NOBAT基金估值

A. 藍籌股基經最靠前的十隻是

年報顯示，去年年末，招商大盤藍籌(217010,基金吧)股基擇優挑選的藍籌個股有農業銀行(601288,股吧)、王府井(600859,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、中國銀行、浦發銀行(600000,股吧)、興業銀行(601166,股吧)等。值得一提的是，除了重倉相關的藍籌個股外，去年四季度「一帶一路」相關概念股也成了招商大盤藍籌挖掘的對象，其前兩大重倉股便是鐵龍物流(600125,股吧)和新疆眾和(600888,股吧)。同樣，本應是以重倉中小盤股票為主的諾安中小盤股基，也在去年年末藍籌大牛市的行情誘惑下，重倉了較多的藍籌股，如其前十大持倉股票中，保利地產(600048,股吧)、新華保險(601336,股吧)、中國石油等大藍籌均位列其中。此外，上海醫葯(601607,股吧)、雲南白葯(000538,股吧)等防禦型的醫葯股也是其十大重倉股之一，而華僑城A、大秦鐵路等「一帶一路」板塊個股諾安中小盤股基也沒有錯過。
至於為何如此看好大盤藍籌股，同樣將中國平安、興業銀行、萬科A等大藍籌股票收入囊中的新華鑽石企業股基經理曹名長道出了其中原委，他認為「以大盤藍籌為代表的權重股雖然經歷了大幅的估值修復，但估值仍處在歷史較低位置」。
事實上，統計年報可以發現，2014年重倉藍籌股的基金業績都表現不錯，如南方成分精選、融通深證100、鵬華價值、南方中證500ETF、諾安價值成長的收入增速均超過股基平均水平，而重倉成長風格的基金收入排名大多靠後。
看好關注互聯網等行業
對於未來的中國股市，不少基金在年報只表達了樂觀的看法。去年受益「一帶一路」而獲得大豐收的南方小康產業ETF認為，隨著穩增長政策的持續出台，經濟增長質量將得到明顯改善，短期經濟數據反復並不改變市場反彈走勢。隨著滬港通、深港通的陸續開通，海外資金將加大對A股的配置力度，因此繼續看好後市。泰信發展主題基金認為，改革將為中國經濟提供新的發展動力，也將為資本市場提供巨大的紅利，中央推進的以「一帶一路」為代表的走出去政策，對國內的過剩產能去化和新基建投資的產生都有很大的促進作用，也為資本市場提供了更多的機會。
而具體到行業，南方隆元產業主題基金錶示，年內看好的行業中，主要包括五個方面。首先是互聯網板塊，包括互聯網金融、互聯網醫療、O2O及BAT重點投向的行業和領域；其次是代表中國先進生產力的高新產業，如核電、高鐵等；第三是環保，原因在於行業過去幾年的漲幅不大，新的一年國家可能在環保領域加大治理的力度；第四是大金融板塊，原因在於估值相對偏低；最後是國企改革，主要源於釋放制度紅利，具有業績和估值的雙輪驅動。

B. 滴滴從超級獨角獸進化為商業樣板的窗口期還有多久

當公眾看不懂一家公司的商業模式時，就會催生兩種極端的判斷：要麼偉光正，要麼Low的不像話，高估值與負面纏身的滴滴正處在這個二分法的認知斷層上。

那些圍繞著滴滴的資本煙幕

600億估值的Uber，450億的小米，250億的滴滴和180億的新美大之所以對IPO不積極，可能是如任正非所說「不想過早背負對投資人的責任，而失去探索無人區的機會」，也可能是老乾媽的「堅持對產品的持續打磨，做專做精」，但更主要的是它們能得到PE的持續輸血，2012年美國JOBSAct放開了諸多融資限制，實質是鼓勵初創公司長期保持私有化，最近曝光的滴滴融資文件對這種能力造成了損害，自然會被辟謠。

