華睿投資海越能源

❶ 私募股權投資公司上市的模式有哪些

一、參與模式 上市公司 參與私募 股權投資 能夠將優先資金發揮到最大效應，挖掘相關產業上下游的資本價值，分享產業成長收益。同時部分上市公司也從利潤稀薄的傳統實業中跳脫出來，抓住新的利潤增長點。上市公司參與股權投資面臨的贖回壓力較小，更關注所投企業的長期發展，同時上市公司也積極關注企業發展態勢,加強與各股權投資平台的資源共享和互補，推動公司股權投資業務的開展。經過10多年運作，上市公司群體在中國私募股權市場上逐漸形成了自身的投資風格。 根據上市公司參與股權投資的投資方式，上市公司參與私募股權投資目前共有四種模式： 1、作為LP參與私募股權領域投資，如泛海建設、歌華有線等投資中信綿陽科技城產業投資基金; 2、上市公司自身成立部門或者 子公司 、 分公司 進行直接股權投資，如雅戈爾，主要通過其母公司雅戈爾集團 股份有限公司 以及全資子公司寧波青春投資有限公司開展定向增發業務; 3、上市公司參股VC/PE機構，如大眾公用、鹽田港、粵電力(為深創投的股東等; 4、自身成立或發起基金，如騰訊設立騰訊共贏產業基金、復星集團旗下設立多支基金等。 從上市公司參與私募股權投資的投資管理的程度來看，間接參與方式包括作為LP參與私募股權領域投資、參股VC/PE機構;直接參與方式包括上市公司自身成立部門或者子公司、分公司進行直接股權投資以及自身成立或發起基金。當然其中不乏也有涉及多種參與方式、實力雄厚的上市公司，如電廣傳媒、復星、騰訊等。 二、投資策略 投資策略一：作為LP參與私募股權領域投資 對於尚未具備股權投資經驗的上市公司而言，受制於投資經驗不足、自身投資團隊的規模有限以及對行業投資的研究能力匱乏等因素，部分上市公司選擇了成為基金的 有限合夥人 ，通過篩選並投資業內優秀的基金，從而間接分享私募股權投資收益。隨著本土基金運作逐漸成熟，中國私募股權市場上逐漸形成了一批團隊穩定、擁有優秀歷史業績的機構，市場也出現了眾多上市公司扎堆優秀機構的現象，如中信綿陽科技城產業投資基金的LP囊括方大炭素、泛海建設、歌華有線、伊利股份、雅戈爾、華聯股份等上市公司。而市場上也出現了連續參與多支優秀基金投資的上市公司，如洋河股份，2011年洋河股份密集參與了中金佳泰(天津)股權投資基金 合夥企業 (有限合夥)、中金佳天(天津)股權投資合夥企業(有限合夥)以及 上海 金融發展投資基金(有限合夥)的募集，認繳出資額達到8.00億元。由上市公司參與基金的出資規模來看，本土上市公司投資金額多在1.00億元之上，遠遠高於高凈值個人的出資規模以及發改委1,000.00萬元的投資門檻，為目前市場募資中理想的出資人。 投資策略二：上市公司參股VC/PE機構 在私募股權投資發展初期，上市公司參與VC/PE機構較為踴躍。部分VC/PE機構在設立初期引入上市公司作為戰略投資人，希望實現機構股權結構的多元化，同時也能夠利用上市公司在相關領域的資源和積累，幫助機構進行更好的行業價值投資。以深創投為例，在2009年，深創投公司啟動了引進戰略投資者的增資擴股工作，規定參與深創投公司增資的潛在戰略投資者應符合以下標准： 1、企業具有較強的核心競爭力，在國內外有較大的影響力，行業排名靠前; 2、規模較大、實力雄厚、凈資產不低於10.00億元,總資產不低於20.00億元，資產狀況良好，近三年無重大違規行為; 3、有較豐富的創業投資業務資源。業界頂尖機構希望引入的戰略投資人門檻較高，也希望借力產業投資人的力量實現股權投資業務的雙贏。 在這輪融資中，大眾公用再次對深創投進行增資，向深創投借鑒股權投資行業經驗。2010年，大眾公用注冊成立了「上海大眾集團資本股權投資有限公司」,力圖在創投行業打造大眾自主品牌。可見在尚未具備投資實力之前，通過參股知名股權投資機構向其「取經」之後再建設自身股權投資平台，能夠降低經驗不足、盲目開展股權投資而造成的投資風險。 投資策略三：自身成立部門或者子公司/分公司進行直接股權投資 當具備了一定的產業經驗與資源，以及一定的資本市場資源和資本運作經驗，上市公司多選擇成立部門、子公司、分公司進行直接股權投資，市場上也涌現出一批將股權投資作為主營業務的優秀企業，通過子公司的創投業務實現了主營業務范圍的拓寬。諸如此類的上市公司典型包括電廣傳媒和復星國際，我們將在案例中進行詳細分析。 投資策略四：自身成立或發起基金 隨著部分上市公司在股權投資領域積累了足夠的經驗，這些公司也在不斷推進自身資產管理業務，通過設立自身品牌基金對外募資，成為產業鏈上的整合型企業。組建自身品牌的基金要求上市公司擁有深厚的產業基礎、強大的募資能力、合格的投資管理團隊。和一般的財務性投資基金不同，上市 公司設立 的基金不因風險偏好而設定被投公司的投資階段，更多關注自身在產業鏈上的戰略布局以及被投企業長期的成長性。在投資幣種方面，實力相當的產業投資人也會選擇雙幣種運行，可以進行海外業務拓展，將國外的產品、技術和經驗帶回中國，並尋找新的投資機會。 部分上市公司在間接參與私募股權公司的同時，也同所投VC/PE機構實現了聯合投資，譬如海越股份不僅參與華睿投資的多支基金的募集，也參與華睿基金所投項目浙江華康葯業等項目的直投;雲內動力不僅成為高特佳的股東，也直接持有高特佳所投企業博雅生物的股權，在其實現IPO時獲得不菲收益。

