期貨大佬葛衛東最新持股

『壹』 出名的期貨交易人有那些

【葛衛東】

葛衛東，江湖尊號「葛老大」，2000年開始做期貨，兩次爆倉，2004年迅速崛內起，成為期湖中一代容梟雄。血風腥雨十幾載，自稱「沒有對手」，渴望挑戰葉大戶。六年來年均收益率120%，華爾街稱之「東條英機」，不講規則，被罰1000萬。目前資產已達120億。

【葉慶均】

葉慶均，現任浙江敦和投資有限公司董事長，畢業於鞍山鋼鐵學院。03年以10萬起家，08年身價已過50億，創造了幾萬倍的投資收益，在期貨市場樹立起第一大佬的江湖地位，已創造順其者未必能贏、逆其者必虧的神話。目前身價百億，是中國的索羅斯，國內期貨界已無能超越他之人。【林廣袤】

林廣袤，江湖稱號「濃湯野人」，專職做棉花，被稱為棉花奇人。2010年做多棉花，11年反空棉花，從600萬做到20億；2012年做多棉花，遭受重大虧損，在上海青澤投資公司成立之際，承認虧約7億。此後，野人暫退出期貨，在華山修行。近期總結失敗原因：大賺之後信心過度膨脹，自以為已無所不不能，想承擔國家才能承擔的重任。

『貳』 期貨交易中成交量與持倉量的關系

有讀者讓我介紹一下持倉量與成交量之間的關系，二者之間很難說有什麼明顯的關系，我只能介紹一些，多年來我所理解的持倉量與成交量有什麼作用。從最明顯的角度來講，持倉量大的合約，成交量往往也比較大；持倉量小的合約，成交量往往比較小。這個道理基本上沒有交易者不知道的，但是這對我們交易並沒有什麼作用。我想了一下，還是介紹一下持倉量與成交量的作用吧。

先簡單的說下持倉量的作用。通常持倉量越大的品種流通性越好，金融機構、產業客戶、散戶參與的也就越多，品種相對活躍，機會也就相對越多一點。另外，持倉量越大，說明多空之間的分歧比較大，因為期貨的開倉需要有對手盤，正是由於多空雙方對商品的未來價格存在分歧比較大，所以這個商品的持倉量會不斷加大，然而，事實只有一種情況，要麼多頭是對的，要麼空頭是對的，這就決定了多空雙方有一方在犯錯誤，持倉量越大的合約，當一方被證明或者發現他們錯了的時候，行情就會向有利於另一方的方向兇狠地發展。

所以，當我們發現某個品種持倉量突然間猛增的時候，說明這個品種有很大的分歧，未來某一方一旦被證明錯了，就會有比較大的行情機會，當然，如果是因為換月導致的持倉量放大，那並不屬於我所說的這種情況。說了這么多感覺有些不直觀，我以螺紋合約為例吧，當所有螺紋合約的持倉量加起來超過500萬手的時候，一共有5次，基本上都發生了上千點以上的單邊大行情，最近一次發生在今年6月份。

當時鋼廠進入了傳統的需求淡季，預期十分悲觀，螺紋一度貼水400多點，然而，那時候螺紋同樣是低庫存且深度貼水。多頭開倉的依據是基於那時候的現實情況，低庫存且深度貼水，邏輯上沒有問題；空頭開倉的邏輯是央行收緊流動性，宏觀偏弱，而且進入鋼廠需求淡季，南方有多雨，需求上不來，邏輯上也沒問題。結果多空雙方不斷加倉，螺紋所有合約持倉量加起來又一次超過了500萬手，又一次上演了一波上千點的行情，最終以基於當下事實判斷的多頭戰勝了基於預期判斷的空頭。

關於成交量另一個作用就是放量突破時選擇跟入，頂部放量時需要減倉或平倉，注意沽空機會，這些都和股票交易沒有什麼太大的區別，也沒有什麼技術性可言。總體上，關於持倉量與成交量的作用，我關注的比較多的就是我上面介紹的那幾條。

『叄』 CTA策略這幾年如何演變的

整體來說，CTA經過這么多年市場洗禮，逐漸走向從單一到多元，從簡單到復雜的發展路徑，至今演化出各種差異較大的子策略，使得同樣CTA的策略標簽下，各CTA基金最終收益表現有所不同。

