分級基金B的投資

A. 分級基金b份額輪動策略 分級基金b投資技巧

分級基金b作為母基金的下級，擁有著高額的預期年化預期收益，同時也是高風險的投資，作為投資人需要了解分級基金b份額輪動策略，在分級b下折時快速減少損失。

分級基金B份額投資策略
B份額的杠桿率：
從理論凈值杠桿率，實際凈值杠桿率和價格杠桿率逐層理解。由分級基金的份額拆分比例、B份額的融資成本構成，受到基金折算因素影響的理論凈值杠桿率是杠桿率的決定因素。融資成本的時間疊加，使得B份額支付的融資成本增加，從而凈值杠桿率偏離理論凈值杠桿率，形成實際凈值杠桿率。最終在實際凈值杠桿率基礎上，受到股票市場預期和配對轉換機制影響形成價格杠桿率。
理論凈值杠桿率
由拆分比例決定，受到融資成本和折算影響。份額拆分比例：決定著B份額的初始凈值杠桿率，有三種拆分比例：50：50拆分為主，有40隻；40：60拆分的10隻；20：80拆分的僅1隻股票型分級基金，對應著初始杠桿率2倍、倍和倍。B份額的比例越小，杠桿率越高。杠桿率變化方向：凈值向下-杠桿率上升；凈值向上杠桿率上升。
融資成本：
A份額的約定預期年化預期收益率，基金管理費、基金託管費和銷售費用。作為B份額的融資成本，A份額的約定預期年化預期收益率影響B份額凈值杠桿率的波動幅度，以一年期定存加上3%為主，指數型基金的管理費為1%、基金託管費為尚無分級基金收取銷售費用(詳見本文「A份額約定預期年化預期收益部分」)。各項融資成本合計拆分比例相同，B份額的融資成本高，B份額凈值杠桿率波動幅度越大。
不定期折算直接影響：
向下觸點折算，杠桿率下降。此時B份額凈值凈值最低，理論杠桿率最高，折算後凈值歸1，杠桿率下降至初始值。向上觸點折算，杠桿率上升。此時B份額凈值最高，理論杠桿率最低，折算後凈值歸1，杠桿率上升至初始值。
多數分級基金A份額定期折算時，B份額杠桿率不受影響。
實際凈值杠桿率：
實際凈值杠桿率由融資成本的時間疊加造成。在沒有基金折算影響的前提下，隨著時間的累積，B份額支付費用成本增加，對其凈值杠桿率產生影響。通過觀察上市時間長的B份額實際凈值杠桿率，發行隨著時間累積，實際凈值杠桿率相對理論凈值杠桿率會產生一定的偏離。在未進行基金折算的期間內，基金交易時間越長，融資成本的累積越高，即支付的融資成本越高，基金杠桿率越高。
價格杠桿率：
如果說凈值杠桿率的變化是B份額內因的作用，價格杠桿率的變化可以算作外因對凈值杠桿率的作用，通過折溢價的方式影響B份額的交易價格。主要因素有：投資者對股票市場預期、B份額跟蹤指數波動率、份額的折算和配對轉換等因素的影響。
市場預期：
當股票市場上漲時，B份額相當於持有一個上漲期權；而股票市場下跌時，B份額相當於持有一個下跌期權。市場預期會通過折溢價率體現在B份額的交易價格中。
預期市場上漲：
市場上漲初期，B份額受到市場上漲預期的作用，溢價率疊加高凈值杠桿率，使得B份額相對跟蹤指數表現出較高的上漲彈性，B份額漲幅往往大幅高於跟蹤指數。市場上漲後期，上漲預期下降，B份額的溢價率下降，抵消凈值杠桿率作用，且此時B份額凈值杠桿率隨著母基金凈值上漲而下降，低於上漲初期，B份額相對跟蹤指數的彈性下降。
預期市場下跌：
市場下跌初期，B份額受到市場下跌預期的作用，溢價率下降疊加杠桿率上升，使得B份額相對跟蹤指數表現出較高的下跌彈性，B份額跌幅往往大幅高於跟蹤指數。市場下跌後期，下跌預期下降，B份額的折價率下降(溢價率上升)，抵消凈值杠桿率的上升，B份額相對跟蹤指數的彈性下降。
跟蹤的指數：
分級基金跟蹤指數本身的波動，直接引起母基金的凈值變動，從而影響B份額的凈值波動，進而影響到B份額的杠桿率。跟蹤指數的波動率越高，B份額杠桿率波動越大，短期投資機會越大。
配對轉換：
由於上市交易的永續分級基金都存在配對轉換約定，當A+B份額的交易價格大幅偏離母基金凈值時會引發套利，通過降低折溢價率，影響B份額的市場價格。