❷ 宗佩民的投資理念

華睿基金管理六大規則
華睿的理念決定他們在創投基金的制度設計，而這些「游戲規則」又保證了華睿的理念得以實現。「華睿的創投基金在制度設計上有其獨特的六大特點。」
1.公司制設立，合法合規
華睿管理著嘉銀創投基金、睿銀創投基金、泰銀創投基金、紅石創投基金、藍石創投基金與華睿並購基金等多個投資基金。僅2007年投資項目就達到10家，以卓越的投資業績成為浙江本土最活躍的私募股權投資機構和投資管理機構。
值得一提的是，華睿旗下的每一隻基金都是以創業投資公司的形式在工商行政管理部門登記設立的。「公司制設立的基金合法合規，這在法律上保護了出資人的權益和參與治理的權利，有利於出資人控制風險，也能享受政府相關優惠政策，這在私募股權投資剛剛興起的中國非常必要。」
2.承諾出資，分期到位
時至今日，已有包括海越股份、盾安控股、奧克斯集團、永利集團、胡慶余堂、文廣投資、寧波方太、民生葯業、祥生房產、立元集團、九鼎投資等浙江著名企業成為華睿旗下創投基金的股東，與大多數基金一成立資金就到位相比，華睿基金所有股東的資金都是「承諾出資，分期到位」。
3.集體決策，一票否決
華睿旗下的創投基金由出資10%以上的股東各委派一名董事，組成董事會。任何項目投資，由董事會集體決策，並實行一票否決，只有經全體董事一致同意的項目才能投資。
在歐美國家，LP(有限合夥人)出資後絕不幹預GP(普通合夥人或執行合夥人)們的具體投資決策，GP每年向LP匯報數次。LP給GP的大多是在建議或者在GP需要的時候，為其提供人脈和資源方面的幫助。
4.多方監管，控制風險
華睿發行的所有基金都是由董事會集體決策，監事會與銀行、審計等中介機構共同監管，以此來確保系統性風險得到有效控制。
5.基金化運作，零成本管理
華睿旗下的基金雖然都是公司制設立，但完全採取基金化管理。公司的所有投資管理事務均委託浙江華睿管理，不養一個人，不買一輛車，不承擔一分錢的直接管理成本。管理人的管理費用與基金的年度收益掛鉤，實現累進分段收費，當基金收益達到50%時，管理人收取9.5%的管理費，而按照國際管理是20%。
華睿對旗下基金一般有配比出資，在基金出現虧損的情況下，其配比的出資還優先承擔虧損責任。
6.股東至上，全額分紅
「我們主張對基金產生的收益實現全額分紅，讓股東的權益及時得到兌現。」宗佩民。