這部分我們來快速回顧CTA策略的演進過程。

10年前，還沒有股指期貨的時候。當時國內還沒有嚴格意義上的CTA基金，早年所謂做CTA的主要都是炒期貨的大佬，比如我們比較熟悉的混沌葛衛東，還有杭州的南帝葉大戶（敦和葉慶均），「豆王」徐王冠、「股指之王」李德林、「糖王」孫斌、「膠王」蔣仕波、「銅王」勵丹駿、「日內王」 封向華、「趨勢王」 應時雨、「波段王」梁國根、「最散」王孝安、「小李飛刀」李永強，「海歸博士」朱曉康等等。

這些大佬交易的方式，主要是通過深入研究基本面，產業鏈的供需分析一些商品是上漲還是下跌，通過主觀判斷來賺錢。業內津津樂道的主要是葛衛東大佬在2006年用100萬做到了後來100多個億。不過後面也出現過腰斬，當時許多買過他產品的投資人親身體驗了一把。

如今主觀CTA已經逐漸開始退出舞台，從時間節點上看，2010年股指期貨的出現標志著量化CTA開始走向市場。從2011到2015股指限倉之前，CTA賺錢效應是非常瘋狂的，做股指的一年賺個兩三倍都非常常見，而且還沒啥回撤。

那時CTA還未進入零售端、個人投資者眼中。而在2015年股指限倉之後，一些CTA慢慢轉向了商品市場。現在許多CTA大部分都是在2015年開始起步的一批，這已經是陽光化私募CTA基金可查歷史業績比較長的了。

從2017年到2018年，整個商品市場變化是非常大的，CTA策略從原來的比較單一的純趨勢策略，慢慢轉化為更加多元化的策略。除了趨勢跟蹤之外，還開始做趨勢反轉。因為有人發現趨勢跟蹤做多之後，在遇到一些突然的反轉行情時，會產生比較大的回撤。

因此，如果在策略中加入一小部分的「反轉倉位」的話，遇到反轉行情時，就能把反向波動所造成的浮虧對沖掉一部分，將凈值回撤控製得更好一些。

除了常見的趨勢跟蹤、趨勢反轉之外，還有一個偏橫截面的策略（時間序列）。如果2015年到現在，把每天的日凈值或者日價格作為一個序列，那麼橫截面就是研究某個時點上，各個商品品種之間的強弱關系，然後做多強勢品種，做空弱勢品種。

所以說，同樣是CTA，具體細分到子策略上的本質和邏輯出發點不同，這些子策略之間的相關性就比較低。那麼把這些兩兩相關性較低的策略搭配在一起的時候，整個CTA基金策略的內部分散度就比較高，風險也就被分散了。

另外一個是從周期的角度，平時在聽CTA基金路演的時候，經常會聽到什麼高頻低頻，什麼長周期短周期。這就是從持倉周期或者交易頻率做出的區分。為什麼要這樣分呢？因為不同的交易頻率，所表現出來的風險收益特徵是完全不同的。

一般會定義偏短周期的策略，比如說日內或者1~2天的交易定義為短周期。那麼以此為對照，2~5天或者1周的就是中周期。那麼在一周以上的換倉頻率，就算是長周期的。每家在中短長上會比較類似，但不完全相同。

除了根據持倉周期劃分，我們還在市場上看到，除了做趨勢之外，還有做套利的。做趨勢是虧小錢賺大錢，趨勢明確之前不斷嘗試，會虧點小錢（成本），可一旦抓住波行情就能賺許多錢。所以趨勢策略勝率不高，但是盈虧比很高。而套利策略則是每次賺一點點小錢，但賺錢的次數很多（勝率高），把小錢積累下來形成較大的收益。

所以這兩種的這種收益來源或者說它的模式是完全截然相反的，那麼將它們搭配在一起就是是一個非常好的策略組合。

另外趨勢策略上文也提到過，一般的cta在保證金使用方面非常節制，為了控制風險通常只會使用20%，有些基金設置更低。比如說1個億的基金規模，只用20%去做趨勢交易的話，升高下8000如果就這樣躺在賬戶上，或者就是簡單買一點貨幣基金的話，性價比是非常低的。但如果把這部分錢用去做套利的話，在增厚收益的同時還能進行風險分散。當然，還可以結合另一種子策略，也就是我們經常聽到的市場中性（多因子阿爾法策略）。

