珠海金融投資控股集團公司債

⑴ 珠海國資向FF投資20億元，賈躍亭造車夢延續

是的，有業內人士認為，FF本身產品和技術的競爭力加上FF的品牌能力相對成熟，得到珠海市國資的支持，賈躍亭翻身有望。

但也有人指出，賈躍亭目前在FF不擔任實際職務，如果後續的債務處置不當，賈躍亭在中國市場的參與度相當有限，依然只能待在美國。

2019年9月，FF宣布任命原拜騰董事長畢福康為其全球CEO，而賈躍亭則辭去CEO職務，改為擔任首席產品和用戶官（CPUO）。FF表示，創始人賈躍亭將與畢福康博士攜手，構建一支更強大的產品技術和全球管理團隊，並將繼續深入推行頂層治理架構變革。

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FF的未來走向

2016年下半年遠走美國全身心投入造車項目FF後，賈躍亭一直致力於為FF尋求融資以加快FF的量產。盡管FF的產品FF 91廣受好評，但資金問題一直拖延了該車的量產進度。

經過2017年和2018年與恆大的肥皂劇之後，賈躍亭又要面對遠赴美國的債權人。2019年10月，賈躍亭在美國發布個人破產重組方案，將把美國法院認定的全部個人資產，即個人持有的全部FF股權及相關收益權正式轉入債權人信託。接替賈躍亭繼續操盤FF的是從拜騰離職的前寶馬集團副總裁畢福康。

2020年是中國新能源汽車的大年，中國市場也成為FF的翻身希望所在。賈躍亭將之定義為「中美雙主戰場」之一。

來自乘聯會的報告顯示，中國的新能源車市場在2020年的高增長實際上主要是新品推動效果，政策和補貼的影響已經在逐步的減弱，市場化的新品推動了市場的發展。

⑵ 華金保理的主營業務有哪些

華金保理業務類型挺多的，像什麼賬款的收付結算、催收，銷售分戶賬管理，以及如果你有非商業性的壞賬，還跟華金保理有關，那它也是能給你擔保的，另外咨詢啊、評估啊這些基礎的業務也有。

