第五屆2019全球私募基金西湖峰會

A. 劉強東、章澤天成立私募基金管理公司，海南為何成私募基金聚集地

劉強東和章澤天在海南成立了私募基金管理公司，這一消息引起了網友的熱議，並且海南這一地名又一次進入了大眾的視線。網友發現很多人都是在海南成立了私募管理公司，那為什麼海南成為了私募基金的聚集地呢？

總結

所以說只要一個地方的政策比較好，並且還是一個港口城市，那麼這個地方就能夠成為很多注冊公司人的首選，它這個地方是能夠享受到很多的政策優惠的，這也是非常不錯的。

B. 中基協黃麗萍：持續優化自律管理與服務，推動行業開啟新征程

「伴隨資本市場改革開放的推進，資產管理業基礎環境不斷改善，行業發展取得難能可貴的進展。」中國證券投資基金業協會黨委委員、副秘書長黃麗萍在2020第一 財經 新金融峰會上表示。

在融資端，科創板和創業板實施注冊制，新《證券法》正式生效，新三板設立精選層，資本市場對科創企業、中小企業的包容性和培育作用不斷增強，直接融資功能更加強健。在投資端，公募基金管理辦法修訂、託管業務和基金銷售機構管理辦法出台，側袋機制指引、基礎設施公募REITs試點啟動，強監管與促發展並濟、強化合規與釋放活力並行；私募基金監管規定公開徵求意見、創投反向掛鉤政策優化，監管規則更加明晰、發展環境更加友好。

同時，基金管理公司外資股比限制提前取消、深港ETF互通產品推出，QFIII、RQFII最新管理辦法出台，更大范圍、更高層次的對外開放正在形成。

截至2020年10月末，基金業協會服務的資產管理業務規模達56.68萬億元，較上年末增加4.45萬億元，增幅8.5%；合計投向股票市場規模8.6萬億元，占股票市場總市值的11.9%；投向債券市場規模16萬億元，占債券市場總市值的14.3%，為實體經濟發展提供重要資本支持。

公募基金居民持有佔比超53%

今年以來，公募基金快速發展、結構優化，有效服務大眾理財需要。截至10月末，公募基金總規模18.31萬億元，較上年末增長24%。權益類基金明顯上升，股票基金與偏股混合基金合計佔比約23%，較上年末增加7個百分點。養老基金持續發展，以 健康 養老為主題的FOF基金合計超百隻，規模470億元；基金公司管理養老金規模3.06萬億元，較上年末增長26.9%，服務養老資產配置效能進一步發揮。截至三季度末，公募基金居民持有佔比超53%，較上年末增加4個百分點，普惠金融特性深入人心。

與此同時，證券期貨經營機構私募資管業務結構繼續優化，降杠桿、縮通道效果明顯。截至10月末，私募資管業務規模17.71萬億元，較上年末下降9.2%，較2016年末33萬億元的高峰值減少47%，主要源於銀行體系的通道業務規模下降。其中，主動管理規模10.9萬億元，佔比62%，較上年末上升14個百分點，專業能力穩固提升。

在協會備案的資產證券化產品規模1.93萬億元，較上年末增長17.2%，對盤活存量資產、提高資本運用效率具有重要作用。

私募基金方面，私募基金穩健發展，為增加直接融資、促進創新資本形成做出重要貢獻。截至10月末，在協會登記的私募基金管理人約2.45萬家，管理規模15.8萬億元，較上年末增長1.7萬億；其中，私募證券投資基金增長最為迅猛，規模約3.68萬億元，佔比達到23.2%，較上年末增幅為43.8%；私募股權創投基金規模約10.97萬億元，佔比約69.3%，較上年末增幅僅為8.8%。但是，私募股權創投基金對優化資本市場結構、激發經濟活力作用顯著。

數據也顯示，2020年前三個季度，股權創投基金新增投資9055億元。截至3季度末，股權創投基金在投未上市未掛牌企業4.19萬家，在投本金5.53萬億元；在投中小企業項目數量6.19萬個，佔比65.9%，在投本金1.92萬億元，佔比27.8%；在投高新技術企業項目數量3.45萬個，佔比36.7%，在投本金1.54萬億元，佔比22.3%。

不過，從投資者資產配置需求來看，一二級市場出現分化。從行業募資端來看，今年前11個月在協會備案的私募基金、私募資管產品及新發行的公募基金，共募集資金6.03萬億元，較去年同期增加2.48萬億元，同比增長70%。其中，公募基金前11個月新發基金募資達2.86萬億元，達到 歷史 年度募集頂峰，超過去年同期兩倍。私募資管產品1-11月新增備案0.9萬億元，較去年同期增長21.2%；資產證券化產品新增備案1.33萬億元，同比增長48.3%。私募投資基金1-11月新增備案0.93萬億元，較去年同期增長18.9%；其中，私募證券投資基金新增備案3820.4億元，同比增長超180%；但一級市場募資情況不容樂觀，私募股權、創投基金1-11月新備案規模5512.4億元，同期下降15.2%。

推動行業開啟發展新征程

在高質量發展和雙循環格局下，產業轉型升級、培育國內經濟增長新動能迫在眉睫。新的經濟發展路徑要求匹配新的資本支持方式，發展直接融資、促進創新資本形成是重中之重，資產管理行業在其中發揮的作用不可替代。

「資產管理業的發展根植於實體經濟與居民財富理財需求。我國實體經濟率先走出新冠疫情的不利影響，經濟長期向好的趨勢持續鞏固，產業發展升級的勢頭強勁。」黃麗萍說。

據統計，2020年上半年，受新冠疫情影響，全球外國直接投資同比下滑49%，流入美國和歐盟的外國投資分別下降了61%和29%，但流入中國的外國投資只下降了4%，我國經濟韌性與後勁十足。在經濟快速發展的同時，居民收入水平提升、財富管理需求旺盛。我國人均國內生產總值已跨越1萬美元關口，中等收入群體超過4億人，強勁的理財需求為資產管理業的發展提供了重要支撐。