B. 分級B基金投資技巧，怎樣買分級B基金

分級基金的主要特點是將基金分為兩類或三個份額，對基金預期收益或凈資產進行分解。三個份額分別是母基金、A份額(優先類份額)和B份額(進取類份額)。那麼分級B基金投資技巧有哪些呢？

1、什麼是分級b基金
分級基金的凈值預期收益其實都來源於母基金，母基金是一個開放式基金，當投資者申購該母基時，按照一定比例分別買入對應份額，其中A份額屬於低風險預期收益端，一般可獲取給定的約定預期收益率，B份額屬於高風險預期收益端，可以放大母基金的投資預期收益。
其實質就是B份額持有人向A份額持有人融資，並向A份額持有人支付利息，B份額持有人獲得剩餘預期收益，從而獲得投資杠桿。
2、分級B基金交易規則
分級基金的基礎份額可以通過場內、場外按凈值辦理申購和贖回，但A份額和B份額一般不能單獨申購和贖回，只能證券賬戶在場內買賣，類似買賣股票。也可通過分拆母基金的方式，留A賣掉B。分級基金的基礎份額凈值=A類份額凈值*佔比+B類份額凈值*佔比。
3、分級B基金投資技巧
上交所和深交所的分級基金投資方法是不一樣的，投資者在上交所T日買入分級B後同一天再買入分級A基金，可直接將兩者合並為母基金進入二級市場進行買賣，實際上間接實現了「T+0」交易，給投資者提供了一定的便利性。
以上關於分級B基金投資技巧的內容，希望對大家有所幫助。溫馨提示，理財有風險，投資需謹慎。

C. 投資分級基金b需遵循什麼交易規則

分級基金B份額因其杠桿特性適合在牛市行情或者博反彈行情中買入。

1. 在行情有啟回動跡象時，答可以買入分級B參與上漲機會。選擇看好的行業或者指數。

2. 選擇流動性比較好的。方便進出。

3. 迴避那些溢價率較高的品種。

4. 規避那些新發行未建倉的或者是母基金倉位一直不高的。

5. 同一類B級，選擇價格杠桿比較大的。

D. 分級基金b類下折後操作方法 分級基金b類操作方法

分級b類是分級基金拆分的部分，相比分級a類投資風險更高，加上基金市場動盪較大，需要做好應急准備，那分級基金b類下折後操作方法有哪些？
分級基金b類下折後操作方法：
1、賣出分級B
瀕臨下折時，可能會發生跌停賣不出的情況，但是也要積極掛單！與以下所有方法相比虧損最小。如果掛單掛不出去，收盤前半個小時再做其它操作。
2、買入分級A，配對合並
持有分級B，價格天天跌停，無法賣出，更恐怖的是凈值逼近元，可買入對應的分級A，合並成母基金降低杠桿。此方法需付出更多的資金，若A+B的溢價率大大高於母基金的話，也會發生相應損失，因此該方法建議在不看好後市的前提下進行操作。
分級基金b類下折後操作步驟：
(1)深交所分級基金：T日買入A，T日交易時間內提交合並申請，T+1日母基金份額可持有/可贖回。(註：如在觸發下折日T日合並，T+1日母基金無法贖回，只能參與下折)
具體操作：在交易系統內，「股票」界面，選擇「交易所基金」選項，在「基金合並/分拆」項里提交基金合並申請。合並代碼填母基金，份額填B的雙倍，也就是A+B的份額(股票1：1分級適用，其它比例請另行計算)。當日買入當日合並後，晚上能看到合並好的份額，次日可以直接贖回。
(2)上交所分級基金：T日買入A，T日交易時間內提交合並申請，T日即可獲得母基金，可持有/可賣出/可贖回。
(3)誤踩「地雷」，買入已公告下折的分級B，可經過計算，選擇買入A降低損失或直接持有B參與下折
分級B於T-1日觸發下折，基金公司公告T日為基準日，T日母基金暫停申購贖回，但分級A、B當天停牌一小時後仍然可以正常交易。T日買入B份額的客戶就是誤踩「地雷」。客戶可經過計算，選擇買入A，以持有分級A+B份額的形式參加折算；或直接不做任何操作，直接持有分級B參與折算。
按照近日多隻分級基金B份額下折結果來看，選擇A+B份額參與折算的客戶，比直接持有B參與下折的客戶少虧損5%左右，但買入A一方面需付出更多的資金，另一方面A份額按基金凈值進行折算，要考慮買入A份額時的折溢價，且下折後A份額二級市場價格會有波動，而下折得到的母基金凈值也會跟蹤標的指數進行波動。因此持有A份額參與折算需要承擔A份額價格和母基金凈值波動帶來的風險，因此是否持有A+B參與下折，需要慎重決定。

