公司投資策略分析

Ⅰ 說明公司的投資戰略需要考慮哪些因素

一、就自身而言，企業首先必須明確自己的長遠目標和近期目標分別是什專么，有了目標才屬能對自己將要成為以及應該成為什麼樣的企業有清醒的認識，才會有一個比較明確的規劃，這對制定戰略十分重要。其次企業也要清楚自身的核心競爭優勢是什麼，這是企業可以利用並進一步發掘以在市場競爭中獲取優勢的能力和資源。當然企業也要對自身的所有各方面的綜合能力有清醒的認識，如財務能力、技術能力、管理能力等等，所謂知己知彼，知己是首當其沖的。
二、企業所處的行業。行業發展動態如何、前景如何對企業制定戰略十分關鍵。企業制定戰略，必須沿循所處行業的發展大勢，必須遵守行業規則，這樣才能使自己取得更大的發展。企業要對行業內部的各個戰略集團（競爭集團）進行分析，以明確自身在行業內部的定位，從而採取最適宜的發展方式，制定最適宜的戰略。
三、外部環境對企業的發展影響極大，因此企業制定戰略必須考慮環境因素。

Ⅱ 股票投資策略分析

隨著時間推移，市場，政策等各種因素發生變化，投資者對股票的評價，對收益的預期也相應發生變化。在評估前一段業債的基礎上，重新修正投資策略非常必要。

如此又重復進行確定投資政策→股票投資分析→確立投資組合→評估業債的過程，股票投資的五大步驟相輔相成，以保證投資者預期目標的實現。

分析方法
股票投資的分析方法主要有如下三種：基本分析法，技術分析法、演化分析法，其中基本分析主要應用於投資標的物的價值判斷和選擇上，技術分析和演化分析則主要應用於具體投資操作的時間和空間判斷上，作為提高證券投資分析有效性和可靠性的重要補充。

(1)基本分析：基本分析法是以傳統經濟學理論為基礎，以企業價值作為主要研究對象，通過對決定企業內在和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業發展前景、企業經營狀況等進行詳盡分析，以大概測算上市公司的長期投資價值和安全邊際，並與當前的股票價格進行比較，形成相應的投資建議。

基本分析認為股價波動不可能被准確預測，而只能在有足夠安全邊際的情況下買入股票並長期持有。主要教材：《證券分析》等。

(2)技術分析：技術分析法是以傳統證券學理論為基礎，以股票價格作為主要研究對象，以預測股價波動趨勢為主要目的，從股價變化的歷史圖表入手，對股票市場波動規律進行分析的方法總和。技術分析認為市場行為包容消化一切，股價波動可以定量分析和預測，如道氏理論、波浪理論、江恩理論等。主要教材：《證券投資技術分析》等。

(3)演化分析：演化分析法是以演化證券學理論為基礎，將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象，從股市的代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和節律性等方面入手，對市場波動方向與空間進行動態跟蹤研究，為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。

演化分析認為股價波動無法准確預測，因此它屬於模糊分析范疇，並不試圖為股價波動軌跡提供定量描述和預測，而是著重為投資人建立一種科學觀察和理解股市波動邏輯的全新的分析框架。主要教材：《股市真面目》等。

股票投資是投資理財的重要手段。股票具有很強的政策性、規范性和技術性，是一項高收益、高風險的投資活動，從投資股票的入門知識開始，用通俗易懂的方式，講授股票投資最簡單、實用的方法，以及如何通過投資股票而賺錢的投資秘訣。

投資者如不太會懂得投資，可以上螞蟻財經網，上面的高手專區有不少操盤手老師的視頻技術、炒股技巧、股票入門基礎知識、K線圖經典圖解、股票入門視頻教程。對K線，成交量，指標，趨勢都需要有一定的基礎了解。因為有這樣的基礎才能進步學習一些系統的操盤技術，只有建立了系統的操盤技術才能有效的在市場裡面實戰。

Ⅲ 如何分析一家公司的投資價值

1.主營業務要清晰簡單明確

大家都知道大部分上市公司都熱衷於搞概念，蹭熱點，有時一家公司竟然集十幾個概念於一身，那這種公司就明顯涉及吹泡沫了，因為連自己主營的業務都不明確。就跟之前的多倫股份一樣，搖身一變成為匹凸匹，但事實上，多倫股份幾乎沒有真正涉及匹凸匹業務，完全屬於概念炒作。所以大家盡量選擇業務簡單明確的公司。

2.獨特的競爭優勢：

如果一家公司擁有獨特的技術或者獨享資源，也可以當做競爭優勢，如華為這種擁有核心技術的公司，肯定是有資本潛力的。獨特優勢，就是說要別人沒有或者少部分有的。像茅台的配方就是獨特的；雲南白葯的配方也是獨特的，煙台萬華的產品有很大的技術壁壘，全球只有幾家公司掌握，因此能產生高額的利潤。

3.壟斷經營的能力：

上市公司在某個行業具有壟斷地位是最好的，至少在這個行業里，他所產生的利潤要有獨當一面的能力。比如這個市場2016年產生1000億的銷售額或例如，他一家佔一半份額。

4.行業龍頭身份：

這個很簡單，就是所佔的市場份額要數一數二，身份是行業老大低位，是行業標準的獨裁者。沒有壟斷技術沒有關系，但只要你的市場份額夠多，別人就很難打敗你。

5.優秀的品牌效應：

公司最好要有強大品牌號召力，但這個品牌效應並不是全靠廣告吹出來的，而是消費者給予的優秀口碑，比如老乾媽、格力等。

6.持續盈利能力：

持續盈利是很重要的，你不能今年賺錢明年虧錢，這樣就說明企業經營不穩定，收入來源不穩定，競爭力就不行。凈資產ROE最好在15%以上，每股收益最少要1塊以上。

(3)公司投資策略分析擴展閱讀：

投資指的是特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或是資金增值，在一定時期內向一定領域投放足夠數額的資金或實物的貨幣等價物的經濟行為。可分為實物投資、資本投資和證券投資等。前者是以貨幣投入企業，通過生產經營活動取得一定利潤，後者是以貨幣購買企業發行的股票和公司債券，間接參與企業的利潤分配。

