假如某金融機構的資產組合中有如下

⑴ 請各位懂投資（基金）的大俠，幫我解決下，這個問題。謝謝

第一位女士可以按照成長性基金組合來購買基金，這里有基金買賣網本月關於成長型組合的推薦：

成長型基金組合推薦 數據更新時間：2008-11-21
推薦日 基金代碼 基金名稱 最新凈值 累計凈值 權重 推薦後收益率
2008-10-14 163402 興業趨勢 0.8075 3.8443 20.00% -0.93%
2008-10-14 270009 廣發強債 1.0920 1.0920 60.00% 1.96%
2008-10-14 240005 華寶多策略增長 0.4494 3.6561 20.00% 0.81%
2008-10-14 288102 中信穩定雙利 1.0921 1.3311 0.00% 0.93%

⑵ 有奈性的高手請進

建議購買定投基金
基金投資者完全攻略
如果你是一個擁有相當數量資產的投資者，有充分的時間和精力，又有豐富的證券投資知識，還能尋找到各種投資機會，相信你不難依靠自身的優勢在商品經濟大潮中獲得成功。但假如你只是個小投資者，既沒有時間、專業知識及資訊去管理你的資產，有沒有足夠的能力去聘請專業人才代你理財，那麼，基金便是你理想的投資工具。

或許你對投資基金的基本知識已有了大概的了解，准備把一部分資金投資於基金，不管你如何卻確定你的投資目標和策略， 在做出抉擇之前，認識如下幾點比做足任何其他准備功夫都顯得重要：

1、 把錢交給了基金經理，並不代表你完全不要承擔風險。要充分認識到購買基金是一種投資行為，而不是某種福利的分配。在目前的市場經濟條件下，任何投資都是有風險的，存在著盈利與虧損的兩種可能性。基金憑著它合理的機制，可以而且能夠避免很多經營風險，但它不可以完全消滅風險，正如基金公開說明書上所言，基金單位的價格及收益程度時時會隨著基金單位資產凈值和市場因素的變化而升降。要想得到較銀行存款為高的回報，就一定要願意承擔風險。風險愈高，收益愈大，這是放諸四海皆準的投資定律。

2、 基金的投資目標是以分散投資風險的投資組合方式投資於基金限定的投資領域，以求獲取卓有成效的投資收益，尋求連續的中長期的資本增值。但是，除了證券市場價格的波動會直接影響基金的資產凈值外，國內外經濟形勢和政局變幻，政策的變動及有關法律、法規的變更等都會影響到基金的投資收益和資本增值。所以，基金經理以往的證券投資業績，並不代表經理人在未來的投資活動中也能獲得同樣的收益。經理人除盡心盡力地履行經理人的責任和義務外，不負責基金投資之盈虧，也不保證基金的最低收益。這是任何基金管理公司在發行基金時都會作出的聲明。所有認購及買賣基金的投資者都表明他已對該基金的風險、性質與功能等一切資料都有了明確的認識和認可。

3、所以，在決定個人的投資組合時，基金投資不一定是你最需要或最適合你的。對於你來說，你首先要考慮的應是盡可能將部分盈餘資金投資在物業里，給自己創造一個安定的家庭，然後買一份人壽保險或財產保險，餘下的錢才好考慮作其他方面的投資。

由於基金是一種中長線的投資，不如賣出股票那樣在三幾天內就可以收到現金，更不象銀行存款那樣隨時可以取用，所以選擇基金作為投資工具，只可作為一種長線儲蓄，為你投資組合中不須隨時動用的部分資產，或作為投資一些不容易或不開放給個人投資的市場渠道。總之，如西方一句流行的格言所講的那樣："不能把所有的雞蛋都放在同一隻籃子里。"

一.會確定自己能夠承受風險的能力

在投資市場里，是沒有所謂的免費午餐的。富貴險中求，回報率越高，風險就愈大，風險與回報率永遠成正比。投資者在確定自己能夠承受風險能力的時候，需要考慮如下因素：一是年齡和賺錢能力。年輕人來日方長，擁有持續的賺錢能力，較能承受風險，可選擇風險性較大的基金；二是個人財產狀況及家庭的負擔。通常持有較多現金的投資者可承受較大的風險；有固定收入者，風險承擔能力亦較事無定業的人為高；三是投資收益的目標及年限，步入生兒育女的婚齡青年，較多的是考慮在短期內買樓結婚，又或要供養子女上學和養育父母，承擔風險的能力亦有限。年長者期望靠投資的收益作養老金之用，則只考慮把低風險的基金作為投資對象。

二.確定投資基金的目標和策略

透過基金進行投資，應視為一種長線儲蓄，期望獲得較銀行利息為高的收益來抵消通貨膨脹或物價指數上漲的幅度，並給資金一種生活上的安全感。因而，在選擇基金之前，必須明確自己的投資目標，以及為實現這一目標而應該採取的策略。在理財日益成為一種專門投資藝術的商品市場經濟中，由於投資者社會地位的不同，年齡大小不同，收入水平差別，理財觀念各異，性格層次分明，從而產生的投資目標也因人而異，視乎投資者的投資取向和可承受多大的風險而定。一般來說，投資目標可分為三種：著重取得經常性效益；既想保本又求增值；主要追求資本增值。投資策略是為投資目標服務的，有什麼樣的投資目標，便有什麼樣的投資策略。因此，投資策略也相應地可劃分為三種類型：保守型、穩健型和進取型。

明確了自己的投資策略以後，就應選擇與自己投資策略相一致的基金。金融商品市場上的基金如果按基金的投資目標分類，可相應地分為三類：收益型基金（或叫入息基金）、平衡型基金和增值型基金，同以上三類的投資策略相適應。入息基金適合保守型投資策略的需要，可為投資者帶來比較穩定的經常性收入，又有較能保證資金安全與容易套現的好處，如貨幣市場基金、債券基金、優先股基金、藍籌股基金等。獲多利管理基金《投資組合目標及經理人政策》就明確提出："本基金的資產均投資於各類一級股票、債券及公司債券、定息證券及現金存款，旨在求取穩定的長遠資本增值，需能滿足養老金的需要。"平衡型基金一般適應穩健型投資者的需要，以平均投資組合的形式出現，基金既投資於股票，又投資於債券，盡量將基金資產分散投放在不同的投資市場和投資工具上。其所選擇的股票亦以低息的大公司為主，投資風險較增值型基金為低。增值型基金為進取型的投資者而設計，這類基金一般投資在小型公司股票、認股權證、期指等風險較高的金融商品上。因承擔的風險大，收益也較高，可使投資者的資金獲得大幅度增值。

下面列出的三種投資組合是國外較為典型的三種投資組合目標，待我國的基金市場達到一定的規模，可選擇的基金種類增加後，具有一定的參考和借鑒意義。

夫妻型組合

投資目標：以期獲得較高的資產增長率

投資資金比率：1.區域性股票市場基金40%；2.單一股票市場基金30%；3.新興市場股票基金15%；4.認股權證及杠桿基金15%

中年型組合

投資目標：保值及資產增長

投資資金比例：1.債券及貨幣基金25%；2.主要股票市場基金（日本）10%；3.區域性股票市場基金（歐洲、東南亞）5%、25%；4.單一股票市場基金（香港、澳洲、南韓）8%、8%、4%；5.新興股票市場基金15%；6.認股權證及杠桿基金10%

老年型組合

投資目標：收入及增值

投資資金比例：1.債券及貨幣基金 40%；2.主要股票市場基金 20%；3.區域性股票市場基金 20%；4.單一股票市場基金 20%

投資組合沒有共性，視乎個別投資者的具體情況而定。每人都根據自己的性格特點，可供投資資金的多寡、投資年期及投資目標計劃資金的投資組合，再結合當時的經濟環境及市場行情來決定各種基金的組合成份。例如，遇到經濟衰退或熊市時，可側重投資債券基金，減少股票基金的持有量。

三.考慮基金規模及市場關系

選好基金類別只是選擇基金的第一步，因為各類基金都有很多品種，它們屬於不同的投資基金公司管理，由不同的經理人操作投資，投資於不同的市場，投資組合亦不盡相同、所以，在確定投資基金類別後，考慮基金的總體規模及投資市場的關系，亦是非常重要的環節。通常，投資者需留意如下幾點：

1、若投資者的資金投資額大，他選擇的基金規模就不應太小。

因為他的投資額在整個基金所佔的比重比較大，他的買賣行為會影響到基金的表現，假如該投資者要如數贖回全部投資額，而該時股票基金的流動性不大，不易脫手，經理人只好出售一些質優股以備現金予該投資者贖現，令其他投資者只持有二、三線股，這樣給其他投資者和基金本身都會帶來不利。如果那是一個小市場而成交額又小的話，他的贖回行為則會嚴重地影響著自身及基金價格的表現。

2、基金規模大，原則上應將基金資產投資在市場規模較大的金融商品上。

如果基金的規模較大而基金所投市場可買的股票數目不多，選擇品種缺乏（象、韓國、泰國等地皆是投資股票數目不多的市場），那你就得慎重考慮是否買入該基金。因為基金管理人手中掌握著大量的現金，難於買到質優股票或基金買不到股票，又沒有其他可直接投資的項目，那麼，該基金的表現肯定有限，你不如把錢放進銀行里吃利息。