❸ 綠色能源發電

綠色能源之風能

背景：鑒於美國「9·11」事件和當今混亂的中東形勢造成原油市場價格不穩對整個世界經濟所產生的負面影響，國際能源機構2002年初下調了對近兩年全球石油需求的預測。這更進一步激發了全世界對可再生能源的開發和利用步伐。其中風能作為一項大有潛力的能源被越來越多的國家所重視。「十五」期間，我國也將大力開發利用新能源和可再生能源，以優化能源結構，改善環境，促進社會經濟可持續發展，同時解決邊疆、海島、偏遠地區以及少數民族地區的用能問題。計劃到2005年我國新能源和可再生能源（不含小水電和生物質能傳統利用）年開發利用量將達到1300萬t噸標准，減少近1000萬t含碳的溫室氣體及60多萬tSO2、煙塵的排放，為130萬戶邊遠地區農牧民（約500~600萬人口）解決無電問題，提供近20萬個就業崗位。我國是個多風的國家，如何利用風能、開發風能、減少污染是我國今後發展急需解決的一大問題。

風是人類最早有意識利用的能源之一，人類對風的感情是復雜的，因為它既可造福，又可成災。早在一兩千年前人們就已懂得建造風車利用風能。在世界進入21世紀的今天，風力發電是人類利用風能的一個極好途徑，風將為人類社會作出更大的貢獻。

從20世紀70年代開始，聯網型風力發電開始商業化，經過80年代和90年代的快速發展，風力發電的技術逐漸成熟。由於風力發電具有環境保護的獨特優勢，隨著發達國家對CO2減排義務的承諾，風力發電受到了眾多國家的重視。特別是20世紀80年代後風力發電的增長速度驚人，其中1997~2000年之間全球年裝機量平均增長速度達到38%。隨著風力發電技術日趨成熟，市場規模不斷擴大，風力發電的成本效益性能也逐漸改善。在過去的10年中，風電的成本下降了一半。以美國為例，上世紀90年代安裝風力發電機，每發一度電的成本為8美分，而現在只需4美分。斯坦福大學環境工程教授馬克·雅各布森與同事們在《科學》雜志上發表了一篇文章，詳細地對比了風力發電與煤炭發電所需的費用。從計算得出的結果來看，用風力發電，每度電大概需要花費3~4美分；煤炭發電，基礎的花費與前一種不相上下，但是如果加上煤燃燒後對健康和環境產生的間接影響等因素，這個花費就變成了5.5~8.3美分。另外研究者還指出，美國每年有2000名煤礦工人死於煤炭帶來的污染。而從1973年起，美國人納稅人每年要支付高達350億美元，作為煤礦工人的生活和醫療費用。由此可以看出風力發電顯然比煤炭發電便宜，僅此一點，就沒有理由不對風能進行投資。

就風能的商業利用價值來說，風力越大價值越高。地點稍有變化對發電都有很大影響，因為電能和風速的立方成正比。這意味著即使是同一台蝸輪發電機，在風速為每小時12英里時，發電量比每小時11英里的發電量高30%。風力發電的前提條件是離地面10m的風速必須達到每秒4~5m。海濱地區的風速大多超過這個數值，但越往內地，隨著風力不斷減弱，可生產的電能也就越少。隨著人們越來越意識到在近海地區開發風能的重要性，同時，由於技術的不斷發展（現在已經可以在近海區建造2.5~3MW的風力發電設施），近海風能發電儼然已經成了開發風力發電的新方向。