投資是創新創業項目孵化的一種形式，是對項目產業化綜合體進行資本助推發展的經濟活動。

Ⅳ 中小企業投資戰略的分析

中小企業必須樹立正確的經營理念，發揮比較優勢，向「專、精、特、新」方向發展。中小企業成長過程是量的成長和質的成長相結合的過程，企業做大不等於做強。中小企業應根據不同發展階段的特點採取相應的經營策略，尋找適宜的成長途徑。

我國中小企業在保持經濟持續穩定增長、吸納社會就業、完善市場結構、增強經濟活力、進一步深化改革、實現科技創新與成果轉化、服務社會、促進地區經濟協調發展等方面發揮著十分重要的作用。進入21世紀，經濟全球化趨勢增強，科技革命迅猛發展，產業結構調整步伐加快，國際、國內競爭更加激烈。中小企業必須審時度勢，面對國內外新形勢，及時調整、採取適當的成長戰略與措施才能求得生存與發展。 一、樹立正確的經營理念與定位

現階段我國中小企業成長發展所處的國內外背景：一是全球經濟一體化，二是國內轉型經濟。面對全球經濟一體化和知識經濟進程的加快，一方面，國際上大企業、大集團控制全球經濟的實力不斷增強，廣大中小企業由於自身的劣勢，其生存與發展面臨新的挑戰；另一方面，產品的個性化、多樣化和短周期化的趨勢，給中小企業特別是中小型高科技企業提供了廣闊的發展空間，這是中小企業所要面對的國際背景。中國從計劃經濟向市場經濟的轉型是雙重轉型：體制轉型與經濟結構調整轉型。在體制轉型中，中小企業由於其自身與市場經濟聯系密切的機制優勢，市場應變能力強。同時由於商品供不應求，大多數中小企業生產的檔次低、價格廉的商品不愁沒有銷路，東南沿海等地的中小企業很快就得到了迅速發展。因此可以說，改革開放初中小企業發展是機遇大於挑戰。進入21世紀，「十五」計劃綱要提出，我國已經進入必須通過結構調整才能促進經濟發展的階段，今後五年國家把結構調整作為經濟發展的主線，著力調整產業結構、地區結構和城鄉結構。同時，大多數產品的供求關系已由賣方市場轉向買方市場，市場競爭越來越激烈。隨著國有大中型企業通過改制、改組、改造後競爭能力的增強，產業結構的優化升級和科技創新、地區經濟的協調發展和西部大開發，主要靠生產低檔次、低技術、低價格產品起步與維持的中小企業的優勢逐步消失，其發展將趨於困難。因此，在經濟結構調整轉型過程中，中小企業可能是挑戰大於機遇。 因此，從外部環境來看，總體上中小企業的成長發展在很大程度上可以說是挑戰略大於機遇。從本身條件來看，目前中小企業的劣勢也略大於優勢，其優勢主要在於經營機制靈活、市場應變能力強、經營形式多樣化；劣勢主要是整體素質不高、競爭力弱。從總體上看，中小企業比大企業在數量上占優勢，但從「ABC管理原則(80／20原則)」來看，中小企業顯然是屬於「次要的多數」，而大中型企業才是「關鍵的少數」。因為從單個小企業與大企業比較而言，顯然大多數中小企業的人員素質、技術水平、管理水平較低，整體素質不高，加上生產規模和資本積累方面的劣勢，使得中小企業的市場競爭力不強。根據SWOT綜合分析來看，在國內外新形勢的背景下，中小企業的生存與發展面臨新的機遇和嚴峻挑戰。

要求得生存與發展，中小企業在考慮成長戰略時，其首要原則是樹立正確的經營理念：揚長避短、發揮比較優勢，向「專、精、特、新」方向發展。中小企業在進一步成長發展中，既不能簡單地向大企業看齊，也不能重蹈以往簡單模仿的覆轍。中小企業必須重新尋找自己的市場定位，而這個過程依然是一個重新認識自己的比較優勢的過程。

中小企業其實質是指「不規模」企業：一是指尚處於向較大規模方向發展過程中的中小型企業，二是指那些不要求具有較大規模的企業(包括經濟規模中性和規模不經濟產業)。中小企業的作用主要有兩點：一是中小企業充滿活力和創新精神，二是中小企業可以吸納社會勞動力，穩定社會，還可能提供社區服務。由此，中小企業的優勢主要在於：(1)經營機制靈活、市場應變能力強、經營形式多樣化。(2)中國幅員遼闊，市場空間很大，頗具層次，中小企業的戰略定位可以在區域性和產品特色上下功夫。同時全球經濟一體化和網路經濟的發展，為中小企業進入國際市場特別是欠發達國家提供了便利，這是中小企業生存空間方面的優勢。(3)勞動密集型和勞動力的廉價、便利的生活服務型、當地資源和農副產品綜合利用加工型，依然是中小企業在資源佔有方面的優勢。(4)一般來說，在具有寡頭競爭特徵的部門中，大企業往往處於支配地位；相反，在集中度不高的所謂「零散」產業部門中，在一些規模效益不顯著、市場競爭不激烈、廣告作用不大和基本上無售後服務要求的行業中，中小企業是主要力量，大企業的優勢不明顯。而即使在那些規模經濟效應明顯的行業中，中小企業也是可以大有作為的，這是因為大企業從與其有分工協作關系的中小企業購買半成品比自己組織生產更加經濟。

二、確定合理的成長目標與模式

1．中小企業的成長目標無疑應以追求經濟效益為主，但各個成長階段應有所不同

一般來說，中小企業前期目標以盈利和降低成本、盡快收回投資和現金流為主，而不應過分強調長期目標，如市場佔有率等。後期目標則應同時兼顧短期目標與長期目標。

2．企業追求經濟效益的模式應該是多樣的

根據三種基本的企業成長理論：規模理論、成長經濟理論和多元化經濟理論，企業有三種最基本的成長行為：追求大規模生產、不斷成長擴張和多元化經營。企業成長過程是量的成長和質的成長相結合的過程，兩者密切相關，其中質的成長是最核心的問題。企業經營資源數量的單純增加為量的成長，如銷售額、利潤額、人員的增加。經營資源的性質、結構和支配主體的革新為質的成長，包括技術和產品創新、事業結構創新、管理制度創新等。許多人觀念上認為「大就是好」，中小企業不能成長為大企業就是失敗的，這是一種片面的認識。統計資料和理論研究表明，傳統的規模經濟理論存在較大的局限性，一個企業強不一定總是變得更大，但必須總是變得更好，這個變得更好的過程就是企業不斷質變和革新的過程。全球500強的實證研究資料也說明企業做大不等於做強。同時，在規模配置方面，有一種從較大企業向較小企業轉化的趨勢，而且存在著較多非規模經濟的行業。因此，中小企業的成長目標並非只有成為大企業一條路。中小企業既可走以量的擴張、外延發展為主之路，也可走以質的提高、內涵擴張為主的道路。