那麼，買賣基金時應先看市場還是先看基金呢？比較流行的看法是：

第一， 先看基金的投資市場，後看基金本身的規模及操作。

第二， 同一市場條件下，基金管理人應放眼該市場在未來一段時期內的預計表現，而非單純地看該市場過去的表現。倘若該投資市場後市不看好，而基金經理們將該市場作為重點的投資對象，則該基金前景堪憂，投資者不應惠顧這種基金。

第三， 如你的投資策略是長線投資，則不適宜投資單一市場基金。因為花無百日紅，尤其是政局不穩、社會動盪的國家和地區，間或出現的股災就足以左右基金的繼往表現，投資者還是少涉足這種基金為妙。

四. 如何綜合考核基金的表現

一般的人在購買基金時，首先會留意到該基金過去的業績表現，雖然基金過去的冶金並不能代表它的未來，但一般說來，表現較為穩定的基金可以表明它的設計是正確的，基金管理人的投資策略是成功的。如果它的表現一向都比較可觀的話，則有理由相信他將來的表現仍會如此。所以，投資者應該選擇過去幾年或創立以來都較為均衡的基金。但需注意的是，基金的參考期通常自每年的1月1日起計，或以3個月、6個月、1年、2年或者年作為標准。有時，基金經理在宣傳廣告中會片面地宣傳該基金的最佳表現時期，而隱藏了業績較差的時期。所以，投資者若比較基金的表現，除了與它的過去相比較，還應將之與同類基金相比較，拿它的投資業績同有關的指數相比。在比較兩只基金的表現時，要注意比較的是哪一段時期，不是同一時期的基金，其業績沒有比較的共性。比較基金錶現時還要留意的是，那些比較數字所代表的含義。在報章上公布的基金行情趨勢，有的數據指的是在指定時間內的升降的百分比，有些則是假設一定的投資額定在那段時間內連本帶利所能獲得的結果。如果是這樣的圖表，你便要減去本金，才能計算出真實的回報。當然，在比較的時候，還要注意各基金是否以同一貨幣相比較。由於近年來外匯市場的波動較大，匯率的升降會影響到基金本身的表現，可能同樣的增長幅度，一隻基金的收益是從市場的差價中獲得，另一隻是從匯價波動中獲得的，比較時就不能同等看待。

基金資產的大小同樣影響著基金的表現。一般而言，基金資產越大，投資者的投資費用也會相對減少，基金支付給管理人的保管年費的平均費率也會越低。因為管理人的保管年費一般都有一個最低的收費率，當基金資產超過某一數量之後，保管年費才根據某百分比收取。如果資產太小（指3千萬人民幣以下），保管年費所佔的百分比會影響到基金的收益，特別是入息基金的影響更大。從下表中，我們可以看出基金資產規模與基金錶現的關系：表中分別計算了香港、日本和英國這三個基金市場，在1988年一年內，排在前4名及後4名的基金的平均資產值，結果都發現，表現較好的基金，其平均資產值都較大。這並不是說，較大的基金資產必定能導致較好的業績表現，但至少可以投資者一點啟示，適當的基金資產規模適合基金管理人運作，過大的基金資產並不見得是件好事。因為基金投資守則限制了基金所持某公司的股份不得超過該公司總股份的10%。資產較大的基金，較難買到升值潛力較大的小型公司股票。如果投資市場前景暗淡，基金資產不是套牢就是閑置，基金錶現自然成為問題。因此，有人對英國的基金作過特別的研究，提出了一個最理想的資產總值大約在500萬英磅上下最為合適。就此理論作粗略推導，基金設立的規模大約在5000萬到1億人民幣之間或許比較適合我國現階段證券市場發育的實際狀況。

量度基金的表現，還要考慮如下幾點：

1、除了比較基金單位價格和基金資產凈值的變化外，還要計算基金的分紅派息率及資本增值的分派情況，因為它們也是基金回報的一部分。將實現利潤滾入基金進行再投資，不進行單個分紅派息的基金一般比不上分紅派息的基金。

2、除了個別市場的趨勢會影響到基金的表現外，市場本身的結構對基金的表現也有一定的影響。通過對近幾年來歐美基金市場和東南亞新興基金市場的一些資料進行分析，結果發現日本、美國、英國的基金常常不能跑贏大市。原因是其市場較大，結構復雜，管理手段趨於老化，影響大市的因素太多。而新興市場的基金由於各國經濟發展迅速，資金充裕，需求旺盛，故新興市場的基金普遍比成熟市場的基金回報為高。因此，可以預見，我國的基金發展前景隨著證券、金融市場規模的進一步擴大及管理制度的日臻完善，將呈現良好的勢頭。

3、基金錶現還會因為基金買賣價及管理費的變化而受到影響，這種影響會因為投資時間愈長而愈大。

五. 挑選基金管理公司時應注意哪些問題

基金是由基金管理公司設計和管理的，因此，投資者應對基金管理公司的背景、財力、規模、信譽和管理方式有所了解。雖然基金資產不會因為基金管理公司的興衰而遭遇損失，但基金管理公司本身的基礎是否牢固，內部的管理制度是否完善，特別是基金經理人的投資經驗和業務素質、管理方法及信託人、會計師、核算師的資歷和經驗，都足以影響到基金業績的表現。有些基金的投資組合是由一組投資經理及分析人員負責的，有的則由一兩個經理人主管。後者的個人因素較重，故遇上人事變動時，對基金的衍接運作影響較大。基金投資有一套完善的管理制度及注重集體管理的基金公司，其決策程序往往較一致，行動起來也比較有針對性。投資者參考他們以往的業績來選擇，較為可靠。所以，挑選基金公司時，以大投資機構或金融機構管理的基金較有保障。

至於在這些基金公司內部設立了哪些基金品種可供選擇，以及每一隻基金是否適銷對路，亦是投資者必須考慮的因素之一。因為在同一間基金公司的名下轉換兩種基金或基金中基金可節約不少認購費用。

除了基金管理公司的背景、歷史、經驗需要考慮外，基金經理人的投資哲學也不可忽視。最佳的基金公司基本上每年都經營出色，或者勝過條件相同的競爭者。最糟糕的就是投資新手為了在未來的行情再評估中獲取泡沫般的暴利而追趕浪頭，熱衷於購買某個極短暫時期內股價急劇上漲的基金股票或者私營股票。某些基金管理公司有自己操作的投資哲學，這種哲學在不正常的股票市場形勢下，短期內非常見效，但明智的投資者不應買進此種基金。挑選基金公司如同在其他領域爭取好成績一樣，慢與穩才能取勝，只有慢節奏運動才能穩步上升。

六. 清楚各種收費免遭損失

投資基金同購買商品一樣，購入之前，必先問價。清楚基金公司的各種收費，是基金投資計算成本的重要一環，如有失誤，日後贖回時，便有可能蒙受損失。

基金的內在成本主要包括支付創辦費、核數師費、律師費及會計師費。而基金的首次認購費，則通常用來支付廣告及中間人費用，一般為投資額的3%-5%。此外，每月還要按比例扣除0.2%-1.2%的管理年費和保管年費，以支付經理人一般的行政費用支出及信託人的保管費用，上述費用通常已在派息前預先扣除。

一些有買賣差價的基金，在差價中已包括了認購費及贖回費。單獨收取首次購買費和贖回費的基金，目的是藉此收費，希望投資者能夠長期投資該基金而不要經常頻繁進出。

當一個新的基金推出時，基金通常會提供優惠的認購價或以低收費的方式來吸引投資者，因此，有意投資這種新基金的，可早日認購，以享優惠。

近年來的基金在收費和分紅政策上出現了一種新的做法，就是從新高價及前最高價的差別中，抽取一個固定的百分比作為"花紅"（業績報酬），以此證明基金經理人與投資者的利益是一致的。通過責、權、利的結合，把基金經理人的利益與廣大投資者的利益捆在一起，以增加投資者的信心。

另外，收費的方法也會影響到投資者的收益。大多數的基金所收取的5%的購買費是在投資金額中扣除的，然後用每單位的凈資產值購買。例如：你用1000元人民幣買入每單位10元的基金，扣除5%的首次購買費後，只有950元，只可購入95份基金單位。如果基金單位價格上升至12元，95份基金單位的市值是1140元，如果基金不預先扣除這5%的購買費，只定出5%的買賣差價，結果則有所差別。假定基金的買入價為10元，賣出價為10.5元，投資者的1000元，完全以每一基金10.50元的價格買入，表面看來，似乎和上述情形一致，但實際購買的基金單位數目是95.238。但基金單位買入價及賣出價分別上升至12元和12.5元時，投資者贖回時的收入是1142.856元，比前一種方法多了2.856元。所以投資者應選擇以全部資金按賣出價認購的方式。

七. 咨詢投資顧問協助投資事半功倍

購買基金除了可以直接到基金管理公司認購外，也可透過投資顧問介紹辦理買賣手續。投資顧問公司不會向你收取任何費用，只向基金公司單方面收取回佣。由於他們都是一些的機構，投資者可以免費得到他們比較中肯的投資建議，利用投資顧問（公司）買賣基金，好處在於：