但是，黃麗萍也表示，與當前新要求和新發展形勢相比，我國資管行業還有不少問題與困難。與提高直接融資比重、形成創新資本、支持 科技 自立自強的預期模式不相匹配，我國資本市場散戶特徵依舊明顯，個人投資者追求短期效益，各類養老金、保險資金和家族基金等具有長期資金屬性的資金來源不足；與境外成熟市場相比，境內資管機構在專業投資能力、治理能力和管理經驗等方面還需進一步提升。

「行業的發展離不開良好的政策環境和制度體系。基金業協會作為現代行業自律組織，將積極融入國家戰略發展和多層次資本市場建設大局，不斷優化自律管理與服務，推動行業開啟發展新征程。」 黃麗萍說。

一是推動完善公募基金行業治理，提升專業化水平。協會將貫徹落實《國務院關於進一步提高上市公司質量的意見》，推動行業機構融合環境、 社會 、公司治理責任，踐行ESG投資，積極參與上市公司治理，推動提高上市公司質量。進一步配合公募基金管理辦法及相關配套規則的出台，積極研究境外領先資產管理機構發展路徑與經驗，推動我國基金公司優化治理、多元發展、提升專業性。推動基金公司長效激勵約束機制建設，持續優化專業人士持股等激勵方式，提升核心人才團隊穩定性。引導長期考核機制，完善獨立董事制度，強化以持有人利益最大化為目標的治理機制。聚焦公募基金銷售業務新老業態痛點，推進基金銷售行為動態監測、評估，配合證監會基金銷售機構監督管理辦法，制定配套自律規則。

二是完善私募基金自律管理與服務，進一步激發行業發展活力。積極配合《私募基金管理條例》出台，配套修訂私募基金登記備案管理辦法，提高系統性和透明度。繼續完善登記備案材料清單和「分道制+抽查制」試點，推進分類管理和審核標准透明化，提高服務效率。研究推動私募股權基金業績報酬及銷售行為規范，研究完善非上市股權估值方法，提升私募股權基金凈值化管理水平，為吸引養老金、保險資金創造有利條件。積極落實國務院金融委和證監會黨委決策部署，推動行業風險有序出清，維護行業發展良好秩序。

三是推動優化行業發展的生態環境，拓展行業發展空間。提高直接融資比重，拓寬中長期資金來源，持續推動各類中長期資金積極配置資管產品，特別是支持私募股權、創投基金投早、投小、投長、投 科技 ，服務國家創新發展。大力推動養老金三支柱建設，將居民短期理財資金制度化地轉化為長期可投資金，通過包括公私募基金在內的資產管理產品實現跨期配置，既提升財富積累水平，應對未來養老支付，同時也為當期發展提供高質量資本金。長期資金積累和長期投資活動均離不開稅收政策的支持，協會將進一步推動完善相關稅收引導政策，促進長期資本形成。