3．極少部分中小企業可以把握機遇，不斷擴張規模，逐步由小企業發展為大企業

世界上許多著名的大公司就是從一個個很小的企業發展起來的。

4．絕大部分中小企業走的是「小而專」、「小而特」、「小而新」的發展道路

它們針對社會經濟需求多元化的特點，按照生產集約化與分散化並存的規律，在激烈的市場競爭中找到自己的生存空間，成長為行業或部門的小型「巨人」。其中為大企業或企業集團進行零部件配套是其重要的生產方式，還有一部分中小企業規模基本維持不變，通過提高技術含量和組織創新等手段，穩定市場佔有率，保持較高的利潤率。還可以通過中小企業之間的分工協作，發揮「群體」優勢，形成「小而聯」的企業組織結構。

三、針對各個成長階段採取相應的策略措施 中小企業的成長發展可分為初創期、成長期、成熟期、衰退期或二次創業期四個階段，在朝著成長發展努力的過程中，中小企業必須立足於自身靈活多變的優勢，根據每個階段的不同特點 (見表1)，採取相應的經營策略，才能取得成功。

初創期的主要策略是戰略定位策略、經營業務經營方式定位策略、籌資策略、組織定位策略、選址定位策略等；成長期的主要策略是技術創新策略、營銷開拓策略、成本領先策略等；成熟期的主要策略是根據不同的市場地位：市場補缺者、市場追隨者或市場挑戰者採取不同的競爭策略與發展策略；在衰退期，中小企業面臨從成熟走向衰退的危機時刻，要麼就此沉淪，要麼經過變革而發展進入二次創業期，從而開創新一輪的生命歷程。中小企業走出困境的策略主要是技術創新、產品創新、市場創新、組織創新、制度創新等。 四、選擇適宜的成長途徑

1．加快技術創新，提高產品競爭力

中小企業在進一步成長發展中應當盡可能地提高技術含量，但並非都要辦成高科技企業，而是要用知識經濟時代的技術去生產物質產品，先進技術與適用技術相結合，強化對傳統產業的改造升級。在市場競爭中中小企業比大企業更具創新的緊迫感，在技術創新方面具有比大企業所沒有的獨特優勢，並有較高的創新效率。據分析，小企業的人均創新數要比大企業高2—3倍，進入市場的速度也比大企業快30％左右。中小企業應依靠自身創新的優勢，加速技術變革和新產品開發的速度，朝著「專、精、特、新」的「小巨人」方向發展。

中小企業技術進步和技術創新：一是要制度創新，建立和完善技術創新激勵機制。鼓勵以技術等無形資產投資入股，可將企業凈資產增值部分按一定比例作為股份，獎勵有特殊貢獻者。承認企業管理者和科技人員的超額貢獻，允許其知識及其創新產品與項目在企業資本中擁有相應的股權收益；二是要爭取政策扶持，包括爭取專門資助計劃與創新發展基金、風險投資機制、貸款貼息、融資擔保、特別賦稅政策、從銷售收入中提取創新基金與特別折舊辦法、社會化服務體系等的支持；三是加強合作，建立多種形式的技術創新聯盟；四是提高素質，培育管理者和技術人員的創新精神。

2．開展專業化營銷

中小企業最有效的成長戰略就是實行專業化營銷，即在競爭定位、市場細分、營銷策略與競爭策略等方面實行專業化。(1)競爭定位。大部分中小企業適合於市場補缺者的戰略定位，即專心關注那些被大企業所忽視的細小市場，力求在這些小市場上通過專業化經營來占據有利的市場位置，獲取最大限度的收益，也就是在大企業的夾縫中求得生存與發展。立足於拾遺補缺是符合中小企業特性的明智選擇。成為市場補缺者的關鍵因素，一是找到一個或多個值得填補的細分市場，二是為之發展出有效的專業化策略。(2)市場細分。理想的細分市場應具有以下特徵：有與中小企業實力相稱的市場規模或購買力，可以從中盈利；被較大競爭者所忽視或放棄；企業具備佔有該細分市場的資源和能力；企業能夠依靠所建立起來的信譽對抗競爭者。(3)營銷策略。中小企業市場補缺的主要營銷策略是在市場、顧客、產品或渠道等方面實行專業化：產品類型專業化、顧客類型專業化、地理區域專業化、訂貨類型專業化、服務項目專業化、質量和價格專業化、分銷渠道專業化。(4)競爭策略。在某個行業的經營活動中，存在著成本領先、產品差異化和市場集中化等三種一般性競爭策略，中小企業應主要選擇市場集中化策略，而在某一細分市場中，還必須選擇成本領先或產品差異企業策略。

3．利用電子商務和虛擬經營發展

電子商務為中小企業帶來了先進的信息手段，為中小企業創造了與大企業相對平等的競爭機會。(1)有利於中小企業發揮產品優勢。大批量生產的大企業在傳統經濟條件下，具有成本的優勢。而電子商務為顧客提供了直接面對廠商訂購個性化產品的途徑，顧客可以在線描述自己對產品的要求，大規模生產模式轉變為大規模定製(Mass Customization)。對企業而言，大規模生產的成本優勢讓位於大規模定製要求的產品差異化優勢。中小企業可以更加及時地對顧客的要求作出反應，生產出個性化產品，滿足顧客需求。(2)有利於中小企業營銷。電子商務使中小企業的營銷相對於傳統營銷具有降低促銷成本、縮短營銷鏈、節省單證費用、縮短交易時間、實現24小時的全球運作等優勢。(3)有利於中小企業利用虛擬組織，增強企業競爭能力。

