螺紋鋼期貨交割基差

1. 螺紋鋼期貨介紹及相關交易細則

螺紋鋼期貨就是以螺紋鋼為標的物的期貨品種。上海期貨交易所可以交易的鋼材期貨是螺紋鋼期貨和線材期貨。螺紋鋼期貨標准合約的交易單位為每手10噸，交割單位為每一倉單300噸，交割應當以每一倉單的整數倍交割。
螺紋鋼期貨交易細則
(1)交易席位是會員將交易指令輸入交易所計算機交易系統參與集中競價 交易的通道。交易席位分為場內交易席位和遠程交易席位。在取得交易所會員資格後，會員即擁有一個場內交易席位。 遠程交易是指會員在其營業場所，通過同交易所計算機交易系統聯網的電子通訊系統直接輸入交易指令，參加交易所集中競價交易的一種交易方式。 遠程交易席位的權利和義務與場內交易席位相同。
(2)交易指令分限價指令、取消指令和交易所規定的其他指令。限價指令 每次最大下單數量為500手，交易指令每次最小下單量為1手，交易指令的報價只 能在價格波動限制之內。
(3)交易所實行交易編碼備案制度。交易編碼是指會員和客戶進行期貨交 易的專用代碼，分非期貨公司會員交易編碼和客戶交易編碼。
(4)交易所按即時、每日、每周、每月、每年向會員、客戶和社會公眾提 供期貨交易信息。交易所應當及時發布以下與交易有關的信息：開盤價、收盤 價、最高價、最低價、價、漲跌、最高買價、最低賣價、申買量、申賣量、 結算價、成交量、持倉量。會員、信息經營機構和公眾媒體以及個人，均不得發 布虛假的或帶有誤導性質的信息。
螺紋鋼期貨結算細則
(1)交易所在各存管銀行開設一個專用的結算賬戶，用於存放會員的保證 金及相關款項。會員應當在存管銀行開設專用資金賬戶，用於存放保證金及相關 款項。交易所與會員之間期貨業務資金的往來通過交易所專用結算賬戶和會員專 用資金賬戶辦理。
(2)交易所對會員存入交易所專用結算賬戶的保證金實行分賬管理，為每 一會員設立明細賬戶，按日序時登記核算每一會員出入金、盈虧、交易保證金、 手續費等。期貨公司會員對客戶存入會員專用資金賬戶的保證金實行分賬管理，為每一客戶設立明細賬戶，按日序時登記核算每一客戶出入金、盈虧、交易保證金、手續費等。
(3)交易所實行保證金制度。保證金分為結算準備金和交易保證金。結算 准備金是指會員為了交易結算在交易所專用結算賬戶中預先准備的資金，是未被 合約佔用的保證金。交易保證金是指會員存入交易所專用結算賬戶中確保合約履 行的資金，是已被合約佔用的保證金。
(4)交易所實行當日無負債結算制度。當日無負債結算制度是指每日交易 結束後，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金 等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少會員的結算準備 金。
螺紋鋼期貨套期保值細則
(1)螺紋鋼和線材套期保值頭寸的申請應當在套期保值合約交割月份前一月份的20日之前提出，逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值的申請。 套期保值者可以一次申請多個交割月份合約的套期保值額度。
(2)獲准套期保值交易的交易者，應當在交易所批準的建倉期限內(螺紋鋼、線材最遲至套期保值合約交割月份前一月份的最後一個交易日)，按批準的 交易部位和額度建倉。在規定期限內未建倉的，視為自動放棄套期保值交易額度。
(3)套期保值額度自交割月前一月第一交易日起不得重復使用。
上海期貨交易所螺紋鋼交割商品補充規定
根據現貨市場貿易特點及用戶需求，經研究決定，對螺紋鋼交割商品作如下 補充規定：
客戶在進行某一螺紋鋼期貨合約賣出交割時，交割商品公稱直徑分布應當符 合下列要求：
(1)交割數量≤6000噸，可以是同一公稱直徑。
(2)6000噸
(3)9000噸
(4)交割數量>18000噸，至少是四個公稱直徑，並且每一公稱直徑交割數 量不得高於其總交割數量的30%。
同一客戶從交易所買入再賣出交割的商品除外。
螺紋鋼期貨標准合約