C. 6.25的私募基金峰會在哪辦

一、關於取消私募基金管理人登記證明

二、私募基金管理人應當依法及時備案私募基金
三、私募基金管理人應當及時履行信息報送義務
四、私募基金管理人應當按時提交經審計的年度財務報告

五、關於提交法律意見書的相關要求

六、關於私募基金管理人高管人員基金從業資格相關要求

一、關於取消私募基金管理人登記證明
為加強對私募基金行業的社會監督，實現對私募基金管理人登記的有效、動態管理，自本公告發布之日起，中國基金業協會不再出具私募基金管理人登記電子證明。中國基金業協會此前發放的紙質私募基金管理人登記證書、私募基金管理人登記電子證明不再作為辦理相關業務的證明文件。根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》和《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的規定，中國基金業協會以通過協會官方網站公示私募基金管理人基本情況的方式，為私募基金管理人辦結登記手續。
二、私募基金管理人應當依法及時備案私募基金
1、自本公告發布之日起，新登記的私募基金管理人在辦結登記手續之日起6個月內仍未備案首隻私募基金產品的，中國基金業協會將注銷該私募基金管理人登記。
2、自本公告發布之日起，已登記滿12個月且尚未備案首隻私募基金產品的私募基金管理人，在2016年5月1日前仍未備案私募基金產品的，中國基金業協會將注銷該私募基金管理人登記。
3、自本公告發布之日起，已登記不滿12個月且尚未備案首隻私募基金產品的私募基金管理人，在2016年8月1日前仍未備案私募基金產品的，中國基金業協會將注銷該私募基金管理人登記。
4、被注銷登記的私募基金管理人若因真實業務需要，可按要求重新申請私募基金管理人登記。對符合要求的申請機構，中國基金業協會將以在官方網站公示私募基金管理人基本情況的方式，為該申請機構再次辦結登記手續。
三、私募基金管理人應當及時履行信息報送義務
1、自本公告發布之日起，按照《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》和中國基金業協會的相關規定，已登記的私募基金管理人未按時履行季度、年度和重大事項信息報送更新義務的，在私募基金管理人完成相應整改要求之前，中國基金業協會將暫停受理該機構的私募基金產品備案申請。
2、私募基金管理人未按時履行季度、年度和重大事項信息報送更新義務累計達2次的，中國基金業協會將其列入異常機構名單，並通過私募基金管理人公示平台對外公示。一旦私募基金管理人作為異常機構公示，即使整改完畢，至少6個月後才能恢復正常機構公示狀態。
3、自本公告發布之日起，已登記的私募基金管理人因違反《企業信息公示暫行條例》相關規定，被列入企業信用信息公示系統嚴重違法企業公示名單的，在私募基金管理人完成相應整改要求之前，中國基金業協會將暫停受理該機構的私募基金產品備案申請。同時，中國基金業協會將其列入異常機構名單，並通過私募基金管理人公示平台（http://gs.amac.org.cn）對外公示。一旦私募基金管理人作為異常機構公示，即使整改完畢，至少6個月後才能恢復正常機構公示狀態。
4、新申請私募基金管理人登記的機構被列入企業信用信息公示系統嚴重違法企業公示名單的，中國基金業協會將不予登記。
四、私募基金管理人應當按時提交經審計的年度財務報告
私募基金管理人應當於每年度四月底之前，通過私募基金登記備案系統填報經會計師事務所審計的年度財務報告。
1、自本公告發布之日起，已登記的私募基金管理人未按要求提交經審計的年度財務報告的，在私募基金管理人完成相應整改要求之前，中國基金業協會將暫停受理該機構的私募基金產品備案申請。同時，中國基金業協會將其列入異常機構名單，並通過私募基金管理人公示平台對外公示。一旦私募基金管理人作為異常機構公示，即使整改完畢，至少6個月後才能恢復正常機構公示狀態。
2、新申請私募基金管理人登記的機構成立滿一年但未提交經審計的年度財務報告的，中國基金業協會將不予登記。
五、關於提交法律意見書的相關要求
1、自本公告發布之日起，新申請私募基金管理人登記機構，需通過私募基金登記備案系統提交《私募基金管理人登記法律意見書》作為必備申請材料。對於本公告發布之日前已提交申請但尚未辦結登記的私募基金管理人申請機構，應按照上述要求提交《私募基金管理人登記法律意見書》。
2、已登記且尚未備案私募基金產品的私募基金管理人，應當在首次申請備案私募基金產品之前按照上述要求補提《私募基金管理人登記法律意見書》。
3、已登記且備案私募基金產品的私募基金管理人，中國基金業協會將視具體情形要求其補提《私募基金管理人登記法律意見書》。
4、已登記的私募基金管理人申請變更控股股東、變更實際控制人、變更法定代表人\執行事務合夥人等重大事項或中國基金業協會審慎認定的其他重大事項的，應提交《私募基金管理人重大事項變更專項法律意見書》。
5、法律意見書對申請機構的登記申請材料、工商登記情況、專業化經營情況、股權結構、實際控制人、關聯方及分支機構情況、運營基本設施和條件、風險管理制度和內部控制制度、外包情況、合法合規情況、高管人員資質情況等逐項發表結論性意見。
六、關於私募基金管理人高管人員基金從業資格相關要求
1、通過基金從業資格考試。基金從業資格考試的考試科目含科目一《基金法律法規、職業道德與業務規范》及科目二《證券投資基金基礎知識》。根據中國基金業協會《關於基金從業資格考試有關事項的通知》（中基協字[2015]112號），符合相關考試成績認可規定情形的，可視為通過基金從業資格考試。
2、最近三年從事投資管理相關業務並符合相關資格認定條件。此類情形主要指最近三年從事資產管理相關業務，且管理資產年均規模1000萬元以上。
3、已通過證券從業資格考試、期貨從業資格考試、銀行從業資格考試並符合相關資格認定條件；或者通過注冊會計師資格考試、法律職業資格考試、資產評估師職業資格考試等金融相關資格考試並符合相關資格認定條件。
4、中國基金業協會資格認定委員會認定的其他情形。
擬通過上述第（二）、（三）情形的認定方式取得基金從業資格的私募基金管理人的高管人員，還應通過基金從業資格考試科目一《基金法律法規、職業道德與業務規范》考試，方可認定取得基金從業資格。
5、已取得基金從業資格的私募基金管理人的高管人員，應當按照《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》及《關於基金從業資格考試有關事項的通知》的要求，每年度完成15學時的後續培訓方可維持其基金從業資格。
6、已登記的私募基金管理人應當按照上述規定，自查相關高管人員取得基金從業資格情況，並於2016年12月31日前通過私募基金登記備案系統提交高管人員資格重大事項變更申請，以完成整改。逾期仍未整改的，中國基金業協會將暫停受理該機構的私募基金產品備案申請及其他重大事項變更申請。中國基金業協會將持續在私募基金管理人公示平台對外公示該機構相關高管人員的基金從業資格相關情況。

D. 私募基金行業的現狀怎麼樣

2018年，私募業迎來了重大發展，私募基金規模正式進入12萬億時代。不過專，截至今年2月底的數屬據顯示，證券私募基金雖然備案家數有所增加，但是管理規模卻較去年同期縮水超2000億元。在私募行業集中度持續提高的背景下，一些公募基金經理、券商高管仍然紛紛「奔私」，今年以來，業內不少大佬紛紛成立了自己的私募公司。
據前瞻產業研究院發布的《私募基金行業市場前瞻與戰略規劃分析報告》數據顯示，截至2017年2月底，私募基金行業認繳規模為11.35萬億，較2016年末增長了1.11萬億，增幅約10.84%。整體來說，我國私募基金行業發展迅猛，目前仍處於快速擴張階段，但商業模式、業務規則等還需進一步完善，確保行業發展健康有序。

E. 任澤松的基金還能買嗎

昔日被譽為「成長一哥」的任澤松因重倉樂視聲名鵲起，遭遇「滑鐵盧」後，他離開中郵基金轉戰私募意在東山再起，但其管理的集元資產並沒有改變困局。最新數據顯示，集元-祥瑞1號和集元燁煜1號分別虧損52.72%和53.94%。

「成長一哥」任澤松，2012年任職基金經理，2013年就以80.38%的收益率摘得當年偏股型基金桂冠，不僅為他28 歲的「新手期」創造了神話，也為2006年成立的中郵基金帶來巨大榮耀，並在2014年、2015年連續取得漂亮的成績。
2013年，任澤松在管的基金中郵戰略新興產業全年凈值增長80.38%，而在當年同類基金僅有16.33%的平均漲幅。次年，創業板起起落落終於在年末重回2013年的起點，但任澤松憑借著東方網力、爾康制葯、博騰股份、旋極信息等重倉股的大漲，打破了「冠軍魔咒」，雖錯過了2014年藍籌股的上漲行情，但是全年市場排名依舊處在前5%。
2015年上半年，任澤松作為全市場持有樂視網最多的公募基金經理，隨著樂視網大漲，業績也飆漲150%，更在2015年股市暴漲後的高點發行新基，且一日募集百億，可謂一時「風頭無兩」。
但在隨後幾年，由於不斷踩雷樂視網、爾康制葯等公司，加之業績下滑等多方面原因，任澤松於2018年黯然退場，離開了公募行業，在當年下半年接手集元資產。據了解，任澤松在「奔私」後延續了此前在公募時的成長股投資風格，擅長科技股與成長股投資，挖掘市場上優秀的科技行業公司。

