A. 互聯網金融如何規范風險,保證資金方不良率,需要互聯網仲裁,資產管理公司,建立
以不良資產經營為主業的金融資產管理公司，正在建立與疫情防控相適應的模式，充分運用互聯網進行資產推介，通過線上渠道加快不良資產處置和僵屍企業出清的力度。
4月13日，中國信達與江蘇開金互聯網金融資產交易中心有限公司舉辦2020年首場特殊資產線上推介會。中國信達江蘇分公司共計推出921戶、金額達140億元的金融不良資產，資產主要分布於蘇南、蘇中、蘇北三個區域。活動吸引了近200家業內機構參與。在疫情防控期間線下業務對接不便的影響下，金融資產管理公司（AMC）充分運用互聯網平台，藉助信息科技手段，開展線上推介和資產處置，加大不良資產主業的經營力度。「互聯網+不良資產」已成常態隨著互聯網技術的興起，金融資產管理公司主動藉助這一技術，提升不良資產主業經營的效率。如今，四大金融資產管理公司早已經入駐淘寶網，與阿里巴巴開展合作，公開拍賣不良資產包，線上拍賣已經成為金融資產管理公司經營不良資產的一個重要的補充渠道。除了淘寶網之外，資產管理公司還藉助金融資產交易所的網路平台等其他線上渠道開展資產推介和資產處置，加快了資產處置的速度，縮短了周期，提升了處置的效率。此前，中國信達已經與阿里巴巴建立戰略合作，搭建線上「信達不良資產小鎮」提升資產處置效率。截至去年9月末，中國信達累計通過阿里平台成功處置拍賣不良資產上千單，成交不良資產債權本金近千億元。
B. 資產管理公司與互聯網金融哪個更好
資產管理（asset management），通常是指一種「受人之託，代人理財」的信託業務。從這個意義上看，凡是主要從事此類業務的機構或組織都可以稱為資產管理公司(asset management companies)。
互聯網金融（ITFIN）是指傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。互聯網金融ITFIN不是互聯網和金融業的簡單結合，而是在實現安全、移動等網路技術水平上，被用戶熟悉接受後（尤其是對電子商務的接受），自然而然為適應新的需求而產生的新模式及新業務。是傳統金融行業與互聯網技術相結合的新興領域。
互聯網金融相對較好。
C. 深圳市阿拉丁互聯網金融投資管理有限公司怎麼樣
簡介：深圳市阿拉丁互聯網金融投資管理有限公司成立於2015年08月26日，主要經營范圍為受託資專產管理、投資屬管理（不得從事信託、金融資產管理、證券資產管理等業務）等。
法定代表人：劉波
成立時間：2015-08-26
注冊資本：500萬人民幣
工商注冊號：440301113753909
企業類型：有限責任公司
公司地址：深圳市福田區園嶺街道華強北路4014號聖廷苑酒店世紀樓1418
D. 2016年互聯網金融都有哪些監管政策
《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》全文
一、工作目標和原則
1、工作目標
落實《指導意見》要求，規范各類互聯網金融業態，優化市場競爭環境，扭轉互聯網金融某些業態偏離正確創新方向的局面，遏制互聯網金融風險案件高發頻發勢頭，提高投資者風險防範意識，建立和完善適應互聯網金融發展特點的監管長效機制，實現規范與發展並舉、創新與防範風險並重，促進互聯網金融健康可持續發展，切實發揮互聯網金融支持大眾創業、萬眾創新的積極作用。
2、工作原則
打擊非法，保護合法。明確各項業務合法與非法、合規與違規的邊界，守好法律和風險底線。對合法合規行為予以保護支持，對違法違規行為予以堅決打擊。
積極穩妥，有序化解。工作穩扎穩打，講究方法步驟，針對不同風險領域，明確重點問題，分類施策。根據違法違規情節輕重和社會危害程度區別對待，做好風險評估，依法、有序、穩妥處置風險，防範處置風險的風險。同時堅持公平公正開展整治，不搞例外。