1、 基金本身就是一種商品，基金經理人在推銷基金產品時，免不了賣花贊花香。由於這種客觀因素的限制，個體投資者較難直接從基金公司方面獲得符合本身需要的建議。基金公司也由於人力與時間所限，無法照顧到眾多對基金常識了解不深的投資者，於是便委託投資顧問公司為代理人，服務零售客戶。投資顧問公司在基金公司和投資者 的雙方需求中應運而生，擔當起幫助投資者選擇基金的媒介。因此，一間顧問公司可視為一個基金公司的資料庫。投資者可以透過這些公司，選擇最符合自己需要的目標基金。

2、 顧問公司的服務范圍遠超過一般的基金公司，它除了可作為買賣基金的中間人外，也可為你作資金管理、基金戶口管理、安排離岸私人信託、海外物業投資及按揭、基金儲蓄計劃、個人理財建議，還可為你設計投資組合，把你有限的資金合理地安放在不同的投資工具上。

3、 若投資者僅依靠一些公開性文件及基金報價投資基金，待到真正購買或賣出時，由於時間上的差異，導致出價與市價差別太大而無法以最滿意的價錢成交。如咨詢顧問公司，便能得到較及時的資料，在決策上可能會更准確和有效。

要選擇一個滿意的投資顧問，首先要比較他們的服務內容。首先看他們是否能給你提供你所需的資料，例如世界各主要市場的金融形勢分析、各基金公司的動態。他們的分析是否客觀、可靠，基金顧問是否屬於某一間基金公司的市場推廣人員，能否為你搜集及分析各基金市場及基金的信息。由於基金是長線投資，如你的投資顧問時常建議你轉換基金，即使他不是有意以此來增加他的回佣，也表明他的分析及建議不太准確，你就要考慮是否有咨詢其他顧問的必要了。

即使你找到了一個最好的投資顧問，但如果他不了解你的收支情況及需求，也沒有辦法為你設計一個符合你實際需要的投資組合，所以你一定要與你的顧問保持經常的聯絡，隨時告訴他你最新的財務資料。一個理想的投資顧問，就如同一位出色的家庭醫生，時常針對你的經濟狀況，給你提出最符合實際的忠告。

八. 投資基金講究時效

投資講究時效（Timing），基本原則是：趁低買，趁高賣。然而，市場行情變化莫測，即使是投資顧問，也只能忠告你避免在最高的價位買入，或技術性地提醒你，跌市6個月時入市，會是最適當的時間。那麼，什麼時點是入市、贖回的最佳時機呢？如下要點可供參考：

1、 基金初次發行時認購能獲得較多的優惠。除了有折扣外，主要的還是新基金的推出，通常是配合市場上升之際，較有可能獲得基金單位的升值。

2、 若你無法決定基金購入和贖回的最佳時機，也可考慮分期投資和定期贖回，以減少時間性的風險，一方面避免坐失良機，也有機會在價格下跌時，購入更多的基金單位，而在價格上揚時，贖回更多的利潤。

九. 購買基金以後

購買基金以後，你自然可以坐享其成，等待你的基金慢慢增值。只是，在你贖現之前，你期望中的利潤只是紙上數字，定期的分紅派息，也只是投資收益的一部分。在你擷取基金成果之前，關心你的投資在所難免。

1、 留意報刊上的各種綜合信息

前面說過，基金公司每日都會定時在公認的報刊上公開報價，有關的年報、基金市場指數及各類基金每日、每周的升降名次也會通過有關的傳媒向投資者披露，你可籍此傳媒了解到你所投資的基金最新的買賣價、凈資產值及投資結果。但有一點需注意，報刊上的基金報價由於估值時間及買賣方法各有不同，只能作為你買賣基金時的參考依據，並不表示你可以用該報價即時買賣。遞單買賣前，需把各種數據結合起來考慮。此外，投資者還須對所投資的市場大勢及前景有一個大概的認識及對基金公司前後經營狀況的資料有一個全面的了解。一般來說，基金公司都備印有年報、中期業績報告及季報供投資者查閱。在報告內，基金經理都會總結過去一段時間內基金市場的變化，對基金前景的展望。此外，少不了的就是基金所持有的投資項目、各自的投資額及股數、所佔組合內的百分比，或公布投資項目買入的價格及升跌的改變，甚至以往曾作買賣的項目及派息記錄。在收支報告里，亦有認購及贖回的統計數字，基金的費用支出、派息數目、股息、收入等。有很多基金甚至把這些數字計算成不同的比例來作比較。如從支出及平均凈資產值的比例及凈股息收入與平均凈資產脂的比例中可以看出，一隻基金的內在成本是否很高及其回報率是否可觀。

2、 隨時注意基金大股東的變動及基金經理人的人事變遷

基金的主要持有人是誰，他們持有基金的數目占基金單位總數的比例，是影響該基金穩定性的兩大因素。當基金內大部分的持有者是機構投資者，其穩定性不如持有者大部分為個人的基金強，特別是機構投資者大規模贖回時，則會對基金投資產生較為不利的影響。所以，基金公司為了保護基金資產的相對穩定，都會想方設法採取各種措施使大中小持有人維持一個適當的比例。投資者在買賣基金時，要隨時留意持有人方面的變動，以免受大戶的操縱和擺布。

基金經理人的變動也是影響基金穩定性的因素之一。人們投資基金時，都期望選擇一個經營良好、管理嚴謹、投資目標與本人的投資目標一致的基金公司。如果這一切都歸功於某幾個經理人，在你准備購買該基金前經營者恰恰又有重大的人事變動，那麼你還是看看結局如何再作定奪。如同其他行業一樣，一個共同基金公司成功與否與其管理人員有著直接的關系。因此，你挑選經濟人之時，就是你為自己未來的金融投資選擇向導之際；同樣道理，當你加入基金之時，也就是你為自己選擇可靠的理財幫手之際。千萬記住，不要把錢交給那些缺乏投資經歷，業績乏陳的經理人手裡。

十. 何時贖回基金為好

由於每一個投資者的情況千差萬別，相信能把基金從頭抓到尾的投資者不會太多。通常情形是，投資者買入基金一段時期後，都有贖現的要求。隨時都會賣出基金或重新買入基金。那麼，什麼時候才是最佳的兌現時機呢？對於短線的投資者來說，最重要的是掌握市場的波動，同時注意基金結算的日期，如果基金是以事前價來買賣，投資者就更能利用這一點來獲利。但對於大部分長線的基金投資者來說，在此給你提出三點建議，相信不會顯得多餘：

1、 當你由於客觀需要准備贖現時，當時的市場價格已開始向下，你的贖回價未動是你最滿意的。加上由於大部分的基金不象股票那樣容易套現，贖回的手續辦好後，直至你拿到現金可能仍需要一段時間。基於上述原因，投資者如果能預計自己需要現金的日期時，最好提前一個月便開始考慮贖回計劃。

2、 除以上的個人因素外，市場的變化亦是構成基金贖回的原因之一。由於基金是一種長線的投資工具，不太適宜作短線投機。假若市場發生短期的波動或調整，市場的長期走勢並沒有改變的話，你大可不必急於兌現手中的基金。因為扣除掉贖回費用後，你未必有機會以有利的價格買回。但如果有其他更好的投資機會，你也不妨果斷一點，賣出所持的基金，除了市場走勢促使你"換馬"外，即使有同類基金的表現比你手中的基金要好，也可考慮"換馬"。因為從長遠來說，每年增長高出2%，10年就會有接近22%的差別。

無論作為何種投資，大多數投資者都有一個傾向，就是希望能夠很快獲利回吐，沒有耐心等待利潤慢慢增長。另一方面，當大市走勢與投資者的預料相反時，往往又捨不得壯士斷臂，結果損失日甚。所以，在此提醒你注意：（a）當自己的收支狀況發生重大變化時；（b）當基金經理公司發生重大的人事變動時；（c）當所投資基金的凈資產值急劇下跌時；（d）當整個證券市場大勢下滑時。

十一. 三種行之有效的投資法

1、 分期購入法

如果你做好了長期投資基金的准備，同時又有一筆相當數額的穩定資金，不妨採用分期購入法進行基金的投資。這種方法是每隔一段固定的時間（月、季或半年），以固定等額的資金去購買一定數量的基金單位。該方法的功能是在一定時期內分散了投資基金以較高的價格認購的風險，長期下來，就總體上降低了購買每個基金單位的平均成本。假如你每月定期買入1000元的某基金，而該基金在連續6個月的升跌幅度如下：
未完請你登陸:

來源:http://www.fund86.com/Show.asp?ID=9399
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⑶ 金融學作業 誰來幫幫我

