A. 寶萬之爭後，萬科股票是跌了，王石能留在萬科嗎
我的判斷是寶能成功控股萬科，王石出局。
B. 萬科股權之爭最應關注什麼
萬科股權之爭延宕一年多，尚未塵埃落定。這一場股權爭奪大戰緊張激烈，吸引了無數眼球，「信用高低」、「萬能險之辯」、「內部人控制」、「高杠桿收購」等話題在輿論界引發一波波激烈爭論，也把社會對險資崛起的關注推向高潮。
在筆者看來，站在宏觀角度，萬科股權之爭最值得關注和思考的問題是：怎樣在金融企業與非金融企業之間設好防火牆？
關於「金融企業與非金融企業之間要不要設立防火牆」，是一個在理論上和實踐中少有爭論的問題，但是筆者認為，金融企業與非金融企業之間必須設立防火牆。
從理論上來說，一則由於金融企業高杠桿、高風險，出於對資金安全和流動性的考慮，必須要對金融企業投資非金融企業加以限制；二則更重要的是由於金融企業位於經濟生態鏈的頂端，在產業並購擴張方面有著天然優勢，如不加以限制，極易形成壟斷巨頭，從而影響競爭，削弱市場經濟的活力。
實踐中，在銀行業，我國《商業銀行法》第四十三條規定，商業銀行在我國境內不得投資於非自用不動產，不得向非銀行金融機構和企業投資（2008年放開了對投資保險公司的限制）。
在證券業，基金是投資的主力，《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定：一隻基金持有一家公司發行的證券，其市值不得超過基金資產凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%。因此，公募基金舉牌事件少之又少。
目前，金融企業投資控股非金融企業的主力軍，是保險公司。保監會對於保險機構投資股票等權益資產的比例是逐步放開的，從2005年總資產5%的投資比例上限，經過10年的時間，逐步放寬到40%，對持有單一公司股票的比例上限要求相對寬松。這種放寬的背景是，一方面，在保險業資產規模大幅增長的情況下，險資正面臨著越來越嚴重的資產配置荒；另一方面，證券市場投機氣氛較濃，大盤藍籌股價值低估，需要充實穩健的機構投資者力量。險資入市，如果安心作大盤藍籌股的財務投資者，可以說是多贏的選擇。但如果傾向更激進的投資策略，大肆並購擴張，則似乎違背了險資入市的本意。
在放寬保險機構投資權益資產比例上限的同時，保監會也出台多個文件，對保險資金投資股權的行為加以限制。《保險資金運用管理暫行辦法》要求，保險公司實現控股的股權投資應當限於保險類企業、非保險類金融企業、與保險業務相關的企業。《中國保監會關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》要求，保險公司投資上市公司股票，有權參與上市公司的財務和經營政策決策，或能夠對上市公司實施控制的，納入股權投資管理，遵循保險資金投資股權的有關規定。《保險資金投資股權暫行辦法》要求，保險公司進行重大股權投資，應當向中國保監會申請核准，並提交多項書面材料。
從這些規章來看，應該說監管部門在保險公司與非金融企業之間也設立了一道防火牆，相關規定在引導保險公司將資金投向大盤藍籌股方面取得了積極效果。目前，保險機構所持有的A股市場股票市值佔比最大的5個行業分別為銀行、非銀金融、房地產、醫葯生物、交通運輸。
但是，由於相關規定和定義不夠明確，缺乏具體標准，這個防火牆的效果好不好，目前似乎主要取決於保險公司自律。四大保險集團和銀行系保險公司投資風格相對穩健，而民營系保險公司則投資風格激進，容易引發是否合規的爭議。例如，前海人壽購買了南玻A(8.360, 0.01, 0.12%)高達21.78%的股份，成為第一大股東並取得對南玻A的控制，這算不算重大股權投資、要不要申請核准？南玻A屬於非金屬礦物製品業，主要產品是平板玻璃、工程玻璃等，算不算與保險業務相關的企業？
在金融企業與非金融企業之間設好防火牆，筆者認為，需進一步完善制度設計，加強金融監管協調。今年3月，保監會擬修改《保險資金運用管理暫行辦法》並公開徵求意見，意在進一步加強對保險集團（控股）公司、保險公司的重大股權投資行為的監管，這是完善金融企業與非金融企業之間防火牆的重要舉措。除了重大股權投資核准，在制度上還應對保險公司能取得哪些非金融企業的實際控制權、持有單一不宜控股的非金融企業股權比例上限等做出明確規定。
不過，在綜合經營已經成為我國金融體系發展趨勢的背景下，銀行業、證券業和保險業監管部門還應加強合作，提升跨市場監管能力。此次萬科股權之爭，核心力量雖然是前海人壽，但主角卻是前海人壽的母公司鉅盛華這一金控平台，通過鉅盛華持有萬科股權，可以規避保險業的監管。對金融控股公司的監管，目前仍在探索之中，需要進一步完善