經緯紡機與高特佳投資

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B. 經緯紡機2020年半年度董事會經營評述

經緯紡機（000666）2020年半年度董事會經營評述內容如下：

一、概述

2020年上半年，受新冠病毒肺炎疫情影響，世界經濟深度衰退、國際貿易和投資大幅萎縮，國際金融市場動盪、國際交往受限。貿易保護主義和單邊主義盛行，地緣政治風險不斷上升。國內自一月發現新型冠狀病毒以來，民生和經濟均受到較大影響，產業發展面臨較大困境。建立以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局將成為保障國家經濟安全，謀劃新增長空間的重要方式。受上述宏觀經濟變化影響，全球紡織品價值鏈受到較大沖擊，訂單取消和推遲比例攀升，全球紡織品營業額預計降幅達到30-50%，行業復甦前景不容樂觀。國內紡織企業受出口訂單銳減影響，開工嚴重不足，新建項目暫緩，裝備更新意願降低。年初以來，金融信託業務在嚴監管環境及市場利率下行、流動性持續寬松影響下，展業壓力加大，非標資產不斷壓縮，新資產組合收益率下降，主動管理轉型趨勢明顯，業務拓展不確定性因數增加。

報告期內，在董事會的堅強領導下，公司面對困難局面，統籌抓好疫情防控和生產運營各項工作，堅持不懈地做精主業，以構建紡織供應鏈體系，推進金融信託業務高質量發展為己任，上半年實現營業總收入36.65億元，同比減少26.55%；實現歸屬於母公司股東的凈利潤1.71億元，同比下降51.66%，為公司認清經營形式，落實工作部署指明了方向。

紡機業務

（一）科學防疫有序復工，彰顯央企政治擔當

疫情爆發後，公司逐級成立防控工作領導小組，掌握公司范圍內疫情動態，全力開展物資調配、應急保障等工作；處理好疫情防控和生產經營的關系，科學有序復工復產。主動踐行 社會 責任，積極參與防疫捐贈，子公司中融信託及時設立防疫慈善信託，為防疫抗疫工作做出了貢獻。所屬企業經緯智能、新技術公司發揮研發、製造優勢，短時間成功研製了全自動N95高端立體口罩機和半自動平面口罩機，為國家的疫情防控提供了有力的物資保障。公司被工信部、發改委列入疫情防控重點保障（物資生產）企業名單，體現了央企國家隊的實力和擔當。

（二）持續推動轉型升級，商業模式創新落地

與多地政府協商一致，數個智能紡紗工業園項目正在履行審批程序，部分項目已取得批復，招商工作正在進行，為商業模式創新提供了載體。挖掘產業鏈價值，擬通過設立專業公司，打通紗線銷售渠道，提升客戶服務能力。研究符合用戶需求的紗線商業標准，與專業機構協商規劃商業模式， 探索 建設產業互聯網服務平台。

（三）市場開拓迎難而上，多措並舉爭搶訂單

（四）堅持 科技 創新驅動，產品研發取得進展

推進智慧紡織工廠建設，完成某企業十萬錠項目申報，為增強市場示範效應打下堅實基礎。確定攻關課題和關鍵技術突破點，鞏固和強化紡織機械競爭優勢。VCRO自動絡筒機完成多項關鍵技術創新，通過 科技 成果鑒定，產品技術得到較大提升。

組織CREO、EPLAN培訓，結合PLM推廣，完成設計圖紙轉換，強化設計軟體一體化的應用效果。組織專業機構對公司製造體系展開調研，構建公司兩級協同製造管理體系。上半年多項專利獲得授權。

（五）完善專業平台建設，穩步提高服務能力

采購中心調整供貨渠道、協調供方資源，疫情期間保證了供應鏈的正常運轉；優化供應商隊伍，提高供應商集中度，供應商數量較年初大幅下降；開展全生命周期成本管理，推動價格管理向成本管理轉型。財務管理平台規范業務財務工作內容，建立項目管理工作機制，促進財務管理向業務前端延伸；堅持預算引導，合理管控費用支出，減少銀行賬戶開戶數。提升信息化能力的應用深度和應用范圍，確定棉紡ERP開發的模塊劃分和功能邊界，完成了總體業務方案的設計，兩化融合能力不斷提升。