我國中小企業面對電子商務帶來的發展條件與機遇，必須塑造全新的企業文化與經營理念，包括合作精神、不斷學習精神、創新精神等；積極引入信息技術，利用電子商務進行市場研究、市場開拓、訂貨、促銷溝通、售後服務等商務活動，大力發展網上直銷；依託核心能力，實施虛擬經營。虛擬經營是指企業在組織上突破有形的界限，雖有生產、營銷、設計、財務等功能，但企業體內卻沒有完整地執行這些功能的組織。企業僅保留其中最關鍵的功能，而把其它功能虛擬化——通過各種外力進行整合彌補。虛擬經營在實際操作中有以下幾種方式：虛擬生產，即企業通過協議、委託租賃等方式將生產車間外化；虛擬營銷，即企業借用獨立銷售機構的廣泛聯系和分銷渠道，銷售自己的產品；戰略聯盟，又稱戰略經營同盟，即幾家企業為了實現某一戰略目標而建立起來的合作性的利益共同體。不管採取何種方式，虛擬經營的企業必須控制關鍵性的資源，具有核心競爭力，如專利、品牌、營銷渠道、研發或管理能力等。虛擬經營是在企業資源有限或不經濟的條件下，為了取得競爭優勢而利用外部資源，達到迅速擴大市場份額、快速成長目的而採取的一種經營方式。 4．加強戰略聯盟

方式有：(1)加入大企業或核心企業系列化生產體系，形成對大企業的專業化配套和專業化服務。如可借鑒日本的「承包制」模式，也可實行「衛星」模式，即以大企業為龍頭，周圍從事專業化生產的中小企業為其供應零部件、配件，或從事某一工序的加工，由龍頭企業負責最終產品的組裝、關鍵部件的生產、技術開發與市場營銷。(2)加強中小企業之間的合作與聯盟，發揮規模經濟與群體優勢。如可借鑒日本經驗建立產品開發、生產加工、銷售、采購、運輸、培訓、後勤服務及金融等方面的「策略聯盟」、「事業協同組合」等協作聯合方式，促進集約化發展。也可借鑒義大利的「無形大工廠」模式——中小企業群，即同一地區從事同一行業的中小企業通過分工協作形成一個有機整體、一個大工廠和大型企業。中小企業群的成員企業既保持中小企業的靈活性和積極性，同時又實現專業化生產，並獲得規模經濟效益；(3)向「專、精、特、新」方向發展，佔領特定市場。

這些方面浙江發展中小企業的經驗也值得借鑒。浙江經濟發展的一個重要特點是，各具有特色的中小企業群落和與之配套的專業市場有機結合、共同成長。這種發展模式不但降低了銷售費用、信息成本，而且激發了競爭機制、技術進步機制和制度創新機制。浙江經濟由於「輕(工業)、小(企業)、集(體企業)、加(工業)、貿(易)」的特點，在發展過程中逐步形成了依託產業發展市場、依靠市場帶動產業的專業化和多樣化發展之路，出現了一大批一鄉(村)一品、一縣一業的區域特色經濟，並逐步抱塊成團，形成「塊狀經濟」和中小企業群，涌現了一批龍頭骨幹企業——「小型巨人」企業。其中紹興的輕紡面料、義烏的小商品、樂清的低壓電器、溫州市的皮鞋、永康的小五金、海寧的皮革服裝等塊狀經濟都已成為較大規模的專業化產銷基地，產品遠銷國內外，在全國都有較高知名度。浙江發展中小企業群的基本特點可以歸納為「小、專、特、優」。「小」是行業、產品特點，即小行業；「專」是其主導產品突出，專業化程度高；「特」是產品有特色；「優」是指在專業化生產與產品特色等方面具有市場、技術的相對優勢與較好的經濟效益。「小商品大市場」、「不求產品種類比別人多、要求產品比別人特」，「不怕產品小、唯求技術含量高」等是其特點的形象表述。其核心是區域中的企業通過市場細分，積極在專業領域里尋找新的市場空間，「見縫插針」，實行集中性、專業化的產品生產與市場經營策略，在專業化和產品特色、技術與市場創新上做文章，把有限的市場做足做好，占據盡可能多的份額。這是支撐浙江中小企業經濟持續發展的主流模式。 5．利用特許經營

特許經營是指擁有特許權的授予方授權特許接受從事其特定的生產或經營活動。特許經營實質上是一種企業「克隆」。特許經營不僅對特許接受方有利，對特許授予方也是有利的。一方面，特許授予方可以利用他人(特許接受方)的資金以及根據當地市場需求和市場環境的變化作出快速反應的優勢，獲得迅速的成長；另一方面，特許接受方可以借特許授予方的品牌、商譽、經營方式或管理技術優勢，避免企業初創時的許多困難，規避市場風險，在短期內獲得一定的市場份額和生產經營的發展能力。因此，特許經營是比較適合於中小企業發展的一種經營方式。特許經營的主要形式有：代銷、代理、製造許可證、使用商標或特定名稱、使用特定經營方式與管理模式等

Ⅳ 如何對一家上市公司做基本面，技術分析，投資策略三方面進行分析

這些找私募機構分析大師學習啊

Ⅵ 企業投資風險分析與其對策是什麼

企業財務風險存在於企業財務管理工作的各個環節，企業的財務決策幾乎是在風險和不確定性的情況下做出的，尤其是在中國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免。中國企業財務風險財務風險包括籌資風險、投資風險、資金營運風險和收益分配風險，應建立企業財務風險識辨系統和有效的風險處理機制，完善風險管理機構，進一步防範企業財務風險。
〔關鍵詞〕 財務危機，財務風險，預警分析

企業財務風險是指在各項財務活動過程中，由於各種難以預料或控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業有蒙受損失的可能性。財務風險客觀存在於企業財務管理工作的各個環節。財務風險的存在，無疑會對企業生產經營產生重大影響。因此，對中國企業財務風險的現狀、成因及其防範措施進行探討，以期降低風險、提高效益就顯得具有十分重要的意義。

一、中國企業財務風險的現狀

企業財務活動，一般分為籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配四個方面。相應地，財務風險也就包括籌資風險、投資風險、資金營運風險、收益分配風險。具體來說，中國企業財務風險主要表現在以下幾方面。