中國O2O向來以流量、用戶、份額而非盈利來詮釋成功，新美大如此，滴滴也不例外，高成長主要依賴大量投資的持續拉動，這當然不是傳統意義上健康的商業模式，但中國移動出行市場的滲透率不足1%，滴滴以高成本GMV支撐的高估值，也許等得到流量和用戶變現的那一天，這個「等待戈多」的故事在一級市場頗有人埋單，在二級市場就極度考驗投資者的忍耐力了，程維和柳青很清楚這一點。

所以是在小圈子裡進行2小時一次的管理層推介還是接受公眾的拷問，並不難得出答案，何況滴滴背後還有騰訊和阿里這樣精明的互聯網投資者。當初滴滴和快的合並時，他們就從戰略投資者解套為財務投資人，輕松躲在「BAT更能發現價值潛力」的背後，用少量資金+語錄金句去撬動更多跟投者了，比如蘋果，再比如中國平安、上海人壽等資本大軍。

滴滴和Uber裹挾大量投資人形成復雜的利益共同體，此消彼長的競爭必然激烈，Uber近日拿到沙特公共基金35億，估值飆升到625億，間接說明滴滴通過注資Lyft牽制Uber，惡化其國際營收的效果不大，滴滴的不利在於：

1、它的運營主體—開曼群島的小桔快智仍然是符合美國GAAP會計法則的VIE架構，即令最終解套也只能選擇境外IPO，而在國際資本市場，滴滴不得不面對Uber「在我之前，共享經濟什麼也不是」的品牌加持；

2、滴滴此前宣布專快車日成交訂單破千萬，超全美日移動出行總訂單5倍，這個優勢並未反映到估值上，至於原因容後分析；

3、滴滴喊過「反攻美國」的口號，GMV卻基本來自中國市場，雖然它和小米一樣拚命擴展產品線，但能否支撐高估值還有待市場給出答案。

產品燒荒的再衰三竭

滴滴的產品策略一向是放火燒荒，力圖把火從打車領域延燒到出行的每個角落，但在所有剛需場景燒光之後，滴滴亦不免一鼓作氣，再衰三竭。滴滴在一些次要戰場迫使某些創業公司黯然謝幕，把另一些變成了柳青的閨中不叛之臣，但偌大出行市場不缺熱錢，如考拉巴士、微微拼車雖然倒掉，嘟嘟巴士仍然拿到了B輪1億融資，e代駕也通過異業合作頑強抵抗。

在專、拼主戰場，滴滴還沒能像中國互聯網前輩那樣擊敗他們的美國對手，Uber盡管各種水土不服，依然在專車、拼車兩個核心場景站穩陣腳，神州專車控制著商務市場，而涉嫌為樂視清庫存和賣會員的易到用車則非典型的存活下來。

滴滴自己卻一如小米在快速覆蓋移動生態的過程中迷失，滴滴劃出漂亮的高增長曲線是在2014年8月3.1版專車上線之後，到2015年初就明顯放緩，5月上線的代駕和順風車效果不大，快車雖令滴滴重拾增長，但惡化了成本結構。

自去年4月把公交和包車注入巴士之後，除了境況慘淡的P2P租車，滴滴出行全平台的最後一塊拼圖已經補全，而封筆交卷的滴滴卻發現產品結構並不是最初計劃的樣子：

按此前披露的文件，程維設想2020年滴滴各業務版塊GMV之比應為：打車佔5%，專快車20%，拼車10%，巴士15%，司機端20%，余為其他。但目前實際情況背離了各產品線均衡輸出，互為補充的原則。專快車破千萬的訂單7成來自快車，而吞噬補貼的快車創造GMV的成本太高，客單價太低，並不能支撐滴滴的良性財務模型。

在交通部的專車新政徵求意見稿中，人們只留意不許私家車運營的規定，忽略了網約車運價要高於計程車定價50%的條款。從去年5月起隨處可見的志玲姐姐甜美微笑以及「打車去遛狗」的Slogan暴露了快車的定位，這款將專車拉低到計程車競爭區間的產品，無論新政出台時如何修改，也註定沒有生存空間。

