找投資護城河

① 股票投資：為什麼要買有經濟護城河的股票

經濟護城河說明這個股票有穩定的收入來源，能夠保障股票的分紅或者增版長預期。
說白了就權是經濟護城河比如盈利能力、現金流入能力等等為企業的長期發展提供支撐，那麼就會在股票市場上形成「有回報、低風險」的預期，就是信心。
買了這支股票放心的意思。

② 如何尋找企業的護城河

一方面，投資者可以配置一定資金（大資金十分之一、小資金三分之一）把握市場熱點，另一方面，如果大家掌握一定的投資技巧，待有所收獲之際切不可忘記適時「放飛」（放飛理論後期將專門論述）籌碼，鎖定收益。為了讓大家對主題投資的風險有一個感性認識，這里請大家回顧此前市場「牛股」之一─川潤股份。2012年2月初，受多重利好消息刺激，該股展開一輪大幅飆漲行情，僅30個交易日，該股最大漲幅超過160%（股價從不到5元起步，最高漲至12.86元），時至今日，該股價格又再次跌回5元以內。令人遺憾的是，川潤股份高位大幅放量期間，又有多少投資者奮不顧身的殺入其中呢？此類題材股短期內受消息刺激，股價大幅飆升，由於公司並無堅實的業績作為支撐，股價最終回歸原點不可避免。由此及彼，當前市場中部分主題概念公司，經長期炒作，其估值已大幅高估，未來走勢無疑將步川潤股份的後塵。

那麼，除了所謂主題投資以外，從基本面角度分析市場又有那些信息值得投資者關注呢？向強者學習，與強者為伍永遠是投資者最需關注的課題，面對浩渺的研究報告，巴菲特、李嘉誠、彼得林奇這樣的投資大師並未向大家介紹復雜的投資理論、技術分析與估值模型，而總是教導我們要直達投資的本質，自始至終引導投資者留意和分析身邊的公司，他們都在努力尋找真正有護城河的企業！正因如此，大師們總是在和大家分享如何發現身邊的偉大公司。

當蘋果、三星、小米等智能手機橫掃大中小城市、高中低端市場之際，身邊的點滴變化是否對我們有所觸動呢？微信的深入人心你是否大舉買入騰訊控股了呢？

如果某一行業處於快速增長期，行業內的公司無疑將處於「快車道」，此類公司無疑需要投資者關注。對於中國這樣的新興市場國家，隨?國家政策聚焦於某些新興產業，「政策紅利」給行業內企業帶來的市場機遇已讓一批上市公司受益匪淺。例如，當2008年國際金融危機來臨之際，以中國政府推出的大規模投資計劃為契機，筆者挖掘到的三一重工等企業都可謂上述選股思路的具體應用。那麼，當中國政府把環境保護作為重要國家戰略之際，又有那些公司能夠受益呢……

上述選股思路可謂「拋磚引玉」，諸君不妨拓展視野，股海「淘寶」。

③ 價值投資一般遵循什麼原則想聽聽光大機智姐怎麼說

光大保德信機智姐表示，價值投資通常會遵循三個原則：
1. 自下而上：也就是通過企業基本面內分析尋容找投資機會；
2. 絕對收益導向：好的絕對回報要靠買入被低估的股票，在其真實價值被更多地認可時賣掉；
3. 既關心回報也關心風險：當其他投資者為短期業績爆棚而沾沾自喜時，價投者們還會關心隱藏的風險而提前想好對策

④ 為什麼巴菲特的投資方法很簡單，你操作起來卻很困難

「股神」巴菲特不但是一位投資大師，還是一位雞湯大師。

他曾用一些簡單的話語對自己四十餘年的投資生涯做過描述：做投資就是找到好的生意，以合理的價格買入並堅持長期持有。

怎麼樣？您是不是已經看暈了？

所以，您看到的結果是巴菲特把復雜的投資決策流程簡化到一定程度，而這種被簡化到極致的功夫是最難被復制的。

大道至簡。一些投資的道理本質上都很簡單，但知易行難，投資大咖們在背後的付出研究工作還是很多的。這種情況下，我們可以利用專業的力量。

1月29日起，嘉實基金將全國首發一隻向巴菲特致敬的基金——嘉實核心優勢股票型發起式基金。這只基金的投資策略就是去選擇持續具有核心優勢的偉大企業。通過在A、H兩地跨市場資產配置，精選滬港深三地股票市場具備核心競爭優勢、能夠穿越經濟周期、抵禦同業競爭的優質公司股票，在嚴格控制風險的前提下，力爭獲取超過業績比較基準的回報。