E. 分級基金b類上哪買 如何購買分級基金b

分級基金在市場行情好時，是能夠緊跟牛市節奏的賺錢利器，而市場反彈時，分級基金的杠桿也會迅速反彈，預期年化預期收益提高，不少投資者都會選擇購買分級基金b類來抄底。追求高預期年化預期收益的投資者一般都會買入分級基金b類，那麼，分級基金b類怎麼買？就來告訴大家如何購買分級基金b。
購買分級基金的進取B類，需要開通證券交易賬戶，像買賣普通股票一樣進行交易，但賣出時沒有印花稅，並且很多券商對於場內基金的交易收的傭金，都會比買賣股票傭金底一些。
進取B類基金，都是帶杠桿運作的，漲跌幅都會大於其跟蹤的指數標的，獲取預期年化預期收益的同時，不要忘記杠桿類產品的風險。另外，分級基金除個別永續性的之外，多數都有折算期，要格外注意。
所以有兩種方法可以購買分級基金b類：
一是在證券公司處開戶，場內交易買賣分級B類產品。
二是基金場外申購轉入場內，分拆為AB兩類份額，留A賣掉B，當然也得在證券公司開戶。
分級基金是由基金代銷或者直銷渠道購買母基金，然後轉託管到場內，拆分成A份額和B份額。
2份母基金=1份A份額+1份B份額
提醒一下，代銷渠道最好選證券公司，T日申購的母基金份額，T+2日查到份額當天可提交分拆申請，T+3就可以用了。如果在銀行等代銷渠道，多了辦理轉託管這一步，需要多2個工作日。

F. 分級b基金是什麼意思

分級b基金是分級基金份額中採用杠桿投資的一種類型。杠桿基金是對沖基金的一種，國內的杠桿基金屬於分級基金的杠桿份額（又叫進取份額）。分級基金一般分為A、B兩個份額，A份額和B份額的資產作為一個整體投資，其中持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息，至於支付利息後的總體投資盈虧都由B份額承擔。

分級基金一般分為A、B兩個份額，A份額和B份額的資產作為一個整體投資，其中持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息，至於支付利息後的總體投資盈虧都由B份額承擔。當母基金的整體凈值下跌時，B份額的凈值優先下跌；相對應的，當母基金的整體凈值上升時，B份額的凈值在提供A份額收益後將獲得更快的增值。B份額通常以較大程度參與剩餘收益分配或者承擔損失而獲得一定的杠桿，擁有更為復雜的內部資本結構，非線性收益特徵使其隱含期權。

分級基金各個子基金的凈值與份額佔比的乘積之和等於母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值＝A類子基凈值×A份額佔比＋B類子基凈值×B份額佔比。如果母基金不進行拆分，其本身是一個普通的基金。