不過，私募排排網數據顯示，目前集元資產管理規模已不足20億元。資料顯示，上海集元資產管理有限公司於2014年02月13日成立，注冊資金1000萬元。上海集元資產實際控制人、法定代表人、總經理都是任澤松。從公司股權結構來看，任澤松持股95%、武曉香持股3%、朱彥頔持股2%。公司在基金業協會備案的私募產品合計27隻，截至目前，公司管理規模為10億到20億之間。
明星私募頻「翻車」
事實上，並不只是集元資產和任澤松，年內大部分私募的日子都不好過。
今年來，市場整體呈震盪調整態勢，熱點匱乏且可持續性差，再加上疫情反復及地緣政治局勢的擾動，市場投資難度較大。盡管4月底A股整體迎來反彈，但到7月末時並未收復前期跌幅，此後市場又再度迎來調整行情。如此行情下，私募基金業績也迎來較大考驗。
以百億私募為例，受業績回調影響，百億私募數量出現「縮水」。私募排排網數據顯示，截至9月12日數據，管理規模在100億元以上的證券私募機構共109家，較8月減少1家，百億私募年內平均收益-5.34%，正收益佔比不足三成。其中，1-8月僅有27家百億私募業績翻紅，漲幅超過10%的百億私募回落至2家。
有業內人士表示，百億私募基金整體表現不及市場平均，一方面是由於百億私募由於規模較大，風控措施同樣較為嚴謹，持倉較為分散且對單只個股的持股比例也有嚴格的限制，而今年的市場總體以結構化行情為主，指數整體飄綠，僅有少數幾個行業具備階段性機會，而這顯然不利於百億私募發揮，反而是持倉靈活的小私募優勢明顯。
另一方面，百億私募中主觀多頭基金佔比較高，在229隻跌幅超20%的基金中，主觀多頭就足足有185隻，佔比高達八成，更有基金跌幅超過55%，拖累了百億私募整體業績表現。
前8月，景林、東方港灣、淡水泉等多家老牌百億私募業績也遭遇「滑鐵盧」。其中，在有凈值披露的百億級私募中，淡水泉的年內投資收益在國內所有百億私募中排名墊底，虧損達 22.54%。旗下外貿信託 - 五行明石（淡水泉1期）證券投資、外貿信託 - 銳進系列淡水泉精選二期證券投資集合等多隻私募產品年內虧損更達到 30%。
私募：最難階段已過
雖然年內業績並太理想，但私募的態度普遍仍偏樂觀，認為後市仍將較為活躍，可能會有不錯的投資時機。
例如，近期因多隻產品回撤近20%而受到市場關注的景林資產，其在最新觀點中就表示，目前在承擔壓力同時也不斷審視調整組合，對中國未來長期經濟保持信心，經歷周期、保持並增強了核心競爭力的公司，當下是應該重倉買入並長期持有的。
慎知資產也認為，無論是A股還是港股，歷經近期調整，估值水平再次行至歷史偏低位，市場整體下行空間有限，判斷後市大概率維持震盪格局。首先，當前疫情的散點式爆發疊加地產產業鏈的持續疲弱，使市場風險偏好下行。其次，海外通脹壓力居高不下，市場擔憂美聯儲將激進加息，全球避險情緒升溫。歐洲能源危機、大宗商品高價持續或將進一步擠壓工業企業的利潤空間。最後，雖然經濟復甦面臨諸多不確定性，但政策支持力度正持續加強，將有助於提振股市情緒。展望後市，慎知資產表示將秉持「立足當下、著眼未來」的態度，根據市場變化及時調整，積極應對未來變數。
在相聚資本投資總監、基金經理王建東看來，過往經驗表明，風格切換發生之時往往會帶來局部的慘烈殺跌，因此，需高度警惕風格切換所帶來的風險。而在短期集中下跌後，高估值聚集風險得到緩解，優異品種的估值進一步來到更合理的買入位置。基本面已經實現向好趨勢、業績處於反轉拐點的公司體現出明顯的吸引力。「接下來的投資中，我們會規避高估值賽道股，在低估值、受益於經濟復甦的板塊中尋找機會，對市場充滿信心。」王建東表示。
針對後市，王建東表示，投資中也會繼續布局市場關注度不高的「冷門行業」，資金的低關注對投資有時候能形成一種保護，市場熱度太高便容易產生泡沫，關注度低的公司反倒沒有這種煩惱，有利於回撤控制，更適合長期投資和絕對投資。

F. 張振新的高管

山難跨，誰愁迷了路；未解決的悲傷變成了異國他鄉的陌生人。

2019年10月5日，先鋒控股集團有限公司和網信集團有限公司發布訃告稱，先鋒金融集團董事長、網信集團實際控制人張鎮新於倫敦時間2019年9月18日在英國倫敦切爾西和威斯敏斯特醫院去世，享年48歲。而且，切爾西和肯辛頓區政府都出具了官方的死亡證明。

作為「先鋒系」的掌舵人，張鎮新的突然離世給繼任者和十幾萬投資者留下了一張殘破的財務地圖，也給這個中國最神秘的資本家族之一蒙上了更深的迷霧。

近日，野馬財經聯系了多位知情人士，獨家還原了張鎮新的死因，也了解到了一個與外人眼中截然不同的真實「先鋒系」。

第一，風雨飄搖

據知情人士透露，張鎮新在英國與妻子和孩子度過了生命的最後十天。此時他的身體已經積勞成疾，網通集團的救贖危機讓他很長一段時間都無法得到良好的休息和正常的飲食。他又瘦又抑鬱。