1，BEF
2,(1)能成交，是13.21
（2）不能成交

⑷ 公司金融投資學題目

折現因子：對應某特定期間的折現因子，是指該期間結束時所收取1元的現值。
零息債券：指只在到期日支付款項的債券。
即期利率：放款者在簽約當時立即提供資金給借款者，所約定的利率。
遠期貸款：在遠期貸款簽約當時，所定的利率。
利率期限結構：利率與到期期間的關系。
內部收益率：項目投資實際可望達到的報酬率，即能使投資項目的凈現值等於零時的折現率。
久期：債券每次息票利息或本金支付時間的加權平均，或利率變動一個單位，債券價格相應的變動率。
凸性：價格—收益曲線的曲率。
免疫：組建固定收益投資組合，使組合的收益免受利率變化的影響。
一個基點的價格：代表利率變動1 bp時，某固定收益證券的價格變動量。
凈現值：是一項投資所產生的未來現金流的折現值與項目投資成本之間的差值。
風險溢價：預期收益超過無風險證券收益的部分，為投資的風險提供補償。
風險規避：是風險應對的一種方法，是指通過計劃的變更來消除風險或風險發生的條件，保護目標免受風險的影響。
分離定理：投資者的風險規避程度與其持有的風險資產組合的最優構成是無關的。
β系數：反映資產組合波動性與市場波動性關系。
一價定律：一價原則，在沒有運輸費用和官方貿易壁壘的自由競爭市場上，一件相同商品在不同國家出售，如果以同一種貨幣計價，其價格應是相等的，即在均衡市場中，所有的證券均在證券市場線上。
報酬－波動性比率：資本配置線的斜率。表示對資產組合，單位風險增加對應的預期收益增加。
系統風險：它是指由於公司外部、不為公司所控制,並產生廣泛影響的風險。
非系統性風險 ：產生於某一證券或某一行業的獨特事件，與整個證券市場不發生系統性聯系的風險。即總風險中除了系統風險外的偶發性風險，或稱殘余風險和特有風險
一致性定理：公司採用CAPM來作為項目評估的目標與投資者採用CAPM進行組合選擇的目標是一致的。
因子模型：是假設資產的收益是由某個收益生成過程所決定的，而這個生成過程則可以通過某個收益率統計公式線性地表述出來。
套利：是利用證券定價之間的不一致，同時持有一種或者多種資產的多頭或空頭，從而在不承擔風險的情況下鎖定一個正收益。
無套利原則：根據一價定律，兩種具有相同風險的資產不能以不同的期望收益率出售。
資本配置決策：是考慮資金在無風險資產和風險組合之間的分配
有效資產組合：在可行集中，有一部分投資組合從風險和收益兩個角度來評價，會明顯地優於另外一些投資組合，其特點是在同種風險水平下，提供最大預期收益率；在同種收益水平下，提供最小風險。我們把滿足這兩個條件的資產組合，稱之為有效資產組合；
資產選擇決策：在眾多的風險證券中選擇適當的風險資產構成資產組合
市場組合：在均衡狀態下，所有的投資者都持有同樣的風險組合。
風險價格：證券市場線的斜率
APT的基本原理：由無套利原則，在因子模型下，具有相同因子敏感性（b）的資產（或組合）應提供相同的期望收益率。

資產組合的好處？
對沖，也稱為套期保值。投資於收益負相關資產，使之相互抵消風險的作用。分散化：通過持有多個風險資產，就能降低風險。投資組合可以通過分散化減少方差，而不會犧牲收益組合使投資者選擇餘地擴大。
APT與CAPM的比較？
APT與CAPM的一致性
若只有一個風險因子，且純因子組合是市場組合，則當APT與CAPM均成立時有
區別：
1、CAPM是一種理論上非常完美的模型，但假設條件太多、太嚴格。其中關鍵的假設是同質性假設和風險規避。
APT假設少得多。基本假設是：個體是非滿足，不需要風險規避的假設！只要一個人套利，市場就會出現均衡！
2、在CAPM中，市場組合居於不可或缺的地位（若無此，則其理論瓦解）。
APT並不要求組合一定是市場組合，可以是任何風險分散良好的組合：純因子組合
3、若純因子組合不是市場組合，則APT與CAPM不一定一致，CAPM僅僅是APT的特例。當且僅當純因子組合是市場組合時，CAPM與APT等價。

由於市場組合在實際中不是總能得到，因此，在實際應用中，只要指數基金等組合，即可滿足APT。所以APT的適用性更強！
4、APT的推導以無套利均衡為核心，CAPM則以一般均衡 General Equlibrium 核心。
5、 CAPM屬於單一時期模型，但APT並不受到單一時期的限制。
6、在CAPM中，證券的風險只與市場組合相關。APT承認有多種因素影響證券價格，為識別證券風險的來源提供了分析工具。

SML、CML、CAL、因子模型之間的比較
SML與CML：
證券市場線(SML)是用來界定所有證券風險與收益率的關系，而無論這個證券是個別證券，還是有效或無效的證券組合。
資本市場線是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。
證券市場線方程為： ，
由上式可知，風險資產的收益由兩部分構成：一是無風險資產的收益Rf；二是市場風險溢價收益 。它表明：（1）風險資產的收益高於無風險資產的收益率；（2）只有系統性風險需要補償，非系統性風險可以通過投資多樣化減少甚至消除，因而不需要補償；（3）風險資產實際獲得的市場風險溢價收益取決於βi的大小，βi值越大，則風險貼水 就越大，反之，βi則越小，風險貼水就愈小。 依據βi大於或小於1，可將證券或證券組合分為防禦性和進取性證券兩類。βi系數值小於1的證券或證券組合稱為防禦性證券或證券組合；βi系數值大於1的證券稱為進取性證券或證券組合。
區別：
1、「證券市場線」的橫軸是「貝它系數（只包括系統風險）」；「資本市場線」的橫軸是「標准差（既包括系統風險又包括非系統風險）」。
2、「證券市場線」揭示的是「證券的本身的風險和報酬」之間的對應關系；「資本市場線」揭示的是「持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下」風險和報酬的權衡關系。
3、證券市場線中的「風險組合的期望報酬率」與資本市場線中的「平均股票的要求收益率」含義不同；「資本市場線」中的「Q」不是證券市場線中的「貝它系數」。
4、證券市場線表示的是「要求收益率」，即投資「前」要求得到的最低收益率；而資本市場線表示的是「期望報酬率」，即投資「後」期望獲得的報酬率。
5、證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值；資本市場線的作用在於確定投資組合的比例；

⑸ 為什麼追加時是正商譽就不用調整 如果是負商譽哪有應該怎樣調整 勞煩各位財會專家給學生解釋一下 謝謝

新准則下商譽的財稅處理
2009-2-16 16:31秦文嬌
新會計准則出台以來，商譽作為企業重要的無形資源，由於性質的特殊性，其確認、計量方法不同於一般意義上的可辨認有形資產，上市公司中在實際運用上存在許多爭議和問題。本文試圖通過介紹商譽和商譽會計的一些處理方法，探討其與稅務處理的差異。

隨著經濟的不斷發展，近年來企業間合並和企業間競爭不斷增加，商譽作為一項無形資源，引起人們的高度關注。商譽的會計處理也引起了人們的重視。2006年2月，財政部頒布新的企業會計准則，再次對我國商譽問題的處理作了進一步完善。本文試圖通過介紹商譽和商譽會計的一些處理方法，探討其與稅務處理的差異。

新准則下商譽的全新內涵

1.商譽從無形資產中脫離出來。

根據《應用指南》和《應用指南》的規定，商譽是企業合並成本大於合並取得被購買方各項可辨認資產、負債公允價值份額的差額，其存在無法與企業自身分離，不具有可辨認性，不屬於無形資產准則所規范的無形資產。

2.新准則主要確認的是「正商譽」，不包括「負商譽」。

即「企業合並成本大於合並取得被購買方各項可辨認資產、負債公允價值份額的差額」作為商譽（正商譽）處理，如果企業合並成本小於合並取得被購買方各項可辨認資產、負債公允價值份額的差額——負商譽，則計入當期損益。

3.商譽的確認以「公允價值」為基礎。

4.商譽每年都進行減值測試，並且減值不允許沖回。

《企業會計准則第8號——資產減值》中規定：「因企業合並所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產，無論是否存在減值跡象，每年都應當進行減值測試。」 對商譽測試的減值部分，應計入當期損益，並且一旦確認，不允許沖回。

5.新准則會計科目增設了「商譽」、「商譽減值准備」等會計科目。

6.商譽在資產負債表單獨列示。

根據《應用指南》和《應用指南》的規定，會計期末，商譽在資產負債表「資產」欄中單獨設立「商譽」項目予以反映。

商譽的初始確認的會計處理

1.在新准則體系下，只有對非同一控制下的企業合並才涉及商譽的會計處理。

我國新准則第20號《企業合並》中規定：「購買方對合並成本大於合並中取得被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額應當確認為商譽。」可以看出，我國就商譽的初始確認及計量與國際會計准則的規定是完全一致的，即都是差額式的間接計量。按照我國新頒布的企業會計准則，涉及企業合並的會計處理首先應區分是同一控制下的企業合並，還是非同一控制下的企業合並。對於在同一控制下的企業合並，新准則規定相關資產和負債均以賬面價值計量，合並溢價只能調整資本公積和留存收益，並不確認商譽。

2.非同一控制下合並成本的內容。

根據新准則第20號，非同一控制下的企業合並，購買方在進行賬務處理時應分別根據准則確定合並成本以及合並中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值的份額，並比較兩者之間的大小。其中合並成本應包括以下三項內容：1.購買方在購買日為取得被購買方的控制權而付出的資產、發生或承擔的負債以及發行的權益性證券的公允價值；2.為進行企業合並而發生的各項直接相關費用；3.合並合同或協議中所約定的未來事項對合並成本的可能影響金額，但該金額計入合並成本的前提是：在購買日能夠合理估計該未來事項很可能發生並且對合並成本的影響金額能夠可靠計量。