（六）加強企業運營管控，內向發力提質增效

面對上半年經營困境，公司強化運營監測，一對一分析企業現狀，共商經營策略，破解企業難題。所屬企業宜昌紡機實施YPS管理提升計劃，精益生產向縱深推進，無錫專件持續開展自動化改造，降本增效成果顯現。加強產購銷協同，疫情期間保證合同正常交付。制定法治工作指導意見和普法工作計劃，確保各企業依法合規經營。加強商業模式創新過程中的風險防範，初步搭建客戶信用評價體系。推動人員結構優化，壓減一般管理及後勤人員。推進審計工作垂直管理，拓展審計視野的廣度和審計思維的深度。

金融業務

報告期內，中融信託強化風險管控，沒有出現因疫情新增的風險項目，主動管理能力進一步提升。2020年6月末信託資產總規模7,832.30億元，較年初7,654.52億元有所增長。上半年，中融信託實現營業總收入23.37億元，投資收益0.80億元，兩項合計24.17億元，實現利潤總額8.01億元，實現凈利潤6.61億元，凈資本充足率持續達標。

在業務發展方面，中融信託不斷提升主動管理能力，持續推進業務轉型，加大對優質民營企業、小微企業的扶持力度，在資產證券化、消費金融、供應鏈金融等創新業務領域取得較好發展。工商企業、基礎設施建設等傳統融資業務力度不減，有效地支持了實體經濟的發展；普惠金融、家族信託等創新業務有所突破，業務規模穩步提升。在風險管控方面，中融信託積極響應監管要求，順應市場環境變化，從多個層面更新風險管理制度和操作規范，提升全業務生命周期的風險管控水平。

在合規管理方面，中融信託全面提升合規展業要求，嚴格開展業務合規管理，及時解讀法規並發布風險提示，持續開展合規宣導和培訓，完善合規管理各項工作。在產品發行方面，中融信託通過建立財富管理信息化平台，為客戶提供多元化、定製化、特色化服務，並採取多種措施開展專項投資者教育工作，切實保護投資者合法權益。此外，中融信託積極搭建金融 科技 展業平台，從產品預約、視頻面簽到電子簽約，實現了對產品及運營的線上全流程管理。疫情期間，中融信託利用視頻連線、公開數據分析等手段獲取項目信息，藉助異地團隊、中介機構、合作金融機構等渠道協助開展現場走訪，提高了金融服務保障能力。