滴滴犯下了與小米相同的錯誤，他們的品牌基礎太脆弱，缺乏溢價能力，太依賴低價產品的競爭力，太重視野蠻生長而忽視內生增長，他們和用戶的友誼小船說翻就翻，媒體由揄揚一變而為唱衰，亦不過指顧間事。滴滴需要擺脫過去以價換量，積小勝為大勝的策略，以免錯失品牌再造和服務升級的窗口期，不能放任快車成為泥足巨人的阿喀琉斯之踵。

大數據為GR破局？

程維在產品擴張結束之後祭出的接盤俠是大數據，滴滴離成熟商業模式還差一口氣，一方面是它的流血GMV有點瘮人，另一方面是民意基礎還不足以影響監管層面。程維既不能像Uber在歐美動援民意對抗監管，又不能在產品上做任何妥協，所以他選擇用體量做GR，滴滴從出行全平台向智慧交通平台轉型，實質是以所掌握的出行大數據向有關部門示好。

滴滴將之注入官方數據之中，變為智能交通的一部分，既彰顯公司的科技形象，又遠離擾亂市場的指責，可謂一箭雙雕。在不久前結束的大數據產業峰會上，程維透露了正在開發的「潮汐」交通引擎，並公布了與貴陽的智能交通試點合作，顯然還希望推向全國。這個表態的潛台詞是先洗白、再服務，腦洞不小。

按程維的表述，他「希望雙方（滴滴和貴陽市）共享數據，打造全球第一個政務數據和企業數據融合的智慧交通系統，讓老百姓的出行越來越方便」，所以滴滴大數據為智慧交通產生價值的前提是自己的車輛能夠「合法」的跑起來，相當直白的暗示，但在大部分城市嚴控私家車運營的背景下，這個價值如何產生呢？

其次，滴滴雖然將數據裸裎相見，但在試點城市搞不出落地的解決方案，就只能淪為大屏幕上的熱力圖和不斷變化的數字，那不是大數據，那是廣告櫥窗。

早在2014年底，受困於司機侵害事件的Uber就曾經表示向波士頓當局開放數據，承諾提升公交運營效率，但口惠而實不至，波士頓最終是依靠一家名為Bridj的公司，用「動態線路」（dynamic routing）才完成通勤閉環。Bridj宣稱：系統可通過對波士頓1400萬個數據點的預判，及時將車輛調配至需求線路，上座率70%以上。

滴滴不惜重金招募技術大牛，表面上是看中類Bridj式服務嵌入公共場景帶來的想像空間，給6月更名、覆蓋多城的滴滴公交打上智能標簽，實際上卻有雙重使命，既要搶占制高點，還要為專快車業務洗白，當然如何驅動產品，如何創造附加值，暫時還看不出來。

國際化是手段還是目的？

滴滴公布日訂單超全美出行總量，但估值卻只有Uber一半不到，這反映出資本市場對Uber國際基本盤的認可，Travis Kalanick自詡全球30大城市一年即有10億美元的盈利，尤其讓滴滴眼饞，程維轉攻海外拓展自然順理成章。

滴滴注資了3家海外出行公司，美國Lyft、東南亞GrabTaxi和印度摩的應用Ola，選擇注資控股而非自建子公司當然是為了快速進入當地，前兩者一向是Uber的老對手，後者可視為在新興市場的狙擊。

不過國際化之於滴滴究竟是挖角Uber的手段還是明確的戰略，只怕程維自己也沒想明白。中國互聯網公司所擅長的低價競爭在相對規范化的歐美市場作用不大，易到用車的紐約、舊金山等地的業務就被證明是噱頭，當然滴滴走得遠一些。

滴滴指望通過這個覆蓋世界一半人口的四角聯盟實現一體化運營，在廣袤國際市場與Uber一較高下，但從合作形態看，滴滴會員在美國呼叫Lyft運力，就是打通API介面的初級渠道合作，宣傳意義要大於實際作用。