⑶ 由公司資本運動所體現的公司同各方面的經濟關系稱

資本運作（Capitaloperation）是中國大陸企業界創造的概念，它指利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作或資本的科學運動，實現價值增值、效益增長的一種經營方式。簡言之就是利用資本市場，通過買賣企業和資產而賺錢的經營活動和以小變大、以無生有的訣竅和手段。資本運作不是生產製造、庫存管理、產品營銷、市場開拓、品牌創建等等這些傳統意義上的企業經營活動，它包括的內容有發行股票、發行債券(包括可轉換公司債券)、配股、增發新股、轉讓股權、派送紅股、轉增股本、股權回購(減少注冊資本)，企業的合並、託管、收購、兼並、分立以及風險投資等，資產重組即對企業的資產進行剝離、置換、出售、轉讓，以實現資本結構或債務結構的改善，為實現資本運營的根本目標奠定基礎。從普遍意義上講，企業資本運作無非是三種目標：（1）為企業改制和企業產業結構調整服務，促進企業股權結構和產業結構的合理化；（2）為生產經營服務，依靠資本運作擴張生產經營、促進技術創新和發展、防範生產經營中的風險；（3）為企業的利潤增長直接服務，通過資產和企業的買賣，直接獲取利潤。縱觀美國著名大企業，幾乎沒有那一家不是以某種方式，在某種程度上運用了兼並、收購而發展起來的。1992年，一些處境困難的國營、民營企業，在超前意識的驅動下，利用歷史性機會完成了股份制改造並在上海或深圳證券交易所上市。其結果是這些企業不但擺脫了困境，而且獲得了奇跡般的飛躍發展：企業資產規模成幾何級數增長，遠遠超過了上市前若干年增長幅度的總和；新產品的推出、先進技術的引進，前所未有的市場地位和競爭優勢，是企業上市前所不敢想的。這就是資本運營的巨大威力。與企業聯盟、公司上市以及技術轉讓相比，企業的兼並收購是更復雜和更經常的運作手段。一家上市公司通過對非上市公司的兼並，使該公司注入了新的資產，擴大了市場規模；而非上市公司通過某種形式收購一家上市公司的控股權，不僅增強了資產的流動性，而且擁有了股市上的運作載體，為其進一步發展提供了新的空間；購買具有上市前景企業的股份，並將該企業包裝上市，實現價值增值後套現。目前我國可行的企業並購方式主要有：（一）承擔債務式重組指並購企業將被並購企業的債務及整體產權一並吸收，以承擔被並購企業的債務來實現的並購。即在資產與負債基本對等的情況下，兼並方以承當被兼並方債務為條件接受其資產，往往同時也接受被並購方的職工。據統計，在已發生的企業並購中，通過承當債務方式進行的並購約占並購總額的70%左右。百大股份有限公司在1992年4月以承擔債務的形式兼並了連年虧損的杭州照相器材廠。通過重組，盤活了原杭州照相器材廠的生產經營性存量資產，扭轉了經營虧損的局面，使新組建的杭州照相器材廠當年就創利近20萬元。1995年8月28日，全國最大的化纖生產企業儀征化纖以擔保債務方式與佛山市政府正式簽約，以為虧損的佛山化纖10.81億元人民幣債務提供擔保的形式，獲得了後者的全部產權，並3年付清9400萬元土地使用費。並購後，儀征化纖少了一個競爭對手，擴大了整體規模，實現了雙方優勢互補。這一方式的優點是：1、交易不用付現款，以未來分期付款償還債務為條件整體接受目標企業，從而避免了並購方的現金頭寸不足的困難，不會擠占營運資金，簡單易行。2、容易得到政府在貸款、稅收等方面的優惠政策支持，如本金可分多年歸還，免息等，有利於減輕並購方負擔。3、目標企業的生產、組織和經營破壞程度較低。這一並購方式適用於急於擴大生產規模、並購雙方相容性強、互補性好且並購資金不寬裕的情況。（二）收購式重組並購方出資購買目標企業的資產以獲得其產權的並購手段。在目前資本市場不發達的情況下，用銀行貸款的方式去收購股權，是企業進行資本運營時切實可行的手段之一。並購後，目標企業的法人地位消失。案例：哈爾濱龍濱酒廠連年虧損，1995年資產總額為1.4億元，三九集團在徵得哈爾濱市政府同意後，出資買斷了該酒廠的全部產權，而新建一個類似的酒廠，至少需要2億元以上的投資和3年左右的時間。這一方式的優點是：1、並購方並不需要承擔被並購方的債務，並購速度快。2、並購方可以較為徹底的進行購並後的資產重組以及企業文化重塑。3、適用於需對目標企業進行絕對控股；並購方實力強大，具有現金支付能力的企業。（三）股權協議轉讓控股式模式股權協議轉讓指並購公司根據股權協議轉讓價格受讓目標公司全部或部分產權，從而獲得目標公司控股權的並購行為。股權轉讓的對象一般指國家股和法人股。股權轉讓既可以是上市公司向非上市公司轉讓股權，也可以是非上市公司向上市公司轉讓股權。這種模式由於其對象是界定明確、轉讓方便的股權，無論是從可行性、易操作性和經濟性而言，公有股股權協議轉讓模式均具有顯著的優越性。1997年發生在深、滬證券市場上的協議轉讓公有股買殼上市事件就有25起，如北京中鼎創業收購雲南保山、海通證券收購貴華旅業、廣東飛龍收購成都聯益等。其中，比較典型的是珠海恆通並購上海棱光。1994年4月28日，珠海恆通集團股份有限公司拆資5160萬元，以每股4.3元的價格收購了上海建材集團持有的上海棱光股份有限公司1200萬國家股，占總股本的33.5%成為棱光公司第一大股東，其收購價格僅相當於二級市場價格的1/3，同時法律上也不需要多次公告。這種方式的好處在於：1、我國現行的法律規定，機構持股比例達到發行在外股份的30%時，應發出收購要約，由於證監會對此種收購方式持鼓勵態度並豁免其強制收購要約義務，從而可以在不承當全面收購義務的情況下，輕易持有上市公司30%以上股權，大大降低了收購成本。2、目前我國的同股不同價，國家股、法人股股價低於流通市價，使得並購成本較低；通過協議收購非流通得公眾股不僅可以達到並購目的，還可以得到由此帶來的「價格租金」.（四）公眾流通股轉讓模式公眾流通股轉讓模式又稱為公開市場並購，即並購方通過二級市場收購上市公司的股票，從而獲得上市公司控制權的行為。1993年9月發生在上海證券交易所的「寶延風波」，拉開了我國通過股票市場收購上市公司的序幕。自此以後，有深萬科在滬市控股上海申華、深圳無極在滬市收購飛躍音響、君安證券6次舉牌控股上海申華等案例發生。雖然在證券市場比較成熟的西方發達國家，大部分的上市公司並購都是採取流通股轉讓方式進行的，但在中國通過二級市場收購上市公司的可操作性卻並不強，先行條件對該種方式的主要制約因素有：1、上市公司股權結構不合理，不可流通的國家股、有限度流通的法人股占總股本比重約70%，可流通的社會公眾股占的比例過小，這樣使的能夠通過公眾流通股轉讓達到控股目的的目標企業很少。2、現行法規對二級市場收購流通股有嚴格的規定，突出的一條是：收購中，機構持股5%以上需在3個工作日之內作出公告舉牌以及以後每增減2%也須作出公告。這樣，每一次公告必然會造成股價的飛揚，使得二級市場收購成本很高，完成收購的時間也較長。如此高的操作成本，抑制了此種並購的運用。3、我國股市規模過小，而股市外圍又有龐大的資金堆積，使的股價過高。對收購方而言，肯定要付出較大的成本才能收購成功，往往可能得不償失。（五）投資控股收購重組模式指上市公司對被並購公司進行投資，從而將其改組為上市公司子公司的並購行為。這種以現金和資產入股的形式進行相對控股或絕對控股，可以實現以少量資本控制其它企業並為我所有的目的。杭州天目葯業公司以資產入股的形式將臨安最早的中外合資企業寶臨印刷電路有限公司改組為公司控股69%的子公司，使兩家公司實現了優勢互補。1997年，該公司又進行跨地區的資本運作，出資1530萬元控股了黃山制葯總廠，成立了黃山市天目葯業有限責任公司，天目葯業佔51%的股份。此並購方式的優點：上市公司通過投資控股方式可以擴大資產規模，推動股本擴張，增加資金募集量，充分利用其「殼資源」，規避了初始的上市程序和企業「包裝過程」，可以節約時間，提高效率。（六）吸收股份並購模式被兼並企業的所有者將被兼並企業的凈資產作為股金投入並購方，成為並購方的一個股東。並購後，目標企業的法人主體地位不復存在。1996年12月，上海實業的控股母公司以屬下的匯眾汽車公司、交通電器公司、光明乳業公司及東方商廈等五項資產折價31.8億港元注入上海實業，認購上海實業新股1.62億股，每股作價19.5港元。