若合並成本大於取得的被購買方可辨認凈資產公允價值的份額則應當將其差額確認為商譽；而若前者小於後者，則首先應對兩者的計量進行復核，如果經復核後前者仍然小於後者，則將其差額計入當期損益。

也就是說，新准則對於正商譽和負商譽採取了不同的處理方式。對於正商譽，新准則規定要單獨確認為一項資產。結合第2號准則的要求，在確認商譽的同時還應對按合並成本所確定的長期股權投資初始投資成本進行相應的調整。對負商譽沒有採用遞延收益的方式分期計入損益，而是在合並當期一次性計入損益 。

商譽的稅務處理

根據財政部、國家稅務總局關於印發《關於執行〈企業會計制度〉和 相關會計准則有關問題解答（三）》的通知，其中對於長期股權投資的權益法核算有關問題的處理規定如下：企業為取得另一企業的股權支付的全部代價，屬股權投資支出，不得計入投資企業的當期費用，不論長期股權投資支出大於或小於應享有被投資單位所有者權益份額之間的差額，均不得通過折舊或攤銷方式分期計入投資企業的費用或收益。即稅法規定不確認任何由於長期股權投資的公允價值與按持股比例計算的占被投資單位所有者權益份額不同而產生的股權投資差額。按權益法核算的長期股權投資，其投資成本小於應享有被投資單位所有者權益份額之間的差額，也不計入應納稅所得額。即企業申報納稅時，股權投資差額不得確認，也不得作為長期股權投資計稅成本的調整項目。所以，稅法上不確認正商譽，也不確認負商譽。

A公司以1000萬元取得B公司30%的股權，取得投資時被投資單位可辨認凈資產的公允價值為3000萬元。

一、如A公司能夠對B公司施加重大影響，則A公司應進行的會計處理為：

借：長期股權投資-B公司（成本）1000

貸：銀行存款 1000

註：1.商譽100萬元（1000-3000×30%）體現在長期股權投資成本中。

2.稅法上認可的長期股權投資的計稅成本為1000萬元，100萬元的商譽不作為費用在稅前扣除。

3.此種情況下，稅法上的計稅成本等於會計上的初始成本。

二、如投資時B公司可辨認凈資產的公允價值為3500萬元，則A公司應進行的處理為：

借：長期股權投資-B公司（成本） 1000

貸：銀行存款 1000

成本=3500×30%=1050萬元

借：長期股權投資-B公司（成本）50

貸：營業外收入 50

註：1.負商譽50萬元體現在長期股權投資成本中。

2.稅法上認可的長期股權投資的計稅成本為實際支付的價格1000萬元，會計上的初始成本為1050萬元，二者存在財稅差異50萬元。

3.此種情況下，稅法上的對於負商譽不作為當期的收益，也不得遞延到以後各期。所以，在納稅申報時應作納稅調減50萬元。

商譽減值的財稅務處理

商譽減值的會計規定基本與國際會計准則趨同，但同時也具有一定的中國特色。根據《企業會計准則第8號——資產減值》的規定：商譽的減值測試及確認應結合與其相關的資產組或資產組組合進行。首先，企業對於因企業合並形成的商譽，應當自購買日起將商譽的賬面價值按合理的方法分攤至相關資產組或資產組組合中去，此處的資產組或資產組組合應是由「若干個資產組組成的最小資產組組合」； 其次，在會計末期，對包含商譽的相關資產組或資產組合進行減值測試時，如與商譽相關的資產組或資產組組合存在減值跡象的，應先對不包含商譽的資產組或資產組組合進行減值測試，計算可收回金額，並與相關賬面價值進行比較，確認減值損失，再對包含商譽的資產組或資產組組合進行減值測試，對各相關資產組或資產組組合的賬面價值（包括所分攤的商譽的賬面價值部分）與可收回金額進行比較，如果相關資產組或資產組組合的可收回金額低於其賬面金額，則確認商譽的減值損失； 最後，商譽的減值損失一經確認不得在以後的會計期間轉回。

依照稅法相關規定，企業所得稅前允許扣除的項目，必須遵循真實發生的據實扣除原則，除國家稅收規定外，企業根據財務會計制度規定提取的任何形式的准備金（除0.5%的壞賬准備外）不得在企業所得稅前扣除。所以稅法上不認可商譽減值准備。

甲企業在2007年1月1日以1600萬元的價格收購了乙企業80%股權。在購買日，乙企業可辨認資產的公允價值為1500萬元，沒有負債和或有負債。因此，

1.甲企業在其合並財務報表中確認 ：

（1）商譽400萬元（1600-1500×80%）；

（2）乙企業可辨認凈資產1500萬元；

（3）少數股東權益300萬元（1500×20%）。

2.假定乙企業所有資產被認定為一個資產組，且該資產組包括商譽。需要至少於每年年度終了進行減值測試。

3.乙企業2007年末可辨認凈資產的賬面價值為1350萬元。

1.確定資產組（乙企業）在2007年末的賬面價值：

（1）合並報表反映的賬面價值= 1350+400=1750萬元

（2）計算歸屬於少數股東權益的商譽價值=（1600/80%-1500）×20%=100萬元

（3）資產組賬面價值（包括完全商譽）=1750+100=1850萬元

2.計算確定資產組（乙企業）在2007年末的可收回金額為1000萬元。

3.比較資產組（乙企業）的賬面價值與可收回金額，確認減值損失。

公司應當首先將850萬元減值損失分攤到商譽減值損失，其中分攤到少數股東權益的為100萬元，剩餘的750萬元應當在歸屬於母公司的商譽和乙企業可辨認資產之間進行分攤。某公司應確認的商譽減值損失為400萬元。

商譽減值的賬務處理

借：資產減值損失-商譽減值損失400

貸：商譽減值准備400

對商譽處理的思考

1.商譽減值在運用中可能存在的問題與對策。 商譽作為企業重要的無形資源，由於性質的特殊性，其確認、計量方法不同於一般意義上的可辨認有形資產，其確認、計量的內容都有別於其他資產，在實際運用中會存在一些問題：一是會計人員素質和職業道德水平不高；二是資產減值確認、計量具有復雜性；三是本准則引入了「資產組」的概念，並界定為企業可認定的最小資產組合。為解決以上問題，應大力提高會計人員素質，發展信息市場和價格市場，並加強監督，減少企業利用確認減值損失的不軌行為，實現真正意義上的國際會計的趨同。

2.新會計准則通過全面引入公允價值的計量屬性，使商譽會計真正成為我國企業的一項會計實務，也使得我國的會計實踐與國際慣例之間的差距進一步縮小。但公允價值的運用，也為會計實務帶來了諸多不確定性。例如，商譽的初始計量取決於合並成本和被購買方可辨認凈資產公允價值的確定，這兩者有時都需要涉及較多的估計和判斷；再如，商譽的減值測試在實務中較難操作，不同的資產組和資產組組合，對減值的確認也就不同。

3.新准則對於負商譽的處理值得商榷。負商譽與商譽有相反的性質和特徵，它是現行財務會計模式未能計量的各種不利因素，這些不利因素使企業的盈利水平低於一般水平。顯然，這些不利因素將在一定時期內存在於企業中，企業合並過程中所形成的負商譽實際上是購買方為彌補其應對這些不利因素所可能花費的未來支出而從被購買方接受的價格折讓。因此，將負商譽計入當期損益，顯然不符合穩健原則。

4.在與國際趨同的同時，新准則下的商譽會計也充分考慮了我國的現實國情，在涉及合並會計問題時區分為同一控制和非同一控制。我國目前的企業合並大部分是同一控制下的企業合並。區分不同的合並類型進行賬務處理，不僅照顧了這一類企業合並的實際，同時也能夠充分反映企業合並的實質。此外，由於商譽不再採用直線法攤銷，無論是何種方式的企業合並，購並方或投資方所支付的合並溢價都不會因商譽的巨額攤銷而減少以後的業績。

責任編輯：冠

⑹ 資產包括哪些

1.庫存現金

庫存現金是指單位為了滿足經營過程中零星支付需要而保留的現金，對庫存現金進行監督盤點，可以確定庫存現金的真實存在性和庫存現金管理的有效性，對於評價企業的內控制度將起到積極作用。

16、庫存商品

17、周轉材料

周轉材料，是指企業能夠多次使用、逐漸轉移其價值但仍保持原有形態不確認為固定資產的材料，如包裝物和低值易耗品。

18、待攤費用

又可稱預付費用。已經支付但不能作為當期費用的支出，流動資產項目之一。

19、長期股權投資

長期股權投資是指通過投資取得被投資單位的股份。企業對其他單位的股權投資，通常是為長期待有，以期通過股權投資達到控制被投資單位，或對被投資單位施加重大影響，或為了與被投資單位建立密切關系，以分散經營風險。

20、長期股權投資減值准備

本科目核算企業長期股權投資的減值准備。

21、長期應收款

本科目核算企業融資租賃產生的應收款項和採用遞延方式分期收款、實質上具有融資性質的銷售商品和提供勞務等經營活動產生的應收款項。

22、固定資產

為生產產品、提供勞務、出租或經營管理工作而持有的、使用期限超過一年、單位價值較高的有形資產

23、累計折舊

累計折舊是資產類的備抵調整賬戶，其結構與一般資產賬戶的結構剛好相反，累計折舊是貸方登記增加，借方登記減少。

24、工程物資和1606固定資產清理

工程物資是指用於固定資產建造的建築材料（如鋼材、水泥、玻璃等），企業（民用航空運輸）的高價周轉件（例如飛機的引擎）等。在資產負債表中並入在建工程項目。

25、無形資產和1702累計攤銷

無形資產，是指企業擁有或者控制的沒有實物形態的可辨認非貨幣性資產。

26、無形資產減值准備

本科目核算企業無形資產的減值准備。

27、1801長期待攤費用

長期待攤費用是指企業已經支出，但攤銷期限在1年以上（不含1年）的各項費用，包括開辦費、租入固定資產的改良支出以及攤銷期在1年以上的固定資產大修理支出、股票發行費用等。應當由本期負擔的借款利息、租金等，不得作為長期待攤費用處理。

28、待處理財產損溢

待處理財產損溢企業在清查財產的過程中查明的各種財產盤盈、盤虧、毀損的價值。物資在運輸途中發生的非正常短缺與損耗，也通過本科目核算。企業如果有盤盈固定資產的，應該作為前期差錯而記入「以前年度損益調整」科目。本科目在期末結賬前處理完畢，無余額。

參考資料來源：

網路-會計科目

⑺ 100分追加分求貨幣銀行學中的概念解釋

銀行學中的概念解釋*(我的考試資料)都奉賢給你!