『肆』 葛衛東：市場變化無常 何為混沌理論

葛衛東其人

熟悉投資界的人，應該對葛衛東這個名字並不陌生。葛衛東，江湖尊稱「葛老大」，2000年開始做期貨，兩次爆倉；2004年之後迅速崛起，硬生生將100萬資產做成了150億，六年來年均收益率120%。現任混沌投資董事長的葛衛東，與林廣茂、葉慶均、傅海棠並稱為期貨界的「東邪西狂南帝北丐」。2005年，葛衛東成立上海混沌投資有限公司，隨後便開始了自己的傳奇之旅。

諸多觀點

什麼是混沌理論呢？一提到混沌理論，大家就會想到神秘的蝴蝶效應。混沌理論的精髓就是結果的不可預見性和過程的可推導性。如果把混沌理論運用於市場，我們可以得出的結論是市場永遠按照阻力最小的路徑來運行。

其次，各種因素導入市場的方式和時間不同，起的作用不同，產生的結果也是千變萬化的。即使很小的因素，也可能在系統內和其他因素相互作用後形成巨大的、不可預料的結果。這就是所謂蝴蝶效應。

市場在不同的階段，有不同的主要矛盾和次要矛盾，而且主要矛盾和次要矛盾有可能還會相互轉化。按照我的理解，其實不管是期貨還是股票只是一個載體，價格的形成除了載體的基本價值以外，還受投資者對這個載體價值的認識，而這兩者按照索羅斯的老師波普爾的觀點是不可能完全重合的，而且還可能產生巨大的差異性。

除此之外市場的中短期走勢還和滲罩簡投資者的情緒有很大的關系。所謂情緒主要是指對利潤的貪婪和對損失的恐懼。這兩種情緒在市場中影響甚至左右著廣大投資者的判斷與操作。加上人類本身所具有的人性上的一些弱點，比如羊群效應等等，使得市場的波動更加撲朔迷離、難以預測。

有人說市場就像主人和狗走在回家的路上。人走的路好比市場的長期趨勢，由市場的基本價值變化所決定，而狗的路線好比市場的中短期走勢。人的路線是比較好預測的，而狗的路線則會隨著狗的其他目的及情緒的變化不那麼好預測。

根據混沌理論，市場那麼變化無常，那我們是不是就註定無所作為呢？其實，這才是問題的關鍵所在。混沌理論教育我們永遠不要高估自己，永遠對市場要有敬畏之心。影響市場的因素太多，任何一個微小的因素，都可能導致市場走勢的巨大變化。

對於市場，我們需要評估的東西太多太多，我想任何一個有智慧的人都應該明白自己面對市場所決定的角色。但是根據混沌理論，有兩點是對我們投資者有叢褲利的，一是市場永遠是沿著阻力最小的方向前進，其二，我們雖然不能保證我們現在投資的結果，但我們能推測出現這種結果的大致概率。

對市場的觀點有很多種，有的是基本的觀點，比如說現在中國經濟怎麼樣？GDP增長率是多少，能保持下去嗎？以現在這種經濟及市場狀況市場合理的市盈率區間是多少？市場現在的資金面的情況怎麼樣？後面會怎麼樣？市場的結構性機會在哪裡？哪些行業被高估？應該迴避；哪些行業被錯誤低估？我們應該加大投資的力度。這些基本觀點有助於我們分析判斷「人的路線」，也就是市場的基本價值。

市場的中短期走勢其實是由短期因素和情緒性決定的，難以預測。預測人的路線比預測狗的路線容易得多，而且對於基本問題的研究也可以幫助我們分析狗離開主人有多遠了。

比如，如果市場被很嚴重低估了，而經濟的基本面勢頭很強勁，企業的盈利增長很快；比如股票在2005年最低跌到998點，而那時，中國經濟好比剛離開跑道的飛機騰空而起。在這種機會下我們不僅能賺到市場低估的錢，也能賺到經濟增長的錢，那這種機會就是戰略性的。而6000點時，可以比喻為狗太激動了，偏離主人太遠，而且主人明顯是需要歇息一下的時候了，所以狗最終也不得不回歸。其實，對於我們來說只要保持平常心，越大的機會越容易看到，越大的風悶羨險你也越容易規避。只要你保持平常心，不要人雲亦雲。

