2013年中國天使投資研究報告

⑴ 天使投資的歷史

起源
天使投資（Angel Investment）最早起源於19世紀的美國，通常指自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目或小型初創企業進行的一次性的前期投資， 他們和機構風險投資一起構成了美國的風險投資產業。自2000年以來，中國的風險投資快速發展，但絕大多數投資公司喜歡選擇短、頻、快的項目，因此比較成熟的大型項目（如接近上市的公司）融資相對容易。但風險系數相對高， 更需要全方位的扶持的創業型企業，較難獲得支持。
投資風險體系
其實在美國矽谷這個創業者的搖籃，已經形成了從天使投資到中、後期風險投資的完整的、流水線式的體系。因此，創新企業無論處於種子期、導入期，還是成長期、成熟期，只要有潛力，都能獲得相應的幫助。如果創業者只有一個好的創意，他可以找到5萬美元左右、專注於啟動資金投資的天使俱樂部或天使投資人的幫助；如果他有了一個早期版本的產品和啟動團隊，他就可能從天使俱樂部或天使投資人得到10-50萬美元的種子基金；如果企業開始商業運營並有了正式客戶，它可能從早、中期風險投資基金獲得200萬-500萬美元左右的融資；再接下來就是中晚期風險投資。
以現階段市值已達1450億美元的Google（谷歌）為例，11年前，當謝爾蓋布林和拉里佩奇僅有企業創意，公司還沒有成立的時候，就得到了天使投資人Andy Bechtolsheim提供的10萬美元的支票。
財務投資體系之外，在美國矽谷，一些投資人還給不同階段的創始企業提供附加價值。早期的天使投資人往往是成功的創業者或前大公司高管、行業資深人士，他們往往能給創始人帶來經驗、判斷、業界關系和後繼投資者。在企業成長期，高附加值的風險投資還會幫助引領創業企業進入更正規的運營架構和管理模式，甚至幫助企業配備後續發展所需的專業團隊。企業發展到上市或購並階段，風險投資又會提供相應的助力。
因此，創業公司在不同階段，其投資人就像跑接力一樣，通過傳承、培養，使一個概念生根、發芽、開花、成長。
邁克 馬庫拉
（Mike Markkula）就是一位天使伯樂。蘋果創立之初，馬庫拉不僅自己投入92000美元，還籌集到69萬美元，外加由他擔保從銀行得到的25萬美元貸款，總額100萬美元。1977年，蘋果公司創立，馬庫拉以平等合夥人的身份，正式加盟蘋果公司，並出任副董事長，喬布斯擔任董事長。馬庫拉更推薦了邁克爾·斯科特出任蘋果公司首任首席執行官。馬庫拉在蘋果公司任董事長，直到1997年離開。
由於具備比較完整的創新體系，許多矽谷的人才也非常願意在創始企業工作。不同類型的人才，根據其技能、喜好、風險承擔預期的不同，可以參與創業企業不同階段的工作。
有專注於創建企業的連環創業者，也有喜歡在企業從幾十人發展到幾百人過程中工作的管理人員和技術人才，也有擅長於將公司從幾百人擴大到更大規模的管理人員。創業公司在不同階段，很容易匹配到不同類型的人才，甚至更換管理層。
創業和創新參考
可以說，天使投資是美國早期創業的和創新主要支柱。在美國，現階段的天使投資能夠占風險投資總體盤子的40%至50%.美國新罕布希爾大學下屬的創業研究中心的一份報告表明，2008年，美國共有26萬多個活躍的天使投資人，除此之外，還有多個天使投資組織。
他們為55480個創業企業提供了總額為192億美元的投資。而根據普華永道的統計報告，2008年，美國的後期風險投資共投入了280多億美元資助了3700個投資項目。可以說，假如沒有天使投資，後期風險投資將是巧婦難為無米之炊。
中國投資界
中國投資界曾經有過這樣一個形象的比喻：風險投資是看一盤菜，這盤菜好買單拿下，不好就不要了。而成熟的天使投資人會說，這個菜不錯，但是缺了兩個辣椒，配兩塊豆腐。這個菜誰來配呢？天使來配。天使會說，這盤菜不錯，但是大廚不好，我們找一個大廚，或者說大廚不錯，菜不是那樣的，我們再燒一燒。
相比之下，雖然風險投資在中國已經做得風生水起，但天使投資卻身影寥寥。
據清科集團提供的數據，由於看好中國市場，風險投資大規模湧入中國，2008年上半年，中、後期風險投資共募集資金493.02億美元，比2007年同期增長190%，有348家企業獲得了中、後期風險投資，投資總額達73.83億美元，比2007年同期增長50%.可與此同時，天使投資卻難覓身影。從2006年數據來看，國內天使投資的規模大約僅在5億-10億人民幣之間。
難怪在2008年的一次風險投資會議上，中國風險投資界人士斷言，國內天使投資要想真正達到一定的規模，估計至少需要十年時間。業界人士說，與美國的情況相對應的是，在中國，天使投資作為一個產業鏈還沒有形成。