明確分工，強化協作。按照部門職責、《指導意見》明確的分工和本方案要求，採取「穿透式」監管方法，根據業務實質明確責任。堅持問題導向，集中力量對當前互聯網金融主要風險領域開展整治，有效整治各類違法違規活動。充分考慮互聯網金融活動特點，加強跨部門、跨區域協作，共同承擔整治任務，共同落實整治責任。
遠近結合，邊整邊改。立足當前，切實防範化解互聯網金融領域存在的風險，對違法違規行為形成有效震懾。著眼長遠，以專項整治為契機，及時總結提煉經驗，形成制度規則，建立健全互聯網金融監管長效機制。
二、重點整治問題和工作要求
1、P2P網路借貸和股權眾籌業務
（1）P2P網路借貸平台應守住法律底線和政策紅線，落實信息中介性質，不得設立資金池，不得發放貸款，不得非法集資，不得自融自保、代替客戶承諾保本保息、期限錯配、期限拆分、虛假宣傳、虛構標的，不得通過虛構、誇大融資項目收益前景等方法誤導出借人，除信用信息採集及核實、貸後跟蹤、抵質押管理等業務外，不得從事線下營銷。
（2）股權眾籌平台不得發布虛假標的，不得自籌，不得「明股實債」或變相亂集資，應強化對融資者、股權眾籌平台的信息披露義務和股東權益保護要求，不得進行虛假陳述和誤導性宣傳。
（3）P2P網路借貸平台和股權眾籌平台未經批准不得從事資產管理、債權或股權轉讓、高風險證券市場配資等金融業務。P2P網路借貸平台和股權眾籌平台客戶資金與自有資金應分賬管理，遵循專業化運營原則，嚴格落實客戶資金第三方存管要求，選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，保護客戶資金安全，不得挪用或佔用客戶資金。
（4）房地產開發企業、房地產中介機構和互聯網金融從業機構等未取得相關金融資質，不得利用P2P網路借貸平台和股權眾籌平台從事房地產金融業務；取得相關金融資質的，不得違規開展房地產金融相關業務。
從事房地產金融業務的企業應遵守宏觀調控政策和房地產金融管理相關規定。規范互聯網「眾籌買房」等行為，嚴禁各類機構開展「首付貸」性質的業務。
2、通過互聯網開展資產管理及跨界從事金融業務
（1）互聯網企業未取得相關金融業務資質不得依託互聯網開展相應業務，開展業務的實質應符合取得的業務資質。互聯網企業和傳統金融企業平等競爭，行為規則和監管要求保持一致。採取「穿透式」監管方法，根據業務實質認定業務屬性。
（2）未經相關部門批准，不得將私募發行的多類金融產品通過打包、拆分等形式向公眾銷售。採取「穿透式」監管方法，根據業務本質屬性執行相應的監管規定。銷售金融產品應嚴格執行投資者適當性制度標准，披露信息和提示風險，不得將產品銷售給與風險承受能力不相匹配的客戶。
（3）金融機構不得依託互聯網通過各類資產管理產品嵌套開展資產管理業務、規避監管要求。應綜合資金來源、中間環節與最終投向等全流程信息，採取「穿透式」監管方法，透過表面判定業務本質屬性、監管職責和應遵循的行為規則與監管要求。
（4）同一集團內取得多項金融業務資質的，不得違反關聯交易等相關業務規范。按照與傳統金融企業一致的監管規則，要求集團建立「防火牆」制度，遵循關聯交易等方面的監管規定，切實防範風險交叉傳染。
3、第三方支付業務
（1）非銀行支付機構不得挪用、佔用客戶備付金，客戶備付金賬戶應開立在人民銀行或符合要求的商業銀行。人民銀行或商業銀行不向非銀行支付機構備付金賬戶計付利息，防止支付機構以「吃利差」為主要盈利模式，理順支付機構業務發展激勵機制，引導非銀行支付機構回歸提供小額、快捷、便民小微支付服務的宗旨。
（2）非銀行支付機構不得連接多家銀行系統，變相開展跨行清算業務。非銀行支付機構開展跨行支付業務應通過人民銀行跨行清算系統或者具有合法資質的清算機構進行。
（3）開展支付業務的機構應依法取得相應業務資質，不得無證經營支付業務，開展商戶資金結算、個人POS機收付款、發行多用途預付卡、網路支付等業務。
4、互聯網金融領域廣告等行為