對於中國經濟，我一直是最樂觀的，包括在2008年經濟危機時，我也提出這樣的觀點。我認為這是中國崛起的最好機會。這是個標志性的時期，甚至可以說代表了中國的騰飛和歐美的衰落及大國地位轉換的開始。讓大家大跌眼鏡的是，2009年，人們已經從極度的悲觀又到了極度的樂觀。資產價格又開始大幅度的上漲，很多城市新地王頻現。我這個當初市場上最樂觀的人都感覺有點跟不上形勢了。我說過，市場研究要明確現在市場的主基調，也就是當前市場的主要因素。主基調和主要因素是不斷變化的。

在期貨市場我已經看到這個主基調，在前幾年的商品市場，主基調是現實的供需關系，是商品庫存的變化。通常庫存增加，價格是下跌的。但2009年呢，期貨市場上的大多數商品明顯供過於求，有的甚至連交易所的倉庫都裝不下了，可是價格照樣不停上漲，這是為什麼？是因為2009年市場的主流是通貨膨脹的預期和2010年供不應求的預期。

市場從來都是多變的，也許明天又會出現什麼狀況來改變市場的基本面和人們的預期。所以，我們要像索羅斯一樣一方面要傾聽市場的聲音，一方面又要懷疑我們所聽到的是否為幻聽！

期貨界的梟雄

上世紀九十年代初，剛剛大學畢業的葛衛東覓得的第一份工作是央企中糧集團旗下的一家糧油進出口公司，而他的工作職責與大宗農產品出口有關，這成為葛衛東的期貨啟蒙課。由此，他萌生了入行的想法，甚至為之放棄了在旁人看似「鐵飯碗」的央企工作機會。

1993年，葛衛東開始小規模嘗試期貨投資。隨著對期貨認識的一步步加深，葛衛東逐漸意識到，做期貨的風險其實並不比現貨大，他決定將公司轉型，全面邁入期貨領域。從農產品到原油，再擴展到金融期貨，包括外匯、國債，他幾乎涉獵了所有的期貨品種。

然而葛衛東最初的創業之路並不平坦，但這並沒有消磨葛衛東對的鬥志，他說投身期貨行當早該學會承受這些，倘若沒有足夠的思想准備去接受失敗，他的建議是，千萬不要嘗試期貨交易了，絕對不適合。這是身為中國期貨界大佬的金玉良言，也是葛衛東十多年從行期貨交易的心得。憑著這股韌勁兒，葛衛東從2004年之後風生水起，最終穩坐中國期貨江湖一哥的寶座。

很多人對風險投資市場望而卻步，因為那不但需要敏銳的觸覺、精準的判斷，更仰仗冷靜的思維和淡定的心態。如同葛衛東所言，「很多人做期貨都很看重對交易品種的分析，但我做了這行十幾年，反而覺得這不是最重要的

重要的是三點：第一，對基本面的研究；第二，人的洞察力——信息不是優勢，洞察力才是優勢；第三，心態，心理素質其實有很大一方面是天生的。」

這個特殊的行業要求從業者對風險具備高度的敏感，既不能莽撞地隨大流，又不能猶猶豫豫，錯失良機。不僅如此，對市場、對自己的分析也必不可少。葛衛東坦言，自己也是「摸著石頭過河」，邊做邊總結一下，最終找出了一條適合自己的生財之路。而在這些之外，他稱自己最大的優勢是「懂得調整情緒」，正是仰仗這一點，六年來他的年均收益率達120%，他笑稱，或許「父母生我就是來做投資的」。

對新鮮事物永遠充滿好奇，勇於嘗試，其實學生時代的葛衛東就已如此。回憶起當年，他不禁笑了起來：「我學生時代就比較敢於冒險。當時我是學校里最『壞』的一個學生，逃課、處分、記大過、留校察看……」他甚至可以為了朋友間的兄弟情誼，不顧一切地首當其沖，承擔了被校方處罰的後果。

在葛衛東看來，那些並不是什麼了不得的事，他只是由自己的想法，按著認定的路子走，哪怕走錯了，也會在生命中留下值得回味的記憶。「為什麼要讓自己的想法遭到禁錮？能夠有異於常人的出挑想法，這應該值得驕傲，哪怕是腦海閃過的最微小的火花，興許也能成為強大的動力和支撐。」正因如此，當初那個「放肆」的學生，才能憑借自己的執拗和固執勁兒，一躍成為期貨界的大亨。