⑵ 天使投資是什麼意思

天使投資一詞起源於紐約百老匯的演出捐助。「天使」這個詞是由百老匯的內部人員創造出來的，被用來形容百老匯演出的富有資助者，他們為了創作演出進行了高風險的投資。 天使投資定義 天使投資（Angel Capital）是自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目構思或小型初創企業進行的一次性的前期投資。天使投資雖是風險投資的一種，但兩者有著較大差別：天使投資是一種非組織化的創業投資形式，其資金來源大多是民間資本，而非專業的風險投資商；天使投資的門檻較低，有時即便是一個創業構思，只要有發展潛力，就能獲得資金，而風險投資一般對這些尚未誕生或嗷嗷待哺的「嬰兒」興趣不大。對剛剛起步的創業者來說，既吃不了銀行貸款的「大米飯」，又沾不了風險投資「維生素」的光，在這種情況下，只能靠天使投資的「嬰兒奶粉」來吸收營養並茁壯成長。 天使資金,天使投資人從上所述就應當明白了。VC是指風險投資（venture capital）在我國是一個約定俗成的具有特定內涵的概念，其實把它翻譯成創業投資更為妥當。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。根據美國全美風險投資協會的定義，風險投資是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、具有巨大競爭潛力的企業中一種權益資本。從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術企業投入風險資本的過程，也是協調風險投資家、技術專家、投資者的關系，利益共享，風險共擔的一種投資方式。天使投資與一般VC的區別 天使投資雖是風險投資家族的一員，但與常規意義上的風險投資相比，又有著以下幾點不同之處：
一、投資者不同。天使投資人一般以個體形式存在。
二、投資金額不同。天使投資的投資額相對較少，在中國，每筆投資額約為5萬美元到50萬美元。
三、投資審查程序不同。天使投資對創業項目的審查不太嚴格，大多都是基於投資人的主觀判斷或喜好而決定，手續簡便，而且投資人一般不參與管理。 四、天使投資更注重提供增值服務。

⑶ 中國天使投資協會的協會章程

第一條：中國天使投資協會(以下簡稱協會)是[發起單位]為有志參與天使投資活動設立的一個旨在提供培訓、研討、交流、聯誼等活動的常設機構;是天使投資研究工作者、投資者、高級管理者與創業者溝通的橋梁和聯系的紐帶，同時也是會員之間進行交流聯誼的平台。
第二條：協會宗旨為：倡導陽光天使投資，助推理性創新創業;搭建早期融資平台，實現項目和資本的共贏;改善創業環境，開辟新的財富增值途徑;通過培育創新和企業家精神，為中華崛起和構建社會主義和諧社會做出貢獻。
第三條：協會職能為：通過天使投資知識專業培訓、經驗交流分享、創業項目輔導及投融資等，促使天使投資人與創業項目最終實現相互交流、共同學習、有效輔導、實際投資，從而實現創業者得到資金和經驗的支持、投資者獲得經濟和榮譽的回報的根本目的。
第四條：協會主辦單位是中國萬通國際集團有限公司。發起階段的開辦費用由主辦及聯辦單位負責。
本協會的英文名稱為：China Angel Investment Association,英文縮寫CAIA。 第五條：協會實行管理委員會負責制，下設理事會和秘書處。
1、理事會是協會的領導和決策機構。
2、理事會由政府公務員、成功企業家、資深投資人、高級職業經理人、業內專家學者及其它各界高凈值個人等構成，在所在行業具有一定的影響力。
3、理事會委員職責：
(1)參與制定並審核協會發展目標、經費預算等重大事項;
(2)指導並監督秘書處日常工作的開展;
(3)積極牽頭組織並參與協會各項活動、提供各方面的資源支持;
(4)積極幫助協會開展宣傳，提升協會的社會影響力;
(5)定期審核協會會員入會資格;
(6)承擔其他促進協會發展的相關工作。
4、理事會設會長1名，名譽會長，副會長，顧問，理事若干名。
5、會長及副會長應符合以下條件：
(1)堅持黨的路線、方針、政策，政治素質好;
(2)經營有道，效益良好，在企業創新方面多有建樹，在全省乃至全國享有盛譽;
(3)具有超前的經濟意識、政治遠見和社會洞察力，了解天使投資知識，並有天使投資實踐經驗;
(4)身體健康，精力旺盛，能夠在業余時間領導協會的重大工作;
(5)未受過剝奪政治權利的刑事處罰;
(6)具有完全的民事行為能力。
6、協會會長行使下列職權：
(1)召集和主持理事會和常務理事會;
(2)檢查會員大會、理事會、常務理事會決議的落實情況;
(3)代表本協會簽署有關文件;
(4)理事會授予的其他職權。
7、協會下設秘書處，負責日常工作的開展。
(1)秘書處設秘書長1名，副秘書長2名。
(2)秘書處下轄3個(暫時虛設)部門，由秘書長及副秘書長兼任各部長。
①會員發展和管理部：
負責制定會員發展規劃，及審核會員入會資格，審核個人資料變更、會員資格登記及注銷等管理工作。負責協會相關人才的吸納、分類、使用和管理。
②宣傳聯絡部：
負責中國天使投資協會形象設計;負責協會聯絡工作;負責協會出版物資料收集、編輯、出版、發行等。
③會員綜合事務部：
負責協會有關報告會、研討會等;負責協會財務收支及日常性事務工作;組織各項協會聯誼等活動。
(3)秘書長行使下列職權：
①主持辦事機構開展日常工作，組織實施年度工作計劃;
②提名副秘書長以及各辦事機構主要負責人;
③決定辦事機構專職工作人員的聘用;
④負責全面、廣泛地開展對外合作;
⑤負責協會章程的制定及修改;
⑥負責日常開展各項業務工作;
⑦負責協會會員招募、入會和退會等會員管理工作;
⑧負責協會宣傳推廣、形象設計等工作;
⑨處理理事會和會長交辦的其他事務。 第六條：協會採用會員制。
凡從事或熱衷於天使投資的人員(投資者、創業者、高級管理者、天使投資研究工作者等)，認同協會章程、履行會員義務的均可申請加入，經協會資格審核後成為正式會員。
第七條：入會採用自主報名制和推薦入會制相結合的原則。
第八條：會員費。
普通會員和簽約會員年費：1200元/年，貴賓會員年費：600元/年。
第九條：會員享有以下權利：
請參考會員權利
代表處的權利
(1)當一個縣級市達到300位天使投資人，中國萬通國際集團將直接到該地與政府進行協調，並與相關的商超(衣、食、住、行)及相關部門進行合作、控股或買斷，讓會員享受優惠服務和豐厚的利潤回報。
(2)達標的代表處公司會給予該代表處相應的服務補貼。
(3)達標的代表處VIP會員將晉升為協會理事，享受協會理事待遇。
第十條：會員應履行的義務：
1.遵守協會的章程和活動守則
2.會員應向協會提供詳盡、准確的個人資料
3.個人資料變化時，應及時通知協會會員發展和管理部，進行及時、詳盡、准確的變更;
4.誠信、保守商業秘密
5.交納相應的活動費用
6.會員應積極參加協會的活動。
7.不得違反國家法律、法規所規定的內容;不得違反協會章程及相關規定;不得對外散布有損協會形象的言論。
第十一條：協會經費主要來源於支持協會發展的單位和個人的贊助，以及協會組織培訓、會議等活動收入。上述收入主要用於協會的日常工作開支。 第十二條：定期介紹國內外天使投資最新發展動態;
組織會員參加各種有助於提高對天使投資認識的活動;
制定中國天使投資人協會發展計劃,促進學者、投資者、高級管理者與創業者之間的相互交流和溝通等。
具體包括：
1.定期舉辦「天使之約」 投融資沙龍。每三個月1期。為項目和資本搭建橋梁;
2.不定期舉辦「成功之旅」活動。組織會員參觀成功企業和項目，促進行業間投資項目交流，分享項目投資經驗;
3.定期舉辦「投資經驗交流會」。每三個月1期。邀請創業者、投資者會員座談和答疑，分享天使投資經驗和參考資料;
4.不定期舉辦項目論壇、講座及研討會。對當前天使投資發展和國際天使投資運作的新課題進行研究探討，尋找新的思路和解決方案;
6.協會組織編輯、出版和發送協會內部刊物;
7.協會每年舉行一次優秀項目投資案例、天使投資方面的評比，獎勵優秀成果。
8.積極與國內外著名管理顧問公司、跨國企業、重大項目管理機構等單位加強聯系，促進信息交流;
第十三條：協會為會員提供各種活動或其它安排時，將提前通過中國天使投資人協會網站(或博客)和內部刊物及其它方式發布相關消息，以便會員能及時獲悉。
第十四條：協會在為會員提供服務的同時，接受會員的建議和監督。