倫敦時間9月18日，張鎮新表示感覺身體不適，想站起來走路，突然暈倒在地。5分鍾後，救護車趕到，送往醫院，最終搶救無效。

張鎮新的朋友圈截圖

張鎮新的微信朋友圈已經看不見了，只剩下一輪圓月，一條小船，一個孤獨的剪影，還有一個「什麼都不給我，什麼都不給我，什麼都不給我，什麼都不給我」的八字簽名，讀作《論語子罕》，意思是「不猜疑，不武斷，不固執，不自以為是」微信上「蒙古人」的昵稱來自他的家鄉內蒙古。

早在去年下半年，「先鋒系」的危機就已初具規模，三個月前全面爆發。努力工作的張鎮新終於沒能等到轉機的那一天。

位於北京市朝陽區霄雲路28號的王新大廈，是先鋒系眾多企業的辦公地址。然而，任何人都很難想到，正是這個網信地圖中的重要棋子，引發了張振興人生中最大的危機。

野馬財經了解到，「良性退出」的消息其實只是一個烏龍，是內部討論沒有達成一致時誤發的。但《橋下之耐中水》，在行業沒落的大背景下，消息一泄露出去，立刻引發大規模的提現，多米諾骨牌連鎖倒下。張鎮新和「先鋒部」不得不大力支持它。

7月16日，張鎮新在與一位高管的談話中說：「天道酬勤，再接再厲。」一周後，他發布了一封內部郵件，稱自己在這個夏天遇到了前所未有的困難和危機。在向投資者深表歉意的同時，希望在最短的時間內扭轉目前的不利局面。他表示，實體經濟下行造成資產端資產質量嚴重下降，抵押物價值縮水，處置難度加大；同時也遇到了一些惡意逃廢債務的企業和個人。

新普惠官網顯示，截至2019年6月30日，平台貸款余額58.95億元，出借人14.23萬人。如果算上其他平台及其私募基金，這個數字無疑更高。

8月13日，網通召開了第一次用戶會議，但張鎮新沒有出席。先鋒集團首席執行官張立群表示，先鋒集團董事長張鎮新一直在處理海外事務。其實他已經分管全面工作，每天早晚至少兩次和團隊視頻電話會議。張立群說，「董事長願意通過他向用戶傳達，他會負責到底，不會逃避責任。」

野馬財經了解到，張鎮新夫婦及其兄弟為公司業務簽署了數份個人無限連帶責任文件，總金額達數十億元。他父親和兩個哥哥都在公司買了不少理財產品。

回顧其商業歷史，單純評價善惡毫無意義，失去一切，或許只是一個不小心的舉動。

第二，「草根金融控」家族

張鎮新稀有

張鎮新的一位校友曾評價說，張鎮新涉足金融行業的一些邊緣業務，賺取微薄的服務費，比如融資租賃、貨幣兌換、第三方支付牌照，而非常有價值的牌照，比如信託、保險，卻不在他的手中。

仔細看，先鋒集團通過旗下宏達資本，曾參股海通證券、長江證券、中泰證券、光大銀行、青島銀行等知名金融機構。但需要注意的是，弘大資本只是一個私人投資平台。以上投資基本都是財務投資，占股比例很小。其中，光大銀行、海通證券、長江證券實際上已經完成退出。

在銀行、證券、保險、信用四大核心金融行業中，「先鋒系」應該只能是網路信用證券。2018年年中，危機前，先鋒系三家上市公司總市值，即中新控股(8207。HK)、宏達金融控股(1822.HK)和平安證券集團昌銀山(0231。HK)，當時只有240億元左右，目前只剩下17億元左右。

可以通過各種渠道秘密控制一家中型銀行89%的股權，挪用存款超千億元；或者說與位列幾十家上市國企大股東的真正資本大鱷相比，遠不是一個量級的。

據先鋒系一搏纖位核心人士的口徑，公司目前持有包括各類金融牌照在內的資產總計超過200億元。但由於這些都不是非常稀缺的核心牌照，且大部分資產和牌照都涉及抵押和凍結，再加上整體市場環境的減弱，有價無市，辦理緩慢。

2017年10月，民營資本家族的另一個代表人物，——「萬向系」的靈魂人物盧去世，但他紮根於萬向系實業，並傳給繼任者盧偉鼎一個營收過千億的龐大商業帝國。

上圖為先鋒系實際控制人張鎮新。

他性格內向，聲音很低，不喜歡或者不擅長在很多人面前說話。從來沒有人見過他話多，在內部會議上的發言也是言簡意賅。和他共事多年的人評價他從不發脾氣，也沒見過他大聲批評誰。

在「先鋒部」發展的前15年，張鎮新從未解僱過任何人，有些人是從外部挖過來的。

高管，試用期覺得不合適後，他都是指示給安排其他工作崗位，再給人家一個機會，認為「是我們找人家來的，不一定真的不行，也許是還沒適應，讓人家這么走了是我們不負責任」。

寬於待人的同時，是嚴於律己。張振新每天大約16個小時都在工作狀態，工作群中經常看到他夜裡12點發言，早上6點多又在發言，是一個不折不扣的工作狂。

2013年先鋒金融成立十周年講話上，他引用了《近思錄》中的一段話：「堯夫解「他山之石，可以攻玉」：玉者，溫潤之物，若將兩塊玉來相磨，必磨不成。須是得他個粗礪底物，方磨得出。譬如君子與小人處，為小人侵陵，則修省畏避，動心忍性，增益豫防。如此便道理出來。」