此舉壯大了上海實業的資本實力，且不涉及資本轉移。優點：1、並購中，不涉及現金流動，避免了融資問題；2、常用於控股母公司將屬下資產通過上市子公司「借殼上市」，規避了現行市場的額度管理。（七）資產置換式重組模式企業根據未來發展戰略，用對企業未來發展用處不大的資產來置換企業未來發展所需的資產，從而可能導致企業產權結構的實質性變化。鋼運股份是上海交運集團公司控股的上市公司，由於該公司長期經營不善，歷年來一直業績不佳。1997年12月，交運集團將其屬下的優質資產——全資子公司交機總廠和交運集團持有的高客公司51%的股權與鋼運公司經評估後的資產進行等值置換，置換價10841.4019萬元，差額1690萬元作為鋼運股份對交運集團的負債，從而達到鋼運公司的產業結構和經營結構戰略轉移的目的，公司也因經營范圍的徹底轉變而更名為「交運股份」。優點：1、並購企業間可以不出現現金流動，並購方無須或只需少量支付現金，大大降低了並購成本；2、可以有效地進行存量資產調整，將公司對整體收益效果不大的資產剔掉，將對方的優質資產或與自身產業關聯度大的資產注入，可以更為直接地轉變企業的經營方向和資產質量，且不涉及到企業控制權的改變；3、其主要不足在於信息交流不充分的條件下，難以尋找合適的置換對象。（八）以債權換股權模式即並購企業將過去對並購企業負債無力償還的企業的不良債權作為對該企業的投資轉換為股權，如果需要，再進一步追加投資以達到控股目的。遼通化工股份有限公司是遼河集團和深圳通達化工總公司共同發起設立的，其中遼河集團以其屬下骨幹企業遼河化肥廠的經營性資產作為發起人的出資。錦天化是一個完全靠貸款和集資起家的企業，由於經營管理不善，使企業背上了沉重的債務負擔。但錦天化設計規模較大生產設備屬90年代國際先進水平，恰可作為遼河化肥廠生產設備的升級。基於以上原因，遼通化工將錦天化作為並購的首選目標。1995年底，遼河化工以承擔6億元債務的方式，先行收購錦天化，此後，遼河集團以債轉股方式，將錦天化改組為有限責任公司，遼通化工在1997年1月上市後，將募集的資金全面收購改組後的錦天化，遼通化工最終以6億元的資金盤活近20億元的資產，一舉成為我國尿素行業的「大哥大」。優點：1、債權轉股權，可以解決國企由於投資體制缺陷造成的資本金匱乏、負債率過高的「先天不足」，適合中國國情；2、對並購方而言，也是變被動為主動的一種方式。（九）合資控股式又稱注資入股，即由並購方和目標企業各自出資組建一個新的法人單位。目標企業以資產、土地及人員等出資，並購方以技術、資金、管理等出資，占控股地位。目標企業原有的債務仍由目標企業承擔，以新建企業分紅償還。這種方式嚴格說來屬於合資，但實質上出資者收購了目標企業的控股權，應該屬於企業並購的一種特殊形式。青島海信現金出資1500萬元和1360萬元，加上技術和管理等無形資產，分別同淄博電視機廠和貴州華日電器公司成立合資企業，控股51%，對無力清償海信債務的山東電訊器材廠和肥城電視機廠，海信分別將其393.3萬元和640萬元債權轉為股權，加上設備、儀表及無形資產投入，控股55%，同他們成立合資企業，青島海信通過合資方式獲得了對合資企業的控制權，達到了兼並的目的。優點：1、以少量資金控制多量資本，節約了控製成本；2、目標公司為國有企業時，讓當地的原有股東享有一定的權益，同時合資企業仍向當地企業交納稅收，有助於獲得當地政府的支持，從而突破區域限制等不利因素；3、將目標企業的經營性資產剝離出來與優勢企業合資，規避了目標企業歷史債務的積累以及隱性負債、潛虧等財務陷阱；不足之處在於，此種只收購資產而不收購企業的操作易於招來非議；同時如果目標企業身初異地，資產重組容易受到「條塊分割」的阻礙。（十）在香港注冊後再合資模式如果企業效益較好，交稅也多，你可以選擇在香港注冊公司，再與原企業進行合資，優化組合，享受中外合資之政策。在香港注冊公司後，可將國內資產並入香港公司，為公司在香港或國外上市打下堅實之基礎。如果你目前經營欠佳，需流動資金或無款更新設備，也難以從國內銀行貸款，你可以選擇在香港注冊公司，藉助在香港的公司作為申請貸款或接款單位，以國內之資產（廠房、設備、樓房、股票、債券等等）作為抵押品，向香港銀行申請貸款，然後以投資形式注入你的合資公司，依此滿足流動資金缺之需要，還可享受優惠政策。優點：1、以合資企業生產之產品，可以較易進入國內或國外市場，可較易創造品牌，從而獲得較大的市場份額。2、香港公司屬於全球性經營之公司，注冊地址在境外，經營地點不限，可在國外或國內各地區開展商務，也可在各地設立事處、商務處及分公司；3、香港公司無經營范圍之限制，可進行進出口、轉口、製造、投資、房地產電子、化工、管理、經紀、信息、中介、代理、顧問等等。（十一）股權拆細對於高科技企業而言，與其追求可望而不可及的上市集資，還不如通過拆細股權，以股權換資金的方式，獲得發展壯大所必需的血液。實際上，西方國家類似的作法也是常見的，即使是美國微軟公司，在剛開始的時候走的也是這條路。高科技企業尋找資金合夥人，然後推出產品或技術，取得現實的利潤回報，這在成為上市公司之前幾乎是必然過程。（十二）杠桿收購指收購公司利用目標公司資產的經營收入，來支付兼並價金或作為此種支付的擔保。換言之，收購公司不必擁有巨額資金（用以支付收購過程中必須的律師、會計師、資產評估師等費用），加上以目標公司的資產及營運所得作為融資擔保、還款資金來源所貸得的金額，即可兼並任何規模的公司，由於此種收購方式在操作原理上類似杠桿，故而得名。杠桿收購60年代出現於美國，之後迅速發展，80年代已風行於歐美。具體說來，杠桿收購具有如下特徵：（1）收購公司用以收購的自有資金與收購總價金相比微不足道，前後者之間的比例通常在10%到15%之間；（2）絕大部分收購資金系借貸而來，貸款方可能是金融機構、信託基金甚至可能是目標公司的股東（並購交易中的賣方允許買方分期給付並購資金）；（3）用來償付貸款的款項來自目標公司營運產生的資金，即從長遠來講，目標公司將支付它自己的售價；（4）收購公司除投資非常有限的資金外，不負擔進一步投資的義務，亦貸出絕大部分並購資金的債權人，只能向目標公司（被收購公司）求償，而無法向真正的貸款方——收購公司求償。實際上，貸款方往往在被收購公司資產上設有保障，以確保優先受償地位。銀河數碼動力收購香港電信就是這種資本運營方式的經典手筆。由有小超人李澤楷執掌的銀河數碼動力相對於在香港聯交所上市的藍籌股香港電信而言，只是一個小公司。李澤楷採用以將被收購的香港電信資產作為抵押，向中國銀行集團等幾家大銀行籌措了大筆資金，從而成功地收購了香港電信；此後再以香港電信的運營收入作為還款來源。（十三）戰略聯盟模式戰略聯盟是指由兩個或兩個以上有著對等實力的企業，為達到共同擁有市場、共同使用資源等戰略目標，通過各種契約而結成的優勢相長、風險共擔、要素雙向或多向流動的鬆散型網路組織。根據構成聯盟的合夥各方面相互學習轉移，共同創造知識的程度不同，傳統的戰略聯盟可以分為兩個極端——產品聯盟和知識聯盟。1、產品聯盟：在醫葯行業，我們可以看到產品聯盟的典型。制葯業務的兩端（研究開發和經銷）代表了格外高的固定成本，在這一行業，公司一般採取產品聯盟的形式、即競爭對手或潛在競爭對手之間相互經銷具有競爭特徵的產品，以降低成本。在這種合作關系中，短期的經濟利益是最大的出發點。產品聯盟可以幫助公司抓住時機，保護自身，還可以通過與世界其他夥伴合作，快速、大量地賣掉產品，收回投資。2、知識聯盟：以學習和創造知識作為聯盟的中心目標，它是企業發展核心能力的重要途徑；知識聯盟有助於一個公司學習另一個公司的專業能力；有助於兩個公司的專業能力優勢互補，創造新的交叉知識。與產業聯盟相比，知識聯盟具有以下三個特徵：（1）聯盟各方合作更緊密。兩個公司要學習、創造和加強專業能力，每個公司的員工必須在一起緊密合作。（2）識聯盟的參與者的范圍更為廣泛。企業與經銷商、供應商、大學實驗室都可以形成知識聯盟。（3）知識聯盟可以形成強大的戰略潛能。知識聯盟可以幫助一個公司擴展和改善它的基本能力，有助於從戰略上更新核心能力或創建新的核心能力。此外，在資本運營的實際操作中，除採用上面闡述的幾種形式或其組合外，還可借鑒國外上市公司資產重組的經驗，大膽探索各種有效的運作方法，進一步加大資本運營的廣度和深度。

