為自己投資5公里長跑巴菲特2019年

1. 巴菲特的個人資料及簡介，巴菲特的投資理念

昨天股市又跌了，相信股民們在綠油油的雨天里心情也很差，應該有很多投資者都在想要我們要是能學習到股神巴菲特的投資理念，那對我們的投資肯定會很有幫助，那股神巴菲特都有哪些投資理念呢？今天就帶大家一起來了解一下。

首先，給大家簡單的介紹一下巴菲特和他的輝煌投資經歷。
巴菲特全名是沃倫·巴菲特(Warren E. Buffett)，1930年8月30日生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市，是全球著名的投資家，全世界公認的股神。
1941年，剛剛跨入11周歲，他便購買了平生第一張股票。
1950年巴菲特考入哥倫比敗明亞大學商學院，拜師於著名投資學理論學家本傑明·格雷厄姆。
1962年，巴菲特將幾個合夥人企業合並成一個「巴菲特合夥人有限公司」； 1968年5月，逐漸清算了巴菲特合夥人公司的幾乎所有的股票，就這樣避開了1969年的股災。
1994年底伯克希爾已變成巴菲特的龐大的投資金融集團，誰若在33年前選擇了巴菲特，誰就坐上了發財的火箭。
2000年開始，巴菲特通過網上拍賣的方式為格萊德基金會募款。底價5萬美元起拍，以獲得與巴菲特共進午餐的機會。這就是巴菲特天價午餐的由來。
2008年的《福布斯》排行榜上財富超過比爾·蓋茨，成為世界首富。
2018年2月28日，《2018胡潤全球富豪榜》發布，87歲的沃倫·巴菲特保持第二位，財富增長31%，成為越過1000億美元大關的第二人。
2019年，福布斯發布第33期年度全球億萬富豪榜，沃倫·巴菲特身家凈值825億美元，排名第3位。
2021年3月2日，沃倫·巴菲特以5890億元人民幣財富名列《2021胡潤全球富豪榜》第6位。
2021年4月，沃倫·巴菲特以960億美元財富位列《2021福布斯全球富豪榜》第6名。
巴菲特作為股神，常年在富豪榜的前列，巴菲特收獲巨大財富的秘密就來自他的投資理念。今天，為大家奉上巴菲特的兩個主要的投資理念，希望廣大股民朋友們能從中受到啟發。
1、在投資過程中，要盡量控制風險，避免損失本金。
巴菲特有句名言：第一條是保住本金，第二條是保住本金，第三條是記住前兩條。俗話說的好，留得青山在，不怕沒柴燒。巴菲特的投資理念很好的踐行了這個道理。
2、一定要做長期的價穗悔值投資
巴菲特非常反對短線交易，認為那隻是浪費時間及金錢的行為，如果投資者把短期的市場波動看得太重，投資者的情緒會被市猜枯正場左右，最後就會影響到投資操作。巴菲特可以說是長期價值投資的典範。事實證明堅持長期的價值投資為巴菲特帶來了可觀的收益和財富。
謹記：別人的投資理念都只能作為參考，投資一定要建立屬於自己的投資理念和策略！

2. 股神巴菲特是怎樣起家的如題 謝謝了

沃倫·巴菲特(Warren Buffett)1930年8月30日出生在美國內布拉斯加州的奧馬哈市。他從小就極具投資意識，1941年，11歲的巴菲特購買了平生第一張股票。1947年，巴菲特進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業管理。兩年後，巴菲特考入哥倫比亞大學金融系,拜師於著名投資理論學家本傑明·格雷厄姆。在格雷厄姆門下,巴菲特如魚得水。1956年，他回到家鄉創辦「巴菲特有限公司」。1964年，巴菲特的個人財富達到400萬美元，而此時他掌管的資金已高達2200萬美元。1965年,35歲的巴菲特收購了一家名為伯克希爾-哈撒韋的紡織企業，1994年底已發展成擁有230億美元的伯克希爾工業王國，由一家紡紗廠變成巴菲特龐大的投資金融集團。他的股票在30年間上漲了2000倍，而標准普爾500家指數內的股票平均才上漲了近50倍。多年來，在《福布斯》一年一度的全球富豪榜上，巴菲特一直穩居前三名
採納哦