G. 分級基金b投資技巧 如何投資分級基金b

因為分級基金可以套利，讓不少人熱衷於投資分級基金，但是分級基金投資是需要有技巧呢，拿分級基金b來說，在投資的時候就需要注意幾點。下面讓我們一起來了解分級基金b投資技巧吧。
分級基金b投資技巧
要想買分級B基金，首先要知道分級B基金是一種杠桿基金。之所以買分級B，是因為看好未來的上漲行情，從而得到超越大盤和板塊的預期年化預期收益。但是前提一定要明確，那就是大盤會上漲，否則虧損的比例也會成倍增加。
還有，購買分級B的時候，除了選擇看好的板塊外，也要注意分級B基金的杠桿率。只有在價格為1的時候，才是2倍的杠桿率，在價格低於1的時候，杠桿率會隨著價格的降低而增高，在這個階段買進，一定要注意折價的風險，並不是價格越低杠桿越高，一旦折價，損失無限。
與之相對應的是，當分級B價格大於1的時候，杠桿率是小於2的，因此，價格越高杠桿率就會越低。B凈值杠桿=(A凈值*佔比+B凈值*佔比)/B凈值，B價格杠桿=(初始杠桿X母基金預估凈值)/B價格。但是眾多分級B的凈值會根據成立時間不同、建倉速度不同、基金經理操作不同、申贖情況不同等原因而不同，如果一個分級B雖然是溢價的但是剛剛從下折的鬼門關死裡逃生，那它的價格杠桿必定比一個剛建滿倉還沒開始跌的折價的分級B大很多。
好了，大盤和個股已經調整很多了，現在買分級B，暴跌的可能性已經較小。喜歡銀行股的投資者可以關注銀行B，看好券商的投資者可以選擇券商B，二者都看好了，金融B也是不錯的選擇。當然，還有指數類的深證B、創業B，板塊類的帶路B、環保B、傳媒B。各種「B」，眼花繚亂，黃金遍地。

H. 分級基金b如何購買

購買分級基金的進取B類，需要開通證券交易賬戶，像買賣普通股票一樣進行交易，但賣出時沒有印花稅，並且很多券商對於場內基金的交易收的傭金，都會比買賣股票傭金底一些。

進取B類基金，都是帶杠桿運作的，漲跌幅都會大於其跟蹤的指數標的，獲取收益的同時，不要忘記杠桿類產品的風險。另外，分級基金除個別永續性的之外，多數都有折算期，要格外注意。

方法：

一是在證券公司處開戶，場內交易買賣分級B類產品。

二是基金場外申購轉入場內，分拆為AB兩類份額，留A賣掉B,當然也得在證券公司開戶。

分級基金是由基金代銷或者直銷渠道購買母基金，然後轉託管到場內，拆分成A份額和B份額。

2份母基金=1份A份額+1份B份額

拓展資料：

分級基金(Structured Fund)又叫「結構型基金」，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。

它的主要特點是將基金產品分為兩類或多類份額，並分別給予不同的收益分配。分級基金各個子基金的凈值與份額佔比的乘積之和等於母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額佔比% + B類子基凈值 X B份額佔比%。如果母基金不進行拆分，其本身是一個普通的基金。

I. b級基金是什麼意思

基金後面標的A和B是什麼意思?b級基金是什麼意思?下面是我給大家整理的b級基金是什麼意思，供大家參閱!

b級基金是什麼意思

1、分級B的本質是B份額持有人向A份額持有人融資，投資到母基金資產，從而實現杠桿化的收益。

2、投資者需要了解折算(包括定期折算、向上不定期折算、向下不定期折算)、配對轉換、整體折溢價、凈值杠桿、A份額約定收益率和預期年化收益率等基本概念。

3、投資者需要了解分級基金贖回、分拆、合並等實際操作。

4、分級基金可以實現指數投資;可以通過“雙重杠桿”是獲得短期投資的高彈性;能夠方便的實現風格、行業及主題投資;交易方便、成本低廉;同時具備多重策略。

5、單邊投資B份額時，投資者可以選擇大小盤風格標的進行投資;很多行業已經有了對應分級B，或者已經有基金公司申報，投資者可以選擇看好的行業進行投資;

6、目前市場主要的熱點投資主題已有或者已經在申報，投資者可以把握熱點的主題投資機會。對於相似標的，我們可以通過凈值杠桿、溢價率和活性選擇其中最優的標的。

7、單邊投資B份額時，需要注意不要在整體溢價率太高時買入;盡可能不要持虧;不要輕言長期投資;

8、謹慎參與上折和下折。

9、分級基金還有多重的投資策略，包括整體溢價套利、整體折價套利、指數增強、新發分級認購等策略。

10、風險提示。首先，市場下跌時，分級B的凈值將以杠桿倍數下跌，更嚴重的是當市場越下跌，凈值杠桿越高，跌的越快;