⑷ 如何評價珠海國資向賈躍亭的 FF（法拉第未來）投資 20 億元

這個問題是這樣的，現在新能源汽車風頭正勁，看到了馬斯克的世界，首富是通過新能源汽車實現的，所以賈躍亭的新能源汽車也是一個很好的投資對象，希望它能夠成功。

⑸ 資本運作的主要幾種方式

資本運作的主要方式。
一、承擔債務式重組。
指並購企業將被並購企業的債務及整體產權一並吸收，以承擔被並購企業的債務來實現的並購。即在資產與負債基本對等的情況下，兼並方以承當被兼並方債務為條件接受其資產，往往同時也接受被並購方的職工。據統計，在已發生的企業並購中，通過承當債務方式進行的並購約占並購總額的70%左右。
百大股份有限公司在1992年4月以承擔債務的形式兼並了連年虧損的杭州照相器材廠。通過重組，盤活了原杭州照相器材廠的生產經營性存量資產，扭轉了經營虧損的局面，使新組建的杭州照相器材廠當年就創利近20萬元。1995年8月28日，全國最大的化纖生產企業儀征化纖以擔保債務方式與佛山市政府正式簽約，以為虧損的佛山化纖10.81億元人民幣債務提供擔保的形式，獲得了後者的全部產權，並3年付清9400萬元土地使用費。並購後，儀征化纖少了一個競爭對手，擴大了整體規模，實現了雙方優勢互補。
這一方式的優點是：
1. 交易不用付現款，以未來分期付款償還債務為條件整體接受目標企業，從而避免了並購方的現金頭寸不足的困難，不會擠占營運資金，簡單易行。
2. 容易得到政府在貸款、稅收等方面的優惠政策支持，如本金可分多年歸還，免息等，有利於減輕並購方負擔。
3. 目標企業的生產、組織和經營破壞程度較低。這一並購方式適用於急於擴大生產規模、並購雙方相容性強、互補性好且並購資金不寬裕的情況。
二、收購式重組。
並購方出資購買目標企業的資產以獲得其產權的並購手段。在目前資本市場不發達的情況下，用銀行貸款的方式去收購股權，是企業進行資本運營時切實可行的手段之一。並購後，目標企業的法人地位消失。
案例：哈爾濱龍濱酒廠連年虧損，1995年資產總額為1.4億元，三九集團在徵得哈爾濱市政府同意後，出資買斷了該酒廠的全部產權，而新建一個類似的酒廠，至少需要2億元以上的投資和3年左右的時間。
這一方式的優點是：
1. 並購方並不需要承擔被並購方的債務，並購速度快。
2. 並購方可以較為徹底的進行購並後的資產重組以及企業文化重塑。
3. 適用於需對目標企業進行絕對控股；並購方實力強大，具有現金支付能力的企業。
三、股權協議轉讓控股式模式。
股權協議轉讓指並購公司根據股權協議轉讓價格受讓目標公司全部或部分產權，從而獲得目標公司控股權的並購行為。股權轉讓的對象一般指國家股和法人股。股權轉讓既可以是上市公司向非上市公司轉讓股權，也可以是非上市公司向上市公司轉讓股權。這種模式由於其對象是界定明確、轉讓方便的股權，無論是從可行性、易操作性和經濟性而言，公有股股權協議轉讓模式均具有顯著的優越性。
1997年發生在深、滬證券市場上的協議轉讓公有股買殼上市事件就有25起，如北京中鼎創業收購雲南保山、海通證券收購貴華旅業、廣東飛龍收購成都聯益等。其中，比較典型的是珠海恆通並購上海棱光。1994年4月28日，珠海恆通集團股份有限公司拆資5160萬元，以每股4.3元的價格收購了上海建材集團持有的上海棱光股份有限公司1200萬國家股，占總股本的33.5%成為棱光公司第一大股東，其收購價格僅相當於二級市場價格的1/3，同時法律上也不需要多次公告。
這種方式的好處在於：
我國現行的法律規定，機構持股比例達到發行在外股份的30%時，應發出收購要約，由於證監會對此種收購方式持鼓勵態度並豁免其強制收購要約義務，從而可以在不承當全面收購義務的情況下，輕易持有上市公司30%以上股權，大大降低了收購成本。
目前我國的同股不同價，國家股、法人股股價低於流通市價，使得並購成本較低；通過協議收購非流通得公眾股不僅可以達到並購目的，還可以得到由此帶來的"價格租金"。
四、公眾流通股轉讓模式。
公眾流通股轉讓模式又稱為公開市場並購，即並購方通過二級市場收購上市公司的股票，從而獲得上市公司控制權的行為。1993年9月發生在上海證券交易所的"寶延風波"，拉開了我國通過股票市場收購上市公司的序幕。自此以後，有深萬科在滬市控股上海申華、深圳無極在滬市收購飛躍音響、君安證券6次舉牌控股上海申華等案例發生。
雖然在證券市場比較成熟的西方發達國家，大部分的上市公司並購都是採取流通股轉讓方式進行的，但在中國通過二級市場收購上市公司的可操作性卻並不強，先行條件對該種方式的主要制約因素有：
上市公司股權結構不合理，不可流通的國家股、有限度流通的法人股占總股本比重約70%，可流通的社會公眾股占的比例過小，這樣使的能夠通過公眾流通股轉讓達到控股目的的目標企業很少。
現行法規對二級市場收購流通股有嚴格的規定，突出的一條是：收購中，機構持股5%以上需在3個工作日之內作出公告舉牌以及以後每增減2%也須作出公告。這樣，每一次公告必然會造成股價的飛揚，使得二級市場收購成本很高，完成收購的時間也較長。如此高的操作成本，抑制了此種並購的運用。
我國股市規模過小，而股市外圍又有龐大的資金堆積，使的股價過高。對收購方而言，肯定要付出較大的成本才能收購成功，往往可能得不償失。
五、投資控股收購重組模式。
指上市公司對被並購公司進行投資，從而將其改組為上市公司子公司的並購行為。這種以現金和資產入股的形式進行相對控股或絕對控股，可以實現以少量資本控制其它企業並為我所有的目的。
杭州天目葯業公司以資產入股的形式將臨安最早的中外合資企業寶臨印刷電路有限公司改組為公司控股69%的子公司，使兩家公司實現了優勢互補。1997年，該公司又進行跨地區的資本運作，出資1530萬元控股了黃山制葯總廠，成立了黃山市天目葯業有限責任瓮，天目葯業佔51%的股份。
此並購方式的優點：上市公司通過投資控股方式可以擴大資產規模，推動股本擴張，增加資金募集量，充分利用其"殼資源"，規避了初始的上市程序和企業"包裝過程"，可以節約時間，提高效率。
六、吸收股份並購模式。
被兼並企業的所有者將被兼並企業的凈資產作為股金投入並購方，成為並購方的一個股東。並購後，目標企業的法人主體地位不復存在。
1996年12月，上海實業的控股母公司以屬下的匯眾汽車公司、交通電器公司、光明乳業公司及東方商廈等五項資產折價31.8億港元注入上海實業，認購上海實業新股1.62億股，每股作價19.5港元。此舉壯大了上海實業的資本實力，且不涉及資本轉移。
優點：1.並購中，不涉及現金流動，避免了融資問題；2.常用於控姑母公司將屬下資產通過上市子公司"借殼上市"，規避了現行市場的額度管理。
七、資產置換式重組模式。
企業根據未來發展戰略，用對企業未來發展用處不大的資產來置換企業未來發展所需的資產，從而可能導致企業產權結構的實質性變化。
鋼運股份是上海交運集團公司控股的上市公司，由於該公司長期經營不善，歷年來一直業績不佳。1997年12月，交運集團將其屬下的優質資產---全資子公司交機總廠和交運集團持有的高客公司51%的股權與鋼運公司經評估後的資產進行等值置換，置換價10841.4019萬元，差額1690萬元作為鋼運股份對交運集團的負債，從而達到鋼運公司的產業結構和經營結構戰略轉移的目的，公司也因經營范圍的徹底轉變而更名為"交運股份"。
優點：
1.並購企業間可以不出現現金流動，並購方無須或只需少量支付現金，大大降低了並購成本；
