前海基金丘棟榮

⑴ 最受機構投資者喜愛的公募基金經理，你怎能錯過

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本文為個人學習整理筆記，所有材料來自公開信息，不作為任何投資建議。

上周在見識了朋友的「佛系定投」成功案例後，我對她定投的那隻雞（000850）產生了濃厚的興趣。

2014年11月26日出生，截至2017年底規模不算很大，只有4.74億元。神奇的是，從出生開始，這只雞的機構持有比例一直很高，有很長一段時間甚至超過了50%。

是什麼，讓它如此地被機構所喜愛？又是誰，會讓機構這么地信任？

於是，我發現了一個神奇的基金經理。

基金經理丘棟榮，現年34歲（還長得挺帥）。他手上管理著三隻基金（匯豐晉信大盤A、匯豐晉信雙核策略A和C），數據都很漂亮。

綜覽過去三年的整體投資表現，用一句話來總結就是，牛市漲得比別人多，熊市跌得比別人少。

而無論是哪只雞，機構投資比例都特別高。尤其是000849：

我看到的時候都驚呆了。

眾所周知，機構資金的投資，一定是有專業團隊先期調研，在確認大概率賺錢的情況下，機構資金才會選擇投資。一隻79億規模的基金，機構持股比例80%意味著有63億的機構資金選擇信任基金經理。而在基金規模連年上漲的情況下，機構投資比例都沒怎麼變動，意味著是有越來越多的機構資金青睞他。

這么厲害的基金經理我今天才遇見？！

我去找了丘棟榮的訪談來看。發現他確實與眾不同。

丘棟榮在傳統的「PB-ROE」（市凈率-凈資產回報率）模型的基礎上，自創了一套被稱為「特別到無法評價」的投資方法。

怎麼說呢？

首 先，他推崇價值投資。但是，他又不排斥垃圾股。更准確地說，他追求「 性價比 」。在丘棟榮最新的訪談中他提到，白酒股確實穩，也符合價值投資的理念，但他不會投，因為隱含回報率不高（簡單來說就是價格太貴了）。

其 次，丘棟榮認為投資賺的就是「不確定性定價」。

這個厲害了。

一般我們會認為，投資要選擇贏面大的資產，就是賺錢的把握要相對大一點的。但是丘棟榮認為，如果一項資產賺錢確定性高，很有可能市場已經給了充分的溢價。

而 市場往往會高估確定性，低估不確定性 。

所以，丘棟榮會偏好不確定性大的資產，用量化模型去計算風險概率，如果一樣資產風險高，但是給的隱含回報大，並且發生的最大損失可承擔，他很大可能會選擇。

舉個例子。資產A有1%的可能性可以賺一個億，有99%的概率會虧100萬；資產B有90%的概率可以賺100萬，10%的概率會虧10萬。那麼資產A和B，丘棟榮會選擇A——因為，如果投資成功，那麼回報非常大；而如果投資失敗，損失也不大。

所謂「進可攻，退可守」。

朋友評價丘棟榮是「風險偏好高，很敢」，看完訪談後，我覺得丘棟榮的高風險偏好其實帶著很精明的價格計算，他願意承擔風險，但這個風險要承擔得「值得」。

丘棟榮手上的三隻基金，匯豐晉信大盤沒什麼分紅習慣，雙核策略倒是連續三年准時分紅。

雙核策略分了A和C兩只基金，策略、操盤、凈值什麼的都一樣，不一樣的是費率規則。兩只基金的費率規則整理如下，申購費率那塊，不同的平台有不同的優惠，所以A的申購費率可能會比標注的更低。

選擇主動管理型基金，其實就是在選基金管理人。

目前看來，丘棟榮經理的做法令人驚艷。而據他的周邊人評價，他是個性格很平穩的人，沒什麼太大的變化。從訪談上看，他的思維很像查理·芒格，不推崇個人主義，不打造明星形象，邊界意識清晰。於是，新一年我開始定投他的基金。

當然，過去的業績不代表未來業績的可持續性，未來表現如何，不好說。主動管理型基金也難以判斷低估高估區域，所以，如果決定定投他，沒太必要去擇時。

佛系定投嘛，看好一隻雞，設定好規則，然後該幹嘛幹嘛去。

⑵ 一批頂流基金經理調倉！丘棟榮、馮柳、傅鵬博如此操作，會發生什麼

一批頂流基金經理調倉，馮柳，丘棟榮，傅鵬博，如此的操作肯定會讓股市蒼生有很大的變化。二季度的股市已經在震盪中逐漸穩定，基金經理也趁這個震盪期間，重新審視持倉並進行相應調倉換股。部分公司也因此回購重大的資產重新組成和披露，部分明星基金也會受到最新的調動，當然這些動作肯定也會隨之曝光。丘棟榮旗下的大幅度不斷的下跌，馮柳再加倉的過程中也是引領佼佼者惠泰醫療。

市場還是比較疑惑，相對比資產還有業績來說，上海估值也非常的高，上海資產評估在4月30日報告顯示全部利益，價值在16.06億元，對此上交也會有不同的詢函。要求惠泰醫療凈利潤為負，惠泰醫療核心表示品牌的影響力以及客戶的經營和經營模式，素質人員，管理團隊，這些收益的能力都會得到提高。