1、廣義的金融市場：泛指資金供求雙方運用各種金融工具，通過各種途徑進行的全部金融性交易活動，包括金融機構與客戶之間，各金融機構之間，資金供求雙方之間所有的以貨幣為交易對象的金融活動，如存款，貸款，信託，租賃，保險，票據抵押與貼現，股票和債券買賣，黃金外匯交易等。
2、狹義的金融市場：一般限定在以票據和有價證券為金融工具的融資活動，金融機構之間的同業拆藉以及黃金外匯交易等范圍之內。
3、金融市場：資金供求雙方以票據和有價證券為金融工具的貨幣資金交易，黃金外匯買賣以及金融機構之間的同業拆借等活動的總稱。
4、初級市場：又稱發行市場或一級市場，是資金需求者將金融資產首次出售給公眾時所形成的交易市場。
5、二級市場：已發行的舊證券在不同投資者之間轉讓流通的交易市場。
6、金融工具：又稱信用工具，它是證明債權債務關系，並據以進行貨幣資金交易的合法憑證。
7、股票：一種有價證券，它是股份有限公司發行的用以證明投資者的股東身份和權益，並據以獲得股息和紅利的憑證。
8、普通股票：股份公司發行的一種基本股票，是最標準的股票。
9、優先股票：股份公司發行的在公司收益和剩餘資產分配方面比普通股東具有優先權的股票。
10、債券：一種由債務人向債權人出具的在約定時間承擔還本付息義務的書面憑證。
11、國庫券：政府為彌補國庫資金臨時不足而發行的短期債務憑證。
12、抵押公司債：發行債券的公司以不動產或動產為抵押品而發行的債券。
13、信用公司債：發行債券的公司不以任何資產做抵押或擔保，全憑公司的信用發行的債券。
14、轉換公司債：這種債券規定債券持有者可以在特定的時間內按一定比例和一定條件轉換成公司股票。
15、附新股認購權公司債：這種債券賦予持券人購買公司新發股票的權利。
16、重整公司債：經過改組整頓的公司，為了減輕債務負擔而發行的一種利率較低的債券。
17、償債基金公司債：這種債券規定發行公司要在債券到期之前，定期按發行總額提取一定比例的贏利作為償還基金，交由接受委託的信託公司或金融機構保管，逐步積累以保證債券到期一次償還。
18、金融債券：銀行與非銀行金融機構為了籌措資金，按照國家有關證券法律和證券發行程序，利用自身的信譽向社會公開發行的一種債券。
19、基金證券：又稱投資基金證券，是由投資基金發起人向社會公眾公開發行，證明持有人按其所持份額享有資產所有權，資產收益權和剩餘財產分配權的有價證券，它是股票，債券及其他金融產品的某些權益組合的產物。
20、票據：出票人自己承諾或委託付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額並可流通轉讓的有價證券。
21、自由外匯：無需經過發行貨幣國的批准，即可在外匯市場上自由買賣，自由兌換為其他國家的貨幣，它們在國際經濟交往中被廣泛地用作支付手段和流通手段。
22、記賬外匯：未經有關外匯管理部門的批准，則不能轉換為別國貨幣，通常只能根據有關協定在協定國之間使用。
23、衍生金融工具：又稱為金融衍生品，是指一類其價值依賴於原生性金融工具的金融產品。
24、貨幣市場：以期限在1年以內的金融資產為交易標的物的短期金融市場。
25、同業拆借市場：各類金融機構之間進行短期資金借貸活動形成的市場。
26、中央銀行票據：由中國人民銀行發行的短期債券，期限從3個月到1年不等。
27、預發行市場：現實中有一種國庫券交易並不是在發行完成以後進行，而是在宣布發行的消息後立即交易，這種交易市場也稱為預發行市場。如美國的WI交易。
28、可轉讓大額定期存款單：由商業銀行發行的，可以在市場上轉讓的存款證明。
29、回購協議：證券持有人在出售證券時與買方約定，雙方在將來的某一日期由賣方以約定的價格，從買方手中購回相等數量的同品種證券。
30、增資：已成立的股份公司發行新股票，稱為增資。
31、信用交易：又稱墊頭交易或保證金交易，是客戶向經紀人支付一定現款或股票作為保證金，差額部分由經紀人墊付的交易方式。
32、期權交易：又稱選擇權交易，是交易雙方按約定的價格，在約定的時間內就是否購買或出售某種股票達成契約。
33、股票指數期貨交易：以股票價格指數為對象的期貨交易，其目的在於減少股票投資的風險，增加股票投資的吸引力。
34、股票指數期權交易：買賣以股票價格指數為基礎的期權合約。
35、證券交易所：按照一定方式和規則組織起來的集中進行證券交易的場所，又稱場內交易市場。
36、會員制：會員制組織形式的證券交易所是由經營證券業務的中介機構自願組成的，不以贏利為目的的法人團體。
37、公司制：公司制組織形式的證券交易所是按公司法組織的，交易所收取發行者的「上市費」，並抽取證券成交的「手續費」和其他服務性費用。
38、傭金經紀人：接受客戶委託，在交易所中代替客戶買賣並按固定比例收取傭金的經紀人。
39、兩元經紀人：又稱專家經紀人，是專門接受傭金經紀人再委託，並代為買賣，收取一定的傭金。
40、特種經紀人：又稱專業經紀人，是在交易所內具有特殊身份，又固定從事特種證券交易的經紀人。
41、證券自營商：又稱交易廳交易商，他們只辦理自營業務，不辦理委託業務。
42、零股交易商：專門從事不足一個成交單位的股票交易的證券商。
二、簡答 論述
1、直接融資和間接融資的優缺點？
直接融資優點
（1）資金供求雙方聯系緊密，有利於資金快速合理配置和使用效益的提高。
（2）籌資的成本較低而投資收益較大。
直接融資的缺點
（1）直接融資雙方在資金數量、期限、利率等方面受到的限制多。
（2）直接融資使用的金融工具其流通性較間接融資的要弱，兌現能力較低。
（3）直接融資的風險較大。
間接融資的優點
（1）靈活方便。
（2）安全性高。
（3）提高了金融的規模經濟。
間接融資的缺點
（1）資金供求雙方的直接聯系被割斷了，會在一定程度上降低投資者對企業生產的關注與籌資者對使用資金的壓力和約束力。
（2）中介機構提供服務收取一定費用增加了籌資的成本。
2、金融市場四大要素的相互關系
金融市場參與者，金融市場交易對象，金融市場中介，金融市場價格是構成金融市場的四大要素。它們之間是緊密聯系，相互促進，相互影響的。其中，金融市場參與者與金融市場交易對象是最基本的要素，只要這兩個要素存在，金融市場便會形成，而金融市場中介與金融市場價格則是自然產生的或必然伴隨的，完善的中介機構和價格機制，是金融市場發展的重要條件。
3、金融市場的特殊性
（1）市場參與者之間主要是借貸關系和委託代理關系，是以信用為基礎的資金的使用權和所有權的暫時分離或有條件的讓渡。
（2）交易對象是貨幣資金或其衍生物。
（3）交易方式具有特殊性。
（4）市場的價格決定較復雜，影響因素多且波動大。
（5）交易的場所在大部分情況下是無形的，通過電訊及計算機網路等進行交易的方式越來越普遍。
4、資本市場和貨幣市場的主要區別
（1）期限不同：資本市場上交易的金融工具均為1年以上，貨幣市場上交易的金融工具期限在1年以內。
（2）作用不同：資本市場上的資金大都用於企業的創建，更新，擴充設備和存儲原料，或公共事業的興辦和財政平衡的保持。貨幣市場上的資金大多用於工商企業的短期周轉資金。
（3）風險程度不同：資本市場上的信用工具風險較高，貨幣市場上的信用工具風險較小。
5、金融市場的功能和作用
（1）便利投資和籌資。
（2）合理引導資金流向和流量，促進資本集中並向高效益單位轉移。
（3）方便資金的靈活轉換。
（4）實現風險分散，降低交易成本。
（5）有利於增強宏觀調控的靈活性。
（6）有利於加強部門之間，地區之間和國家之間的經濟聯系。
6、金融工具與金融資產的區別
金融工具有時稱為金融資產，但嚴格說來，這兩個概念是有差別的。雖然所有的金融工具對持有者來說都是金融資產，但拋開持有者，孤立的考察金融工具，它們便不能稱之為金融資產。如，中央銀行所發行的貨幣和企業所發行的股票，債券，就不能說它們是金融資產，因為對發行者而言，貨幣，股票，債券是它們的負債。因此，不能將貨幣，股票，債券簡單的稱為金融資產，而應稱之為金融工具。金融工具對持有者來說才是金融資產。
7、股票的特點
（1）股票是一種所有權憑證，是代表投入股份資本的證書。
（2）股票是沒有償還期限的永久性證券。
（3）股票的收益具有較大的不確定性。
8、普通股與優先股的主要區別
（1）普通股股東享有公司的經營參與權，而優先股股東一般不享有公司的經營參與權。
（2）普通股股東的收益要視公司的贏利狀況而定，而優先股的收益是固定的。