2.可以有效地進行存量資產調整，將公司對整體收益效果不大的資產剔掉，將對方的優質資產或與自身產業關聯度大的資產注入，可以更為直接地轉變企業的經營方向和資產質量，且不涉及到企業控制勸的改變；
3.其主要不足在於信息交流不充分的條件下，難以尋找合適的置換對象。
八、以債權換股權模式。
即並購企業將過去對並購企業負債無力償還的企業的不良債權作為對該企業的投資轉換為股權，如果需要，再進一步追加投資以達到控股目的。
遼通化工股份有限公司是遼河集團和深圳通達化工總公司共同發起設立的，其中遼河集團以其屬下骨幹企業遼河化肥廠的經營性資產作為發起人的出資。錦天化是一個完全靠貸款和集資起家的企業，由於經營管理不善，使企業背上了沉重的債務負擔。但錦天化設計規模較大生產設備屬90年代國際先進水平，恰可作為遼河化肥廠生產設備的升級。基於以上原因，遼通化工將錦天化作為並購的首選目標。1995年底，遼河化工以承擔6億元債務的方式，先行收購錦天化，此後，遼河集團以債轉股方式，將錦天化改組為有限責任公司，遼通化工在1997年1月上市後，將募集的資金全面收購改組後的錦天化，遼通化工最終以6億元的資金盤活近20億元的資產，一舉成為我國尿素行業的"大哥大"。
優點：
1.債權轉股權，可以解決國企由於投資體制缺陷造成的資本金匱乏、負債率過高的"先天不足"，適合中國國情；
2.對並購方而言，也是變被動為主動的一種方式。
九、合資控股式。
又稱注資入股，即由並購方和目標企業各自出資組建一個新的法人單位。目標企業以資產、土地及人員等出資，並購方以技術、資金、管理等出資，占控股地位。目標企業原有的債務仍由目標企業承擔，以新建企業分紅償還。這種方式嚴格說來屬於合資，但實質上出資者收購了目標企業的控股權，應該屬於企業並購的一種特殊形式。
青島海信現金出資1500萬元和1360萬元，加上技術和管理等無形資產，分別同淄博電視機廠和貴州華日電器公司成立合資企業，控股51%，對無力清償海信債務的山東電訊器材廠和肥城電視機廠，海信分別將其393.3萬元和640萬元債權轉為股權，加上設備、儀表及無形資產投入，控股55%，同他們成立合資企業，青島海信通過合資方式獲得了對合資企業的控制權，達到了兼並的目的。
優點：
1.以少量資金控制多量資本，節約了控製成本；
2.目標公司為國有企業時，讓當地的原有股東享有一定的權益，同時合資企業仍向當地企業交納稅收，有助於獲得當地政府的支持，從而突破區域限制等不利因素；
3.將目標企業的經營性資產剝離出來與優勢企業合資，規避了目標企業歷史債務的積累以及隱性負債、潛虧等財務陷阱；
不足之處在於，此種只收購資產而不收購企業的操作易於招來非議；同時如果目標企業身初異地，資產重組容易受到"條塊分割"的阻礙。
十、在香港注冊後再合資模式。
如果企業效益較好，交稅也多，你可以選擇在香港注冊公司，再與原企業進行合資，優化組合，享受中外合資之政策。在香港注冊公司後，可將國內資產並入香港公司，為公司在香港或國外上市打下堅實之基礎。如果你目前經營欠佳，需流動資金或無款更新設備，也難以從國內銀行貸款，你可以選擇在香港注冊公司，藉助在香港的公司作為申請貸款或接款單位，以國內之資產(廠房、設備、樓房、股票、債券等等)作為抵押品，向香港銀行申請貸款，然後以投資形式注入你的合資公司，依此滿足流動資金缺之需要，還可享受優惠政策。
優點：
1.以合資企業生產之產品，可以較易進入國內或國外市場，可較易創造品牌，從而獲得較大的市場份額。
2.香港公司屬於全球性經營之公司，注冊地址在境外，經營地點不限，可在國外或國內各地區開展商務，也可在各地設立辦事處、商務處及分公司;
3.香港公司無經營范圍之限制，可進行進出口、轉口、製造、投資、房地產電子、化工、管理、經紀、信息、中介、代理、顧問等等。
十一、股權拆細。
對於高科技企業而言，與其追求可望而不可及的上市集資，還不如通過拆細股權，以股權換資金的方式，獲得發展壯大所必需的血液。實際上，西方國家類似的作法也是常見的，即使是美國微軟公司，在剛開始的時候走的也是這條路-高科技企業尋找資金合夥人，然後推出產品或技術，取得現實的利潤回報，這在成為上市公司之前幾乎是必然過程。
十二、杠桿收購。
指收購公司利用目標公司資產的經營收入，來支付兼並價金或作為此種支付的擔保。換言之，收購公司不必擁有巨額資金（用以支付收購過程中必須的律師、會計師、資產評估師等費用），加上以目標公司的資產及營運所得作為融資擔保、還款資金來源所貸得的金額，即可兼並任何規模的公司，由於此種收購方式在操作原理上類似杠桿，故而得名。杠桿收購60年代出現於美國，之後迅速發展，80年代已風行於歐美。具體說來，杠桿收購具有如下特徵：
1. 收購公司用以收購的自有資金與收購總價金相比微不足道，前後者之間的比例通常在10%到15%之間。
2. 絕大部分收購資金系借貸而來，貸款方可能是金融機構、信託基金甚至可能是目標公司的股東（並購交易中的賣方允許買方分期給付並購資金）。
3. 用來償付貸款的款項來自目標公司營運產生的資金，即從長遠來講，目標公司將支付它自己的售價。
4. 收購公司除投資非常有限的資金外，不負擔進一步投資的義務，亦貸出絕大部分並購資金的債權人，只能向目標公司（被收購公司）求償，而無法向真正的貸款方---收購公司求償。實際上，貸款方往往在被收購公司資產上設有保障，以確保優先受償地位。
銀河數碼動力收購香港電信就是這種資本運營方式的經典手筆。由有小超人李澤楷執掌的銀河數碼動力相對於在香港聯交所上市的藍籌股香港電信而言，只是一個小公司。李澤楷採用以將被收購的香港電信資產作為抵押，向中國銀行集團等幾家大銀行籌措了大筆資金，從而成功地收購了香港電信；此後再以香港電信的運營收入作為還款來源。
十三、戰略聯盟模式。
戰略聯盟是指由兩個或兩個以上有著對等實力的企業，為達到共同擁有市場、共同使用資源等戰略目標，通過各種契約而結成的優勢相長、風險共擔、要素雙向或多向流動的鬆散型網路組織。根據構成聯盟的合夥各方面相互學習轉移，共同創造知識的程度不同，傳統的戰略聯盟可以分為兩個極端---產品聯盟和知識聯盟。
1. 產品聯盟：在醫葯行業，我們可以看到產品聯盟的典型。制葯業務的兩端（研究開發和經銷）代表了格外高的固定成本，在這一行業，公司一般採取產品聯盟的形式-即競爭對手或潛在競爭對手之間相互經銷具有競爭特徵的產品，以降低成本。在這種合作關系中，短期的經濟利益是最大的出發點。產品聯盟可以幫助公司抓住時機，保護自身，還可以通過與世界其他夥伴合作，快速、大量地賣掉產品，收回投資。
十四 、知識聯盟：以學習和創造知識作為聯盟的中心目標，它是企業發展核心能力的重要途徑；知識聯盟有助於一個公司學習另一個公司的專業能力；有助於兩個公司的專業能力優勢互補，創造新的交叉知識。與產業聯盟相比，知識聯盟具有以下三個特徵：
1. 聯盟各方合作更緊密。兩個公司要學習、創造和加強專業能力，每個公司的員工必須在一起緊密合作。
2. 識聯盟的參與者的范圍更為廣泛。企業與經銷商、供應商、大學實驗室都可以形成知識聯盟。
3. 知識聯盟可以形成強大的戰略潛能。知識聯盟可以幫助一個公司擴展和改善它的基本能力，有助於從戰略上更新核心能力或創建新的核心能力。
此外，在資本運營的實際操作中，除採用上面闡述的幾種形式或其組合外，還可借鑒國外上市公司資產重組的經驗，大膽探索各種有效的運作方法，進一步加大資本運營的廣度和深度。