（一）資金結構不合理

資本結構是指企業長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。中國企業大部分生產經營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業財務結構來看，普遍存在著資產負債率較高、銀行貸款過多的問題。據國務院國資委公布的消息，2005年上半年，169家中央企業中凈資產同比增長不足1%或下降的有69家，資本積累嚴重不足；過度負債的有52家，不少企業流動比率不足國際警戒標准（200%）。有的企業資產負債率達80%以上，還有的甚至超過100%.一旦市場銷售縮減，很難靠借新債還舊債的方式維持資金運轉。從企業負債結構來看，長期負債較少，短期負債過多，企業對銀行的依賴很大。企業過分依賴銀行，當出現支付危機時，一方面使自己失去信任而加大其財務風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。可見，中國企業資本結構存在比較大的問題。

（二）投資缺乏科學性

企業投資包括對內投資和對外投資。在對外投資上，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中，很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，這也給企業帶來了巨大的財務風險。

（三）資金回收策略不當

現代社會企業間廣泛存在著商業信用。一些企業為了增加銷量，擴大市場佔有率，大量採用賒銷方式銷售產品。從會計核算的角度看，這可以增加企業利潤，但相當多的企業在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。另一方面，在中國企業流動資產中，存貨所佔比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。2005年上半年中央企業應收賬款和存貨佔用資金1.42萬億元，占流動資金的36%.在全部中央企業中，應收賬款和存貨占流動資金比重超過50%的有37家。資產長期被債務人和存貨佔用，使得企業缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務，嚴重影響企業資產的流動性及安全性。

（四）收益分配政策不規范

股利分配政策對企業的生存和發展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在投資者的投資決策。如果企業的利潤分配政策缺乏控制制度，不結合企業的實現情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。與國際上廣泛採用的股利政策相比，中國企業較少分配現金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，另一方面無助於投資者形成正確的投資理念。不僅如此，中國企業股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從。

二、中國企業財務風險形成的原因分析

在市場經濟活動中，企業存在財務風險是難免的，關鍵是必須了解風險的起因，才能做到有的放矢，使自身處於不敗之地。中國企業產生財務風險的原因很多，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因。總體來看，中國企業財務風險主要有以下四個方面的原因。

（一）企業的理財活動尚未與不斷變化的外部經濟環境相適應

企業財務活動是處於一定的環境之下，並受這些環境的制約，包括國民經濟整體的形勢及行業景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。企業理財環境的變化莫測是企業產生財務風險的外部原因，因為這些因素存在於企業之外，其變化對企業來說，是難以預見和難以改變的，這必然影響到企業的財務活動，比如利率的變動必然會產生利率風險，包括支付的利息過多的風險、產生利息的投資發生虧損的風險和不能履行償債義務的風險；而中國企業大多財務管理基礎薄弱，缺乏市場觀念和對外部環境變化的適應及應變能力，面對外部環境不利變化不能進行科學的預見，反應滯後，措施不力，財務風險必然產生。

（二）企業內部財務關系混亂，決策缺乏科學性

企業內部財務關系混亂也是中國企業產生財務風險的一個重要原因。在中國，企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。在采購、生產、銷售、財務、市場預測等各環節之間缺乏統籌協調配合，造成應收款項、存貨等資產損失嚴重。在進行投資決策時不進行深入市場調研和科學論證，盲目投資，形成不良資產或巨額損失。資本結構缺乏科學規劃，籌資綜合成本高，造成負債比重加大，財務風險增高。

（三）內部財務監控機制不健全

內部財務監控是企業財務管理系統中一個非常重要而且相當獨特的系統，為使其更能充分發揮其職能作用，企業不僅應該設置獨立的組織機構，更重要的是要根據本企業的特點，建立起一套比較完整的、系統的、強有力的內部財務監控制度，才能保證企業內部財務監控系統的高效運行。而中國企業大多沒有建立內部財務監控機制。即使有，其財務監督制度執行也不嚴格，特別是有的企業管理與監督合而為一，缺乏資產損失責任追究制度，對財經紀律置若罔聞，難以進行有效的約束，財務風險極易發生。

（四）企業理財人員素質不高，缺乏風險意識

任何系統的運行，人都是非常重要的條件，高素質的理財人員，更是企業不可多得的財富。就目前的情況看，中國企業的理財人員受傳統計劃經濟的影響和受專業教育的程度限制，其綜合素質和業務素質都有待提高，他們的理財觀念和理財方法，特別是職業道德和職業判斷能力，還不能在更大程度上適應市場經濟環境的要求。

三、企業財務風險的防範

如何防範企業財務風險，化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理的工作重點。筆者認為，防範企業財務風險，主要應做好以下工作。

淺談企業財務的風險管理 來自: 免費論文網www.paper800.com
（一）建立企業財務風險識辨系統

要對企業的財務風險進行防範，首先必須准確、及時地識辨企業的財務風險。一般來講，企業財務風險的識辨可採用以下幾種方法。

1. 用「阿爾曼」模型建立預警系統。這種方法是由美國愛德華。阿爾曼在20世紀60年代提出來的基於多元判別模型的財務預警系統。他利用逐步多元鑒別分析逐步提取五種最具共同預測能力的財務比率，建立起了一個類似回歸方程的Z計分法模型：

Z＝0.012X1＋0.014X2+0.033X3×0.006X4＋0.999X5

其中：X1＝營運資金/資產總額；X2＝留存收益/資產總額；X3＝息稅前利潤/資產總額；X4＝普通股和優先股的市場價值總額/負債賬面價值總額；X5＝銷售收入/總資產。

該模型實際上是通過五個變數（五種財務比率），將反映企業償債能力指標、獲利能力指標和營運能力指標用一個多元的線性函數公式有機聯系起來，綜合評價企業財務風險的可能性。阿爾曼認為：若Z值小於1.81，則企業存在很大的財務風險；若Z值在1.81-2.99灰色區域，企業財務狀況不明朗；若Z值大於3，說明企業的財務狀況良好，財務風險發生的可能性很小。阿爾曼還提出Z值等於1.81是判斷企業破產的臨界值。