3. 雜談：100元起家，90天創辦百萬企業，巴菲特是如何做到的

1956年，巴菲特組建了自己的合夥人公司，總資金為105萬美元，作為總合夥人的他投入了100美元。當時，他是帶著14萬美元的個人資本回到家鄉奧馬哈的，這個合夥人公司也是一幫從小玩到大的朋友一起籌建。從這時起，他有了自己的第一個努力目標——巴菲特有限公司。事實上，這個公司的股利政策有點奇怪，巴菲特盡管投入最少，純李卻可以支配除去股東4％的年利潤後的全部公司資產，這裡面有75％歸合夥人，屬於巴菲特的是25％。

為什麼會這樣？因為合夥人對他信任有加，那時已經認定巴菲特將帶領他們創造一片光明的未來。公司成立後，業務馬上不斷地成長，吸納的新的資金也越來越多，合夥人也越來越多，很快就走上了正規。但是巴菲特唯一擁有的東西就是自信，在龐大的美國金融市場面前，他的過去幾乎是一片空白，沒有作為獨立操作者的輝煌業績，哪怕是一次成功的規模較大的經歷也沒有。可是，所有的合夥人都決定讓他自由運用客戶的資金，因為巴菲特的才華需要對公司的權利的絕對支配和控制，巴菲特不希望有人來干涉他在股票投資方面作出的任何一條決策，以保證自己的想法可以徹底地實施。他說：「民主是一件偉大的做笑遲事情，但在投資決策方面卻是一個例外。」

公司成立當年的夏天，巴菲特在奧馬哈見到了他最崇拜的格雷厄姆，兩人做了一次深談，隨後格雷厄姆答應向這個合夥人公司投資12萬美元。按現在的話說，這是「權威」對「新人」的肯定。那時，巴菲特的公司還沒有正式的辦公地點，他只是將自己的起居室改成了辦公室，有點像家庭辦公的「個體戶」的味道，一切都是剛剛開始，如同一張白紙，在這方面，他似乎不想冒險，更不想張揚。但是就是在這樣的環境中，巴菲特熟讀一張張公司報表，研究每一種股票和債券，把它們的特點牢記在心，並且選出廉價股票，找到投資切入點。

他沒有浪費時間，第一個五年，他取得的年均收益增長率為29％，五年的累計收益增長為251％，同期的道瓊斯指數的增長才為743％。有這樣高的效益，公司的資本迅速擴張，到1962年時，已經達到720萬美元。巴菲特用六年的時間就成了百萬富翁，這時他才在奧馬哈的凱特威廣場一個14層的辦公樓里找了一間升運辦公室。公司的第二個五年，也就是1966年，巴菲特合夥公司再一次取得了29％的年均收益增長率，到這時，公司總資產已經暴增至4400萬美元，公司合夥人的投資額則上升了7042％，是道瓊斯贏利的六倍，也就是說投入到巴菲特這里的每10美元，已經變成了804萬美元。

就是在公司成立十周年的時候，巴菲特擁有了685萬美元的個人資產。這一年他僅35歲。他決定關閉合夥公司，將其變為一個新的賬戶重新開始。巴菲特說：「那是一個新的台階，我取得了不錯的成績，但是我應該看到潛伏的危機，如果不作出改變，增長將會變得緩慢，難以找到突破口。」他指的是合夥人公司這種體制顯露出來的弊端，由於不斷地有新的合夥人加入，已經超過了規定的99個人的上限，這大大地影響了公司的決策效率。另一方面，此時華爾街股市進入了少有的大牛市，隨著計算機的大量應用，格雷厄姆學說被投資者廣泛接受，巴菲特的投資方法遇到的競爭對手越來越多，威脅越來越大。