（3）普通股股東不能退股，只能在二級市場上變現，而優先股股東可依照優先股股票上所附的贖回條款要求公司將股票贖回。
（4）優先股票是特殊股票中最主要的一種，在公司贏利和剩餘財產的分配上享有優先權。
9、債券與股票的區別
（1）表明的關系不同：債券表明債權債務關系，股票表明所有權關系。
（2）投資者的權利和義務不同：債券投資者有權取得本息，無權過問經營管理活動。股票投資者可以獲得經營權利，但是不能退股收回本金。
（3）收益的決定不同：債券的收益由其利率決定，股票的收益取決於發行公司的經營狀況。
10、政府發行國庫券的主要原因
（1）為彌補政府財政臨時性，季節性收支差額，滿足暫時的資金周轉需要。
（2）當預算執行過程中發生意外事項，造成支出增加而收入難以跟上時，應付臨時急需。
（3）當金融市場利率過高時政府發行長期債券付息負擔過重，故先發行短期庫券調度資金，待日後市場利率變化後再發行低利長期公債。
11、基金證券，股票和債券的共同點
（1）基金證券，股票和債券的投資均為證券投資。
（2）基金證券的形式同股票與債券有相似之處。
（3）股票，債券是基金證券的投資對象。
12、基金證券，股票和債券的區別
（1）投資地位不同：股票持有人是公司的股東，有權對公司的重大決策發表意見。債券持有人是債權人，享有到期收回本息的權利。基金證券的持有人是基金的收益人，擁有投資收益分配的權利。
（2）風險程度不同：股票的風險最大，基金證券風險其次，債券風險最小。
（3）收益情況不同：股票的收益最高，基金證券其次，債券收益最低。
（4）投資方式不同：與股票，債券的投資者不同，基金證券是一種間接的證券投資方式。
（5）投資回收方式不同：債券投資有一定期限，期滿後收回本金，股票投資是無限期的，如要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變現。基金證券則要視所持有的基金形態不同而有區別。
13、可轉讓大額定期存單與一般存單的異同點
（1）共同點是：都是銀行發行的定期存單，銀行都支付利息。
（2）區別點是：不記名，不可提前支取，但可以隨時轉讓，有特定的金額和期限，期限較短，一般為14天至1年，利息每半年一次或到期日按票面利率支付，面額較大，美國大多數大額存單為10萬美元。
14、可轉讓大額定期存單對銀行和投資人有什麼好處？
存單對投資人和銀行來說,是一種很好的金融工具：
（1）存單使商業銀行可以採取主動出擊的方式，在市場上發行存單籌集資金，這樣，商業銀行可以更主動地進行負債管理和資產管理。
（2）存單使投資人可隨時根據資金周狀況，買進或賣出存單，調節自己的資產組合。
（3）存單使商業銀行的資金來源的穩定性提高。
15、股票發行的目的
（1）為股份公司的成立而發行股票。
（2）已成立的股份公司為改善經營或滿足某種特定需要而發行的股票。
16、增資的目的
（1）提高自有資本的比重，改善資本結構。（2）維持或擴大經營。（3）滿足證券交易所的上市標准。（4）促進合作或維護經營支配權。（5）股東分益。（6）其他，如公司改制或合並。
17、期貨交易的特點
（1）成交和交割不同步。（2）交割時可以軋抵，即清算雙方只需交付差額。（3）交易中既有一般的投資者，也有投機者。
18、證券交易所的組織功能體現在哪些方面
（1）證券交易所要為交易者提供公開交易的場所、設備、電話、電傳等。要提供交易需要的清算和結算系統，以及交易需要的服務人員和附屬設施，使證券交易能正常進行。（2）證券交易所要提供多方面的信息。（3）證券交易所在組織證券交易過程中要履行管理的職責。
19、場外交易的特點：
（1）交易對象比較廣泛。（2）雙方議定交易價格。（3）交易方式較靈活。（4）交易場所分散。
三、選擇
1、金融市場是由金融市場參與者，金融市場交易工具，金融市場中介和金融市場價格這四個要素構成的。
2、金融市場參與者即金融市場的交易者。
3、從本質上說，金融市場的交易對象就是貨幣資金。
4、金融市場中介又可分為兩類，一類是金融市場交易者的受託人，另一類是以提供服務為主的中介機構。
5、金融市場的價格通常表現為各種利率和金融工具的交易價格。
6、1981年，國家開始發行國庫券。
7、1985年，銀行開始發行金融債券。
8、1986年，企業債券，股票的轉讓市場率先在沈陽，上海起步。
9、1988年4月。國庫券開始上市交易。
10、1990年12月，1991年6月，上海，深圳先後成立了證券交易所。
11、1994年，人民幣匯率並軌，全國外匯交易中心在上海成立。
12、2001年10月，上海黃金交易所成立。
13、金融市場發展的新特點是：電子化，自由化，虛擬化，全球化。
14、按照交易工具的不同期限，分為貨幣市場和資本市場。
15、按照不同的交易標的物，分為票據市場，證券市場，衍生工具市場，外匯市場，黃金市場。
16、按照交割期限分為現貨市場和期貨市場。
17、按照金融市場的功能分為初級市場和二級市場。
18、按照地域劃分為國內金融市場和國際金融市場。
19、金融市場的結構包括：金融市場的種類結構，市場參與者結構，市場交易工具結構，價格結構。
20、金融市場的組織形式可分為兩種：集中交易的場內市場和分散交易的場外市場。
21、場內，場外兩種市場組織形式在證券市場上的同步發展，在現代各類金融市場中最為典型。
22、按照交易時所扮演角色的不同，可將金融市場參與者劃分為籌資者和投資者。
23、金融市場上的主要籌資者包括：政府部門，企業，金融機構。
24、在我國，只有中央政府發行國債，地方政府不允許發行債券。
25、金融市場上的投資者主要包括：個人投資者和機構投資者。機構投資者又包括：保險公司，養老基金，投資基金。
26、金融市場中介包括兩類：一類是充當交易媒介的經紀人，另一類是提供交易信息及其他服務的機構或個人。
27、我國政府，中國人民銀行和中國銀行業監督管理委員會，中國證券監督管理委員會和中國保險監督管理委員會是金融市場的主要監管組織。
28、金融市場的中介一般包括交易中介和信息中介。
29、交易中介包括：證券承銷人，證券交易經紀人，證券交易所，證券結算公司。
30、信息中介包括：信息咨詢公司，投資咨詢公司，徵信公司，信用評級機構。
31、政府在金融市場上發揮作用的監管組織主要有：中央銀行，銀行業的監管組織，證券業的監管組織。
32、我國證券市場上的行業性自律監管組織主要是證券交易所銀行業協會和證券業協會。
33、金融工具的特徵：期限性，流動性，風險性，收益性。
34、股票的價值可分為：面值，凈值，清算價格，發行價格和市價五種。
35、在我國上海證券交易所和深圳證券交易所流通的股票的面值均為每股1元。
36、按照股東權益的差異，劃分為普通股票和特殊股票兩大類。
37、與普通股相比，優先股具有兩個優先權：一是優先分配股息，二是優先分配公司剩餘財產。
38、優先股按照股息分派能否跨年度累積劃分，有累積優先股票和非累積優先股票。
39、優先股按照參與公司贏利分配的方式劃分，有參與優先股票和非參與優先股票。
40、優先股按照能否轉換成普通股票劃分，有可轉換優先股票和不可轉換優先股票。
41、優先股按照發行公司是否有權收回劃分，有可收回優先股票和不可收回優先股票。
42、按照股票票面上是否標明金額，劃分為有面額股票和無面額股票兩類。
43、按照股票票面上是否記載股東姓名，劃分為記名股票和無記名股票兩類。
44、按照公眾對公司股票的評價，劃分為藍籌股票，周期性股票，成長性股票，防守性股票，投機性股票。
45、按照投資主體分類，我國有國家股，法人股和公眾股。
46、按照發行認購對象和記價貨幣及流通地域分類，我國有A股，B股，H股，N股，S股。
47、債券的特點：收益性，風險性，流動性，償還性。
48、債券按照發行主體不同，可分為政府債券，企業債券，金融債券。
49、債券按照發行方式不同，可分為公募債券和私募債券。
50、債券按照券面是否記名，可分為記名債券和無記名債券。
51、債券按照償還期限不同，可分為1年以內的短期債券，1—5年的中期債券，5年以上的長期債券。
52、債券按照有無抵押品或擔保，可分為抵押債券，擔保債券，信用債券。
53、債券按照受益方不同，可分為固定利率債券，浮動利率債券，貼現債券，轉換公司債券，附新股認購權債券。
54、債券按照發行地區不同，可分為國內債券和國際債券。
55、債券按照不同幣種分類，可分為本幣債券和外幣債券。
56、與其他債券相比，政府債券的安全性最高。