⑷ 中國天使投資協會的協會領導

中國天使投資協會會長王雲達先生簡歷：
1996-2002年·煙台恆嘉投資服務有限公司，法人代表。
2003-2007年·英國愛格國際投資集團北京代表處，首席代表;
2003年至今·香港金利達集團控股有限公司，法人代表;
2003年至今·國際企業家協會，秘書長;
2009年至今·北京睿恩智趣投資有限公司，法定代表人;
2009年至今·華美網佳創投股權基金，創始合夥人;
2009年至今·程平林葯(天津)股權投資基金合夥企業(有限合夥)，執行事務合夥人;
2009年至今·大連旺佳新能源科技開發有限公司，法定代表人;
2011年至今·北京萬通銀豐資本運營中心(普通合夥)，執行事務合夥人;
2012年至今·吉林名客酒庄有限公司，法定代表人;
2012年至今·中國萬通國際集團股份有限公司，董事長;
2012年至今·中國天使投資協會，會長;
2013年至今·北京萬通陽光投資管理中心(普通合夥)，執行事務合夥人;
2013年至今·鳥巢國際旅遊匯，獨立董事;
2014年至今·煙台市萬通陽光生態林場，投資人;
2014年至今·唐山旺成新能源科技有限公司，法人代表;
2014年至今·大連東泰精密金屬有限公司，法人代表;
2014年至今·煙台萬通養老服務有限公司，法人代表;
2014年至今·天使書畫院，院長;
2014年至今·北京萬通銀河投資有限公司，法定代表人;
2014年至今·黑河市華夏知青文化發展有限公司，法定代表人;
2014年至今·北京寶典典當行有限公司，法人代表; 中國天使投資協會名譽會長李敏寬個人簡歷：
中共黨員;1962年9月參加工作，大學文化，國家級教練。
曾任全國政協常委、副秘書長，台盟中央副主席，海峽兩岸關系協會理事，中國壘球協會副主席。
1953年回國;1957年至1963年在北京鋼鐵學院(現北京科技大學)采礦系礦山機電專業學習。
1963年至1975年任冶金部北京礦山冶金研究院技術員。
1975年至1986年任北京市體委體工隊北京壘球隊主教練、國家級教練(1980年確定)、中國壘球協會副主席兼教練委員會主席。
1986年至1997年任國家體委二司國家壘球隊領隊兼主教練、亞洲壘球聯合會副主席兼教練委員會主任(其間，1991年至1992年赴義大利任援外教練)。
1997年至1999年任台盟中央秘書長。
1999年12月當選台盟中央副主席。
第八屆、九屆全國政協委員，九屆全國政協副秘書長，十屆全國政協常委、副秘書長。
第六屆、七屆北京市政協常委，第六屆台盟中央常委、秘書長、副主席(增補)，第七屆台盟中央副主席。

