『壹』 什麼叫期貨
假如期房，就是正在建設中沒建好的，現房就建好的
『貳』 期權中HV是什麼意思
在介紹策略之前，首先介紹與波動率相關的概念。歷史波動率是從標的每日收益率計算得出的，一般用HV來表示，HV20就是用二十天標的價格的每日收益率計算的波動率。HV的分位數則是將一段時間內所有的HV從小到大排列，並計算相應的累計百分位，某一百分位所對應的數據值就成為分位數。HV20的25%分位數的含義是，在取樣范圍中有四分之一時間里一個月的波動率低於這個分位數。
隱含波動率則是通過期權價格計算得出，是指已知期權價格，將標的價格、期權行權價、到期時間、利率等要素帶入期權定價的BS公式中反推得出的波動率。由於平值附近期權成交最活躍，將平值附近期權的隱含波動率加權平均，可以得到一個模擬出來的平值期權波動率GVX，用它來表示期權整體的波動率水平。
隱含波動率最主要的性質就是均值回歸。一般而言，如果GVX相對於HV20過高，隱含波動率就會向低位回歸，反之逐漸提升。不過，在實際操作中，HV20的波動比較大，會造成隱含波動率和HV的偏離過大，不利於實際操作。這時候市場交易者一般會用HV20的歷史分位數作為依據，判斷目前期權隱含波動率是過高還是過低。此外，隱含波動率的走勢也表現出一定的慣性，方向會持續一段時間，不會輕易逆轉。因此，筆者將從隱含波動率的性質入手，構建一個隱含波動率方向策略。