二、公司面臨的風險和應對措施 公司決策層、經營層圍繞抓好重點領域風險防控，加強全面風險管理能力建設，確保公司不發生重大風險隱患，綜合運用內控建設、法治建設、內部審計等措施開展風險管理工作，推動風險防控與生產經營、企業管理的有效融合。讓風險防控意識深入人心，從公司意願轉化為個人行動，真正將全面風險管理工作落到實處。 1.宏觀經濟風險 新冠肺炎疫情的爆發導致全球紡織產業轉移、結構調整的步伐加快。紡機國際市場的復甦也將受制於全球疫情的影響，除部分細分行業，紡織業整體需求不足。當前國內經濟發展面臨的挑戰前所未有，黨中央做出了扎實做好「六穩」工作、落實「六保」任務的重要決策，各地出台企業幫扶措施、刺激消費政策，提振企業信心、釋放消費需求。隨著國家對疫情的有效防控，內需市場在逐步回暖，但消費恢復速度不及預期。信託行業仍將在嚴監管的政策環境下承受一定發展壓力。公司作為紡織行業的重要裝備提供方，將沉著應對經濟下行壓力，優化業務布局，圍繞客戶需求和市場趨勢，在轉型升級、市場拓展、產品研發、運營管控、改革改制等方面努力提升，孵化、培育新的盈利增長模式。 2.產品及研發風險 紡織工業發展正面臨發達國家「再工業化」和發展中國家加快推進工業化進程的「雙重擠壓」。同時，在智能化紡織裝備變革趨勢下，研發實力在紡機行業競爭中的地位愈發突出，能夠突破多個細分領域的專業技術，提供產業鏈全流程裝備的企業將具有較大的規模優勢。未來紡機行業將呈現兩極分化的發展態勢，一方面「大而全」的龍頭企業將引領行業發展，另一方面「小而精」的企業聚焦於少數細分產品，提供專業化的服務，行業集中度將得到較大程度的提高。面對上述復雜的行業發展趨勢，公司在研發能力、供應鏈體系、銷售渠道、市場美譽度和管理能力等多個方面具有相對綜合優勢，但也有決策效率、人員布局、快速反應等問題。公司將堅持 科技 創新，提升產品技術水平，加強工藝規劃，以質量和服務為突破口，推進智能製造體系建設，提升 科技 成果轉化率。 3.市場風險 上半年，隨著新冠肺炎疫情全球蔓延、中美貿易爭端加劇，國內外紡織服裝市場需求明顯下降，紡織產業鏈內投資信心和能力減弱，紡機類別固定投資規模大幅萎縮，海外紡機市場沖擊尤為明顯。隨著各國停航封國，海外推介、海外安裝、海外物流都受到了嚴重影響。為有效應對嚴峻的市場形勢，公司加強了營銷體系垂直管理，強化了重大成套項目的市場營銷。 協調幫助海外客戶辦理信用證延期，依靠屬地化員工跟進樣板廠項目，對重點客戶進行回訪、推介和服務，穩定固有海外市場。以成套交鑰匙工程為基礎，積極參與，主動出擊，不斷開拓新興市場的客戶群。 4.人力資源風險 公司人力資源與企業持續發展不匹配的矛盾比較突出， 科技 人才、高技能人才、復合型管理人才等儲備不足，年齡及結構不合理；企業人員總量偏多，冗員與缺員並存，難以滿足公司創建世界一流企業的需要。同時，薪酬分配、績效管理、人才培養等人力資源專業化管理和服務能力也需進一步提高。實現人員結構優化調整，需要提高技術研發、市場營銷、生產製造、安裝服務等一線人員比例，為人才成長提供平台和機會。著力培養素質優良、業務過硬的復合型人才，大力弘揚「工匠精神」，理順職業發展路徑，加強對行業領軍級專家人才的培育。完善人才隊伍全面發展的職業成長機制，形成廣納群賢、競爭擇優、充滿生機與活力的用人環境。 5.投資風險 公司貫徹新發展理念，轉變發展方式，按照國家產業政策，著力補短板、提弱項，圍繞促進先進製造業和現代服務業融合發展的精神，用好並購、合作等措施，將「紡機+金融」雙主業發展作為優化業務結構、完善產業鏈的舉措進行布局。在此過程中要聚焦主業，嚴格執行投資管理規定，做好項目立項、可行性研究等事前風險評估，嚴格履行審批、備案、實施等事中控制措施，及時進行投資後評價。加強對投資項目的日常監管，強化對參股企業的規范管理，履行出資人職責，確保實現投資目的和投資項目的保值增值。 6.金融業務及政策性風險 金融信託業務與國家宏觀經濟及金融政策相關性較強，同時與信託資產涉及行業的運營環境及經濟周期息息相關。伴隨產業經濟的波動及宏觀金融政策的不斷調整，金融信託行業盈利空間也在減少。同時，信託業務涉及行業門類多樣，客戶廣泛，存在突發事件導致的風險和損失。雖然中融信託已建立了較為完善的風險管控措施，仍不能排除個別項目因債務人經營不善造成到期無法兌付而導致的信用風險。 在金融監管持續趨嚴的背景下，信託行業發展會繼續承壓。資管新規正式出台後，在打破剛兌、消除嵌套的監管導向下，信託行業新舊模式轉換的挑戰凸顯，傳統融資類業務面臨挑戰，創新類業務以及本源業務仍需大力培育。對此，中融信託將堅定轉型發展的信念，持續深入推進業務創新，提高主動管理能力，提升合規風險管控水平，持續為市場提供綜合金融服務。