只是最終，他沒有熬過最困難的一次「磨礪」。

三、發跡於擔保

張振新出生於1971年，是內蒙通遼人，蒙古族，畢業於東北財經大學，擁有經濟學碩士學位。

1994年，年僅23歲的張振新出任上海萬國證券大連營業部總經理一職。6年後，張振新從大連出發，成立大連網信創業投資有限公司，2003年8月成立大連聯合信用擔保有限公司，為先鋒集團前身，也是我國第一批出現的民營背景擔保公司。

成立後的三年時間，大連聯合信用擔保累計實現擔保額近30億元，累計實現收入7600萬元。

和「先鋒」這個名字一樣，張振新的戰略眼光一直非常「超前」。世紀之初，由於運作形式的新穎，以及發展初期的野蠻生長，主流聲音對剛剛興起的擔保行業充滿了擔憂和不信任。張振新則堅信擔保行業遠未過熱，只是「擔保資產組合應遵循』風險分散』的原則，甚至還可以採取跨區域經營的風險分散方式來化解風險」。

隨後他開始進行逆勢擴張，觸角從環渤海延伸到京津，實現了又一次飛躍式發展。

2006年初，大連市信用擔保協會第一屆理事會領導成員出爐，時任大連聯合創業擔保有限公司董事長的張振新當選副會長。同年，張振新開始計劃集團化運作，並准備涉足拍賣行、典當行、貸款公司、風險投資公司、產業基金、外幣兌換等上下游市場。

2008年底，大連聯合信用擔保成立遼寧、天津、大連、寧波4家子公司；8月公司正式更名為「聯合創業集團有限公司」；2009年北京子公司成立，並確立了大連、北京雙總部的發展模式。

適逢金融危機爆發，張振新也很快將「風險分散」的理念貫徹到投資布局中去，開始轉型金融創新，進軍黃金金融、航空金融和汽車金融等多個板塊。2012年底，智慧金融和互聯網金融成為了先鋒集團新的願景，這兩個詞在當時的社會還有些陌生。轉眼2013年，所謂的「互聯網金融元年」來臨。

網貸之家數據顯示，2014年底，P2P平台數量從2014年初的800家飆升至1575家，同時還有128家眾籌平台橫空出世，而國內最早的眾籌網站之一眾籌網「www.zhongchou.com」正是網信集團旗下。

2014年至2018年上半年，也是「先鋒系」發展速度最快，落子最為頻繁的幾年。期間，張振新先後完成了對中新控股、弘達金融控股、平安證券集團三家港股上市公司的控制，「先鋒系」員工總數突破兩萬人。

具體而言，出行行業，宜租集團實現車隊規模超過一萬五千輛，限牌城市牌照一萬多張，業務覆蓋國內三百多個城市；匯兌領域，擁有外幣現鈔兌換牌照的聯合貨幣（872088.OC）正式在新三板掛牌交易；科技金融版塊，網信集團更是完成了三輪融資，其中不乏中信資本、建銀國際、三山資本、信中利以及牛根生等頂級投資機構及個人。

這幾年裡，網信還受邀出席了眾多全球知名的盛會，包括：世界互聯網大會、G20峰會、「一帶一路」高峰論壇等。達沃斯和APEC會議上也有先鋒相關機構的代表。網信也是中國互金協會常務副理事長單位，北京互金協會常務副會單位。出席中英互聯網圓桌會議時，網信集團CEO盛佳表示：「互聯網金融是中國的機會也是世界的機會」。

實際上，早在2005年底，張振新便定下了「建立一個全功能的中小企業融資平台」的願景和「先成為擔保行業領軍者，然後努力成為領導者」的目標。這與七八年後互聯網金融的興起不謀而合，「先鋒系」的發展軌跡也是遵此進行。

眼光獨到的張振新，似乎再一次享受到了時代的紅利。

只是，其興也勃，其亡也忽；盛景之下，危機四伏。

四、敗走互金

2017年7月，第五次全國金融工作會議拉響了互聯網金融公司們的「警鍾」。強化金融監管將成為主旋律，校園貸、現金貸等暴利業務被叫停，P2P公司數量銳減。

體量龐大的先鋒，轉折點來的稍晚一些。

2018年下半年開始，隨著市場環境惡化，資產端質量下降嚴重，「先鋒系」很多網貸產品都出現狀況，平台一直在保持剛性兌付。7月4日之前，一直為零逾期，僅2018年全年到期兌付額度就超過100億元。7月4日以來，網信普總計兌付2.78億元，網信總計兌付6170萬元。兩平台合計兌付約3.4億元。

按照張振新的預計，雖然保持剛兌會使得集團現金流一直處於凈流出狀態，但能夠換來時間，通過處置資產的方式彌補缺口，「3、5年的時間，應該就扭轉過來了」。

然而，隨著2019年7月4號「良性退出」言論曝出，這一理論上的時間已經不復存在。

一方面，借款人聽到消息集中提現，加速了資金流的枯竭；另一方面，借款端觀望和逃廢債的現象迅速增多，很多借款企業偷偷注銷，資金回籠愈加困難；公司內部亦軍心動搖，大量員工離職、部分高管不知所蹤，各項工作陷入停滯，北京霄雲路上的網信大廈也不時有投資者造訪維權。如此種種，又導致公司值錢的資產被抵押扣押或訴訟凍結，難以變賣償債，陷入惡性循環。

禍不單行，互金遭遇危機的同時，「先鋒系」其他多個條線也遭遇敗績。

先是出現重大投資失誤。2017年收購平安證券，2018年8月20億元入股綠城中國、主導並購香港人壽，要麼以失敗告終，要麼出現巨虧；2018年下半年收購比特幣、交易所、礦機、礦場的選擇同樣損失慘重。這些投資估計虧損上百億元。

其次，由於擴張腳步過快，經營管理出現紕漏，網信證券、先鋒支付兩大持有集團最優質金融牌照的企業相繼陷入危機。

用他的話來說，「公司和我自己的任何財產和牌照都可以轉讓，只要能換回現金流」。 但正如前文所述，目前國內外市場環境下，「先鋒系」的資產並不好賣，張振新的努力，幾無成效。

生命的最後十幾天，從不抽煙、不酗酒的張振新開始大量抽煙飲酒，但重壓之下，如此種種只能加速透支他的生命......