風力發電在發達國家的應用

歐洲是風能開發比較早的地區，據歐洲風能協會發表的統計，截至2001年底，全歐已投入運行的風力發電設備裝機容量達到17310MW，比一年前劇增35%，佔全球這類設備總裝機容量的72%，年發電量為400億kW·h，可滿足1000萬個家庭的用電。

歐洲風力資源豐富，如在法國瀕臨大西洋的諾曼底和布列塔尼等沿海地區，速度達每小時60km的大風司空見慣，時速逾100km者亦不足為奇。但是，資源豐富只是一個客觀條件，如何利用這種資源才是關鍵。在1973年第一次能源危機以後，歐洲特別是西歐國家痛感能源供應安全的重要性，制定了能源供應多樣化的戰略，其中一個組成部分就是開發和利用包括風能在內的可現生能源。在歐洲國家中，德國的風力發電最為發達，到去年年底，裝機容量已達到8754MW。德國在開發使用綠色能源方面一直居世界領先地位。其中風力發電更是在近年來呈現出一片興旺景象。在德國，風能是居水力發電之後最重要的再生能源來源，風力發電在德國電力生產中所佔的比例已達到2.5%。目前，德國共擁有9400座風力蝸輪發電機，發電總量占歐洲大陸風能發電總量的50%，全球風能發電總量的1/3。其次是西班牙，為2417MW；丹麥雖然在歐盟中是一個小國，但風力發電的裝機容量達2147MW，居第三位。相反，作為西歐第二大國的法國要落後得多，盡管其風力資源甚豐，但裝機容量只有78MW。

美國在風能發電方面雖然落後於歐洲，但近幾年發展十分迅速，據美國風能協會2002年1月15日發表報告說，去年美國風力發電業新增裝機容量達到創紀錄的1700MW，使該行業的裝機總容量達到4258MW。

據這個協會公布的數據，去年新安裝的風力發電設備可滿足47.5萬個家庭的用電需要，同時每年可減少300萬tCO2和2.7萬t有害氣體的排放。

根據美國能源部的測算，美國風能每年可發電6000億kW·h，可供應美國20%的電力。從理論上說，僅北達科他一個州的風力發電量就可滿足美國1/3的電力供應。

國內發展方興未艾

我國聯網型風力發電在上世紀80年代初開始起步，起步雖較晚，但發展很快，到2000年底已經安裝了344MW。其中裝機規模在1995~1997年之間增長較快。早在1989年廣東省南澳島就立足當地資源優勢，著手建設風力發電場，先後從瑞典、丹麥、美國等國家引進風力發電機，使主島風力發電機達135台，總裝機容量達53.540MW，年可發電1.4億kW·h，成為亞洲沿海最大的風力發電場和世界開發風能資源的重點示範區域。風力發電場分期投產11年來，累計發電近3億kW·h，創產值1.9億元。

2008年北京要舉辦奧運會，以及上海申辦2010年世博會，都需要徹底治理環境，在這一強烈需求下，風力發電顯示出了巨大的技術價值、市場價值和社會價值。為風能建設提供了廣闊的前景。

2001年5月，北京市延慶縣與華睿投資集團有限公司正式簽約，由華睿公司投資20億元在康莊鎮建一座風力發電廠，這是誕慶迄今為止引進的最大的投資項目。昔日令人頭疼的康莊鎮大風口將要變成輸送電力的聚寶盆。發電廠將建在康西草原及其周圍地區，計劃佔地30畝，總裝機200MW，分三期完成，「十五」期間完成100MW。電廠建成後可每年向電網輸送電力5億kW·h，創產值3億元。同時，發電廠的200個發電風塔還將成為康西草原一道獨特的景觀。