這與其說是搏奕不如說是一種示威，滴滴在國際市場沒時間也沒精力建立超出Uber的品牌價值，也不可能在短時間內壓縮後者的市場空間，輸贏只不過是刀光劍影之外的副產品。Travis Kalanick正把全球利潤輸出到中國市場加強補貼戰，柳甄也喊出了今年問鼎的口號，滴滴當然比誰都清楚主戰場在哪兒。

什麼樣的滴滴才算成功？

滴滴頭上已有不少光環，訂單逼近淘寶和京東，用戶站上了億級門檻，但秘不示人的財務狀況、如蛆附骨般的負面以及懸於頂上的政策之劍，使得滴滴仍是符號般模糊的存在。滴滴所信奉的是大而不能倒的運營哲學，迷信用體量分化風險，曬訂單，曬用戶，曬流量，曬份額，很少人留意它為此付出的代價。

首先是服務。

滴滴平台著重維持供給和需求的增長以及交易成功率的提升，高速擴張的產品線偏重於接單效率而非服務體驗，最明顯就是從專車拆分的快車，贏了份額，輸了口碑。

去年中國服務類投訴首超商品類投訴，廣州消委會年初公布的數據顯示網路專車導致交通工具類投訴暴漲，號稱擁有83.2%份額又是C2C模式的滴滴自然與有力焉。

其次是利潤。

滴滴像一架超音速戰斗機，持續大仰角爬升有失速危險，能否及時改出取決於利潤這台矢量發動機，這讓習慣了不按成本定價的滴滴很為難。

2014年滴滴專車在司機端補貼了1600多萬美元，在用戶端補貼860多萬美元，到2015年分別增至5300多萬和7400多萬，在競爭態勢下只增不減，很難壓縮。

盡管滴滴高管此前表示，全國400個城市過半突破盈虧平衡點，但在Uber持續燒錢，滴滴自身訂單又多是來自專快車的情況下，這是如何實現的令人費解。

滴滴的模式處於融資—燒錢—融資的循環之中，它已經攻入幾乎所有出行場景，而每個細分市場都有強勁對手，正在或尚待進入的深水區如汽車金融、試駕賣車、二手車等沒有雄厚線下資源，絕難朝夕顛覆。

從長遠看，滴滴野蠻擴張，粗放經營，用高補貼拉動GMV增長的競爭模式達於頂點，不可復制。雖然仍可躺在中國移動出行的低滲透率上享受增量，但業態的上攻空間受限，低端定位逐漸固化，口碑受累於投訴，虧損運營導致對資本市場的依賴度過高。

因此滴滴和小米為代表的一批創業公司接下來很可能掀起中國互聯網行業第一輪去產能化高潮，在這波洗牌中，那些賠錢吸引用戶的產品和服務將被淘汰，市場將驅使經營者回歸本源，即企業經營比的不是誰會賠錢，而是誰會賺錢。

BAT之所以能成為中國互聯網高山仰止的三座巔峰，不是因為它們動不動就弄死或收購創業公司，而是因為他們擁有完整的產品體系和健康的商業模式。一家偉大的公司也必定是一家賺錢的公司！

滴滴的未來取決於它能否贏得C2C市場的壟斷地位，取決於未來政策的走向，取決於它在體量更大、也更難撬動的汽車衍生品市場的表現，但最核心的是能否建立起一個健康可持續的商業模式，僅靠把自己變成楊白勞來套牢黃世仁的融資哲學，或是價格不由成本決定的郭敬明競爭視角，很難贏得資本和用戶的長期青睞。

少年子弟江湖老，紅粉佳人兩鬢斑，留給程維和柳青的時間已不多。

C. 今年哪些基金會有大漲可能

可以關注一下創業板指數和證券指數基金。

D. 重倉BAT的QDII基金今年賺超40% 還能上車嗎

任何基金的漲跌都由其所投資資產的價格變動所影響，QDII基金和一般的基金區別只內是在所投資市場的容地域上，一般的基金是投資於我國A股市場，QDII基金是合格的境外投資者，會投資於境外市場，美國，英國，歐洲，日韓，亞太等等會有可能。