2. 銅和螺紋鋼相關系數

中板
熱卷
型鋼
鋼管
廢鋼
鐵礦石
鐵合金
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【Mysteel參考】螺紋鋼期現貨價格相關性分析（下）
2018-02-08 09:44來源：我的鋼鐵網作者：馬洪斌
《螺紋鋼期現貨價格相關性分析（上）》給出了以下結論：

（1）期現貨相關性很高，相關系數為0.954，走勢高度一致（合理）；

（2）期現貨在最後交割日不收斂，且基差處於高位（不合理）；

（3）期現貨價格互相影響，螺紋鋼期貨價格對現貨價格具備一定的預測功能（合理）；

（4）從方差分解角度來看螺紋鋼現貨價格引導價格形成（不合理）。

從以上的分析可以看出，螺紋鋼期現貨價格有一些符合理論邏輯，有些不符合，究其原因，可能有以下幾個方面：

我國期貨市場不成熟

◆起步晚

我國期貨市場起步較晚，還不到三十年的時間，與西方國家的150年相距甚大。

時至今日，我國期貨市場已經歷了20多年的發展，成果顯著。期貨品種不斷推新以滿足投資者需要，成交量不斷突破，國內市場的吸引力一再上升。但是相較19世紀中期就誕生第一家期貨交易所的美國而言，短短20多年的發展不可能造就一個完善的期貨市場。

◆上市品種少

目前，我國52個期貨品種集中於農產品、金屬等品種上，對資源大國而言，這些品種還不夠滿足巨大的需求。

螺紋鋼期貨特點

根據上市時間及有較為良好的運行機制，筆者選取了銅鋁期貨作參考，對比螺紋鋼期貨的一些不符合經濟學的規律，以下分析的現貨價格均是上海匯總價格，期貨價格均為主力合約的結算價。

◆上市時間短

截至目前，螺紋鋼上市時間才8年多的時間，相比於上期所的其他品種，上市時間較短（鋁上市已有25年，銅上市已有24年）。

◆基差不合理

理論上來講，基差應該大部分是小於0的。螺紋鋼基差有31.3%的概率小於0，不符合持有成本理論，銅基差有40%的概率小於0，比較符合持有成本理論，鋁基差有61.3%的概率小於0，基本與持有成本理論相吻合。

◆炒作現象明顯

據上海期貨交易所數據顯示，截至11月28日，2017年螺紋鋼張跌停16次，2016年28次，2010-2015年平均每年3次，資金炒作現象凸顯。

◆期貨市場套期保值交易的參與度太低

2009年3月螺紋鋼期貨在國內上市，經過8年的發展，交割方面仍發展不夠完善，現貨企業參與期貨市場始終不夠積極。2017年1-10月的交割量為10890手，而去年同期交割量為14970手，減幅達27.3%。2017年1-10月螺紋鋼期貨價格平均為3406元/噸，去年同期平均價格為2214元/噸，價格比去年高，但交割量反而偏少，說明賣方惜售。

螺紋鋼現貨市場的特點

◆傳統的銷售模式

由於螺紋鋼市場具有相對固定的生產企業，下游需求流動性相對較大，特別是一些工程項目按施工進度付款，與鋼廠款到發貨的要求相抵觸，決定了鋼鐵企業螺紋鋼營銷總體以多級代理分銷為主、直供為輔的模式運行，這樣的銷售模式不僅增加了物流、倉儲等方面的費用，大大增加了采購商的成本，而且螺紋鋼在一層層的流通環節中會造成市場信息不對稱的現象，鋼廠就不能很好地滿足市場和零售商的需求。