2001年6月，上海市電力公司在京與世界銀行簽署了項目協議，世界銀行將提供1300萬美元的貸款，項目總投資1.92億人民幣。上海市電力公司將與國家電力公司、上海電力實業總公司一起共同建設上海風力發電項目。這是上海第一個風力發電示範項目，它將在上海電力發展史上實現風電「零」的突破。第一期項目總裝機容量20MW。項目可行性研究報告書日前已獲國家經貿委和國家計委的批准，進口設備的招投標工作將隨之展開。據悉，風電機組選型的單機容量至少在600kW以上，建設工期約一年。

2001年11月位於中國西部橋頭堡的阿拉山口風力發電廠在新疆建成並投入使用，這不僅大大減輕該地區的煤耗量、減輕有害氣體排放，還有利於提高該地的旅遊價值。

福建首個風電場——東山澳仔山風力發電場於2001年12月28日並網發電。該發電場有10台600kW的發電機組，將取之不竭的風力資源轉化為電能，源源不斷地輸入福建電網。

2001年如東100MW風力發電場項目日前得到國家計委認可。建成後的如東風電場年發電量達21866萬kW·h，平均單機發電量為163.2萬kW·h。

除此之外還有多個項目在報批與審核中，當然我國發電風能也不是沒有困難，風電項目建設的障礙主要是：缺乏大規模的投資者、風資源的不確定性、前期測風工作不足以及如何促進風電機組的本地化生產等。最近幾年我國風能建設速度減慢，其原因就在於此。風電項目的規模越大，需要的資金也越多，示範初期項目所需籌措的資金和電力市場的准入都還比較容易解決。但隨著項目規模的擴大，以及累計規模的增加，所需要的補貼也越來越大，從而造成市場的准入阻力也越來越大。進一步說，風電項目缺乏正常的投融資渠道，國內商業銀行貸款期限短，利率沒有優惠。受投融資條件的限制，風電往往只能上一些小規模的項目。缺乏有雄厚資本實力的公司進入風電投資行列，使風電項目總停留在小打小鬧的規模，不能形成商業化經營。建立在還本付息基礎上的定價方法，對降低項目成本沒有驅動力。種種因素造成的結果是：電價下降緩慢，市場無法接受。形成了因為缺乏投資，所以規模難以做大，但同時又因為規模太小，成本也降不下來的「怪圈」。為了改變這種局面，國家計委不久前採納了各方專家的建議，決定在風電項目開發上進行機制創新，採取特許權招投標的形式開發風電項目。風電特許權運作方式是國際上風電項目開發的一個創新。雖然，還有許多技術、經濟和政策問題需要解決。但相信伴隨著加入WTO的契機，政府重視程度的不斷加大和各項鼓勵性政策的出台，有能力的國內外企業必將大舉進軍我國風能市場，我國的風能事業必將有一個美好的前途。

❹ 「共享風」吹向新能源 兩輪電動車迎來「換電時代」

杭州日報訊 社交網路上有這樣一則調侃：真希望未來的手機能設計成電池可拆卸的，方便隨時隨地更換電池，不再被插座「牽制」或攜帶充電寶。

話題背後，是繞不開的時代病症：「續航」焦慮。而相比於手機，滿大街跑的兩輪電動車，問題來得更猛烈些。

有問題的地方就有生意。繼共享充電寶、共享單車等之後，共享風又吹到了新能源領域——電動車快沒電的時候，不需要等待充電，而是到智能換電櫃換一個滿電的電池……兩輪電動車領域，興起了共享換電熱潮。

A

一門解決續航焦慮的生意

在兩輪電動車的眾多使用者當中，最有續航焦慮的莫過於外賣小哥。

丁師傅不是個例。雖然續航里程數跟電瓶的容量、新舊都渣凳塌有關系，但對大多數外賣員而言，電動車的電量撐一整天還是比較困難的。當問如圓及如何解決缺電問題時，其中一個師傅就提到了換電，「我跑得比較多，一天下來近百公里。充電也可以充，換也可以換。」他說，換電價格不算貴，差不多一塊錢。