值得關注的是，嘉實核心優勢股票基金是嘉實滬港深投研團隊推出的又一隻滬港深基金。2017年滬港深基金走出強勢行情，率先採用滬港深3.0版投研機制的嘉實基金業績表現備受關注，目前由滬港深3.0投研體系提供投資研究支持的滬港深基金產品包括嘉實滬港深精選、嘉實滬港深回報、嘉實前沿科技滬港深、嘉實價值精選等基金。在嘉實滬港深3.0品牌以及業績的帶動下，嘉實滬港深3.0基金產品線也受到了投資者認可，截至2017年底管理規模已經超過百億元。

截至1月22日收盤，2018年以來A股港股表現均備受關注。A股突破3500點創下熔斷以來新高，港股沖破32000點頻創歷史新高。機遇之下，嘉實基金對嘉實核心優勢股票基金信心十足。

公告顯示，嘉實基金用自有資金認購1000萬嘉實核心優勢股票基金份額，並且鎖定3年，足見嘉實對滬港深管理團隊的信任，以及對長期投資價值的看好。

（風險提示：基金投資需謹慎。投資人應當認真閱讀基金法律文件，全面了解產品風險，本基金如投資港股通標的股票，需承擔匯率風險以及境外市場的風險等特有風險。基金管理人管理的其他產品業績不對本基金業績構成保證。）

⑤ 如何探明上市公司護城河深淺

公司能夠創造並維持高水平的ROE是可遇而不可求的，因為當公司的規模擴大時，維持高水平的ROE是極其困難的事。
投資者的理性目標是戰勝通脹，擁有持續高水平ROE的公司往往具有較高的商譽而受益於通脹。投資者沒必要尋找成長型股票，ROE本身就可以作為一個判斷指標，只要ROE趨穩甚至趨升，成長不是問題。
這是一個簡單的數學證明：盈利增長率或股東權益增長率=ROE/(1-ROE) (A股財報都是以期末ROE計量)。有復利意識的投資者能夠明白，可持續ROE的一點差異，就可造就長期持有收益的巨大差異!
至於留存收益的增長率，不同公司不同判別標准，一般來說需要保持高增長率以維持優勢(留存收益導致股東權益增加)對於經濟能量很強的公司，並不需要太多利潤留存，它們懂得以分紅或回購來回報股東。
留存利潤多的公司，要判斷它買入的公司是否具備持續競爭優勢，就看其本身能否在收購前後維持高水平的ROE。
投資者不能僅僅盯著毛利率、ROE等獲利指標，而要首先盯住現金流，這點非常重要，盯住現金流是投資者看財報的第一要務。首先快速查看這家企業數年內是否創造了正的經營現金流，現金流和經營收入、利潤是否同步增長;然後看這家企業是否產生自由現金流，即扣除資本支出後的年化現金流。
可以用一個簡單指標來判斷：盈餘再投資率。所謂盈餘再投資率即是資本支出占盈餘的比率，可用5-10年內企業購建固定和長期資產支付的現金流之和/這幾年凈利潤之和計算，盈餘再投資率低於50%即算低，大於100%算偏高(周期型公司以4-5年為計，非周期或弱周期公司最好找到10年數據)。
通常情況下，一個具有持續競爭優勢的公司為維護正常經營，其凈利潤中用於資本開支的比例比那些沒有競爭優勢的公司要小得多。
那些盈餘再投資率低的企業是真正的長線價值股，它們是現金牛;而那些盈餘再投資率奇高的企業則是現金消耗者，長期持有它們猶如望梅止渴。第三，除了定量分析，如何判斷護城河的深淺及變化，是個定性分析，見仁見智。

⑥ 投資的護城河pdf格式誰有連接

經濟護城河說明這個股票有穩定的收入來源，能夠保障股票的分紅或者增長預專期。說白了就是經濟護城屬河比如盈利能力、現金流入能力等等為企業的長期發展提供支撐，那麼就會在股票市場上形成「有回報、低風險」的預期，就是信心。買了這支股票放心的意思。