在「混沌」中處之泰然

從頂峰跌落谷底，有時不過是一夜之間的事。葛衛東歷經十多年的打拚，對起起落落的局面早已司空見慣。不論是順利還是受挫，他始終堅持著自己內心的平靜和堅定。他曾說成功的投資者都是孤獨的，但這「孤獨」在他的眼中顯然不是貶義。「這種孤獨更多的是體現出一個人的自信。當所有人都懷疑你的選擇，你就需要有自信去堅持自己，哪怕孤獨。」

為公司擇名「混沌」，他用心良苦。他曾說「一切事物的原始狀態，都是一堆看似毫不關聯的碎片，然而這種混沌狀態結束後，無機的碎片會有機地匯集成一個整體」，認清這個事實，所有疑難雜症都會不攻自破。要探討成功的秘訣，葛衛東歸功於篤信的「混沌理論」。

混沌理論，作為一種系統科學，特別適合期貨市場、可以解釋期貨場。「就像『蝴蝶效應』，每一個很小的事件都可能觸發完全不同的結果。我們的市場也是如此，每一個細節都可以推導，但你得出的任何絕對確定的結論，充其量只能是個概率。」而混沌理論的另一方面，則與階段有關。「在市場發展的每一個階段，決定因素都是不同的。因此我說洞察力尤為重要。」

帶著這樣的混沌理論，葛衛東能從看似無任何關聯的信息中摸索出內在的聯系，久而久之，對市場的敏銳程度變成了自然而然的本能反應，他戲稱為「職業直覺」。「實際上做投資是分幾個階段的：剛開始是學習，進而努力生存，之後便能隨心所欲，而最高的境界則是練出一種『本能反應』——不需要看任何的指標或數據就能做出精確的判斷。

」葛衛東把這樣的過程比作練武，「光有個架勢是不行的。」十多年的經驗積累給了他一種淡然的心態，時刻以最佳狀態去等待和迎接機會的來臨。

格物致知

如果認為期貨投資就是葛衛東生活的全部，那不免狹隘了，這個屬於六零後七零初一代的創業者，以其獨到的個性徵服了變幻莫測的期貨，但這只是冰山一隅，他一直在不斷追尋著更多的可能。

早在多年前，葛衛東就已經成為最早的中國豪華遊艇船東之一，他喜愛駕著他的混沌號馳騁碧海，體驗挑戰藍海的豪情，而這只是他探索大海的第一步。在海上，他結實了一群志同道合的朋友，結伴出航之餘，他們更希望以一種浩瀚的方式呈現對航海的痴迷，重現真正屬於中國人的航海精神，司南杯帆船賽就此誕生，葛衛東作為發起人、投資人之一，從始至終不遺餘力地支持著賽事的推進。

達成「遨遊」之夢後，葛衛東將目標鎖定在「翱翔」，物色合適的空中私人座駕此刻該是他關注的一樁大事。興致所致，他遠赴澳洲見到葡萄酒從播種到釀制的全過程，這又讓他對酒庄產生了濃厚的興趣，萌生了投資酒庄的想法。閑來時，葛衛東最喜愛的還是把玩當代藝術品，面對心頭好那會兒，也是他最放鬆最愜意的時刻……涉獵面如此之廣，卻願意為之一一投入精力與時間，葛衛東笑稱，因為他懂得「致良知」。

《孟子》有雲：「人之所不學而能者，其良能也，所不慮而知者，其良知也。」「致良知」，除了是一種修養外，更確切來說一種心態和精神。但凡對萬事萬物保持著正面的、積極的熱情，那麼所做的一切皆會成為自然合乎情理的，生命也會變得格外充實。「我所選擇的行業充滿誘惑和刺激，幸福和痛苦的感受都很極端，但這只是我生活的一小部分，我希望我的人生能夠精彩紛呈，可以親身經歷各種不同，這樣的完整性才是真正的生存。」

選擇什麼樣的生活方式，在哪裡生活，這些都不是最重要的，所謂『智生活』，在我看來，最重要的還是內心和感受。物質的追求是有盡頭的，一旦滿足就很容易空虛。在這時，精神上的力量最顯得尤為重要。