互聯網金融領域廣告等宣傳行為應依法合規、真實准確，不得對金融產品和業務進行不當宣傳。未取得相關金融業務資質的從業機構，不得對金融業務或公司形象進行宣傳。取得相關業務資質的，宣傳內容應符合相關法律法規規定，需經有權部門許可的，應當與許可的內容相符合，不得進行誤導性、虛假違法宣傳。
三、綜合運用各類整治措施，提高整治效果
1、嚴格准入管理
設立金融機構、從事金融活動，必須依法接受准入管理。未經相關有權部門批准或備案從事金融活動的，由金融管理部門會同工商部門予以認定和查處，情節嚴重的，予以取締。
工商部門根據金融管理部門的認定意見，依法吊銷營業執照；涉嫌犯罪的，公安機關依法查處。
非金融機構、不從事金融活動的企業，在注冊名稱和經營范圍中原則上不得使用「交易所」、「交易中心」、「金融」、「資產管理」、「理財」、「基金」、「基金管理」、「投資管理」、「財富管理」、「股權投資基金」、「網貸」、「網路借貸」、「P2P」、「股權眾籌」、「互聯網保險」、「支付」等字樣。
凡在名稱和經營范圍中選擇使用上述字樣的企業（包括存量企業），工商部門將注冊信息及時告知金融管理部門，金融管理部門、工商部門予以持續關注，並列入重點監管對象，加強協調溝通，及時發現識別企業擅自從事金融活動的風險，視情採取整治措施。
2、強化資金監測
加強互聯網金融從業機構資金賬戶及跨行清算的集中管理，對互聯網金融從業機構的資金賬戶、股東身份、資金來源和資金運用等情況進行全面監測。嚴格要求互聯網金融從業機構落實客戶資金第三方存管制度，存管銀行要加強對相關資金賬戶的監督。在整治過程中，特別要做好對客戶資金的保護工作。
3、建立舉報和「重獎重罰」制度
針對互聯網金融違法違規活動隱蔽性強的特點，發揮社會監督作用，建立舉報制度，出台舉報規則，中國互聯網金融協會設立舉報平台，鼓勵通過「信用中國」網站等多渠道舉報，為整治工作提供線索。推行「重獎重罰」制度，按違法違規經營數額的一定比例進行處罰，提高違法成本，對提供線索的舉報人給予獎勵，獎勵資金列入各級財政預算，強化正面激勵。加強失信、投訴和舉報信息共享。
4、加大整治不正當競爭工作力度
對互聯網金融從業機構為搶占市場份額向客戶提供顯失合理的超高回報率以及變相補貼等不正當競爭行為予以清理規范。高風險高收益金融產品應嚴格執行投資者適當性標准，強化信息披露要求。明確互聯網金融從業機構不得以顯性或隱性方式，通過自有資金補貼、交叉補貼或使用其他客戶資金向客戶提供高回報金融產品。高度關注互聯網金融產品承諾或實際收益水平顯著高於項目回報率或行業水平相關情況。
中國互聯網金融協會建立專家評審委員會，相關部門對互聯網金融不正當競爭行為進行評估認定，並將結果移交相關部門作為懲處依據。
5、加強內控管理
由金融管理部門和地方人民政府金融管理部門監管的機構應當對機構自身與互聯網平台合作開展的業務進行清理排查，嚴格內控管理要求，不得違反相關法律法規，不得與未取得相應金融業務資質的互聯網企業開展合作，不得通過互聯網開展跨界金融活動進行監管套利。
金融管理部門和地方人民政府在分領域、分地區整治中，應對由其監管的機構與互聯網企業合作開展業務的情況進行清理整頓。
6、用好技術手段
利用互聯網思維做好互聯網金融監管工作。研究建立互聯網金融監管技術支持系統，通過網上巡查、網站對接、數據分析等技術手段，摸底互聯網金融總體情況，採集和報送相關輿情信息，及時向相關單位預警可能出現的群體性事件，及時發現互聯網金融異常事件和可疑網站，提供互聯網金融平台安全防護服務。
四、加強組織協調，落實主體責任
1、部門統籌
成立由人民銀行負責同志擔任組長，有關部門負責同志參加的整治工作領導小組（以下簡稱領導小組），總體推進整治工作，做好工作總結，匯總提出長效機制建議。領導小組辦公室設在人民銀行，銀監會、證監會、保監會、工商總局和住房城鄉建設部等派員參與辦公室日常工作。