◆鋼廠處於相對強勢的地位

3. 期貨基差為正是看空還是看多

期貨基差為正是看多，基差為正數說明現貨價格高於期貨價格，也說明現貨物資緊缺，而物資緊缺會導致市場供不應求，可做多期貨合約。基差為負數說明現貨價格低於期貨價格，現貨價格低說明此時現貨商品庫存過多，庫存多會導致供過於求，因此可做空期貨合約。
基差值變大說明期貨處於正向的市場，但做多還是做空要以實際行情來看。
正向市場中如果供給不足，需求相對旺盛，則會導致合約價格的上升幅度大於遠期月份合約，或者合約價格的下降幅度小於遠期月份合約。可在近月合約上做多，在遠月合約做空，建立建立同等頭寸套利操作。
實盤套利當價差的絕對值大於持倉成本時，正向市場中實盤套利的機會出現。此時，可以在近月合約做多，而在遠月上建立同等頭寸的空頭合約。近月接倉單，遠月到期時以倉單交割來平倉，即可獲得無風險收益。
正向熊市套利如果市場中供給過剩，需求相對不足，則會導致近期月份合約價格的下降幅度大於遠期月份合約，或近期月份合約價格的上升幅度小於遠期月份合約，或者，此時可進行在近月合約做空，而在遠月上建立同等頭寸的多頭合約的套利操作。
首先要明白基差是什麼：基差=現貨價格-期貨價格。期貨價格進場出現與現貨價格大幅偏離的情況，基差回歸交易策略即以此為基礎。
【拓展資料】
怎樣利用基差把握期貨行情：
一、高基差的產生及其回歸的必然性
在基差回歸交易策略中，首先要求的條件就是近月合約出現高基差，那麼為什麼期貨合約會出現高基差?我們知道，現貨價格是商品當下的流通價格，而期貨價格是市場參與者對商品在未來某一時點的預期價格，價格不同也就理所當然。由於基本面的各種因素影響，尤其是一些突發因素，典型的如農產品在生長期突發災害事件，使市場對商品在未來某一時點的供需作出偏松或者偏緊的預期，體現在價格上就是期貨價格對現貨價格貼水或者升水，加上資金的炒作追逐，就是高基差產生的根本原因。如果基本面風平浪靜，那麼基差也就一直保持在合理水平。
在不考慮逼倉的情況下，隨著交割月份的臨近，高基差是必然要回歸的，為什麼?這是因為過高的基差會產生無風險的期現套利機會，試想：你是一個螺紋鋼貿易商，如果現在螺紋鋼現貨價格是3500，期貨價格是4000，你會怎麼做?是的，你會從現貨市場買入螺紋鋼，同時在期貨市場賣出螺紋鋼，反之亦然，這就是期現套利，這個套利過程就會使螺紋鋼的現貨價格上漲，期貨價格下跌，直至二者的價差回歸至無套利空間的合理水平，這就是基差回歸的必然性，也是本交易策略的理論基礎。
因此，在基差回歸交易策略中，我們首先要關注的指標就是近月合約出現高基差的情況。如何知道哪些品種出現高基差?基差多高算高?這在套利娃會員系統中能隨意查詢。
二、基差回歸的方向
高基差必然會回歸，但是回歸發方式卻可能有2種，期貨價格向現貨價格靠攏或者現貨價格向期貨價格靠攏，對於沒有現貨背景的投資者而言，我們只能交易前者，當發現某品種的近月合約出現高基差時，我們就需要去研判基差可能以哪種方式回歸。