巴菲特不得不對自己的投資業務進行特別的保密措施，但只有這樣是不夠的，關鍵要轉變經營方式。當時的大牛市在突破1000點後，巴菲特與格雷厄姆再一次會面，討論股市將來的趨勢。最後的結果是，巴菲特在1969年決定對合夥人公司進行清算。他對自己的合夥人們提供的建議是：把收益變現，或者繼續投資。

1969年，他的個人財富已經達到了2500萬美元，他的投資組合與道瓊斯指數74％的增長率相比，投資收益率遠遠高出10倍。比如拿出1萬美元進行投資，隨著道瓊斯指數的增長13年，總利潤會有15萬美元，而如果投入巴菲特合夥公司，在扣除掉巴菲特應得的份額後，獲得的利潤竟然還高達15萬美元。在當時，這是一個100分的奇跡。

4. 巴菲特2019年致股東信出爐！有啥看點干貨都在這里！(附全文)

北京時間2019年2月23日晚，「股神」巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)發表一年一度的《致股東信》。

這是寫給股東的第54封年度信函，內容包括2018年度的公司業績、投資策略，還對許多熱點話題表達了自己的觀點。 這封致股東信的受眾遠遠超過該公司的投資者群體，世界各地的投資者希望從信件中了解這位傳奇投資者的投資心態，以此作為對未來經濟和市場的預測。

伯克希爾復合年增長率達18.7%

依照慣例，第一頁是伯克希爾的業績與標普500指數表現的對比：

2018年伯克希爾每股賬面價值的增幅是0.4%，大幅弱於2017年同期的增幅23%，不過跑贏了2018年標普500指數的下跌4.4%。伯克希爾哈撒韋四季度A類股虧損15467美元，運營收益57.2億美元(之前為33.38億美元)。

長期來看，1965-2018年，伯克希爾的復合年增長率為18.7%，明顯超過標普500指數的9.7%。1964-2018年伯克希爾的整體增長率是1091899%(即10918倍以上)，而標普500指數為15019%。

△巴菲特致股東信第1頁對比企業業績與美股標桿：標普500指數的表現

巴菲特：單季利潤大幅波動將成新常態

股東信用較長篇幅談論了GAAP新規為單季盈利/虧損帶來的波動。

巴菲特表示，GAAP新規要求將未實現的投資組合資本損益計入利潤統計中，他和伯克希爾副董事長芒格都表示反對。由於伯克希爾持有的可交易證券規模過大，「這種按市價計價的變化會令伯克希爾的利潤發生狂野且反復無常的波動。」

例如，2018年一季度和四季度，伯克希爾GAAP項下分別錄得凈虧損11億和254億美元，而去年二季度和三季度分別錄得盈利120億和185億美元。但很多伯克希爾持有的公司在去年所有季度都實現了「持續且令人滿意的運營利潤」，超過2016年利潤高峰176億美元的幅度高達41%。

巴菲特警告稱，伯克希爾季度GAAP盈利的「大幅波動將成為新常態」。截至2018年底，伯克希爾的股權持倉約為1730億美元，去年經常發生單日波動至少20億美元的情況：

去年四季度，美股經歷了一段高波動時期，伯克希爾的單日盈利或虧損經常高達至少40億美元。我們的建議是，繼續關注運營利潤，不要過度關注未實現的資本損益等。

我不是說伯克希爾作出的投資是不重要的，長期來看，我和芒格都預期這些股權投資會實現大額利得，但是實現時間會非常不規律。

巴菲特：明年不再公布伯克希爾的每股賬面價值

股東信還表示，明年的信件將不再公布每股賬面價值，轉而會關注伯克希爾股票的市場價格。巴菲特認為，每股賬面價值已經失去了相關性，給出的三大理由如下：

首先，伯克希爾逐漸從資產集中在可銷售股票的公司，轉變為主要價值在於經營業務的公司。其次，雖然我們持有的股權按市場價格計算，但會計規則要求經營公司的賬面價值遠低於當前市價。第三，隨著時間的推移，很可能伯克希爾將成為重要股票回購者，交易價格將高於賬面價值、但低於我們對內生價值的估計。回購將令每股內生價值上升、每股賬面價值下降，將導致賬面價值越來越與經濟現實脫節。