⑸ 天使投資的投資意義

1.中國存在天使投資者，但缺乏專業性
在中國，隨著經濟的發展，一部分富人在希望自己越來越富有的同時也在尋求挑戰。有人選擇股市，也有人選擇充當天使投資者，即使他們並不熟悉這個名詞。
總的來說，中國的天使投資仍沒有太大的起色。其中一個原因在於傳統的儲蓄觀念支配著人們的行為，不管有多少錢，總是認為將它存入銀行是最保險的增值方法，即使它的實際利率為負。
而經濟不景氣，銀行貸款困難導致中國中小企業紛紛倒閉。如果在企業流動資金不足時，天使投資者給他們注入一筆資金，也許會給他們帶來轉機。
現階段，中國缺少專業的天使投資家。專業的天使投資家需要擁有豐富的管理經驗，強大的人脈，一筆閑置資金，當然數額越大越好。中國哪些人符合這些條件呢？筆者認為是：退休的企業主管、高管、行政管理人員（公務員）。在當前經濟不景氣，就業壓力空前強大的形勢下，離開工作崗位的退休人員，可以用「天使投資家」這個身份，有效利用自身多年積累的經驗和資源，尋找新的挑戰，做出更大的成績。
2.天使嶄露頭角——地下資本轉為地上資本
在中國，地下錢庄不在少數，這或許也是有錢人的另一獨特的投資手段。暫且不論它存在的合法性，但它畢竟在某一時點上將某些瀕臨破產的中小企業從死亡線上拉了回來。很多時候，中小企業在無法實現融資的情況下，會向地下錢庄借較高利息的貸款，暫度難關。
而經過過去幾年中小企業的紛紛倒閉，向地下錢庄貸款的「秘密」也浮出了水面。2008年5月中國人民銀行、銀監會聯合發布《關於小額貸款公司試點的指導意見》後，浙江省成為第一個開展小額貸款公司試點的省份。繼而，浙江省和溫州市分別出台了《浙江省小額貸款公司試點暫行管理辦法》和《溫州市小額貸款公司業務經營指導意見》（暫行），開展小額貸款公司試點。
2008年10月18日，溫州首批小額貸款公司的永嘉縣瑞豐小額貸款股份有限公司獲批成立，這是溫州繼蒼南聯信後獲批的第二家小額貸款公司，成立當天就有意將授信兩千九百萬款項貸出，三家「三農」企業、一家中小企業和兩個待舊村改造的基層村獲得貸款信用額度。事實上，素有「中國民營企業風向標」之稱的溫州民間信用良好，而民間融資則佔了民營企業融資的30%～40%。而小額貸款公司的合法成立則標志著民間融資的合法化和規范化，即將「地下資本「轉向了地上。
這種通過小額貸款公司的融資方式與天使投資可謂有異曲同工之效，都是給中小企業，尤其是初創企業、早中期企業提供發展所需的資金。不知道它們能否成為中小企業的天使呢？我們拭目以待。
在國際經濟形勢不容樂觀的今天，中小企業生存尤為艱難。而融資渠道少、融資要求高則造成了融資難，也導致不少企業陷入困境。天使投資作為一種在中國還很少見的投融資方式，恰恰可以在此時此刻進入經濟市場，從而獲得不斷完善和發展。
3.天使投資（Angel Investment）3.0
相對於天使投資1.0與2.0的概念。天使投資1.0是個人投資，依靠個人判斷；天使投資2.0是機構投資，依靠團隊來尋找和判斷項目；天使投資3.0是指產業化平台+機構天使+開放式創新，解決了初創企業需求精準和快速營銷的難題，將為中國的中小企業發展提供社會融資渠道。
產業化平台加開放式創新，有多個業界領袖企業都已經看到了這一點，如微軟等都有這方面的嘗試。在這個領域，也有越來越多的中國本土投資涌現出來，如聚焦於TMT（Technology，Media，Telecom）領域的邁普創投，其藉助自身的行業產業化背景，致力於創業初期投資和提供全方位創業培育服務，旨在幫助中國青年、初創企業創新並加速發展，提供資金、市場等全方位服務，現階段已有E3G等不少成果產出。
天使投資人
天使投資人又被稱為投資天使（ Business Angel ）天使投資是權益資本投資的一種形式，指具有一定凈財富的個人或者機構，對具有巨大發展潛力的初創企業進行早期的直接投資，屬於一種自發而又分散的民間投資方式。
天使投資一詞源於紐約百老匯，特指富人出資資助一些具有
社會意義演出的公益行為.對於那些充滿理想的演員來說，這些贊助者就像天使一樣從天而降，使他們的美好理想變為現實.後來，天使投資被引申為一種對高風險，高收益的新興企業的早期投資.相應地，這些進行投資的富人就被稱為投資天使，商業天使，天使投資者或天使投資家.那些用於投資的資本就叫天使資本。
天使資本主要有三個來源：
1，曾經的創業者；
2，傳統意義上的富翁；
3，大型高科技公司或跨國公司的高級管理者。在部分經濟發展良好的國家中，政府也扮演了天使投資人的角色。
天使投資人可以分為如下幾種類型：富有的個體投資者、家族型投資者、天使投資聯合體、合夥人投資者。從天使投資人的背景來劃分，天使投資人可以分為如下幾類：管理型投資者、輔助型投資者、獲利型投資者。
所謂的天使投資是一種概念，所有有閑錢願意做主業外投資的公司或個人都可以叫天使投資者，他們更多參與早期容易參與的項目，也有天使敢於投資大項目，不過一般受資力和個人能力范圍限制或各種因素干預而不能如願，即私募股權資本PE所做的事情。
現階段已經有投資案例的國內著名天使有這些：格西、王雲達、蔡文勝、朱敏、鄧鋒、龐小偉、張醒生，李凌，劉曉松，錢永強，李鎮樟，劉曉人，雷軍、楊寧、沈南鵬、張向寧、周鴻禕、蔣錫培、薛蠻子、龔善斌、梁武、鄭曉軍、麥剛、唐俊華、李開復、張保國、陳磊、任熙、鄭林等等，以及活躍在上海的一批南方幾省的所謂的「富二代」投資人，也就是用父輩的財富積累直接從事各種投資或投機活動的年輕一代，一般為80後，代表性的有中國創業投資協會秘書長：張培英、釋羽然、戴寅、陳豪、朱舜、張燁等等。