⑹ 格力華發集團參投賈躍亭旗下FF，賈躍亭這次是否能夠翻身

這一年的造車新勢力喧囂塵上，特斯拉一年內股價翻了7倍；蔚來、小鵬和理想汽車都大幅上漲，或許是樂視汽車的悲劇是因為生不逢時？

那麼賈躍亭能翻身嗎？下周回國的賈布斯能夠下周回來嗎？最近網傳珠海國資20億入股FF，格力、華發集團參投；這是賈躍亭回國有望？

有網路爆料稱，在FF（法拉第未來）的最新一輪融資中，珠海市國資參與投資20億元；珠海兩大龍頭國企，格力集團與華發集團攜手參與了此次投資，但投資金額低於20億元。

很多都留言評論說；賈布斯快回來，錢准備好了，就等你的車了，一仗翻身！

盡管吉利和法拉第未來（Faraday Future，以下簡稱“FF”）的合作尚未得到官方確認，但雙方“對市場傳聞不予置評”的一致回應讓“FF即將回歸中國”的消息甚囂塵上。

1月27日，有知情人士對外透露，在FF最新一輪融資中，珠海市國資參與投資20億元，同時珠海兩大龍頭國企——格力集團與華發集團——攜手參與了此次投資，但投資金額低於20億元。

隨後，有消息稱珠海市相關部門正與法拉第未來洽談FF融資及落地合作，法拉第未來已在橫琴新區注冊成立新公司，未來會以合資公司形式落地。目前珠海市方面已經在投資後就生產基地的建設等加緊進行各項前期的准備工作。在春節後，各方的合作速度會進一步加快。

此外，消息指出，FF在美國借殼上市後，將在珠海建立生產基地，吉利或將作為合作方主導FF產品的生產和製造。

消息稱，如果此次能在珠海順利落地，FF 91 有望在2022年下半年實現量產。

賈躍亭能翻身嗎？

“一切皆有可能。”1月27日，有熟悉汽車行業的投資人士對記者表示，“賈躍亭在去年完成個人破產重組，就是為了消除FF的融資難題並推動FF 91回國量產。既然破產重組完成了，賈躍亭回國尋求融資也在意料之中。”