三、核心競爭力分析 （一）企業資源整合能力 公司作為國機集團旗下的國有控股上市公司，具有棉紡全流程裝備的製造與服務能力，擁有中融信託等金融企業。公司在生產運營過程中與目標用戶、金融機構、院校及科研機構、物資供應商等建立起了廣泛穩定的合作關系，在客戶、資金、人才、技術、物資等關鍵資源的獲取上具有行業影響力，具備較強的資源統籌及整合能力。 （二）紡機業務核心能力 1、 科技 自主創新能力 公司堅持將數字智能、高速高效、減少用工、綠色環保、本質安全作為紡織機械的研發方向，大力培育具有自主知識產權的核心技術和高端產品。通過在海外設立研究院，與高校、用戶企業、供應商共建研發機構，加快關鍵核心技術、短板技術的攻關，公司棉紡成套設備智能技術取得突破，紡紗全面解決方案推陳出新。公司信息化裝備和應用覆蓋廣泛，大數據分析指導運營成效顯著。 科技 推動和管理提升等方面的發展，強化了公司在國內紡機製造企業中的骨乾地位，海外紡機市場的影響力也在持續提升。 2、產品製造和營銷能力 公司擁有完整的生產組織體系和品質控制系統，加工製造能力先進，質量保障流程可控。公司建立了強大的紡織機械銷售和服務網路，產品成套優勢顯著，品牌積淀深厚，客戶涵蓋范圍廣泛。通過拓展棉紡成套服務內涵，擴大智能工廠建設，豐富備件銷售中心和網上備件商城產品種類，推進紗線在線檢測技術研究，完善「紡織廠全面解決方案」，強化售後服務保障，公司由「製造型」企業向「製造服務型」企業轉型不斷深化。 3、信息化應用集成能力 公司以建設數字化企業為目標，堅持統一規劃和集中建設的思路，信息化平台架構完善，系統集成共享，數據標准統一，業務流程規范，信息化管理全面覆蓋各業務領域，成為公司管控的重要平台和抓手。同時信息化不斷拓展內涵與外延，對內不斷滿足深化和細化的管理需求，支持管理提升和管理創新，對外加強與供應商和客戶的協同交互，提升供應鏈能力和客戶服務水平，支撐商業模式轉型。公司在業務運作、風險防範、管理決策、協同效率、集團管控等方面藉助信息化成果將管理能力轉變成了競爭能力和競爭優勢。 （三）金融業務核心能力 公司控股子公司中融信託綜合實力位居信託行業前列，主要經營指標始終處於行業第一梯隊，連續多年獲得行業最高評級，為國內首家獲得國際評級機構給予信用評級的信託公司。 中融信託為成為業務全面優化、管理大幅提升、創新持續推進的國內一流綜合資產管理機構不斷強化自身建設。通過建立有效的約束激勵機制和合夥人機制，在業務拓展、部門設置等方面給予業務部門高度自主權，能最大程度激發業務團隊的工作主動性和創造性；信託業務團隊具有較高的市場敏感性，能夠較快地對市場潛在風險和機會進行捕捉，同時信託管理層能夠較快的做出決策並推進實施，具有較強的產品發行能力和投研能力；建立了完善的財富中心，在全國主要城市設立財富機構，發行能力較強且發行速度較快；成立了專業的投研團隊，研究領域覆蓋資本市場、地產、基建、另類資產等業態，能夠為各條業務線提供研究支持，通過與教育科研機構的協同交流，及時發現市場動向，較好的把控了產品創新方向；擁有較為完善的風險控制體系，建立和強化項目審查過會機制，合理安排風險防範領域的各項資源投入，從機構設置、人才引進、制度建設、系統支持等環節匹配要素，形成了全面的合規管理及全方位、矩陣式的風險防控體系。