伯克希爾如何利用1120億美元的天量現金？

巴菲特：短期內不會進行大型收購，絕不會冒缺錢花的險

股東信重點談論了市場關注的收購問題。信件稱，企業收購的立時前景「並不好」。這種令人失望的現實表明，2019年可能會看到伯克希爾再度擴大對可銷售證券的持有，(而非用所持現金來增加收購)。但巴菲特繼續「希望舉行重大收購」，只是目前買入價格還是太貴：

巴菲特寫道，「伯克希爾將永遠是一個金融堡壘。在管理的過程中，我會犯一些代價高昂的委託錯誤，也會錯過很多機會，其中一些對我來說是顯而易見的。有時，隨著投資者逃離股市，我們的股票會暴跌。」

伯克希爾哈撒韋持有約1120億美元現金和現金等價物。巴菲特指出，這些儲備中有一部分是「碰不得的」，因為他們希望一直持有至少200億美元，以「防範外部災難」。巴菲特還表示，他「絕不會冒險導致缺錢花」。

「未來幾年，我們希望將大量過剩流動性轉移到伯克希爾永久擁有的業務上。然而，眼下的前景並不樂觀：對於擁有良好長期前景的企業來說，價格高得離譜。」

巴菲特接著說：這一令人失望的現實意味著，到2019年，我們可能會再次增持可上市股票。盡管如此，我們仍然希望能獲得大象那麼大的收購。即使在我們88歲和95歲的時候——我是年輕的那個——這種前景也會讓我和查理的心跳加快。(光是寫可能會有一筆大買賣，就已經讓我心跳加速了)我對更多股票購買的預期不是市場預測。查理和我對股市下周或明年的走勢一無所知。這種預測從來就不是我們活動的一部分。相反，我們的想法集中在計算一個有吸引力的業務的一部分是否比它的市場價格更有價值。

在同樣令市場關注的股票回購問題上，伯克希爾在2018年其實沒有交出特別令人滿意的答卷。

股東信表示，2018年回購了大約13億美元伯克希爾的普通股。此前市場分析稱，在去年7月移除了對股票回購的內部限制後，三季度伯克希爾回購了9.28億美元的股票。原本市場預期去年共回購20億美元的股票，現在看來，去年四季度只回購了3.72億美元的自家股份。

巴菲特還是沒透露接班人的人選

巴菲特在今年夏天將年滿89歲，市場期待本次公開信透露出未來繼任者的線索。

但巴菲特只是說，2018年任命Ajit Jain和Greg Abel作為聯席副總裁的決定「是個真正的好消息」。目前，伯克希爾的管理比他一個人單打獨斗的時代好得多，兩位「小將」都有罕見的才能、並深深融入到伯克希爾的文化中，「這些管理層變更早就該做了。」

他還是沒有給出誰才是明確的下一任接班人。

2018年底的巴菲特持倉一覽表

截至2018年底，伯克希爾列出了按照市場價格計算的前15大持倉。雖然卡夫亨氏理論上是伯克希爾的第六大重倉股、持有3.25億股，但伯克希爾作為控制層的一員，需要將這部分投資計入「股權」項目。

巴菲特承認因亨氏出現損失但或將拋售視作買入機會

周五，卡夫亨氏(Kraft Heinz)股價暴跌，原因是該公司業績令人失望，股息將被削減，無形資產被減記，美國證券交易委員會(SEC)對該公司發出了傳票。截至2018年底，伯克希爾哈撒韋持有該公司26.7%的股份。

巴菲特沒有對該股做進一步說明，只是說在第四季度，伯克希爾「從無形資產減值中蒙受了30億美元的非現金損失(幾乎全部來自我們對卡夫亨氏的股權)」。

他說，「年底時，卡夫亨氏控股的市值為140億美元，成本基礎為98億美元。」

雖然沒有人喜歡遭受損失，但巴菲特傾向於從長遠的角度考慮問題。

巴菲特在1996年表示：「作為投資者，你的目標應該是以合理的價格購買一家容易理解的企業的部分股權，而且應該幾乎肯定這家企業的利潤在未來5年、10年和20年大幅增長。」