其實，杭州街頭已經有不少換電櫃。綠色的櫃子被分成若干小隔間，外觀酷似快遞智能櫃……今年1月以來，特電（杭州） 科技 有限公司在錢塘區下沙片區投放經營了50個兩輪電動車換電櫃，主要放在高校、創業園以及商超附近。

特電 科技 成立於2019年，主要基於大數據分析為用戶提供安全智能的充換電服務。「2019年，電動車開始實施新國標。我們看到了市場上對換電的需求，尤其是外賣、共享電動車這些行業。」電特送運營總監孫文達說，換電櫃非常受外賣員的歡迎，目前區內累計用戶數達260人，基本是外賣騎手。「我們的目標是年內投放200個換電櫃，服務更多騎手。」

據悉，目前全國有700多萬名外賣騎手、400多萬名快遞員，他們的日均行駛里程超過100公里，而一般電動車的日行駛里程為50-60公里。即時配送領域對高里程數、低充電時間的需求，催化了換電行業的發展。

不同於其他的充換一體櫃，電特送採用充換分離的模式。也就是說，企業粗簡在專門的基地為電池集中充電，再配送到各個換電櫃。

「我們的基地可以同時充192塊電池，充滿每塊電池需要2小時。滿負荷運行來算，一天24小時內可以完成2300多塊電池的充電。」孫文達說，這樣高效率的充電和大數據支持下的精準配送，能滿足騎手在換電高峰時候都能拿到滿電電池。

費用上，換電服務可以按次計費，也有月度季度套餐。包月套餐最低268元就能享受無限次換電，而按次計費的模式下，平均每次換電費用不到3元。

據孫文達透露，電特送已經與每日優鮮達成合作，共同打造「換電車隊」，同時，企業還將在即時配送行業拓展更多的場景合作。

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眾多企業跑進賽道

忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開。入局換電服務行業的企業越來越多，據統計，2016年以來，該領域先後跑進了20多家企業。

2019年正式布局換電服務的哈啰出行，於去年11月宣布換電業務品牌升級為「小哈換電」。截至今年4月底，小哈換電已在全國超200座城市落地。

除了哈啰出行，換電市場上還有跨界發展能源業務的鐵塔能源以及e換電、智租換電、哈嘍換電等。今年5月，雅迪與大長江集團合資在杭州成立愛換換能源企業，以智能換電模式拉開了C端消費換電的戰役。

與傳統換電運營商不同，換換集智能電池研發和儲能系統、智能換電站、充放電安全監測SaaS平台於一體，將大數據、互聯網、人工智慧等新一代數字化技術貫穿於換電站終端和用戶終端，構成多能協同的物聯生態系統。

在7月底舉行的「數智杭州 宜居天堂——2021品牌杭州·生活品質總點評」交流發布會上，成立僅2個月的換換，憑借智能換電模式吸引了不少注意力。

「換換的每一顆電池都裝有25個智慧感應器，能與車輛同步。通過安全監測平台，用戶可以實時監測電池的充放電狀態，讓出行更安全。」換換CEO王志華介紹說，基於車電分離的模式，用戶不需要再把車輛帶回家中充電，更不需要擔憂充電難、電池安全問題，在購買裸車後，用戶只需要基本的服務月費，即可在24小時運營的自助換電站取得智能電池。

不同於定位服務外賣快遞騎手等即時配送領域的企業，換換聚焦都市出行品質生活，希望通過便捷、安全、高能的智能換電服務來重新定義兩輪電動車的實用主義。

「換換將以更快速的能源補充、更長的城市續航力，以及更高的安全標准，為未來城市出行創造更多可能性，為廣大市民提供更加安全可靠的出行服務。」王志華說，基於這樣的理念，換換對電動車的設計、規格有較高質量標准。因此，換換暫不支持已有電動車改裝電池，而是需要從車輛出廠就開始介入系統管理，但在新國標的淘汰制段，換換將聯合車企推出以舊換新的服務。