C. 000666 經緯紡機04到06的財務報表分析和杜分析

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D. 經緯紡機的歷史沿革

公司前身———經緯紡織機械廠(以下簡稱「經緯廠」),為中紡 機總公司20餘家全資子企業中最大的全資子企業。經緯廠1951年動工興建,1954年建成投產,是國家「一五」期間156項重點工程之一,當時主要從事全程棉紡織機械及其專件、備件的生產及銷售。
經緯廠根據原紡織部的要求,將部分產品的製造轉移至前紡織部轄下各工廠,並專注於開發及製造環錠細紗機。
1965年,經緯廠開始商業生產不同種類化學纖維紡織機械,包括粘膠長絲紡絲機及牽伸加捻機。
1985年,經緯廠的FA502環錠細紗機獲國家質量獎審定委員會頒發的我國環錠細紗機最高榮譽國家銀質獎。
1987年,經緯廠製造的FA506環錠細紗機被前紡織工業部選為在巴黎舉行的第10屆國際紡織機械展覽會唯一代表我國的環錠細紗機。又於同年,經緯廠獲國務院企業管理指導委員會及國務院生產委員會認定為國 家二級企業。
1990年,經緯廠獲國家質量管理獎和國家一級企業稱號。
1993年,經緯廠被中國質量管理協會認定為50家全國用戶滿意企業 之一,而其環錠細紗機則獲得一百種全國用戶滿意產品獎之一;經緯廠為唯一一家同時獲得該兩項獎的紡織機械製造商。
1995年7月,本公司被認定為太原高新技術產業開發區內的高新技術企業,使本公司在產品出口、銀行借貸及稅務方面享有若干優惠待遇。 並享有按15%的稅率上交所得稅。
8月15日,本公司經國家體改委體改生[1995]95號文批准,由 中紡機總公司獨家發起設立的。本公司注冊於山西省太原高新技術產業開發區,屬高新技術企業,注冊資本22000萬元。
公司經國家體改委體改生[1995]148號文批准於1995年12月14日 轉為社會募集公司,並經國務院證券委證委發[1996]2號文批准,於1996 年1月在香港發行了18080萬股H股,並於2月2日在香港聯合交易所掛牌上市。本公司股本總額增至40080萬股。 1995年8月15日，在原經緯紡織機械廠的基礎上，將其從事紡織機械生產的業務和與之相關的資產及負債改組設立為經緯紡織機械股份有限公司，注冊於太原高新技術產業開發區。
1996年1月發行18080萬H股股票，2月在香港聯合交易所上市；11月發行2300萬A股股票，12月在深圳證券交易所上市。
1996年3月，被批准為外商投資股份有限公司，獲得自營進出口權。
1996年12月獲得法國BVQI公司和中質協質量認證中心聯合進行的ISO9001－GB/T19001質量體系認證。
1996年12月，JW－CIMS通過國家級驗收和科技成果鑒定。
1997年，獲得全國CIMS應用領先企業獎、全國質量效益型先進企業。
1999年11月底，與大股東中國紡織機械(集團)有限公司進行等額資產置換重組，置換重組進鄭州宏大新型紡機有限責任公司、天津宏大紡織機械有限公司、沈陽宏大紡織機械有限責任公司、青島宏大紡織機械有限責任公司等四個公司的98%的股權，成為一個跨地域經營、擁有成套棉紡設備生產能力的集科、工、貿多種經營為一體的企業集團。
2000年3月，公司總部辦公地遷往北京。
2000年5月，經緯紡機增發18000萬A股，6月在深圳證券交易所上市。12月通過法國BVQI公司和中質協質量認證中心聯合進行的ISO9001－GB/T19001質量體系認證復評。
2001年，在紡機主業取得進一步發展的同時，投資進入信息產業、新材料、新技術及投資管理領域，進行多元化發展。主要經營指標創歷史新高，繼續保持在國內行業內的領先地位。
2002年3月，投資收購常德紡織機械有限公司95%和宜昌紡織機械有限公司64.38%的股權，投資設立無錫紡織科技試驗有限公司和宏大非織造布工程技術有限公司，使公司棉紡成套設備更趨完備，織造設備領域擴大，同時進入針織設備領域。
7月，成立新疆銷售技術服務份公司。
10月，成立織造機械事業部，專注織機的研發、生產、銷售、服務。