4. 螺紋鋼現貨價摺合盤面價格是什麼意思

這個問題實際情況比較復雜。簡單理解是：折盤面是一個標准一個參照物，現實中貨物的狀態很不確定，所以需要摺合成一個標准作為產考。

5. 金投網螺紋鋼期貨行情

金投網螺紋鋼期貨行情（2021年12月08日）為4355.00，螺紋鋼主力開盤價為4464，昨收價4439，螺紋鋼期貨主力合約夜盤收於4470元/噸，上漲20元/噸。近期現貨成交持穩，表現好於過去兩年同期。政策面穩增長意圖明顯，盤面繼續交易需求好轉預期，漲幅大於現貨，基差走低。
拓展資料：
1、螺紋鋼即帶肋鋼筋，分為熱軋帶肋鋼筋和冷軋帶肋鋼筋。螺紋鋼亦稱變形鋼筋或異形鋼筋。其與光圓鋼筋的區別是表面帶有縱肋和橫肋，通常帶有二道縱肋和沿長度方向均勻分布的橫肋。螺紋鋼屬於小型型鋼鋼材，主要用於鋼筋混凝土建築構件的骨架。在使用中要求有一定的機械強度、彎曲變形性能及工藝焊接性能。生產螺紋鋼的原料鋼坯為經鎮靜熔煉處理的碳素結構鋼或低合金結構鋼，成品鋼筋為熱軋成形、正火或熱軋狀態交貨。螺紋鋼期貨就是以螺紋鋼為標的物的期貨品種。目前上海期貨交易所可以交易的鋼材期貨是螺紋鋼期貨和線材期貨。螺紋鋼期貨標准合約的交易單位為每手10噸，交割單位為每一倉單300噸，交割應當以每一倉單的整數倍交割。
2、影響螺紋鋼期貨的因素很多，主要有一下方面：
①、現貨的價格走勢預期；
②、由於鋼鐵板塊在滬深股市中佔有較重的權重，所以滬深股市對螺紋鋼期貨的影響很大；
③、由於經濟宏觀面對基本金屬的影響基本上是一致的，所以銅鋁鋅走勢對螺紋鋼期貨的影響；
④、主力機構對螺紋鋼期貨行情的短期影響很大。
3、11月下旬，重點鋼企粗鋼日均產量171.69萬噸，環比下降2.61%；鋼材庫存量1248.43萬噸，比上一旬減少144.29萬噸，下降10.36%。Mysteel調研全國563家樣本產業鏈上下游企業結果顯示，12月全國新開工項目共計508個，環比減少78個，降幅15.4%；延期開工項目655個，環比增加96個，增幅14.4%。12月全國在建工程項目中，部分項目提前結束且減少雇員，同時資金方面較11月相比出現收緊，回款周期普遍延長。

6. 螺紋鋼跨期套利點差最大到過多少

一、螺紋鋼跨月套利成本分析
螺紋鋼跨月成本分為兩種情況分析 ，一是到交割月前進行平倉結束套利，不進行延期交割時成本；二是近期合約到交割月不平倉交割獲得倉單，而延期到下個月進行交割時的成本分析。（螺紋鋼以4500元/噸、保證金13%、一年期貸款利率為5.31%為基準，一年期存款利率2.25%為基準進行成本分析） 1．不交割時成本分析
交易手續費：近月和遠月兩次開倉平倉，手續費=2%%*4500*2*2=3.6元/噸；
自有資金佔用利息（每月雙邊）=13%*2*2.25%/12*4500元/噸=2.1元/噸，貸款資金佔用利息（每月雙邊）
=13%×2×5.31%/12×4500元/噸=5.2元/噸 ；因此當不交割的話，每噸每月成本至少在10元左右。合約之間基差之所以能夠縮小的主要原因是交割機制的存在，所以按照「持倉費」理論，合理的價差估算應該按照交割的情形來進行。 2．交割時成本分析
1、倉儲費：0.15元/噸/天 按每月30天計算，1個月倉儲費為4.5元/噸 2、交割手續費：2元/噸 兩次交割手續費 4元/噸
3、交易手續費：按每手交易總額的2%%，手續費為0.9元/噸， 兩次交易 摺合為1.8元/噸 4、資金利息：一年貸款利率以5.31% 計,利息支出＝4500*5.31%*1/12=20元/噸
5、增殖稅：增值稅是按交割月配對日的結算價為基準計算的，因此增值稅是不確定的。以100元/噸差價計算，100/（1＋17％）×17％=14.5元/噸
理論價差：4.5+4+1.8+20+14.5=44.8元/噸，約為45元/噸。
隔月套利遇到了兩個問題：一是螺紋鋼合約設計時規定：「從生產到注銷，期貨交割的實物有效期90天，而且生產後30天內進入注冊倉庫」。這樣倉單實際有效期只有2個多月，當你收到倉單時，你的倉單有效期可能已經超過了一個月，那麼就不能延期到下個月進行賣出交割；二是隔月套利時一般其中一個合約是主力合約，另外一個合約是非主力合約，持倉小，成交不活躍，價格波動較難掌握以及非主力合約容量有限，不適合大資金進行套利，那隻有考慮主力合約之間的套利。需更多了解到http://tieba..com/p/4537285348