57、國庫券起源於英國，1877年由英國經濟學家沃爾特 巴佐特發明並首次在英國發行。
58、國際上通行的公司債券主要包括：抵押公司債，信用公司債，轉換公司債，附新股認購權公司債，重整公司債，償債基金公司債。
59、我國的企業債券在20世紀80年代初期開始出現。
60、金融債券的券面利率要比企業債券低，比國家債券高。
61、金融債券主要包括：普通金融債券，累進利率債券，貼現（貼水）金融債券。
62、按照金融機構的不同性質，金融債券還可以分為商業性金融債券和政策性金融債券。
63、票據的主要特徵包括：以無條件支付一定金額為交易規則，無因證券，要式證券。
64、外匯通常可以分為兩大類：一類是自由外匯，另一類是記賬外匯。
65、衍生性金融工具主要包括：金融期權，金融期貨，金融遠期和金融互換。
66、衍生性金融工具的特點：衍生性，杠桿性，高風險性，虛擬性。
67、金融互換的主要種類包括：利率互換和貨幣互換。
68、衍生金融工具的功能包括：保值和價格發現。
69、對於市場參與者而言，所謂風險主要有信用風險和市場風險兩種。
70、貨幣市場交易十分適合在無形的交易市場中進行。
71、中央銀行是貨幣市場的主要參與者，中央銀行參與貨幣市場的主要目的是通過公開市場業務，實現貨幣政策目標。
72、商業銀行參與貨幣市場的主要目的，是為了調劑資金頭寸，進行短期資金融通。
73、借貸期限短與無擔保貸款是貨幣市場的兩個主要特點。
74、同業拆借市場是典型的無形市場。
75、同業拆借市場的交易方式採用無擔保的信用拆借方式。
76、信用拆借可分為直接拆借和間接拆借兩種。
77、倫敦銀行同業拆借市場的利率（LIBOR）
78、1996年1月3日，中國人民銀行正式啟動全國統一同業拆借市場，標志著中國的同業拆借市場進入了一個新的發展階段。
79、中國外匯交易中心從2002年6月1日起為金融機構辦理外幣拆借中介業務，統一，規范的國內外幣同業拆借市場正式啟動。
80、貨幣市場中使用的票據有商業票據和銀行承兌票據兩類。
81、世界上最著名的貼現市場當屬英國的倫敦貼現市場，它也是世界上最古老的貼現市場。
82、為了加快票據市場的發展，2003年6月30日，由中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心承建的「中國票據網」正式啟用，這標志著全國統一的票據市場服務平台形成。
83、目前，我國短期政府債券主要有兩類：短期國債和中央銀行票據。
84、中央銀行票據自2003年4月推出以來，其發行頻率高，發行量較大，到2003年9月發行總量已達到5000億元。
85、中國人民銀行發行央行票據的目的是為了提高公開市場業務操作的靈活性和效率。
86、發行國庫券的最重要專門機構是一級自營商，一級自營商往往由信譽卓著，資力雄厚的大投資銀行以及商業銀行組成。
87、國庫券發行一般採取拍賣方式。
88、我國政府債券中的國債以中長期為主，短期國債很少。
89、2003年4月中國人民銀行開始大量發行央行票據。
90、第一張大額存單是由美國的花旗銀行於1961年創造的。
91、回購協議有兩種：一種是正回購協議，另一種是逆回購協議。
92、回購協議的期限很短，一般是隔夜，7天，14天等。
93、我國回購交易多使用國債和央行票據做抵押品。
94、股票發行市場的參與者主要有股票發行人，股票投資者和為發行股票提供服務的中介機構。
95、根據我國目前的法律規定，商業銀行，政策性銀行和財務公司等金融機構不得直接進入股票市場。
96、根據是否限定認購對象來劃分，股票發行方式分為公募發行和私募發行兩種。
97、根據股票發行是否通過金融中介機構推銷來劃分，發行方式有直接發行和間接發行兩種。
98、中介機構承銷股票發行一般有兩種做法，即代銷和包銷。具體來說又有兩種情況：一種是余額包銷，二是全額包銷。
99、根據股票認購者是否實際繳納股金來劃分，發行方式包括有償增資，無償增資和搭配增資三種。
100、綜合類證券經營機構注冊資本最低限額為5億元人民幣。
101、按照股票交易的具體內容劃分，交易方式包括：現貨交易，期貨交易，信用交易，期權交易，股票指數期貨交易，股票指數期權交易。
102、客戶在證券公司開立的賬戶主要有現金賬戶和保證金賬戶。
103、證券交易所的組織形式基本上分為兩類，即會員制和公司制。
104、證券交易所交易活動的參與者包括：經紀人，特種經紀人，證券自營商，零股交易商。
105、經紀人主要有兩種，即傭金經紀人和兩元經紀人。
106、紐約證券交易所規定每100股為一個成交單位，不足100股的稱為零頭股票。
107、證券交易所的交易原則包括：價格優先，時間優先，委託優先，成交優先。
108、各國場外交易的形式主要有三種：櫃台交易，第三市場交易，第四市場交易。
109、股票的發行價格包括：平價發行，時價發行，中間價格發行，折價發行。
110、中間價格發行即股票發行價格介於票面額和市場價格之間。
111、影響股票供求關系進而造成股價波動的主要因素有：經濟因素，政治因素，市場因素，心理因素。
一、 名詞解釋
1、債券信用評級：專門從事信用評級的機構依據被廣大投資者和籌資者共同認可的標准，獨立對債券的信用等級進行評定的行為。
2、賣出發行：事先不確定發行總額，在發行截止日期內隨買隨賣，賣多少算多少，截止日後停止發行，金融債券大都採用這種方式。其一般適用於直接發行。
3、定額發行：事先確定發行總額，不到發行日期賣完了也不能追加發行額，發行期內賣不出去由承銷商認購下來。其一般適用於間接發行的包銷。
4、債券的現貨交易：買賣雙方根據商定的付款方式，在較短的時間內進行交割清算，即賣者交出債券，買者支付現金。
5、債券的期貨交易：買賣成交後，買賣雙方按契約規定的價格在將來的指定日期進行交割清算。
6、債券的回購協議交易：債券買賣雙方按預先簽訂的協議，約定在賣出一筆債券後一段時間再以特定價格買回這筆債券，並按商定的利率付息。
7、提前贖回收益率：債券發行人在債券規定到期日之前贖回債券時投資人所取得的收益率。
8、債券等價收益率：由於現金流每半年支付一次，在投資領域，人們習慣上是通過用半年到期收益率乘以2來計算年到期收益率，這種依據市場慣例計算出來的到期收益率也稱做債券等價收益率。
9、匯率：亦稱匯價或外匯行市，是指一國貨幣兌換成另一國貨幣的比率，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。
10、黃金輸送點：由於黃金是可以自由熔化，自由鑄造和自由輸出入的，因此，外匯匯率的波動被控制在鑄幣平價上下各一定的界限內，這個界限就是黃金輸送點。
11、掉期交易：外匯交易者在買進（或賣出）即期外匯的同時，賣出（或買入）數額基本相同的遠期外匯。
12、黃金市場：金融市場的重要組成部分，是集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易中心。
13、遠期合約：是相對簡單的一種金融衍生工具，合約雙方約定在未來某一時期按約定的價格買賣約定數量的金融資產。
14、遠期利率協議：交易雙方承諾在約定的時期按照確定的利率借貸一筆確定金額的名義本金的交易。
15、期貨合約：交易所為進行期貨交易而制訂的標准化合同。
16、期權費：由期權合約的買方向賣方支付的，也就是購買期權合同的價格。
17、執行價格：由期權交易雙方在買賣期權時所敲定的某項金融商品在期權合約執行時的價格。
18、證券投資基金：一種利益共享，風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票，債券等金融工具投資，並將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。
19、封閉式基金：又稱固定式基金，是指基金證券的預定數量發行完畢，在規定的時間內資金規模不再增大或縮減的證券投資基金。
20、開放式基金：又稱變動式基金，是指基金數量與基金資本可因發行新的基金證券或投資者贖回本金而變動的證券投資基金。
21、基金託管人

⑻ 在IS—LM模型中，如果經濟處於凱恩斯區域，投資增加將

D.增加收入，利率不變
首先，在凱恩斯區域由於流動性陷阱的存在，LM曲線接近於水平線，所以IS曲線的右移，只會使收入Y增加而不會提高利率i.
其次，投資既不屬於財政政策更不屬於貨幣政策，它是私人部門的行為。但是投資增加和擴張性的財政政策一樣，會使IS曲線右移。
希望對你有幫助。