人民銀行、銀監會、證監會、保監會和工商總局根據各自部門職責、《指導意見》明確的分工和本方案要求，成立分領域工作小組，分別負責相應領域的專項整治工作，明確對各項業務合法合規性的認定標准，對分領域整治過程中發現的新問題，劃分界限作為整治依據，督促各地區按照全國統一部署做好各項工作。
2、屬地組織
各省級人民政府成立以分管金融的負責同志為組長的落實整治方案領導小組（以下稱地方領導小組），組織本地區專項整治工作，制定本地區專項整治工作方案並向領導小組報備。各地方領導小組辦公室設在省（區、市）金融辦（局）或人民銀行省會（首府）城市中心支行以上分支機構。
各省級人民政府應充分發揮資源統籌調動、靠近基層一線優勢，做好本地區摸底排查工作，按照注冊地對從業機構進行歸口管理，對涉嫌違法違規的從業機構，區分情節輕重分類施策、分類處置，同時切實承擔起防範和處置非法集資第一責任人的責任。
各省級人民政府應全面落實源頭維穩措施，積極預防、全力化解、妥善處置金融領域不穩定問題，守住不發生系統性區域性金融風險的底線，維護社會和諧穩定。
3、條塊結合
各相關部門應積極配合金融管理部門開展工作。
工商總局會同金融管理部門負責互聯網金融廣告的專項整治工作，金融管理部門與工商總局共同開展以投資理財名義從事金融活動的專項整治。
工業和信息化部負責加強對互聯網金融從業機構網路安全防護、用戶信息和數據保護的監管力度，對經相關部門認定存在違法違規行為的互聯網金融網站和移動應用程序依法予以處置，做好專項整治的技術支持工作。
住房城鄉建設部與金融管理部門共同對房地產開發企業和房地產中介機構利用互聯網從事金融業務或與互聯網平台合作開展金融業務的情況進行清理整頓。
中央宣傳部、國家互聯網信息辦公室牽頭負責互聯網金融新聞宣傳和輿論引導工作。
公安部負責指導地方公安機關對專項整治工作中發現的涉嫌非法集資、非法證券期貨活動等犯罪問題依法查處，強化防逃、控贓、追贓、挽損工作；指導、監督、檢查互聯網金融從業機構落實等級保護工作，監督指導互聯網金融網站依法落實網路和信息安全管理制度、措施，嚴厲打擊侵犯用戶個人信息安全的違法犯罪活動；指導地方公安機關在地方黨委、政府的領導下，會同相關部門共同做好群體性事件的預防和處置工作，維護社會穩定。
國家信訪局負責信訪人相關信訪訴求事項的接待受理工作。
中央維穩辦、最高人民法院、最高人民檢察院等配合做好相關工作。
中國互聯網金融協會要發揮行業自律作用，健全自律規則，實施必要的自律懲戒，建立舉報制度，做好風險預警。
4、共同負責
各有關部門、各省級人民政府應全面掌握牽頭領域或本行政區域的互聯網金融活動開展情況。在省級人民政府統一領導下，各金融管理部門省級派駐機構與省（區、市）金融辦（局）共同牽頭負責本地區分領域整治工作，共同承擔分領域整治任務。
對於產品、業務交叉嵌套，需要綜合全流程業務信息以認定業務本質屬性的，相關部門應建立數據交換和業務實質認定機制，認定意見不一致的，由領導小組研究認定並提出整治意見，必要時組成聯合小組進行整治。
整治過程中相關牽頭部門確有需要獲取從業機構賬戶數據的，經過法定程序後給予必要的賬戶查詢便利。
五、穩步推進各項整治工作
1、開展摸底排查
各省級人民政府制定本地區清理整頓方案，2016年5月15日前向領導小組報備。同時，各有關部門、各省級人民政府分別對牽頭領域或本行政區域的情況進行清查。對於跨區域經營的互聯網金融平台，注冊所在地和經營所在地的省級人民政府要加強合作，互通匯總摸查情況，金融管理部門予以積極支持。
被調查的單位和個人應接受依法進行的檢查和調查，如實說明有關情況並提供有關文件、資料，不得拒絕、阻礙和隱瞞。相關部門可依法對與案件有關的情況和資料採取記錄、復制、錄音等手段取得證據。
在證據可能滅失或以後難以取得的情況下，可依法先行登記保存，當事人或有關人員不得銷毀或轉移證據。對於涉及資金量大、人數眾多的大型互聯網金融平台或短時間內發展迅速的互聯網金融平台、企業，一經發現涉嫌重大非法集資等違法行為，馬上報告相關部門。