還有一部分有著獨特投資理念的80後天使投資，比如夢工場創投總經理楊軒、青陽天使投資的蘇禹烈、元素天使投資的任熙。
這些天使的聯系方式不能隨意貼出，但他們的公司並不難找，找到他們的公司（如上的天使投資）就等於找到了他們。
創業者應避免的8種天使投資人
有不少天使投資人也會摔跟頭，所以創業者必須非常小心地驗證每一位潛在投資人的性格和聲譽。創業者急於獲得資金的做法往往會導致災難性的後果，成為這些不夠嚴謹的投資者手中的玩物。
很多創業者都認為錢天生就是平等的。只要有人認可他們的創意值100萬美元，給他們開支票，錢的來源真的並不重要。事實上，大多數天使投資人都很單純，但也有一些例外，你如果遇上的話可能會讓你付出的比投入的更多。
1、鯊魚型天使投資人
這種人是最壞的傢伙。他們參與早期投資的唯一目的就是要利用創業者在融資和交易經驗方面的缺乏。如果長期負債過程變成了一個純粹的折磨，那到時候你就得向投資人卑躬屈膝了。
2、官司型天使投資人
官司型天使投資人會找各種各樣的借口把你告上法庭。這種天使投資人從來都不關心你公司可以提供的回報，而是試圖通過恐嚇、威脅和訴訟來賺錢。他們知道你沒有資源跟他們斗，所以算定了你會投降。遇到這樣的天使投資人，你就得跟你的律師保持緊密聯系。
3、高人一等型天使投資人
有很多成功的商業人士出身的天使投資人相信自己比其他人有著明顯的優越性。這些人通常是些霸道、消極的人，對你所做的每一個決策都會歇斯底里的挑剔。攤上這樣的天使投資人，你千萬別被嚇著，做出錯誤的決策。
4、控制狂型天使投資人
這種天使投資人一開始像是你最好的新朋友。一旦你得到融資後，他就等著。只要你一犯錯誤，他就會拿出協議，要求將賦予他更多的控制權的條款升級成他必須進入你的公司的條款，由他親自掌控你的公司。這時，唯一能救你的就是你的董事會了。
5、教程式天使投資人
教程式天使投資人不是控制你，而是想在每一件事上都手把手地教你。這在投資之前提供輔導聽起來不錯。但他們給你開了支票後，就想一天24小時幫你。這就是最大的煩擾。最初，你對他們的投資表示感謝，也可能會對他們表示寬容，但是最終這種重擔會把你壓垮。跟他們保持距離是最好的解決辦法。
6、過氣天使
這樣的天使投資人往往出現在每一次的經濟擾動期。他們通常都是有資金流動問題的「空中飛人」。他們每天會參加一些俱樂部，但卻背著債務。他們會跟你見面，而且會問你很多個問題，但是從來都不會跟你成交。跟他們打交道，你要學會結束談話。
7、啞巴天使投資人
財富不是商業精英的代名詞。你可以通過他們問的問題來判斷他們是不是啞巴天使投資人。如果他們問一些膚淺的問題或者根本不懂業務，那就不可能跟他們形成成功的長期合作關系。但是不要忘記，有錢人通常會有些精明的朋友。
8、經紀人假扮天使投資人
這種人到處都有，通常會扮成律師和會計師。他們根本沒意向投資你的公司，而是會誘使你簽署向你介紹真正投資人的收費協議。經紀人的工作往往是值得付費的，但是要認清誰是天使，千萬別被誤導。
如何避免以上這些天使投資人呢？只要有可能，只接受可信的個人投資或專業的天使投資機構的投資，不要接受故意引誘你的人。即使這樣，你也要在業內做一些盡職調查。問問他們投資過的其他公司，問問這些公司的老闆，看看他們的投資人是什麼樣的人。
還有，要讓律師來寫最初的投資文件或長期負債表，而不是讓投資人寫。這樣的文件應該是給你所有的投資人的標准文檔，而不是可以用來一對一談判的。要注意補充條款可能會回咬你一口。並不是所有的天使都想賺一雙自己的翅膀。
天使投資的五大疑問
財富能增值嗎?
以前接觸相當多數量的私營企業家或個體老闆，苦於沒有投資渠道，聽說天使很火，動輒在幾年內賺十幾倍，幾十倍以上的，就問：把錢拿去做天使，能確保多少收益率和回報啊。
這事真難說，我覺得做天使的，大部分有理想主義情結，而有理想主義的人或許能創造奇跡，可是創造奇跡的概率我是回答不出來的，可能全在於運氣。所以用基金的方式去做天使，第一個受限的是募資不容易;第二個是資金盤子大不了，大了，那些錢你很難在一個合理期限內投完。
投什麼靠譜，怎麼投?
投熟人是加分的，投熟悉的領域是加分的。其他的我真說不清楚，我記得剛從事這個行業的時候，自己還能說出個一二三來，我覺得都不容易，乾脆就不說了。
如果你背後有大量VC關系網路，我覺得你可以選擇一個好的項目，不必強調創始人一定有退出渠道關系資源。如果你自己是剛入行不深的天使投資人，我建議你要投資背後有VC關系網路的創業者。
我能賣的出去嗎，誰是我的下家?
賣是一種能力，營銷的能力。往往你需要和潛在接盤的VC有良好的互動，或形成一個圈子，他對你的人品，專業能力，專業判斷產生信任。所以我感覺好的天使機構，除了團隊有很強的專業判斷能力外，也是善於關系建設和維護的。
天使投資是否應該增加退出渠道?
目前有個大的方向，就是人民幣會逐漸邁向國際化，一方面中國的經濟和政治在世界的影響力逐漸加強;另一方面，國內畸高的通貨膨脹率，估計唯有通過人民幣國際化輸出到國外，才有可能得以緩解。
那麼以後國內企業到國外上市，會變得更加簡單，雖然普遍來看，在國外的一些國家上市的收益率不高，中概念企業在海外市場飽受質疑，但是至少也是一條融資通路。以後退出渠道不僅僅有A股IPO，H股IPO，新三板，還有在澳洲的，法國的，新加坡等國家的資本市場退出渠道。
天使投資是否應引入政府資本?
天使階段尤其集中在孵化和初創期的，這么高的投資風險，我認為從某種意義上講，有些類似公益性質，這個時候，政府應該出面了，可以採取設立早期投資引導基金，引導社會資本參與，加大力度扶持初創企業的發展。在這方面，我了解到寧波市的政策是比較好的。