『伍』 如何看待《股票作手回憶錄》

貼一篇自己的讀書筆記。
作者的建議，幾乎就是投機交易要旨的全部，剩下的，唯有執行二字而已。

1. 【Chapter 5】不要失去你的頭寸
行情總是沿著阻力最小的方向運動，不會永漲不跌，也不可能永跌不漲；
大多數時間內，多空力量在一個區間中不停地強弱變換，走出震盪行情；
當一段時間內多空雙方中某一方力量明顯強勢時，會走出一波趨勢行情；
行情處於趨勢狀態時，相較於震盪狀態，方向更明確，更容易獲取利潤；
幾乎所有人都能夠輕易看出來，行情目前是處於趨勢狀態還是震盪狀態；
但沒人能夠永遠精確知曉多空雙方力量何時會達到平衡並開始發生轉換；
因此，在趨勢行情中，比起努力做到高拋低吸回轉交易獲取額外利潤，持倉直至趨勢結束不失為一種好選擇；
在行情中不應過分擔憂趨勢是否會立即反轉，預測最高點的難度與拋在最高點並反向開空的難度一樣高；

2. 【Chapter 8】在多頭市場看多，在空頭市場看空
當判斷趨勢即將出現時，比起在判斷多空反轉時進入，不如等待趨勢確定啟動後進入，雖然此時入場會錯失多空反轉後的一波運動，但也避免判斷錯誤而可能造成的損失，總體而言，成功率更好，獲利也更為客觀；
同樣的，當判斷趨勢即將結束時，比起在判斷多空即將反轉時離場，不如等行情盤整並開始反轉後離場，雖然這樣會錯過一部分利潤，但相比起錯失之後可能的行情延續，這些代價是值得的；

3. 【Chapter 10】總有一個錯誤在你前邊
與其抄底，不如等待行情啟動後再買入，雖然相對價格較高，但因確定性更強，因此風險更低；
即便如此，對行情啟動與否的判斷，依然有誤判的可能，此時應堅決止損，並視之為使用該策略的正常成本，不必太過在意，因這些成本當行情出現時即可輕松挽回；
不應貪圖行情啟動前的局部波段，做確定性較小的交易，造成額外虧損；

4. 【Chapter 12】股市不會為你的皮大衣付錢
任何時候做交易都應當保持獨立決策，完全為自己的交易負責，可以聽取他人的意見及建議作為參考，但最終應當依據自己的交易系統而非依賴他人的指點或判斷；

5. 【Chapter 13】身為投機客，我的事業是始終支持自己的判斷
交易的技術和技巧可以被交流和探討，但在交易過程中，應始終堅持自己的操作，不可由他人代為操作，也不可僅憑他人指令進行操作；

6. 【Chapter 14】抓住空頭回補的理想時機
l 獲取盈利不僅僅依靠個人的交易能力，更取決於行情的波動；
當市場沒有行情時，即使連利弗莫爾也無法賺到錢，此時所能做的只有耐心等待機遇的出現，盲目交易只會導致更多的虧損；
當只剩下一次交易機會且必須盈利時（如：面臨總額止損/最大回撤止損時），應當極其謹慎，避免絕大多數勝率不夠高的交易，努力研究並耐心等待機遇的出現，當時機到來時牢牢把握住；
不應將自己的交易建立在對未來未知事件的猜測或其它方式的判斷之上，這類交易與賭博無異；
相反地，依據未來事件發生的結果順勢進行交易，成功率更高，收益也會很不錯；

7. 【Chapter 18】投機客的勇氣就是有信心根據自己的決定行動
當發現自己判斷發生錯誤時，應當果斷平倉，乃至順勢反向開倉；
不可因為自己當前倉位方向而預期乃至於期待行情走勢，而應以行情走勢檢驗自己倉位的正確與否，一旦錯誤即應立即擇機平倉；

8. 【Chapter 21】在景氣熱潮中，大眾總是先賺到很多錢賬面上的利潤，而且始終是賬面上的利潤
永遠不要責備行情走勢不同於自己預期，更不應為此抱怨或懊惱，而應當認識到自己判斷錯誤，承認問題，吸取經驗；