各省級人民政府根據摸底排查情況完善本地區清理整頓方案。
此項工作於2016年7月底前完成。
2、實施清理整頓
各有關部門、各省級人民政府對牽頭領域或本行政區域的互聯網金融從業機構和業務活動開展集中整治工作。
對清理整頓中發現的問題，向違規從業機構出具整改意見，並監督從業機構落實整改要求。對違規情節較輕的，要求限期整改；拒不整改或違規情節較重的，依法依規堅決予以關閉或取締；涉嫌犯罪的，移送相關司法機關。專項整治不改變、不替代非法集資和非法交易場所的現行處置制度安排。
此項工作於2016年11月底前完成。
3、督查和評估
領導小組成員單位和地方領導小組分別組織自查。領導小組組織開展對重點領域和重點地區的督查和中期評估，對於好的經驗做法及時推廣，對於整治工作落實不力，整治一批、又出一批的，應查找問題、及時糾偏，並建立問責機制。
此項工作同步於2016年11月底前完成。
4、驗收和總結
領導小組組織對各領域、各地區清理整頓情況進行驗收。各有關部門、各省級人民政府形成牽頭領域或本行政區域的整治報告，報送領導小組辦公室，此項工作應於2017年1月底前完成。
領導小組辦公室匯總形成總體報告和建立健全互聯網金融監管長效機制的建議，由人民銀行會同相關部門報國務院，此項工作於2017年3月底前完成。
六、做好組織保障，建設長效機制
各有關部門、各省級人民政府要做好組織保障，以整治工作為契機，以整治過程中發現的問題為導向，按照邊整邊改、標本兼治的思路，抓緊推動長效機制建設，貫穿整治工作始終。
1、完善規章制度
加快互聯網金融領域各項規章制度制定工作，對於互聯網金融各類創新業務，及時研究制定相關政策要求和監管規則。立足實踐，研究解決互聯網金融領域暴露出的金融監管體制不適應等問題，強化功能監管和綜合監管，抓緊明確跨界、交叉型互聯網金融產品的「穿透式」監管規則。
2、加強風險監測
建立互聯網金融產品集中登記制度，研究互聯網金融平台資金賬戶的統一設立和集中監測，依靠對賬戶的嚴格管理和對資金的集中監測，實現對互聯網金融活動的常態化監測和有效監管。
加快推進互聯網金融領域信用體系建設，強化對徵信機構的監管，使徵信為互聯網金融活動提供更好的支持。加強互聯網金融監管技術支持，擴展技術支持系統功能，提高安全監控能力。加強部門間信息共享，建立預警信息傳遞、核查、處置快速反應機制。
3、完善行業自律
充分發揮中國互聯網金融協會作用，制定行業標准和數據統計、信息披露、反不正當競爭等制度，完善自律懲戒機制，開展風險教育，形成依法依規監管與自律管理相結合、對互聯網金融領域全覆蓋的監管長效機制。
4、加強宣傳教育和輿論引導
各有關部門、各省級人民政府應加強政策解讀及輿論引導，鼓勵互聯網金融在依法合規的前提下創新發展。以案說法，用典型案例教育群眾，提高投資者風險防範意識。主動、適時發聲，統一對外宣傳口徑，有針對性地回應投資人關切和訴求。以適當方式適時公布案件進展，盡量減少信息不對稱的影響。加強輿情監測，強化媒體責任，引導投資人合理合法反映訴求，為整治工作營造良好的輿論環境。
E. 互聯網金融對資產管理公司的影響
以中國信達資產管理股份有限公司為首的四大資產管理公司及其他地方AMC要實現可持續發展，需引入互聯網思維，運用互聯網技術，整合多元金融功能，創新運營模式，實現業務運作「網路化」。
F. 互聯網金融平台轉型資產端，還能趕得上嗎