⑹ 中國天使投資的風險體系是什麼情況

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天使投資起源於美國的風險投資(Venture Capital Investment，orVC)，在中國又簡稱風投。它以高風險換取高回報為特徵，不需要抵押，也不需要償還。如果投資成功，風投資本家將獲得幾倍、幾十倍甚至上百倍的回報，如果不成功，錢就打水漂了。這和以往需要抵押的貸款有本質上的不同。對創業者來講，使用風險投資創業即使失敗，也不會背上債務。這就使得年輕人創業成為可能。

中國投資界曾經有過這樣一個形象的比喻：風險投資是看一盤菜，這盤菜好買單拿下，不好就不要了。而成熟的天使投資人會說，這個菜不錯，但是缺了兩個辣椒，配兩塊豆腐。這個菜誰來配呢？天使來配。天使會說，這盤菜不錯，但是大廚不好，我們找一個大廚，或者說大廚不錯，菜不是那樣的，我們再燒一燒。

相比之下，雖然風險投資在中國已經做得風生水起，但天使投資卻身影寥寥。

據清科集團提供的數據，由於看好中國市場，風險投資大規模湧入中國，2008年上半年，中、後期風險投資共募集資金493.02億美元，比2007年同期增長190%，有348家企業獲得了中、後期風險投資，投資總額達73.83億美元，比2007年同期增長50%.可與此同時，天使投資卻難覓身影。從2006年數據來看，國內天使投資的規模大約僅在5億-10億人民幣之間。

難怪在2008年的一次風險投資會議上，中國風險投資界人士斷言，國內天使投資要想真正達到一定的規模，估計至少需要十年時間。業界人士說，與美國的情況相對應的是，在中國，天使投資作為一個產業鏈還沒有形成。

不久前，前GOOGLE(谷歌)全球副總裁李開復辭別GOOGLE並高調開辦「創新工場」，新聞發布會上透露的一個信息值得關註：雖然風險投資在中國已經做得風生水起，但天使投資卻身影寥寥。

天使投資是風險投資鏈條上的一個重要環節，它處於風險投資鏈條的最前端，從天使投資到中、後期風險投資，形成風險投資產業一個流水線式的完整體系。

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⑺ 中國天使投資的誤區是什麼

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天使投資誤區及其發展對策：

隨著創業代際的變化及產業發展階段的演進，我國成為全球創業最活躍的國家之一，也使得天使投資發展迎來了春天。伴隨著天使投資的大繁榮大發展，出現了種種認識上的誤區或實踐中的問題，需要社會各界就天使投資達成進一步共識，也亟待政府做更積極更恰切的引導和支持。

中國天使投資的誤區

在天使投資全面發展之際，社會各界對天使投資、對創業的認識尚未形成共識，並且存在著認識標準的缺失。具體表現在四個方面：

一、沒有創業，何來天使

第一個誤區是視角上的，也就是從什麼視角去審視和把握天使投資。天使投資本身是針對創業初期供給權益資本的一種模式，與創業有著天然的聯系。只有把握創業的規律和需求，才能把握天使投資的本質。我們需要從對創業的認識入手，去認識天使投資：

首先，創業是有風險的，要投資成功就得容忍失敗。由於創業者（團隊）往往對自身、對社會、對行業、對管理、對企業缺乏充分的認識和理解，或者對技術、市場、資本的駕馭及掌控能力不夠，或者是人脈、業界關系等各類資源的貧困，初創企業都面臨著「死亡谷」的考驗，成活率也不高。而在英語的譜系中，「venture」既可是翻譯成「創業」也可以是「風險」。這都意味著，創業是一種嚴肅而認真的風險，不是戲謔而浪漫的娛樂。投資於創業就要寬容失敗。

其次，創業的核心是人，要投資成功就得尊重人才。創意創新創業人才是知識創新、技術創新、思想創新的核心載體，他們是新經濟發展過程中最具有創造力的革命性力量。他們的智力資本的增殖能力遠高於貨幣資本。在新經濟條件下，就是要打破「誰投資誰擁有」的傳統投資機制，不僅讓創業者有其股，更要讓創業者掌其股。創業者掌其股才是真正對創意創新創業人才的尊重，是對知識資本化的踐行，它將作為新經濟微觀經營機制的核心，成為人盡其才、各得其所的制度保障。看不到創業及新經濟發展的規律，就看不到天使投資的價值，也就更難以把握天使投資人與創業者之間的分工及其所需要的契約精神。