⑦ 張磊的投資風格與理念

作為當代中國「價值投資」領域教父級人物，張磊的投資風格受到兩位投資大師的深刻影響，一位是沃倫巴菲特，另一位是他的恩師大衛-史文森的影響。作為耶魯大學捐贈基金的首席投資官，大衛-史文森為美國各大機構輸送了無數優秀的人才，被美國的機構投資者奉為教父級人物。張磊不僅成功地把耶魯的投資理念引入中國，並在此基礎上衍生發展出了更適合中國的投資模式。同時張磊也是是巴菲特的堅定信念執行者。他更認可的是長期持有，而不是簡單的價值投資者。巴菲特早期投資是撿便宜的思路，後來才變成了長期持有的思路，所以張磊認可並學習了巴菲特的中後期投資。 超長期投資 – 「超長期投資是我的信念和信仰。總結來講，第一點是把基金做成超長期結構的基金，第二點是所投公司和投資基金的理念要完全一致。」 投具有偉大格局觀的企業家 – 「特別少的人，特別少的公司能夠有這個格局、執行力、能夠把公司願景推到那麼高的高度，我們就要尋找這樣的人。這個人怎麼找到呢？有兩種模式，一種模式是人海模式，到處參加各種會議，一個地方一個地方跑。我們採用的是研究型模式，就是通過研究發現哪個是最好的商業模式，然後我們再尋找跟最好商業模式契合的最好創業者，我們再一起發展。」 善於甄別「虛假的護城河」- 「我經常在公司內部強調我們要善於甄別「虛假的護城河」，譬如政府保護，這類的護城河隨時都有可能崩潰。而長期創造最大價值的，並用最高效的方式和最低的成本創造最大價值的才是企業「護城河」的本質。」 在關鍵的時點投資關鍵的變化 – 「什麼是關鍵時點？就是大家都看不懂的時候。關鍵變化是什麼呢？如果是一成不變的事情，實際上很容易被看見，這個世界永恆的只有變化。只有在變化的過程中我們才能去跟別人有不同的觀點，而且是產生非常長期的不同觀點。我關注的是創造多大價值的機會，這就是我說的深入基本研究，在這個過程中我們多年來一直堅持持續深入的跨時間、跨地區、跨行業、跨類別、跨線上/線下的行業研究，所以高瓴能夠深刻理解這些行業的長期內在發展規律和業務邏輯，從而准確把握行業與市場的變革要素和時點。」 投資哲學：「守正用奇」、「弱水三千，但取一瓢」、「桃李不言，下自成蹊」。- 「我有三個哲學觀，也是在公司里反復強調並實踐的。分別是：「守正用奇」、「弱水三千，但取一瓢」和「桃李不言，下自成蹊」。「守正用奇」語出老子《道德經》的「以正治國，以奇用兵」；「弱水三千，但取一瓢」引申自《論語》，是說看準了好的公司或業務模式就要下重注。而「桃李不言，下自成蹊」出自《史記》，是說只要做正確的事情，不用去到處宣傳，好的企業家會找到我們。」

⑧ 如何尋找股市的護城河, 來降低股票投資的風險

股市有風險，入市須謹慎。如果謹慎的話，就不要入股市，一入股市深似海啊，從此內心掙扎。是賺也掙扎，虧也掙扎，賺了想再賺，虧了想回本。

進入股市不是為了不虧錢，而是為了賺錢，而且是賺大錢，否則買余額寶就行。貨幣基金的收益率就是炒股的機會成本，收益不超過它，就是虧。可是，多少人不但沒賺到機會成本，而是本錢被腰斬！股市高風險高收益，不要以不虧錢的目的，一定要有盈虧同源的意識，然後再有止盈止損的意識。止盈止損是反人性的，而且也會不時讓你後悔止盈止損，甚至想抽自己耳光。

炒股一段時間後，自然會學技術指標，技術指標有時有效有時無效，當相信K線技術指標導致抄底失敗或放跑牛股，又會關心消息面。消息、新聞、國內國際各種經濟數據，努力關注，似乎沒多大用，看到二八行情就覺得公司基本面更有意義。今年是藍籌白馬股狂奔，漲得差一些的白馬股，也比中小股好，似乎基本面是炒股真諦。

其實今年也有基本面優秀的白馬股得了馬瘟，不漲還跌。當然這些馬瘟股也有曾經的輝煌，風水輪流轉，今年沒輪到。也就是說買股票的時機很重要，所謂「擇時」很重要。近期高位買茅台的，很可能擇時錯誤。

價值投資者常以格力電器、萬科為例，說價值投資多麼可行，其實都是馬後炮。股價是漲出來的，公司也是一路拼殺出來的，一開始家電、空調廠也有很多家，九死一生活下來，你憑什麼當初就知道他後來的壯大？蘇寧電器曾經很牛，股價也牛，但現在呢？

想當年，一大撥藍籌股，低市盈率，分紅也超過銀行利息，就是不漲，但中小創的垃圾股不斷上漲，你又如何？

答案就是，你有閑錢，也不指望快速發財，在藍籌低市盈率時買進，以分紅為目的捂著，卻收獲了翻倍。這就像買房以居住為目的，卻收獲房價暴漲。

在概念題材股上，靠好運氣、好技術或者好關系，也許能每年賺幾倍。但這種事和買彩票中大獎差不多，強求不來。

股市沒有護城河，價值投資不是，波段投機也不是，沒什麼方法能保證不虧，做莊失敗也有的。股市一賺二平七虧損，虧損的是多數，賺錢的是高手

⑨ 投資者的護城河和巴菲特的護城河哪本好

大陸股市根本就沒有,看看巴菲特買的中石油H股,跌到哪裡,他抄底,還有比亞迪