以目前的法規和互聯網發展的階段，互聯網處置模式可以分為兩種。模式一：綜合處置平台形式；模式二：收益權轉讓形式。 近年來，隨著我國經濟進入轉型期、產業結構調整期，從過去的依靠投資、出口來拉動經濟的高速粗放期逐步轉變為以改革、創新為主導的新常態下的經濟發展模式。在新常態的背景下，一些長期依賴要素投入來促進發展的行業、企業生產經營出現困難、財務狀況每況愈下、償債意願明顯下降，銀行業風險管理和不良資產處置面臨新的壓力和挑戰。另外，從2013年開始，互聯網金融進入高速發展階段，一定程度上給商業銀行轉型帶來了更大的壓力，利率市場化、經營互聯網化等課題擺在了銀行面前。面對經濟新常態，如何破解難題、化解風險，用改革創新的思路做好不良資產處置工作，是亟待研究解決的重大課題。新常態下的不良資產 金融行業與經濟周期的變動有強烈關系。當經濟上行時，企業信貸需求旺盛，資產質量保持較好，不良資產清收處置難度和壓力相對較小；但當經濟進入調整期，隨著經濟增速放緩和宏觀政策趨於穩定，部分過去發展過熱的行業和企業出現了不景氣，「潮落效應」加速傳導放大，管控信貸資產質量面臨較大壓力，不良資產清收處置難度加大。一方面，大量關注類、限制類甚至淘汰類企業和項目由於經營不景氣，現金流匱乏，亟需資金維持正常運營，它們普遍希望放寬准入門檻、放寬抵押擔保等條件，加大信貸扶持力度；另一方面，由於經濟下行壓力加大，社會總需求降低，不少優質企業或項目普遍減少了融資需求，商業銀行面臨有效信貸需求不足和流動性過剩的雙重壓力。新常態使不良資產清收處置的難度進一步加大。由於經濟下行，企業盈利能力下滑，加之市場需求不旺，生產要素市場價格下跌，一些企業還款能力和還款意願明顯下降。根據銀監會統計，截至2014年三季度的統計數據，不良資產余額為7669億元，不良資產率為1.16%，其中次級類為0.55%，可疑類為0.46%，損失類為0.15%，從數據上看都高於上季度。另外，一些地方政府的保護主義和行政干預現象開始抬頭，商業銀行不良資產大量增加的同時，直接清收、訴訟清收難度明顯加大。與此同時，由於景氣指數下降，投資缺乏動力，重組盤活面臨較大困難；拍賣、債務重組、兼並等手段達到資產保全的難度越來越大。傳統模式的弊端 在新常態下，不良資產數量和處置難度不斷增加，在傳統方式中通過公開拍賣、協議轉讓、招標轉讓、競價轉讓、打包處置等方式雖然在一定程度上有助於不良資產處置，但據長期在資產保全一線的專業人士透露，在傳統的線下處置方式中，不良資產交易的時間和資金成本都非常高，而且效率還比較低，同時還會經常出現道德風險，這種風險有別於我們熟知的操作風險，它主要是指為謀取私利而做出的有意不合規的行為。一方面，資產保全部門利用其特有的地位和權力，違背處置回收價值最大化和處置成本最小化原則，以表面「合法合規」形式，非法謀取個人或小團體利益。通常表現為相關人員取得現金返佣、回扣等不正當利益行為。另一方面，少數直接處置人員利用其獨家掌握的客戶信息、社會關系等外部資源，內外勾結，低價處置不良資產，同時謀取個人利益。因此線下非公開或內部交易中，普遍存在銀行信息不對稱，資產被低估、被賤賣，最終覆蓋不了相應的銀行貸款的情況。 處置創新探索 在當前互聯網金融領域日新月異、發展模式不斷創新、傳統金融的交易方面被不斷寄予新的拓展，研究不良資產處置網路化是目前進一步探索商業銀行互聯網化，處置方式信息化的重要途徑。打破以往資產管理公司「獨門獨院」處置不良資產的方式，將金融不良資產項目通過互聯網交易平台發布出去，海量吸納供求信息，通過市場公平定價、合理競價方式轉讓金融資產。根據財政部、銀監會關於印發《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》的通知，有權參與不良資產處置的機構必須有5年以上不良資產管理和處置經驗，公司注冊資本金100億元（含）以上，取得銀監會核發的金融許可證的公司，以及各省、自治區、直轄市人民政府依法設立或授權的資產管理或經營公司。上述資產管理或經營公司只能參與本省（區、市）范圍內不良資產的批量轉讓工作，其購入的不良資產應採取債務重組的方式進行處置，不得對外轉讓。批量轉讓是指金融企業對一定規模的不良資產（10戶/項以上）進行組包，定向轉讓給資產管理公司的行為。所以，10戶以下的處置（非批量）可以向社會投資者轉讓。上述這些規則給不良資產互聯網化業務范圍做了一個范圍，即非批量式處置模式才可以向社會開放。