目前，換換已聯合大長江集團、雅迪 科技 集團研發多款智能換電車，預計10月中旬正式推出。同時，該企業正在杭州緊鑼密鼓地布建換電站網路，首批80個換電站計劃年內完成。

C

換電行業迎來「大時代」

兩輪電動車的市場究竟有多大？作為短距離出行的首選，兩輪電動車已經成為「國民出行工具」。數據顯示，國內兩輪電動車保有量近4億，去年年銷量超過3000萬輛。

而碳中和、碳達峰目標的提出，推動兩輪電動車又一次站上了綠色低碳出行的強風口。尤其是共享電動車、即時配送新經濟等，持續推動兩輪電動車的需求增長。根據相關機構預測，未來三年鋰電池兩輪電動車產量的復合增長率將超30%。

兩輪電動車行業的爆發式增長，拉動了換電服務等下游產業的發展。

事實上，自2019年4月電動車新國標落地實施以來，兩輪電動車行業進入了鉛酸電池被鋰電池取代的轉換期。怎麼轉換？「以換代充」或將成為一個大力推廣的新模式。

這種車電分離的模式，不僅能集中高效專業地開展電池充放電管理，而且解決了兩輪電動車由充電引發的亂拉飛線、充電入室等城市安全管理問題。

因此，換電站也被視為一種新型的民生基礎設施。有相關機構預測，兩輪電動車換電市場規模有望超過1000億元。

「相比四輪的新能源 汽車 換電設施，兩輪換電領域因電動自行車體量巨大，設施建設具備更優的規模發展效應。」中國電動 汽車 百人會智慧出行部主任張海濤在采訪中表示。

不過，兩輪電動車換電產業當前仍然處在初級階段，行業內還缺乏統一的規范標准。比如，很多廠商生產的電動車不能完全滿足換電需求，不同服務商提供的換電站對插電介面要求不完全一樣。

「換電產業的發展，需要電動車公司、換電站服務公司等產業鏈各方的協同配合。」相關業內人士說。

行業內，有很多人看到了這一點，並積極開展了行動。今年3月，國內兩輪換電生態聯盟正式成立。小哈換電、寧德時代、雅迪、愛瑪、綠源、哈啰出行等20多家行業、產業相關單位一致「發聲」，將攜手建設「以換代充」的城市兩輪換電基礎能源網路。

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千億級市場賺錢尚難

風口之下，共享換電受到諸多資本的青睞。前不久，小哈換電宣布完成新一輪融資，資金將用於繼續投入技術研發和產品升級迭代，進一步夯實基礎能源網路建設力，加快城市市場拓展。據悉，本輪投資的投資方包括大灣區基金、磐谷資本、博儒資本、慕華資本等。

「回歸商業本質，我們現在更注意看項目的技術、服務本身有沒有解決一些現實問題。」華睿資本投資經理陳昊認為，新能源是一個非常熱的賽道，而其核心板塊就是電池。作為新能源領域的細分市場，兩輪電動車同樣面臨電池充放電技術迭代、安全管理等問題。

在他看來，兩輪電動車換電的確有明確的場景需求，但項目更應該注意技術含量、服務性價比等，這樣才能實現可持續發展。「單純玩模式的，一旦有更強大的玩家入場，可能你就被替代了。」他說。

事實上，想在千億級的市場分到蛋糕，入場門檻不低。換電櫃的技術研發成本、設備成本、場地租賃成本、運營維護成本等，都是擺在企業面前的問題。更重要的是，用戶對換電服務的體驗，是與換電櫃能源網點密度直接掛鉤的。而想要獲得更多的用戶，意味著要用付出更多資本完善基礎能源網路。

「目前來說，自行充電仍然是兩輪電動車市場的主流。」業內人士指出，「現在說兩輪電動車進入『換電時代』還為 時尚 早，換電和充電兩者不存在替代關系。」

來自研究機構的數據顯示，目前外賣領域的換電滲透率只有25%左右，面向C端用戶的換電滲透率僅為4%左右。可以說，換電服務企業在培養用戶換電習慣方面，還有很長一段路要走。