此外，他和他的團隊可能將卡夫亨氏的拋售視為買入更多股票的機會。

巴菲特在1998年曾說：對我們來說，最好的事情就是一家偉大的公司陷入暫時的困境。我們想在他們躺在手術台上時買入。

以下是今年《致股東信》的翻譯▼

致伯克希爾-哈撒韋公司的股東：

根據美國通用會計准則(GAAP)，伯克希爾2018年盈利40億美元，其中包括：2018年公司運營利潤為248億美元，30億美元的非現金虧損(無形資產減值)幾乎都來源自我們對卡夫亨氏的持股，28億美元的實際資本收益來自賣出所投資證券，206億美元的虧損來自我們投資組合中未實現的資本利得的減值。

美國通用會計准則的新規定要求我們在收益中包括最後一項。正如我在2017年年報中所強調的，無論是伯克希爾副董事長查理-芒格，還是我都不認為這條規則是明智的。相反，我們兩人一直認為，在伯克希爾，這種按市值計價的變化將導致「我們的凈利潤出現劇烈而無常的波動」。

這一預言的准確性可以從我們2018年的季度財報中看出。在第一和第四季度，我們分別報告了11億美元和254億美元的GAAP虧損。在第二和第三季度，我們分別報告了120億美元和185億美元的利潤。與這些劇烈波動形成鮮明對比的是，伯克希爾旗下的許多業務在各個季度都實現了持續且令人滿意的運營利潤。全年來說，這些業務的利潤比2016年176億美元的高點還要高出41%。

我們每季度的GAAP收益的大幅波動將不可避免地繼續下去。這是因為我們龐大的股票投資組合——截至2018年底價值接近1730億美元——經常會經歷單日20億美元或更多的價值波動，而新規則都要求我們必須立即將波動計入我們的凈利潤。事實上，在股價高度波動的第四季度，我們有好幾天都經歷了單日「盈利」或「虧損」超過40億美元。

我們對此的建議？請關注運營收益，少關注其它任何形式的暫時收益或損失。我的這番話絲毫不削弱我們的投資對伯克希爾的重要性。隨著時間的推移，我和查理預計我們的投資將帶來可觀收益，盡管時機具有高度不確定性。

長期閱讀我們年度報告的讀者會發現今年這封信的開頭與往年不同。在近30年的時間里，給股東信的第一段都描述了伯克希爾每股賬面價值的百分比變化。現在是時候放棄這種做法了。

事實是，伯克希爾賬面價值的年度變化——它不會再出現在股東信第2頁。這種做法已經失去了其曾有的意義。有三種情況使它失去了關聯性。首先，伯克希爾哈撒韋已經逐漸從一家股票投資公司轉變為一家經營企業型公司。

查理和我預計這種轉變將以一種不規則的方式繼續下去。其次，盡管我們的股權價值是按市場價格計算的，但根據會計准則，我們旗下運營公司的帳面價值遠低於其當前價值，這種錯配在近幾年越來越明顯。

第三，隨著時間的推移，伯克希爾很可能會成為其股票的重要回購方，回購將發生在股價高於賬面價值，但低於我們對其內在價值的估計之時。這種收購的數學原理很簡單：每筆收購都使每股內在價值上升，而每股賬面價值下降。兩者結合將導致賬面價值越來越脫離經濟現實。

巴菲特2019年股東信英文全文地址：/letters/2018ltr.pdf

巴菲特公布致股東信 伯克希爾2018年盈利40億美元

股神巴菲特2019年致股東公開信 伯克希爾跑贏標普500指數4.8個百分點

巴菲特：希望舉行重大收購 但「價格高得離譜」 可能再次回購

（文章來源：21世紀經濟報道）

5. 巴菲特說過投資最重要的三句話

第一句話是：「如果你不能持有一隻股票十年，那你就不要持有它十分鍾。」

第二句話是：「我一生追求消費壟斷型企業。」

第三句話是：「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。」