11、短期來看，當市場情緒轉向時，分級B不僅僅凈值會呈杠桿倍數下跌，而且溢價率會回落，遭遇“戴維斯雙殺”，尤其是之前由於情緒樂觀導致整體溢價的時候，還會遭遇套利盤拋售，導致價格劇烈下跌;

12、情緒高漲時會導致整體溢價，高溢價時買入分級B風險極高!當T日出現整體溢價超過一定水平，就會開始出現申購套利盤，最快T+2日開盤就會有“盲

拆”套利盤拋出，T+3日會有非“盲拆”套利盤疊加T+1申購的“盲拆”套利盤拋出，可能會出現較大的跌幅;

13、長期持有時如果對應指數不上漲，B份額會下跌!B份額需要支付A份額的約定收益，同時也需要支付全部資產的管理費和託管費，每年的持有成本在

8.25-10.25%之間。也就意味著市場如果不漲，投資者是要虧損的;

14、如果投資者參與上折，上折後的溢價率不能回到上折前的兩倍(估算)，參與上折將會直接遭受損失。

關於B級基金的幾點認識和體會

一、 本人對基金的認識轉變

炒股二十多年，基本對基金沒有重視過，也不太懂申購、贖回等交易方式，總以為基金漲得慢，不好玩，實際是被中國一開始就全民炒股所誤導。其實從國外市場經驗看，很少散戶買賣股票，因為我們散戶基本沒有專業知識、調查能力和分析能力，即使能賺點錢也主要靠運氣靠大潮水來，總體來說肯定做不過有資金規模、信息優勢和專業技術分析能力的股票基金投資公司。今後注冊制推出，股票上萬個，根本數也數不過來，單打獨斗是肯定不行，踩上個仙股地雷，更是永世不得翻身。因此從現在起，我們要重視對基金分析，特別是選一個優秀的基金經理團隊，如果能選個巴菲特，這輩子就OK了，完全不需要天天盯盤，搞壞心態、搞壞身心、影響事業。

二、 何為B級基金

B級基金是一種帶有金融衍生品性質的基金。

簡言之：

基金公司發一個新基金，如161022(富國創業板指數基

金)，一般起始凈值每份1元。基金公司將基民申購的錢是用來買入股票組合的，當這個股票組合上漲時，扣除基金公司按章程提取的管理費用後，基金的凈值也會增加，每天變動。

1、如果你只是持有基金，就是通過凈值增長後贖回來獲得增長收益，持有者可以根據情況隨時贖回。有些基金可以隨時申購，有些基金有時到一定規模後會封閉不能申購。所以基金的規模大小(盤子)是實時變動的。

2、根據章程，你也可以在申購這個基金後，將每2份161022基金分拆成150152(富國創業板指數基金A)和150153(富國創業板指數基金B)各1份，並在證券市場上分別買賣交易，以期獲得高於凈值的溢價收益。

但有時也會出現折價，這時你也可以在證養市場上買入同等份額的A基和B基合並成161022向基金公司按當時的凈值贖回，以獲得折價收益(套利)。但這個過程一般好象要三四個交易日，同時基金申購與贖回需要手續費(按章程規定)，要考慮這個成本因素。這是套利的風險。

3、投資者也可以象買賣股票一樣在證券市場根據預期直接買賣150153或150152，以獲得價漲收益。

三、為什麼B級基金有杠桿

161022基金章程中就已明確，基金公司是必須將基金分成150152和150153兩個籃子，A基將它的1元錢按4-6%

的年息借給B基用於購買股票組合，即1份B基有2元錢去用於股票投資，就象我們融資一樣道理，這樣就產生2倍杠桿，當投資順利時，就會有2倍的杠桿收益。而買了150152的投資者每年只獲得固定收益，相當於債券，價格會波動但基本穩定，當股票市場下跌時會成為資金的避險池而上漲。但如果市場極度下跌，B基損失50%以上時，A也會本金受損而下跌。

如150153從2015年3月30日的1元價格到2015年5月13日的2.226元，短短一個半月漲幅120%，同期創業板指數從2266漲到3271點，只有44%。充分體現了2倍杠桿和溢價收益。下跌時也類似，超漲超跌。

四、什麼是B基的上折和下折

我因為原來不是太懂，所以一直沒參與過上折，但我老婆不肯止損，被動參與過150201的下折，損失比例慘重。每個基金上折和下折的條件有可能不一樣，都事先在章程中有說明。