野馬財經感受到，提及張振新，和他打過交道的人態度不一。毀之者覺得，「先鋒系」的業務過於空心化、缺乏實業支撐，盈利能力和造血功能遇到經濟下行風險巨大；譽之者認為，張稱得上一位金融奇才，諸多戰略都富有前瞻性，是科技金融領域的先行者，只可惜，市場環境的變換，無論是誰，終究無法勝天半子。

張振新離世後，目前「先鋒系」主要由先鋒集團CEO張利群、網信集團負責人李煥香、先鋒集團執行董事劉平繼續主持工作。但由於不少與之三人平級或者工作沒有交集的高管已經辭職、失聯、甚至可能「跑路」，在缺乏總負責人的情況下，資產梳理、處置工作的推進，將更加艱難。

前後三十年間，大大小小數十個資本系族先後登場，每一輪宏觀經濟調整，都有人崛起有人跌落。資本和產業的游戲里，系族大鱷或全身而退，或黯然謝幕，或煊赫高調，或低調潛伏。隨著「先鋒系」張振新悲情離去，同時期的人評價：「一個資本系族的時代結束了······」

相關問答：沈陽中普啥時候三次兌付

截至9月7日，除已兌付資金外，中普案件專班採取債權清收、涉案追繳等手段查扣資金5.99億元，暫不符合兌付條件提存金額為1.85億元，二次兌付剩餘金額為1.18億元。採取查封、扣押、凍結手段查扣房產、有價證券等目前價值10億余元劉新涉嫌非法吸收公眾存款案，提起公訴。肖鵬、趙赫等九人涉嫌非法吸收公眾存款案，提起公訴。趙陽非法吸收公眾存款案，不批准逮捕。呂浩楠非法吸收公眾存款案，第一次退回偵查機關補充偵查。被告人黃明亮、呂書華涉嫌非法吸收公眾存款罪，提起公訴。拓展資料1、中普說明自己的業務為房產抵押貸款業務，不存在惡意逃廢債的情況，還款非常穩定。中普金服受政策影響，客戶不敢投資，投資速度跟不上貸款的發展速度，導致有很多借款人借不到錢。因此中普金服決定全面停止線下P2P業務，也是本著對客戶負責的態度。2、在公告中指出，中普金服為了給借款人還本付息的時間，並且保障投資人兩年內7%的固定收益，決定將所有客戶的本金金額以20-24期償還，最後一期償還固定收益7%。根據部分網友反饋，是因為沈陽地區發生了擠兌，導致平台資金鏈斷裂，不過貸款項目有真實的抵押物，因此才做的20-24期還款規劃。3、沈陽中普互聯網金融有限公司於2015年08月28日在沈陽市和平區市場監督管理局登記成立。法定代表人陳昌，公司經營范圍包括接受金融機構委託從事金融信息技術外包、接受金融機構委託從事金融業務流程外包等。沈陽中普生物製品有限公司是遼寧省和沈陽市認定的高科技企業。從事葯品，保鍵品產品的科研開發及生產使用。4、沈陽中普生物製品有限公司。致力於葯品，保健品的開發，銷售工作，與國內眾多知名葯品，保健品集團合作開發了多中知名葯品，保健品，深受眾多客戶及業界人士推崇。公司依託眾多專家教授為領袖的葯品，保健品研究專家顧問團，與廣州白雲山葯業集團，中國多肽產業集團，中國華能集團，芬蘭分力克斯研究所，德國慕尼黑大學分子生理研究所，中國老年保健協會等國內外著名的科研機構建立廣泛的學術交流活動

相關問答：你身邊有參與P2P理財遭遇損失的熟人嗎？現在狀態什麼樣子？

說的就是我自己！

說來慚愧，我是學法律專業的，研究生畢業後做過兩年律師，覺得律師收入太不穩定了，於是機緣巧合之下進入了一家擔保公司當法務。

法律加上金融，產生的化學反應後勁很大。我驚詫於有錢人腦子的活絡，也漸漸明白財富是如何快速累積起來的。不過當時還算清醒，知道有些事換作自己是不敢也不能做的。

2013年，普惠金融被大力倡導，擔保公司、小額貸款公司、各種線下理財公司，但凡有點銀子的，無不想坐上這趟快車，成為風口上的那隻豬。

2015年，互聯網+的概念橫空出世。一時之間，各行各業都紛紛批上互聯網的外衣，彷彿只有這樣才不會被時代所拋棄。

普惠金融+互聯網，讓普通老百姓看到了一條新的發財之路。銀行里4點多的年利率已經滿足不了人們逐漸被P2P撐大的胃口。年化8-10%已經是低配，年化12%以上才算及格。

當時我任職的公司也搞了這樣一個平台出來，只發一種產品，工程標，期限60-90天。最初年化14%，根本搶不到。幾百萬的額度兩三秒就沒了。後來逐漸降溫到12-8%區間，但仍然供不應求。這場盛宴也讓我的財富在快速增加。當時我月薪只有2萬，但靠這種理財一個月就能掙1萬多2萬的利息。

一年後，公司總結這個項目逾期率太高，便取消了。沒了投資渠道，看著錢放在賬上不下崽，我很難受。開始尋找市面上其他投資平台。我用了幾乎一年的時間，不斷尋找我認為靠譜的平台，先後試過七八個，最終選定了三個平台作為長期投資平台。這三個平台有一家位於江西，有兩家在上海。江西的也是工程標，我認為這種產品風險較低。上海的一家是有國資背景的新平台，另一家實力也挺雄厚。就在我以為萬無一失，甚至計劃再存半年就取出來買房時，善林金融事件爆發，自此拉開了P2P暴雷潮。