7. 期貨交易之：什麼叫基差，升水和貼水

基差：是某一特定商品於某一特定的時間和地點的現貨價格與期貨價格之差。它的計算方法是現貨價格減去期貨價格。若現貨價格低於期貨價格，基差為負值; 現貨價格高於期貨價格，基差為正值。基差的內涵是由現貨市場和期貨市場間的運輸成本和持有成本所構成的價格差異所決定的。

期貨升水：在某一特定地點和特定時間內，某一特定商品的期貨價格高於現貨價格。

期貨貼水：在某一特定地點和特定時間內，某一特定商品的期貨價格低於現貨價格。

遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

(7)螺紋鋼期貨交割基差擴展閱讀

理論上認為，期貨價格是市場對未來現貨市場價格的預估值，兩者之間存在密切的聯系。由於影響因素的相近，期貨價格與現貨價格往往表現出同升同降的關系。但影響因素又不完全相同，因而兩者的變化幅度也不完全一致，現貨價格與期貨價格之間的關系可以用基差來描述。

基差就是某一特定地點某種商品的現貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差，即，基差=現貨價格-期貨價格。基差有時為正（此時稱為反向市場），有時為負（此時稱為正向市場），因此，基差是期貨價格與現貨價格之間實際運行變化的動態指標。

8. 2021螺紋鋼期貨行情

2021螺紋鋼期貨行情如下
1、近期螺紋鋼HRB400E，20mm現貨價格收4847元/噸，較上一交易日+3元/噸，近月01合約收4592元/噸，較上一交易日-58元/噸；主力05合約收4350元/噸，較上一交易日-100元/噸。
2、區域價差方面，南北對比主流城市中，天津與廣州價差+310元/噸，與上海價差+185元/噸；沈陽與廣州價差+258元/噸，與上海價差+134元/噸；西安與重慶價差+81元/噸，與武漢價差+165元/噸；
3、品種價差方面，上海螺紋-唐山/江蘇鋼坯價差均值+440元/噸；廣州螺紋-唐山/江蘇鋼坯價差均值+770元/噸；廣州螺廢價差2210元/噸，高於上海+1940元/噸和北京+1630元/噸；廣州卷螺價差倒掛，價差為-350元/噸，天津卷螺價差為+70元/噸，上海卷螺價格持平。
拓展資料
關於螺紋鋼 1、螺紋鋼主力合約平開後窄幅震盪整理，後繼續上探壓力，承壓回落後在煤炭價格反彈帶動下再次沖高破昨日高點至4386，縮量增倉，收帶小下影線的中陽線；盤面價格以圍繞4300寬幅震盪運行為主，後在動力煤基準價上調消息影響下，原料端價格快速反彈，推動螺紋鋼快速走高，但整體波幅較昨日有所收窄，在基差及月差快速收縮後繼續上行壓力加大，短期可關注能否突破4400關口，謹慎追高。
2、期螺05合約昨夜平開後小幅沖高至4311承壓，在4280-4307區間整理波動後震盪走高至4350附近，日盤開盤後繼續沖高至4355受阻震盪回落，在4330附近震盪後繼續沖高至4362承壓，回落至4295-4330區間波動，臨近午間快速反彈，午後繼續大幅沖高至4384，受阻後震盪回探，在4350附近企穩震盪，尾盤再次沖高，收4384，日K線呈現為帶小下影線的中陽線；交易量235萬手，較昨日縮量13萬手，日內持倉先減後增，至收盤留倉2.8萬余手。