象150153的上折條件大致是這樣：當母基金161022的凈值不斷上升達1.5元時，也相當150153用2元錢贏利了1元錢時，150153的價格也一般超過了2元，杠桿比例已明顯下降，為了維持杠桿保持B基的魅力，需要進行上折(相當於分紅)，這時基金公司會將賺來的1元利潤折成母基金份額送給投資者，基金凈值回到起點，150153的價格也回到1

元左右。

當市場大跌，161022的凈值低至0.25元時，這時相當於150153虧損了1.5元，這時150153的價格也一般跌至0.3元借150152的錢和自身的本金已巨虧，為了彌補150152的損失，這時要發生下折，即150153的持有者要先還債，這時你的150153份額可能會減少90%左右，凈值重又回到1元，150153的價格也回到1元左右，恢復原有杠桿。如果我們在下折前一天買入參與下折也馬上會產生巨大損失，除非你已有150152可以合並成母基金。

五、B基的股票池

目前我所知的基金公司發行的B基，基本是股票指數模擬型，也有些投資債券模擬(不關注)。有些模擬綜合指數，有些模擬板塊指數，也有些自己優選的股票池。主要有 綜合指數型：150019、150086、150058、150153、502050、

150176、150170等

板塊型： 金融 150158、150228、150242、150178、150300 證券：150201、150224、150172、150276

互聯網：150195、150180

軍工：150182、150222

有色資源：150197、150101、150060

醫葯：150131

環保：150185、150238、150191、150324

一帶一路：502015、150176

高鐵：150278、150294、502032

鋼鐵：502025、150288

電子：150232

房地產：150118、150193

券商股票池組合型：150035、150077

六、B基優勢

1、因為是開放式基金，一般沒有特定做莊人，適合大資金進出;

2、主要風險在趨勢判斷、板塊輪動判斷，無需選股能力，沒有個股風險;

3、交易成本低，無需繳納印花稅;

4、無需融資就有2倍杠桿效果。

七、個人實戰體會

1、2014年4月我全倉以0.36的價格買入150019，8月份0.59賣出大約60%收益，但此後到今年6月峰值達2.03，14個月有400%的利潤，而同期指數漲幅是140%;

2、B基更適合牛市作為首選品種，趨勢形成後可一路耐心持有，水平更高的話波段操作會有更大收益;

3、短線操作的話，技術指標更具實戰意義;

4、必須要設定止損位，趨勢反轉的話，一定要堅決止損，放棄抄底，避免參與下折;留得青山在，永遠有柴燒!

5、牛市中，我個人覺得綜合指數B基或領漲板塊B基優先考慮;振盪市中可優先考慮板塊指數;

6、150077這種券商自選池也很不錯，值得關注;

7、折價與溢價率可以參考，但有時溢價越高，說明看好的投資者更多，反而更會超漲，折價的反而不漲。但因為有套利機制在，大幅折價的機會是不多的。

8、即使不投資B基，平時也要多關注，有時會領先指數先形成趨勢，有助於你對大盤和板塊的總體判斷;另外，自己選股時，可參考這些基金的重倉股，畢竟人家選股是經過專業判斷的，基金的投資組合每季公告一次(F10)。開放式基金，總盤大小實時變動，總份額好象也是每季公告一次。

9、分級A和B可能過股票交易軟體象股票一樣買賣，申購、分拆、合並或贖回也在同一軟體中可以操作。

分級基金B投資策略分析

1. 分級基金專業定義

分級基金(Structured Fund)又叫“結構型基金”，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產的分解，形成兩級(或多級)風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類或多類份額，並分別給予不同的收益分配。分級基金各個子基金的凈值與份額佔比的乘積之和等於母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額佔比% + B類子基凈值 X B份額佔比%。如果母基金不進行拆分，其本身是一個普通的基金。

2. 分級基金通俗理解

先理清楚母基金、分級A基金和分級B基金的關系。

一隻母基金可以切割成分級基金A和分級基金B兩部分，兩部分都可以單獨買賣。基本上，大部分的分級基金都是按5：5切的，就是說，1隻母雞可切成0.5份分級基金A和0.5份分級基金B，更直觀點就是：2隻母基金 = 1隻分級基金A + 1隻分級基金B。

其中的分級基金A，其實是一個固定收益的債券。大部分的分級基金A，都是規定了年收益率為：1年期定期利率 + 3-3.5%。

如800醫葯分級基金A，其年收益率固定為1年期定期利率 + 3.2%。按2014年定期利率計算，其收益率為6.2%。

分級基金A適合於市場上一些厭惡風險的資金，分級基金A年收益率完勝銀行定期利率，完勝余額寶，比普通的銀行理財收益略高而且風險很小。

而整個母基金的收益，扣除完分級基金A拿走的固定利息，其它的盈虧都是屬於分級基金B的! 因此分級基金B具有較大的彈性：一個盈虧大約放大2倍的投機品種!