再次，天使與創業相伴，要創業成功就得完美結合。創業是新經濟發展的動力，是發掘人類生存生活的新疆域的過程，不僅需要創業者的摸黑探索，還需要天使和親朋好友等社會各界的積極支持和幫助。非常之人成就非常之事，需要非常之伯樂行非常之教。脫離創業而論天使，會擾亂天使投資的基本理念。

二、沒有聖潔，何來天使

第二個誤區是概念內涵上的，要想界定天使投資先要明確什麼是天使。

天使，是一個宗教名詞。在希臘文中是angelos，用希伯來文表示為malak，意思都是上帝的使者（而非上帝本身），其使命在於給世俗社會注入一絲聖潔的靈性。而「天使投資」借用其意，定有其不可更改的內涵。即「天使投資人」一定是「傳教士」而絕非「經濟人」，是創業的配角而絕非創業的主角，他們所從事的是一項事業而絕非一項產業。因此「天使」也可以界定為：用自己的錢幫助創業者邁出創業第一步的人。

一般而言，風險投資所佔創業企業股權不超過30%，而我們認為，天使投資所佔創業企業的股權最好不超過5%。當創業者初創企業，缺乏對外部環境的方向感時，天使投資人用雙手將創業者輕輕托起，助其自由翱翔；相比之下，早期投資人往往利用強於創業者的商業知識和經驗，通過實際控制權，令其為盈利目標而就範。究竟是「傳教士」還是「經濟人」，是做一項「事業」還是從事一個「產業」，這就是「天使投資人」與「早期投資人」的本質區別。當前有一觀點，要將「天使投資」歸類「早期投資」並取消「天使投資」這一概念，混淆了兩者間重要的區別，是顯然錯誤的。

三、心態淡定，才為天使

第三個問題是天使投資人的心態，也就是能否更無私、更灑脫、更自如地去做上帝之使。

雷軍認為「天使投資的本質就是拿輸光了都不在乎的錢去賭一個偉大的夢想和未來」。簡短一句話，道出了一個天使投資人最起碼、也是最應該擁有的心態。這種心態關鍵有兩點，第一是用自己的資金幫助別人實現偉大的夢想，這是一種使命感；第二是額度有限，輸得起，投出去，就不再計較輸贏和結果，這是一種超然於賭博的「博彩」。正是這種帶有使命感和激情的博彩，往往可以以更從容的投入，幫助創業者實現「改變世界」的夢想，與創業者一起創造美好的未來。

四、人人皆可為天使

第四個問題是關於整個天使投資的發展環境。在中國，天使的發展環境有些被扭曲，主要表現在，天使投資的話語權僅限於一群「精英」，從而變得有些神秘。

事實上，天使投資不是精英階層的專利，而是常態化的投資行為，需要培育大眾化的天使投資網路。在矽谷，很多的同鄉會和同學會中都有「天使俱樂部」，他們會你三千，他一萬地聚小錢支持朋友創業。在各種各樣的天使投資人中，最成功的大多是曾經得到過天使投資的成功創業者，他們把創業形成的財富，拿出一部分做天使投資。這樣的天使投資人往往有一種感恩之心，他們認為最好的回饋社會方式就是對其他的創業者進行天使投資。實際上，在中國天使投資是大量存在的，許多創業的第一筆資金就來源於親人、朋友。只要在一定的稅收政策引導、投資理念指引、樞紐平台搭建、信任文化改善下，人人都可以去做天使，做更好的天使。

總之，天使投資並非能像VC、PE一樣給金融（社會）資本帶來狂歡，當前迫切需要社會各界努力，讓天使回歸「聖潔的靈性」。而對於處於早期投資階段的投資人來講，如果尋求向天使投資人方向發展，就不能帶有投資、投機的心態，就不能建立尋求控股、劫持智力資本的契約，更不能有越俎代庖的行為，而是要自己承擔一定風險及成本，與創業者在幕後同甘共苦，為創業者提供精神上的鼓舞。有創業經驗者更要給予經驗上的傳遞和業務上的指導，真正為創業者插上翅膀，幫助創業者走出艱辛的第一步，成為新經濟發展的導師。

天使投資發展的對策

針對天使投資在培育發展過程中出現的問題及誤區，我們重點從政府培育市場的角度，從如下五個方面提出相關對策建議，以便推動天使投資在我國的健康有序發展。

培育天使投資群體

一是強化投資激勵，完善支持個人開展天使投資業務的激勵機制，對從事天使投資的人員或機構，取得的各類收入在計算應納所得稅額時，可按認定項目的實際投資額享受稅前加計扣除；制定天使投資沖銷機制，分擔天使投資失敗造成的損失，降低天使投資風險；二是合理個稅征繳，出台支持天使投資的稅收政策，擴大加計扣除范圍、提高天使投資人投資分紅、股權轉讓所得的稅前扣除比例及納稅年度結轉的靈活性、對天使投資人因股權激勵形成的個人所得稅實施分期繳納，建立適應於天使投資的稅收政策體系，解決天使投資多重征稅問題；三是引進高端天使，在全球范圍內加大對處於新興產業技術前沿，在人才、資本、技術、市場等方面有較強產業組織能力及行業號召力的領軍人物，納入各級政府人才計劃支持體系；四是加強服務跟蹤，加強對天使投資人（機構）的備案登記及動態管理，依託相關機構加強對天使投資人的認定備案及相關服務。