事實上，自2017年樂視金融危機爆發，作為FF的實控人的賈躍亭也確實給FF的融資帶來了諸多阻礙，尤其是在中國市場，賈躍亭的個人信用早已破產。而融資難也一直是FF 91難以量產的主要問題。

據了解，自2018年8月底，FF 91的首台預量產車下線以來，FF 91的量產時間從2019年一再推遲。

為了打通國內外融資渠道，2019年，賈躍亭正式提出個人破產重組、辭去CEO職務轉任公司CPUO（首席產品和用戶官），並迎來寶馬“i8之父”畢福康出任FF首席執行官。

“個人破產重組方案的實施，將使賈躍亭個人擔保義務和債務得以解除，從而可以回國推動和落實FF中美雙主場戰略，這對FF成功融資和未來IPO都是重大利好，尤其對FF中國業務的快速發展意義重大。”此前，賈躍亭債務處理小組表示。

自赴美造車以來，賈躍亭一直在尋找機會回歸中國市場並推動中美雙主戰場戰略。

在2018年與恆大牽手又迅速分手之後，賈躍亭在2019年申請個人破產重組，推動FF 91回國量產計劃。賈躍亭認為，FF 91如果實現中美兩地大規模量產，將有望實現成本大幅下降，這在全球最大的汽車市場中國將有極大的市場潛力。

而隨著2020年7月賈躍亭個人破產重組的完成，FF似乎正迎來轉機。

去年10月初，FF傳出將在海外籌備以SPAC（特殊目的並購）的方式尋求美股IPO。去年10月14日，FF宣稱其獲得了美國兩大金融機構提供的高達4500萬美金（超3億元人民幣）的債權融資貸款。該貸款將被用於支持其旗艦電動車FF 91項目的最終投產，以及FF 81的下一步研發工作。

“與FF全體合夥人一起把FF做成，回國推動中美雙主戰場戰略，依然是我人生下一階段的核心使命。”賈躍亭曾表示。

值得關注的是，去年12月22日，賈躍亭債務小組宣布第二批債權人守約協議簽署完畢，涉及22.81億美元。這一守約協議涉及8家債權人向法院申請解除或刪除賈躍亭為雙限或失信被執行人的案件。

“近期資本市場對新能源汽車的熱捧也是FF的機會。如果FF能夠順利在美國借殼上市，賈躍亭或許可以藉此翻身。”前述投資人士表示。

媒體消息稱，FF最快在近兩周就會提交SPAC上市材料，國內的融資事項屆時也有望公布。

值得注意的是，在過去的一年裡，新造車企業在資本市場的表現有目共睹。特斯拉一年內股價翻了7倍；蔚來從2019年跌到不足2美元，一年內上漲35倍；即便是剛登陸美股市場不足一年的小鵬和理想也分別上漲102%和75%。

而這一趨勢在2021年得到延續，截至1月26日收盤，特斯拉市值已高達8371億美元；蔚來、小鵬、理想市值分別為942億美元、423億美元和292億美元。這也意味著，僅4家新造車企業，就創造了接近萬億美元的市值。而傳統車企中，全球銷量排名第一的豐田汽車，總市值才不過2382億美元。

而押寶蔚來的合肥市政府，也被業內稱為“最牛風投”。

而與珠海國資的牽手的消息傳出，也給了賈躍亭和FF無限的想像空間。

珠海需要FF嗎？

在傳出珠海國資入股FF之前，就有消息稱， FF在珠海橫琴成立了新公司——法法汽車（珠海）有限公司（以下簡稱“FF珠海公司”）。

啟信寶顯示，FF珠海公司於2020年12月14日正式成立，注冊資本為2.5億美元，由FF Hong Kong Holding Limited 100%持股。公司法人為賈晨濤，其同時擔任樂視生態汽車（浙江）有限公司的監事。

公司經營范圍包括：新能源汽車整車銷售；新能源汽車生產測試設備銷售；汽車零部件研發；新能源汽車電附件銷售；電動汽車充電基礎設施運營；軟體開發；人工智慧行業應用系統集成服務；智能車載設備製造等。

公開資料顯示，珠海市屬國企近兩年來新增產業投資項目200多個，涉及投資金額200多億元，為珠海市各級各部門推薦引進企業超過200家，促成超過60家高科技企業簽約或落戶。戰略投資方面，珠海市屬國企通過投資並購成為8家上市公司第一大股東（控股和並表上市公司6家），總市值約500億元，私有化1家。

2020年5月，《廣東省人民政府關於培育發展戰略性支柱產業集群和戰略性新興產業集群的意見》中明確提出，堅持傳統與新能源汽車共同發展，推廣新能源及智能網聯汽車，擴大高端車型比例，提升新能源車比重。優化以廣州、深圳、珠海、佛山、肇慶為重點的汽車產業區域布局，打造具有國際影響力的汽車產業集群。

目前珠海正加快培育以集成電路、生物醫葯、新材料、新能源、高端列印設備為重點的五大千億級產業集群。

在業內看來，距離量產就差臨門一腳的FF，擁有多項技術專利，尤其是電動車三電核心技術、軟體、人工智慧和互聯網方面的專利優勢尤為明顯，如果進展順利，或許可以補足珠海在高端新能源乘用車領域的短板。

“賈躍亭在國內的信譽尚未完全挽回，FF還有與恆大‘對簿公堂’的前科。”也有業內人士擔心，與FF合作，風險不可控。

值得關注的是，目前FF 正在推進預量產車的相關測試工作。去年12月9日，FF在其社交媒體賬戶上表示：“又一輛預量產車完成，它將加入測試車隊上路測試，繼續推進FF 91量產計劃前行。”

⑺ 珠海國資向ff投資20億元，此次合作都有哪些意義

此次合作的意義無非是雙方合作共贏。

今天一打開手機，鋪天蓋地的都是這個新聞。

對於賈躍亭，我覺得沒什麼好說的，不知道為什麼那麼多營銷號一直抓著他不放。

像這次珠海國際向賈躍亭投資，我覺得也是正常，畢竟人家珠海國家不是冤大頭，應該有著自己的思考。

我看新聞說，這次FF法拉第尋求投資是為了建設生產基地用來量產法拉第。

對於此標題中的問題，我有以下回答。

在我打開手機看新聞後了解到，法拉第目前的汽車已經可以進行量產，但是苦於沒有資金的支持，只能尋求外界的幫助。而在法2020年底法拉第就在和珠海國際進行接觸，並且珠海國際隨後也投資了20億元，