3. 分級基金杠桿計算

3.1 份額杠桿

份額杠桿=母基金份額/分級B基金份額。

大多數分級基金的份額杠桿=2

3.2 凈值杠桿

凈值杠桿=(母基金凈值/B份額凈值)*份額杠桿= (母基金凈值/B份額凈值)*2

為直觀展示，假設分級A凈值永恆為1，以下用母基金凈值漲停和跌停兩種極限情況示意分組基金B的凈值杠桿。

母基金凈值跌停時，B基金凈值變化率

3.3 杠桿分析

由3.2節兩表可見，當B基金凈值越小時，其杠桿作用越大，而當B基金凈值越大時，其杠桿作用越小。

4. 分級基金下折計算

4.1 為什麼要下折

由3.2節可知，當B基金凈值變為0.1時，如遇到極限情況，母基金凈值遭遇跌停，則B基金凈值變為負值，損害A基金份額的絕對收益，這與分級基金設計之初衷違背。

下折條款就是為了避免這種情況的發生而設置的。它規定了當B端凈值跌至一個數額時，如0.25元，把B端凈值調整為1，然後份額縮減。這樣減小B端的杠桿水平，也使得B能夠繼續為A提取約定收益，使得A不會出違約。折算完成後，A份額和B份額的凈值重新回歸初始凈值1，A份額持有人將獲得母基份額，B份額持有人的份額將按照一定比例縮減。

4.2 下折計算

4.3 下折分析

如4.2所示，下折的過程中，把A、B、母基金凈值均變為1，雖然分級A基金和分級B基金的持有人份額數量均下降，但是總凈值均未變。因此下折過程並不會改變持有人的凈值，只是份額變小了，同時根據3.2中的表格可以發現，下折後，杠桿變小了。

4.4 基金B下折為什麼會虧錢

如上表，雖然下折後，總凈值沒有變化，但是下折後的市值發生了變化，所以下折後虧錢了。 虧損率=(下折前B單份市值-下折前B單份凈值)/下折前B單份市值*100%

5. 分級基金上折計算 5.1 為什麼要上折

上折也就是向上折算，，當分級基金母基的凈值上漲至某個價格(比如2.0元)，分級基金將進行上折，上折是由於母基對應的指數大幅上漲造成的，此時B份額大漲之後杠桿降低，上折後A份額和B份額的凈值均回歸為初始凈值1，超過1的部分將以母基的形式發放給B份額的持有人，因此，發生上折時，B份額的持有人都將獲得母基份額。

5.2 上折計算

5.3 上折分析

如5.2所示，上折的過程中，A、B、母基金的凈值均沒有變化，只是份額發生了變化，根據3.2節的表格數據可知，上折的過程會使分級B基金杠桿作用放大。

5.4 基金B上折為什麼會虧錢

如上表，雖然上折後，總凈值沒有變化，但是上折後的市值發生了變化，所以上折後虧錢了。 虧損率=(上折前B單份市值-上折前B單份凈值)/上折前B單份市值*100%

6.分級基金B投資分析

根據以上計算可知，投資分級B基金，可以從以下幾方面入手。

1. 分級基金的標的物，後市發展前景必須良好。由於分級基金的標的物大抵是某一板塊，因此投資分級基金B，務必充分了解其標的板塊相關個股的發展前景。

2. 觀察分組基金B市值與凈值的背離率。分級基金B的市值與凈值會發生一定程度的背離，合理范圍內的分級B基金可以選擇，不合理范圍內的分級基金B，務必迴避。

3. 對於即將觸發上折或者下折條件的分級基金，務必仔細計算一旦上折或者下折後的虧損率，如果虧損率超過折算後的市值上升空間，務必迴避。