E. 京東金融百億融資啟動落定後估值達多少

京東金融百億融資啟動，落定後估值將超1650億。

值得注意的是，撬動這百億營收的京東金融，牌照數量並沒有同一陣營的BAT多。其此前不斷向外部傳遞的理念是，自身定位於科技公司，主要是幫助金融機構提升效率、降低成本，牌照的獲取並不是最重要的事情。而這一次在記者獲得的融資材料里清晰顯示，京東金融獲得的融資將被用於並購金融牌照。

F. 如果apache基金會是由國人運營，會是什麼個現狀

不管是哪國運營，這個基金會都是世界的，即使在中國，也是用英語，那在哪個國家其實沒有意義。如果是針對國內的話，那發展不起來，倒不是說沒人捐錢，沒人捐贈代碼，而是因為只有整合所有人類的智慧，才能一直這樣引領計算機潮流

G. NOBAT是什麼意思

可能是電池電壓不足

H. 頭條在哪個國家上市

7月10日，連續兩條關於今日頭條上市的消息爆出。今日頭條對此都進行了否認版。

7月10日中午，億歐網發權布消息稱，今日頭條近期將在香港提交上市申請。緊接著，一兩個小時後，今日頭條通過「今日頭條黑板報」表態，公司目前並沒有上市的計劃和安排。

7月10日晚間，外媒華爾街日報也援引知情人士的消息稱，今日頭條正考慮在今年晚些時候在香港進行IPO，公司估值或超過450億美元。當日晚間，今日頭條官方回復經濟觀察網稱，「這是假消息」。

在「今日頭條黑板報」內，否認上市傳聞的消息的上一條同樣為「辟謠」信息，今日頭條稱，「媒體報道稱今日頭條正在進行新一輪融資，估值350億美元左右，阿里系雲峰基金參與洽談。同時，抖音將於未來進行獨立融資，估值在80億美元到100億美元之間。以上報道為假消息，請勿傳播不實信息。」

作為BAT（網路、阿里巴巴、騰訊）之外最受關注的三小巨頭，TMD（今日頭條、美團點評、滴滴）融資估值以及上市情況始終受到關注。但與另外兩家不同，在融資與估值領域，今日頭條始終顯得很謹慎

I. 請問支付寶bat基金盈虧計算方法

用基金凈值乘以抄基金份額扣除襲贖回費用即是到賬後的金額。 到賬金額與投入成本之差即為盈虧值。 贖回總額＝贖回份額×T日基金份額凈值 贖回費用＝贖回總額×贖回費率 贖回凈額＝贖回總額－贖回費用 凈利潤＝贖回凈額-投入成本

J. 如果發生大規模洪災,基金市場中,哪種概念的基金會漲

如果發生大規模洪災，基金市場中，哪種概念的基金會漲

1、基金沒有規律的，要是真有規律的話那豈不是通過研究規律就可以掙很多錢了，不過你可以根據市場行情來推斷市場未來發展趨勢，隨著5月14日至15日「一帶一路」國際合作高峰論壇的臨近，一帶一路主題有望持續升溫。

2、前海開源基金金銀珠寶基金經理謝屹表示，美國經濟四季度會延續之前的下行趨勢，且大部分時間會在收縮區間運行，但歐央行做出了新的寬松舉措，使得歐洲經濟觸底概率加大。

3、謝屹預計，在未來半年，歐洲尤其德國的經濟會反彈，開啟新的周期。「而中國的復甦則已經走在了各個經濟體的最前列，這次復甦的持續時間和程度都會超過市場的預期。」，平安基金認為，A股的估值較為合理，具備較強的配置價值，其中，受益於寬松預期的TMT板塊以及地產和基建板塊值得重點關注。

4、「華為和BAT等主導的技術創新和生態建設進展超預期，國內市場新製造、新基建投資有望加速，推動新一輪經濟增長，未來權益市場表現可期。」 （文中部分數據引用證券日報、中國基金報等媒體）