起初我還不信，現在還有讓願意投資法拉第，我就去看了看法拉第最新一輪的融資，我赫然發現，除了珠海國際，吉利汽車也出現在法拉第融資表中，而吉利汽車的投資額度高達4000萬美元。

對於雙方合作的意義，我有兩點看法。

第一、法拉第的資金。

要知道，法拉第的創始人是賈躍亭，而賈躍亭的故事我就不多說了。

像法拉第的汽車，也亮相過，但是一直無法量產，而這次引入珠海國際對法拉第投資，我覺得法拉第也是為了得到資金支持和一些地區扶持政策來帶動自己的生產基地。

第二、地區性發展。

我覺得像賈躍亭這種專割大佬“韭菜”的高手，珠海國際投資他，估計也是為了把法拉第的生產基地拉到珠海來，因為這可以帶動珠海地區發展和增加工作崗位。

⑻ 珠海中富去年和今年半年報顯示虧損，其債券評級是什麼等級，值得投資

根據深交所的公開信息顯示，其債券最新跟蹤評級報告是今年6月26日的(報告是6月29日刊登，已經考慮到上半年的業績情況)，評級是AA-，但是必須要注意一點，按現在000659的2013年業績預告情況來看，連續兩年的年報虧損的可能性較大，這就意味著000659的債券112087將會在2014年自連續虧損兩年年報公告後會立刻面臨深交所暫停上市交易審核停牌，一般最長審核停牌十五個交易日，等待深交所作出是否其債券暫停上市交易的決定，若深交所作出債券暫停上市交易決定後，債券會恢復交易三十個交易日作為整理期，整理期結束後就會暫停上市交易，這個時間大約是在2014年7月中左右。由於這債券到期是在2015年5月下旬，2015年就算公告2014年年報為盈利(這是往好的方面去想的)，符合債券恢復上市交易的條件，但由於也需要通過相關的審核程序，這很有可能意味著公告2014年年報與債券到期時間之間的時間較短導致債券不可能恢復上市交易，同樣也就意味著這債券在暫停上市交易後很有可能是不會再恢復上市交易，只能等待債券到期兌付。
按現在85元的價格來說看上去其收益率挺吸引的，但除了以上的情況外你還必須要審慎看一下今年的市場情況：今年市場資金鏈較緊張，最主要是央行防範美聯儲退出QE政策導致資金外流提前作出部署，率先收緊銀根限制銀行放貸防資產價格泡沫破裂政策造成的，導致市場借貸利率在穩步走高，導致債券市場價格承壓。如果與11超日債112061(這是2013年7月時因年報連續虧兩年被深交所暫停上市交易的債券)相比，112087其基本面稍好一點，而112061這債券暫停上市交易前最後一個交易日的價格是60多元(最後價格是多少記不清楚了，的確是60多元)，如果按照這個思維去評估，112087最多也只是只是值80多元的債券，若到暫停上市交易的最後一個交易日出現70多元的價格也是正常的，故此現在的價格實際上也並不算很吸引。實際上這個價格已經反映了基本面不好的因素，但是否充分反映這必須個人判斷。

⑼ 珠海國資終止入股賈躍亭旗下FF，這會給賈躍亭造成怎樣的影響

最近有消息稱，珠海國資公司將不再給賈躍亭旗下的Faraday Future( 簡稱"FF")入股，一旦珠海國資公司停止路過，那麼賈躍亭造車項目又該何去何歸呢？
Faraday Future計劃在7月22日將正式在納斯達克證券交易所掛牌上市。

在2021年年初的時候，珠海市國資公司投資了Faraday Future1.75以美元，但是最近卻傳出風聲珠海市國資將停止入股Faraday Future這一個消息，對此，相關人士還沒有進行回應。

根據7月15日，美國證監會的關於Faraday Future的一份文件當中提到了，原本投資Faraday Future1.75億美元的投資人放棄入股。原因是珠海國資公司無法按照原本與Faraday Future約定，在一定期限內將手中的人民幣兌換成美元進行交易，所以只能選擇放棄合作入股。

在之前，賈躍亭和他旗下的公司已經很多次被列為“失信被執行人”，他被執行了41.55億元人民幣，而且限制了賈躍亭的高消費行為。

珠海國資終止入股本身已經穩妥，這個時候出告吹，對於賈躍亭的影響不可不大。

⑽ 我國資產證券化的現狀怎樣哪些金融機構開始實行了呢這些資產證券化項目的主要內容是什麼呢

我國資產證券化起步比較晚，而且資產證券化的實踐先於理論的探索，到目前為止僅進行過一些資產證券化方面的個案實踐。

早期的資產證券化實踐可以追溯到 1992年三亞市丹洲小區將 800畝土地作為發行標的物，以地產銷售和存款利息收入作為投資者收益來源而發行的 2億元地產投資券。在此以後，資產證券化的離岸產品取得了很大的成功。中國遠洋運輸總公司、中集集團、珠海高速等離岸資產證券化項目為中國資產證券化的實踐提供了成功的經驗。

近期，我國金融監管部門、一些商業銀行及大型企業對資產證券化的研究進入實質性的操作階段，希望能夠通過這種金融工具的運用來處理我國目前銀行的不良資產。在我國分業經營的體制下，銀行的不良資產主要是不良貸款。為了解決這一問題， 1999年我國相繼成立了信達、東方、長城、華融四大金融資產管理公司，接受國有商業銀行總計 1.4萬億的不良貸款。實踐中，這四家公司在「債轉股」的過程，積極綜合運用出售、拍賣、招標、資產重組、兼並收購等多種形式進行資產處置，更希望藉助國外運行良好的資產證券化方式能夠剝離、加速處理不良貸款。

在我國資本市場上盡管還沒有出現嚴格規范意義上的資產證券化操作，但各方面都密切關注著這一廣闊市場，紛紛推出資產證券化方案和產品構想。最引人注目的是信託產品在房地產抵押貸款證券化、不良資產的證券化處理等領域的准備和開拓工作，如中信信託與華融資產管理公司推出的不良資產處置信託、新華信託和深圳商業銀行合作開發的住房按揭貸款信託計劃、廣發銀行信貸資產轉讓信託計劃等，這些產品已具有了資產證券化的主要特徵，這意味著，隨著信託產品創新向縱深發展，資產證券化類信託產品已開始逐步興起。