加強天使資本引導

一是明確投資方向，制定發布適應本地區發展戰略需求的天使投資重點產業及細分領域指導目錄，明確天使投資重點發展的細分領域，引導社會高端資源要素及各級政府政策資源予以傾斜或重點支持；二是發揮杠桿效應，各級政府牽頭組織科技管理、財稅、金融等一線管理機構，建立完善多層次政府天使投資引導體系，加強對天使投資基金的跟進投資或階段投資。

構建天使投資網路

一是組建行業協會，建立天使投資發展協會，為天使投資人、天使投資機構（聯盟）、專業研究機構等搭建行業交流平台，強化政策研究及行業規范，加強對科技成果、科技項目、創業人才（團隊）的推介以及對天使投資人的信息跟蹤等；二是搭建投資平台，引進支持高水平天使投資領軍人物牽頭搭建的天使投資俱樂部，促進各層級天使投資俱樂部的搭建，並根據天使投資俱樂部的實際投資數量及投資數額給予一定支持；三是壯大育孵載體，將科技企業孵化器、大學科技園、留學人員創業園等各類認定孵化機構作為天使投資人（機構）實施天使投資及高水平創業指導的核心載體，對認定孵化機構所繳納各項稅收的地方收入部分通過財政返還的方式，專項用於載體建設和提升創業孵化服務等。

完善天使投資機制

一是廣聚創業項目，整合本地區各類人才引進計劃、科技項目計劃、科技創業賽事形成的項目資源，建立完善科技創業項目庫及重點項目推介機制，促進天使投資人（機構）與創業者（團隊）高效對接；二是強化投資規范，制定發布天使投資人（機構）投資規范，重點引導支持天使投資人（機構）的規范化投資，促進「創業者有其股」、「創業者掌其股」，打破「誰投資誰擁有」的投資機制；三是拓寬退出渠道，優先將天使投資項目納入政府創業投資引導體系，優先將天使投資項目納入場外交易市場、地區上市資源儲備庫，為天使投資退出拓寬渠道。

營造良好發展環境

一是加大財政投入，加大本地區財政科技的統籌力度，並將高於國家財政科技投入要求的財政科技資金優先用於培育發展天使投資；二是優化文化環境，大力倡導投資實業、投資科技、投資創業、投資人才的社會風氣，營造「鼓勵創新、寬容失敗」的文化氛圍，培育發展「傳幫帶」的優秀文化，並加強科技創業企業信用體系制度建設，綜合運用法律、經濟、輿論等手段開展信用監督，建立適宜於天使投資發展的信用文化；三是加強輿論引導，加大對本地區促進天使投資發展布局及主要成績的宣傳力度，制定宣傳方案，策劃一批宣傳報道主題，以多種形式開展深入宣傳，加大對優秀個人、優秀組織、優秀企業的表彰力度，營造全社會關心、支持和促進天使投資發展建設的良好環境。

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⑻ 中國天使投資協會的介紹

中國天使投資協會是由中國萬通國際集團股份有限公司牽頭，多家投行、天使投資人共同發起並組建，經香港警務署審核，於2012年在香港特區批准成立的非盈利性國際社會團體。中國天使投資協會自成立以來，始終秉承「愛國、利民、真誠、奉獻」的文化核心理念；倡導「促進行業環境建設，建立自立監管機構；維護會員合法權益，研究行業發展動向」的宗旨；肩負在中國發揚光大的重大使命。中國天使投資協會旨在搭建一個天使投資各方專業有效的交流、共贏、研究發展平台；致力於建立穩定的投資機制，尋求合理的投資方式，為天使投資人打造堅實的投資平台，讓天使投資以高速、健康的形式蓬勃發展。相信隨著天使投資產業的不斷壯大，中國建設創新型社會的步伐會越來越快!

⑼ 中國天使投資協會的成立背景

截至2013年,我國的民間資本中僅居民儲蓄存款一項就超過了1萬億元,表明我國存在大量潛在的天使投資人。然而,這些資金中,真正進入天使投資領域的卻微乎其微。天使投資在我國還是一個很新鮮的字眼,即使是金融專業人士也有很多對天使投資的特徵和運作模式較為陌生。民間許多富有的潛在天使投資人也缺乏天使投資的常識和冒險創新精神,這大大阻礙了天使投資活動的拓展。此外，我國民間信用機制還不夠完善企業不守信用的事件時有發生。如一些創業者在獲得資金後不合理使用,或者是盈利後隱瞞利潤,不給天使投資者分紅,這在一定程度上影響了天使投資人的投資積極性。
近些年,隨著互聯網技術的迅速發展,已經有一些資金項目專業網站為天使投資人和企業項目之間提供了一個信息交流平台。但由於天使投資人的分散性,和能上網項目的有限性,使天使投資與項目之間的信息傳播渠道不是很充分,降低了天使投資的選擇效率。我國現有的證券市場效率有限,不能為天使資本退出提供有效的渠道。同時,盡管2010年3月1日開始施行《創業投資企業管理暫行辦法》,但它並沒有把個體投資者和非專業投資機構包括在內,而這些主體構成了天使投資人的主要來源。在這樣復雜的形勢下，中國天使投資協會應運而生，肩負著將天使投資在中國發揚光大的重大使命。

⑽ 中國天使投資在目前面臨哪些難題呢

當然是找不到創新技術，這個是最主要的，其次是與創業者之間的可信任度。不過，前段時間一個大新聞，一家做電子憑證服務平台的「微護照」公司，得到IDG 400萬美元A輪投資，技術方向相當給力呢。