2. 利用單個財務風險指標趨勢的惡化來進行預測和監控。通常，按照財務比率指標的性質及綜合反映企業財務狀況能力的大小，預警企業財務風險的比率主要有：（1）現金債務總額比。它等於經營現金凈流量除以負債總額。這個比率越高，企業承擔債務的能力越強。（2）流動比率。它是流動資產與流動負債比。一般認為流動比率應該在2以上，但最低不低於1.影響流動比率的主要因素有營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度。（3）資產凈利率。它等於凈利潤除以資產總額。它是把企業一定期間的凈利與企業的資產相比較，表明企業資產利用的綜合效果。指標越高，表明資產的利用效率越好，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果。否則相反。同時，資產凈利率又是一個綜合指標。企業的資產是由投資人投入或舉債形成的，凈利的多少與企業資產的多少、資產的結構和經營管理水平有密切的關系。影響資產凈利率高低的因素主要有：產品的價格、單位成本的高低、產品的產量和銷售的數量和資金佔用量的大小等。（4）資產負債率。它是負債總額與資產總額之比。它主要用來衡量企業利用負債進行經營活動的能力，並反映企業對債權人投入資本的保障程度。通常該比率應以低為好，但當企業經營前景較為樂觀時，可適當提高資產負債率，以獲取負債經營帶來的收益；若企業前景不佳，則應減小資產負債率，從而降低財務風險。（5）資產安全率。它是資產變現率與資產負債率之差，其中，資產變現率是預計資產變現金額與資產賬面價值之比。它主要用來衡量企業總資產變現償還債務後剩餘系數的大小。系數越大，資產越安全，財務風險越小；否則反之。

企業可以應用比較、比率分析法來考察其自身歷年以來財務比率指標的變化趨勢，並借鑒行業指標的平均值與先進企業的指標值來判斷本身財務狀況的好壞，從而有效地規避風險、控制風險、延緩危機甚至杜絕危機。

3. 編制現金流量預算。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作中特別重要的一環。由於企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，並不完全取決於是否盈利，而取決於是否有足夠現金用於各種支出。准確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早採取措施。為准確編制現金流量預算，企業應將各具體目標加以匯總，並將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況可以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。

當然，一個財務風險預警系統應該具有良好的內部控制制度以及稽核制度，否則即使最先進的預警系統也得不到正常的運轉。由於各企業的組織形式、企業規模等存在差異，企業應當根據實際情況來設計符合其自身要求和特點的財務風險預警系統。

（二）建立有效的風險處理機制，增強抗險能力

為了有效防範可能發生的財務風險，企業必須從長遠利益著眼，建立和健全企業財務風險防禦機制。（1）可以通過某種手段（比如參加社會保險）將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法，建立健全企業風險轉移機制。（2）可以通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式及時分散和化解企業財務風險，建立健全企業風險分散機制。（3）可以在選擇理財方案時，綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，建立健全風險迴避機制。（4）可以建立健全企業的風險基金和積累分配機制，及時足額的增補企業的自有資金，壯大企業的經濟實力，提高企業抗擊財務風險的能力。

（三）建設財務風險制度文化，增強風險防範意識

企業財務風險的高效管理得益於企業上下一心的全員參與和制度支撐。只有在文化層面上加強企業員工的財務風險意識，打破傳統的風險自我無關和自我分割管理的思想，建立起全面整體的風險觀，在工作中處處時時評估和發現風險，自發的協調和實現團隊化風險控制，把風險管理的觀念和行動落實到每個人的身上。同時，管理層應致力於調查和規劃本企業的風險制度文化建設，制度控制和文化引導雙管齊下，努力提升企業的風險管理水平。要使財務管理人員明白，財務風險存在於財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，必須將風險防範貫穿於財務管理工作的始終。企業領導人員應加強科學決策、集體決策，擯棄經驗決策、「拍腦門」決策等主觀決策習好，降低財務決策風險。

（四）完善風險管理機構，健全內部控制制度

企業財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業必須建立和完善相應的組織機構對風險實施及時有效的管理，只有把企業的財務風險實現組織化運作，才能實現企業財務風險管理得到足夠的重視和真正的規模運行。企業可以單獨設立一個財務風險管理處並配備相應的人員對財務風險進行預測、分析、監控，以便及時發現及化解風險，建立健全風險控制機制。另外，治理結構和內控制度弱化本身就是高風險的表現，因此，首先要完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。其次要建立監督控制機制，特別要加強授權批准、會計監督、預算管理和內部審計。再次是財務和會計應該分設，單位分管領導分開，分別設置管理中心，各行其責。最後要充分發揮內部審計機構和人員的作用，搞好內部控制的評審和風險估計。

（五）理順企業內部財務關系，做到責、權、利相統一

為防範財務風險，企業還須理順內部的各種財務關系。各部門要明確其在企業財務管理中的地位、作用、職責及被賦予的相應權力，做到權責分明，各負其責。另外，在利益分配方面，企業應兼顧各方利益，以調動各部門參與企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一。

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參考資料：http://www.paper800.com/paper47/D70545EB/

Ⅶ 基金的投資策略所說自上而下是什麼意思

所謂的投資策略中自上而下，含義就是認定所有的企業，上市公司都無法逃迴避宏觀經濟和答行業景氣度的波動，所以主要抓住宏觀經濟和行業狀態的脈絡，就不需要過於注重選擇企業。比如好的股票在大盤整體下跌時無一倖免，再比如好的行業的二流企業要比不好的行業的一流企業要好。

只是一隻基金投資時策略，也就是以大局整體為重。
相比就是自下而上，也就是相反的，主要考慮企業本身，選擇優質企業，而不去主要考慮宏觀經濟和行業情況。只是做精選個股而已。

Ⅷ 急需一（某企業投資戰略分析）的畢業論文

【摘要】 本文分析了我國企業財務分析功能演進對技術的依賴。首先介紹了我國財務分析的發展趨勢，總結出其對技術依賴的需求特徵分別為綜合性、及時性、低成本，並對財務分析功能演進的未來進行了預測。
【關鍵詞】 財務分析； 功能； 管理信息系統； 決策支持系統； 專家系統

我國企業財務分析工作處於不斷變化的進程之中，企業及相關利益人對財務分析功能的需求正在發生變化，可以總結為三個方面：綜合性、及時性和低成本。以下筆者將分別闡述企業對財務分析功能的三方面需求及其對財務分析技術革新的依賴。