9. 【Chapter 24】大眾應該始終記住股票交易的要素一支股票上漲時，不需要花精神去解釋它為什麼會上漲利潤

市場永遠領先於實際狀況，在交易時，不必過於追究行情波動的原因與理由，而應及時作出相應應對；

10.【其它】
利弗莫爾的交易能力強於絕大多數人，也曾在交易中賺取極多的利潤，但最終依然破產，一貧如洗；
在交易世界裡，生存比盈利更重要，只有將良好的資金管理與風險控制永遠放在第一位，才能避免類似利弗莫爾的結局；
永遠不要讓自己破產，更不可讓自己因交易而負債；
如果因為資金不夠而無法獲得更多的利潤，那隻能說明這些可能獲得的額外利潤並不是目前所應當得到的，不可因過分貪婪而急於冒進，承擔額外的風險；

編輯於 2014-10-05

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何子垠，無

笑熬江湖、瘋一樣男子、青絲紈正

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題主提了個很有意義的問題。目前37個回答，看了下，有意見分歧也是意料之中的事。我在其他問題業余金融交易愛好者，需要學習那些專業知識，軟體，才能獲得自己的一套交易系統？ - 投資中提到過這個情況，建議初入交易這行的朋友，先別看這本書，看了也沒用…

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題主提了個很有意義的問題。

目前37個回答，看了下，有意見分歧也是意料之中的事。

我在其他問題業余金融交易愛好者，需要學習那些專業知識，軟體，才能獲得自己的一套交易系統？ - 投資中提到過這個情況，建議初入交易這行的朋友，先別看這本書，看了也沒用，因為你滿腦子都在想怎麼找到萬能鑰匙。最好別人能免費給你一把，越細致越好，最好直接告訴你什麼時候開倉，什麼時候平倉。各種行情都順風順水的操作，只賺不賠。越早看這本書，越會否定其價值，以至於數次失敗後還想不起來，或是抵觸去看。

等你什麼時候不想找萬能鑰匙了，再來看這本書。後悔是肯定的，只是還不算晚——如果你能按傑西提示的避免犯錯，或者及時糾正錯誤的方法去做的話。

傑西用現身說法的方式，揭示了人性的弱點。更重要的是，他用終結生命的方式告訴後人，人性弱點是可以想辦法去克服的，但仍然會被再次打到。常說不要犯同樣的錯誤，這是不可能的，事實是我們一生都在犯同樣的錯誤。誰能及時糾正，控制自己，誰就能活的長點，誰就能有機會積蓄儲備，以彌補未來再犯錯而造成的損失。看看現在的期貨界大佬——葛衛東，葉慶鈞，李詠澤，林軍等等，你是以為他們在完成資本積累後，就只賺不賠了嗎？或者他們在原始積累的過程中，是只賺不賠嗎？他們仍能活在市場里的原因只有一個：他們的執行力，紀律性比同期的傑西更強些（當然，誰也不能保證他們永遠保持大佬地位，這就是交易的魅力所在）。傑西的性格，就已經決定他一輩子都要去冒險（有幾個人敢壟斷單一商品的籌碼，即便你有錢去賠），雖然他總是勸別人不要冒險。

沒有人能手把手教會另一個人做交易，別的事情可以，可交易不行。知道會有人反對，很多人確實是被師傅帶出來的，但效果一定能達到預期嗎？好比程序化，你編的程序就是你的徒弟，但實盤效果如何呢？不是程序的錯，是計算機語言無法真切的表述你的交易精髓。計算機是死的，但人是活的，師傅的作用是指點迷津，遇到瓶頸的時候，幫你捅破窗戶紙，但基本功得靠自己練。這本書就是這個作用。

為什麼說這本書是高階課程，好比佛祖釋迦摩尼傳法一樣，他從不講該做什麼，而只是講不能做什麼（史上偉大的哲學家皆如此），說的現代一點，就好比上海自貿區的負面清單一樣，清單以外的都可以做，隨便做，但前提是你得會做。看這本書的前提，要麼你已經有一套可以穩定盈利的系統了，但效果不盡如人意；要麼你一直做的很差，認為單靠自己的悟性已經無力回天了，想推倒重來。在這兩個前提下，希望大夥兒認真看這本書，反復看。直到突然有一天，你發現自己能冷靜的看盤了；不再主觀臆測，對漲跌已經麻木了；對待任何行情，不是猜它能走多遠，而是跟著走，並隨時觀察、控制風險的時候，恭喜你，開悟了，你要還不能賺錢，老天爺都對不起你（或者說你上輩子欠債太多了，哈哈哈）。

綜上，找准自己的位置，再選擇一個恰當的時機，看這本書。也就是常說的，在正確的時間做正確的事。