2018年7月10號，我在上海的其中一個平台上的一筆錢到期了，可卻遲遲沒有到賬。又等了兩天，仍無反應，我開始有些慌。我找客服詢問，只說是有些延遲不要緊，這兩天就會兌付，群里也有人在問。過了兩天客服也不回話了，我知道出事了！我在這家平台投了近30萬！

2018年9月，我投資的江西平台兌付困難，8個月後，上海另一家平台也出了問題。此時我已經麻木了，一點不心慌了。時至今日，這三家平台的主要人員基本被抓，第一家出事平台的負責人早已潛逃到境外。

這場風波讓我結結實實摔了一個大跟頭，將自己前半生所有積蓄連同父母一輩子的錢一共180萬都賠了進去。付出這樣慘痛的代價，只教會了我一句話：一個人永遠無法賺到TA認知范圍以外的錢！

我總結了我犯的幾點錯誤：

1、過於自信！我在這一行做了十年，以為自己已經深諳其中之道，其實我只是學到了一些皮毛，太多的未浮出水面的東西，我根本見都沒見過！

2、過份相信所謂的平台推薦人。有一個叫＂柒小姐＂的微信公眾號，一直發一些平台的推薦文章，還聲稱這些平台他們團隊都實地考察過做過盡調。我看過他們描述盡調的過程，跟在行業內的人盡調流程差不多，我就以此為由信任了他們！豈知凡是有利益關系的，是不可能百分百做到公證的，更何況他們與平台合著伙來欺騙我們這些韭菜。

現在，我只存銀行，啥理財也都跟我無緣了。

G. 邊風煒的成就

●1995年入市,曾參與大型私募基金操作，具有豐富的大資金實戰經驗。崇尚價值投資，認為股市投資是可以與企業共增長的，找到未來業績有確定增長的企業，等待企業做大做強，中長期持有等待企業市值的膨脹以獲得投資價值；信奉巴菲特的名言，「專注投資、理性獲利」；
●2001年進入中煤信託,做營業部研究員；
●2002年起為著名財經媒體「第一財經」的長期特約嘉賓，參與《鳳凰財經》、《大話熊牛》、《公司時間》、《今日股市》、《曉露在線》等多個時段的廣播電視節目；●2002年中煤信託與北國投合並,成立國都證券,自此以後一直任國都證券中山北路營業部研究部經理；
●2005年在營業部成立「邊峰會投資俱樂部」，任俱樂部首席分析師，為國都證券中山北路營業部的高端客戶提供免費咨詢服務，「以人為本,以心換心」是邊峰會的服務宗旨；
●2006年任國都證券經紀業務總部首席分析師；
●通過媒體的影響力，邊風煒為廣大中小股民提供了切實的幫助指導。得到廣大股民朋友的擁護。並於2007年、2008年,連續2年榮獲「中國股民最受歡迎分析師」稱號；

H. 馮柳管理的私募基金有哪些

1、高毅鄰山1號遠望27號、高毅鄰山1號遠望39號、 高教資產望13號 、高毅資產望12號 高毅資產望8號。2、馮柳在一季度增持新進了人福醫葯、睿創微納、海信家電、麥格米特、廣譽遠、鉑力特、博遷新材、康緣葯業、南微醫學、華熙生物和北鼎股份。 3、值得注意的是，2020年報中，馮柳合計持倉規模逼近500億，據此估算，他在今年一季度應較大幅度進行了減持。記者從渠道方了解到，馮柳所管產品整體規模穩定，仍在500億以上。馮柳近期也表示，今年較大力度增加了港股配置。
拓展資料：
1、隨著年報密集披露期的到來， 備受市場關注的私募大佬的持倉浮出水面。最新數據顯示，截至去年年底高毅資產基金經理馮柳共現身17家上市公司，合計持股市值超百億元。去年四季度馮柳新進了大亞聖象、風華高科、恆順醋業和鴻路鋼構，並且繼續重倉持有大華股份、上海家化等，還逆勢增持了同仁堂、柳葯股份，但清倉了中航機電、中國國貿等。
2、值得注意的是，作為曾經的超級牛散，堅守茅台和山西汾酒取得「9年370倍」超高投資收益而聞名的私募基金經理，目前的持倉中，公司市值均小於千億元，集中持有中小市值股票。而且清倉的中航機電、中國國貿、中簡科技等個股持倉期少於一年。高毅資產官方介紹，馮柳的投資風格以逆向投資見長，不控制回撤。深圳某私募基金合夥人認為，逆向投資追求的是安全邊際性價比，需要在主跌浪完成之後再買，就是反復證明後的逆向而行，要避開正確被展開的過程，因為市場才是永遠正確的，「可以學他的弱者投資體系，但不建議抄作業。」
3、逆勢增持逼近舉牌線馮柳一直對醫葯股鍾愛有加。此前曾成功布局人福醫葯、金域醫學等醫葯股。如金域醫學高毅鄰山1號遠望基金曾於2018年三季報新進入公司前十大流通股股東名單，此後逐步加倉，持倉股數由380萬股增至2200萬股，直到2019年四季度，馮柳退出了金域醫學前十大流通股股東。在馮柳持倉期間，金域醫學股價一路上漲，漲幅超過150%。最新披露的年報顯示，馮柳四季度增持同仁堂、柳葯股份，對京新葯業持股不保持變。年報顯示，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金在2020年四季度增持了中葯老字型大小同仁堂1500萬股，到2020年四季度末持股數量達到6500萬股，占流通A股比例4.74%，升至第二大流通股東的位置。
4、馮柳在2020年三季度末首次出現在同仁堂前十大流通股東的名單，持有5000萬股，位列第四大流通股東。但在加倉的四季度，同仁堂股價下跌了12%，一度跌至23.25元/股。此外，高毅鄰山1號遠望基金在2020年四季度大幅增持柳葯股份1200萬股，最新持股數量達到1700萬股，占流通A股比例4.46 %，逼近舉牌線。同樣，柳葯股份的股價在四季度走勢不太理想，從最高的25.10元/股下跌至21.54元1股。