一、企業對財務分析功能的綜合性需求

企業對財務分析功能的綜合性需求決定於兩個方面。首先，財務分析信息來源的綜合性特徵日趨明顯。企業內部管理正在逐步深化，由此產生的信息量越來越大。與此同時，來自外部的信息越來越復雜多變，對企業的影響不容忽視。其次，財務分析結果的使用者不斷增加。這些使用者的分析目的各不相同，客觀上要求財務分析功能具備綜合性以提供能夠支持各種各樣的決策的信息。
（一）財務分析指標由單一性向綜合性的轉變
認識過程是分析和綜合的統一。其中，綜合是把分析過的對象的各個部分、各種屬性聯合成一個統一的整體。財務分析指標必須體現出綜合性才能從總體上把握企業真實的經營能力。一個健康、真實的企業，經過一年的融資、投資和經營分配活動，從年初的狀態轉換為年末狀態，各項財務指標之間總是存在著一系列的均衡、勾稽關系。如果這種慣常的均衡、勾稽關系被打破，例如公司銷售收入的大幅增長沒有引起銷售費用的上升，或者伴隨著應收款項的巨額增加，則可能預示著公司銷售質量的低劣。評價企業的價值，從財務角度看就是評價各項財務指標之間的均衡狀況。
企業內部其它部門的信息也有向財務分析指標滲透的趨勢。例如，在當前知識經濟的大背景下，有些公司把內部的人力資源信息與財務分析工作結合起來，分析人力資源的穩定性指標與公司盈利之間的關系。1999年，我國財政部等四部委聯合發布的《國有資本金效績評價規則》中將財務評價指標體系分為收益比率、資本結構比率、流動比率、周轉比率和社會貢獻積累比率等五類。其中將社會貢獻積累率指標加入指標體系，就是財務分析指標綜合性的一個有力佐證。
在關注財務分析指標綜合性這一問題上，實踐中還存在著一些問題。目前，國內外財務分析指標體系基本上以行業數據為依據，其弊端在於沒有結合企業自身的經營狀況。比如，兩家資產規模和銷售規模完全一樣的同一行業的企業，一個資產負債率很高，而另一個資產負債率很低，是不是就說明資產負債率高的企業償債能力比資產負債率低的企業差呢？不一定。或許只是因為一個推行高價厚利少銷戰略，一個推行低價薄利多銷模式，不同的經營策略會使資產負債率產生較大的差別。僅僅依據單項指標和行業平均值對企業效績進行評價，其結果的客觀性與科學性很難保證。比如，傳統的企業效績評價辦法規定資產負債率小於行業同檔次規模企業的平均值時得滿分；大於100％時得0分。可是，資產負債率多高才有償債能力不能簡單而論，應當將資產的周轉速度、資產的增值能力結合起來進行判斷才有意義。因此，財務分析指標從過去單指標或者多指標平面判斷轉變為多指標綜合、多層次密集判斷是必然的趨勢。
（二）財務分析結果的使用者的變化
目前，財務分析結果的使用者越來越多，這也對財務分析的綜合性提出了新要求。企業財務分析結果的主要使用者有七種：投資人、債權人、經理人員、供應商、政府、雇員和工會、中介機構（注冊會計師、咨詢人員等）。企業對外發布的財務報表是根據全體使用人的一般要求設計的，並不適合特定報表使用人的特定要求。這些要求只能訴諸財務分析，以獲得不同使用者所需要的信息，將此信息重新排列，並研究其相互關系，從而滿足不同使用者特定的決策要求。這就要求財務分析功能必須體現出綜合性才能滿足方方面面的需求。

二、企業對財務分析功能的及時性需求

企業對財務分析功能的及時性需求決定於企業所處的日新月異的外部競爭環境。有效市場理論從管理角度帶給我們的一個重要啟示是：歷史信息對決策的貢獻可能比我們想像的少得多。激烈的市場競爭中轉瞬即逝的商機要求財務分析工作能及時地對這些信息加工處理，從而對企業內控和決策提供有效的支持。信息技術的飛速發展使企業對信息的利用超越了時空限制，為財務分析功能的強化提供了更好的信息存儲環境和信息處理環境。財務分析的功能演進至此迎來了一個新紀元，以事件作為驅動、面向決策的財務分析軟體使財務人員夢寐以求的事前、事中、事後全過程的計劃、執行、控制和分析有可能得以實現，從而提高企業的快速反應能力。
值得一提的是，信息技術並不是無所不能的，企業的管理基礎和技術基礎才是企業能夠建立和應用信息系統的決定因素，只有具備了良好的管理技術和信息技術，財務分析和財務控制相結合的全過程分析才能得以實現。
要實現企業對財務分析功能的及時性需求，很多程度上依賴於財務分析工具的發展水平。目前，財務分析工具呈現出多元化態勢，表現如下：
（一）統計分析方法及相應軟體在財務分析中的應用
採用統計分析方法中的主成分分析和聚類分析法，並結合SPSS統計分析軟體對企業的業績進行全面、綜合的評價，使用者能夠透過財務報表的數據看清企業的財務狀況、經營狀況、盈利能力和發展前景，從而為投資者、債權人、政府管理部門、證券分析人士乃至公司員工提供更直觀、可用的信息，促進企業盡快走向市場競爭，指導投資者進行理性投資、降低風險。
（二）通用表格處理軟體EXCEL在財務分析中的應用
到目前為止，國內外財務軟體產品都支持將財務報表數據以EXCEL的格式輸出，這表明EXCEL軟體已成為財務報表數據的一個格式標准。這對專門的財務分析軟體的開發提供了一個極好的數據平台。通過EXCEL本身的一些分析功能也可以對財務報表中的數據進行統計分析。
（三）圖形分析工具在財務分析中的應用
圖形分析功能是利用報表數據和系統提供的圖形功能形成各種直觀的圖形而進行直觀分析，一般要求軟體有提供普通直方圖、圓餅圖與折線圖、立體直方圖等的顯示方式。文字添加功能旨在方便分析者對分析結果做圖表的注釋服務，以達到分析表、分析結論、圖形顯示的一體化。
（四）專業性的財務分析軟體
國內目前的財務分析軟體最為突出的是用友通寶財務分析軟體或北京智澤華財務分析軟體。後者雖然在2002年底才開始向市場推出，但其智能化的分析特點頗為市場看好。在一定程度上，智澤華財務分析軟體實現了DSS（決策支持系統）的功能，不僅可以對企業財務數據進行分析，還可將財務經理的專業判斷寫成程序，從而可以得到分析性的結論，直接為企業高層提供准確及時的財務分析結論。可以說，在此之前的財務軟體將會計人員從繁重的體力勞動中解放出來，而智能化的財務分析軟體則是將財務經理從重復的腦力勞動中解脫出來，可以將更多的精力放在對企業財務管理體系的完善中去。
財務軟體的發展在經歷了面向事務處理、面向系統之後進入了面向決策的階段。智能化財務分析軟體與此前的普通財務分析軟體相比，其最大進步是：它將財務數據和企業的經營管理活動結合了起來；將分析和評價企業經營狀況的內容大大增加；分析方法從單指標或者多指標平面判斷轉變為多指標綜合、多層次、密集判斷；在此基礎上，提供文字性分析報告，從根本上解決了企業經營分析和評價仍然需要人工進行，並受專業知識和認識水平限制的弊端，從而使企業的財務主管可以非常及時地獲得財務分析報告，不再受拘於重復、繁雜的腦力勞動。
三、企業對財務分析功能的低成本需求

綜上所述，日趨激烈的企業間的相互競爭使企業提高了對財務分析功能的綜合性和及時性兩方面的需求。與此同時，企業與生俱來的低成本需求顯然與這兩方面的新要求相矛盾。要保證財務分析的綜合性和及時性，其成本往往是高昂的，財務分析對企業的貢獻與其獲得成本相比並不經濟。要解決這一矛盾，一個必經的途徑就是訴諸技術的進步。
筆者在某公司調研時發現，最初，公司的財務分析是由財務經理兼任的，每季度提交一份財務分析報告，涉及指標不到40個。隨著市場競爭的需要，管理層對財務分析的要求不斷提高，要求每月甚至每周都能出具一份公司財務分析報告，綜合反映公司的財務狀況變動，於是財務部門抽調人員專門從事財務分析工作。由於公司使用的財務核算軟體中財務分析模塊的功能遠遠不能滿足需要，在找到適用的財務分析軟體之前，財務分析人員只得每天疲於將公司財務管理軟體中的數據手工轉移到自行設計的分析性報表中，即使如此，仍然不能滿足公司管理層對財務分析功能的預期。而在使用了智能化財務分析軟體後，該公司不僅不再設置專人負責財務分析工作，從董事長到各部門經理一旦獲得相應授權，即可通過智能化財務分析軟體的支持對企業的財務信息資料庫進行有效的整合、調用，對財務信息的利用效率大為提高，而購置軟體的費用僅僅相當於配備一名財務分析人員一年的薪資。企業對財務分析功能的綜合性、及時性、低成本需求在先進的財務分析軟體的技術支持下得到充分實現。
由此可見，要實現企業對財務分析功能的綜合性、及時性和低成本等三方面的需求，必須依賴於財務分析技術的革新。最近十餘年來，國內外財務分析領域呈現出的態勢是通過充分應用先進的信息技術，實現財務分析的智能化與虛擬化，從而真正實現財務分析的低成本需求。
（一）就財務分析的智能化而言，國內目前已經做了一些相當有意義的工作，取得了一些突破性的進展
來源於財務分析專家的經驗、知識及解決問題的訣竅被寫入程序，它要解決的問題本來是由稱為「專家」的人來解決的。從這層功能上來看，這些財務分析軟體已經成為一個專家系統。專家系統一般最少由3部分組成：知識庫、推理功能和用戶界面。
擁有財務分析知識是財務分析專家系統的最主要特徵，知識庫是財務分析專家系統的核心部分。知識庫中包括與該專家系統所面對的問題、相關的事實和啟發式知識：經驗和訣竅。財務分析的知識庫是若干位專家的知識的集合體。以智澤華財務分析軟體為例，其專家知識集合體就是來自包括中國社科院在內的多位財務分析專家，這樣形成的財務分析系統的解釋模型可以向用戶提供遠遠超過一個專家的經驗和知識。當然，將若干位財務分析專家的經驗移植到知識庫中，其技術含量極高，難度極大。其中，啟發性知識是最難獲取的，專家在他們的職業判斷過程中，很少真正意識到自己是如何使用所掌握的知識、經驗去解決問題的，甚至沒有意識到自己解決問題時究竟用到了多少知識。軟體工程師必須根據計算機的運作方式從專家大腦中將這些知識轉化為知識庫的一個個組成部分。
現代社會的每一個專業都有其長期形成的邏輯嚴密的推理機制，財務分析亦不例外。這種推理機制包括知識庫管理系統和推理機。知識庫管理系統自動地控制、擴展更新知識庫中的知識，它根據推理過程的需求去搜索適用的知識，能對知識庫中的知識作正確的解釋。推理機在問題求解過程中生成並控制推理的進程，使用知識庫中的知識。由於財務分析帶有許多不確定的、不完全的數據，因此財務分析專家系統的推理功能也就包括一定程度的不確定性的求解。推理機和知識庫一起工作，對問題加以求解，是專家系統的一大特點。
用戶界面是財務分析專家系統的另一個關鍵組成部分。最新的財務分析專家系統已能做到盡可能的人性化，使用者可以直接從專家系統的界面上獲得希望得到的答案。
（二）財務分析功能虛擬化是指企業將其財務分析工作以外包或合作方式完成
其前提為：1.商業性的財務分析軟體市場以及能夠提供專業性的財務分析服務的財務咨詢市場趨於成熟；2.企業內部財務信息系統的建立和完善；3.信息網路化和數據傳遞安全性保障；4.企業對財務分析質量有較高期望，但出於對財務分析這一部分工作的成本收益分析考慮，更願意將財務分析外包給專門提供財務分析服務的財務咨詢公司。

結論

從財務分析的發展趨勢中可以看出，一方面，財務分析的功能正在大大強化，分析指標越來越小，分析結論越來越深入到企業管理的各個細節中去；另一方面，隨著信息技術的飛速發展，財務分析軟體的應用成本不斷降低，使得財務分析成本呈現降低趨勢。可見，對財務分析功能的低成本需求也正在通過智能化和虛擬化進程得以實現。顯而易見，要同時滿足企業對財務分析功能三個方面的需求，就必須採取依賴於基於先進信息技術的解決方案。●

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