實際上，不良資產在很多人眼中屬於垃圾產品，但是對於專業的處置機構來說是可以變廢為寶的資源。筆者認為，以目前的法規和互聯網發展的階段，互聯網處置模式可以分為兩種。模式一：綜合處置平台形式 通過第三方機構建立互聯網交易平台，運用當前互聯網金融的高速發展的趨勢，將過去分散在線下和各省份的金融交易所有效地銜接起來，通過即時的信息發布，統一的競價方式提高中小資產管理公司的參與性，提高不良資產處置的前端的交易活躍度。同時，也可以一定程度上改變過去信用類資產包數量過多的情況下低價賤賣的局面。目前，淘寶網上已經開設了不良資產拍賣的處置渠道，坊間也有不少傳聞認為該舉措是開啟了不良資產觸網的新局面。不過，筆者還是認為，該項目模式僅僅是增加了一個不良資產拍賣的網路途徑罷了，並沒有從根本上改變現有的處置模式的本質問題。以現有的處理情況來看，商業銀行批量轉讓必須通過四大資產管理公司進行操作，當資產管理公司購得不良資產包後，會分銷給一部分投行，比如大家熟知的黑石、大摩等，而這些公司每年會在國內收購大量的不良資產進行處置。有媒體去年8月份報道，黑石集團擬支持Jason Brown在香港設立的不良債權基金，可以看出國外投行普遍對持有國內不良資產具有一定的積極性。而隨後我們可以發現，這部分投行獲得了資產包後會在三級市場進一步分銷給一部分民營的資產管理公司，這類公司普遍沒有之前一級、二級市場的大型資產公司背景實力雄厚，所以長期以來都是只能從大型資產管理公司和投行手中購買資產包。在這個分銷過程中，可以初步看到一個層層加碼的不良資產處置產業鏈，這條產業鏈上游的四大或者省級資產管理公司對不良資產的處置或者分銷價格具有很高的議價權。綜合處置平台的運營原理與目前的互聯網金融平台有所類似，但也有所不同，即參與的主體主要是商業銀行與資產管理公司之間。當商業銀行通過平台發布不良資產等處置信息，與此同時，對該資產信息有需求的資產管理公司可以在平台同時進行集合競價或者協議競價等方式完成初步交易，平台在該交易過程中充當信息撮合等服務，而彼此之間的資金結算將通過託管行完成。推廣綜合處置平台的模式，一方面是要解決過去處置過程繁瑣，不良資產被層層分銷導致產業鏈過長，最終交易成本相對較高、處置效率被人為降低等弊端。另一方面，有助於擴大整個交易行為的參與程度，使得不同層面的合格參與主體可以在同一個交易平台進行合理競價，廣泛、公開的參與形式既符合資產處置價值最大化原則，同時也是互聯網金融一直所推崇的平等參與原則。模式二：收益權轉讓形式 收益權轉讓形式在國外已實施多年，對於不良資產的處置提供了很好的途徑。簡單地說就是商業銀行通過向合格投資者出售不良資產，將不良資產出表，需要指出的是，該項交易過程中，一般商業銀行並不簽署回購協議，這也是對不良資產未來收益不確定性做到風險隔離。一般都屬於中小型支資產管理公司從銀行獲得資產包，然後通過互聯網金融平台以不良資產未來處置的預期收益作為轉讓條件，在較短的時間內滿足其流動性的一種交易方式，相比目前淘寶網司法拍賣，收益權轉讓形式並不是抵押物處置的過程，更多的是類似SPV（特殊目的載體），通過特殊目的載體以不良資產處置後的現金流為支撐發行的收益產品。該種形式的收益權轉讓，不僅增加了市場參與主體的積極性，更能加快商業銀行不良資產的處置的速度，適度擴大資產管理公司的經營杠桿倍數，有效地提高處置過程中的流動性，拓寬整個市場的投資渠道。從投資者角度上來看,由資產管理公司發起的收益權轉讓形式比較適合中小投資者參與,特別是小額分散的投資方式。另外，對於未來有重組兼並能盤活一定資產的項目可以採取股權投資等形式的處置方式。需要指出的是，目前大陸地區不良資產處置的門檻相對較高，具有一定的寡頭壟斷特徵，某些時候商業銀行在整個資產處置過程中處於一定劣勢，如何在當前新常態背景下，結合目前互聯網金融的高速發展趨勢，逐步開放不良資產處置市場的門檻，讓更多的市場力量來主動、科學地配置資源，是我們下一步需要逐步探索和討論的重要話題。
G. 如何處理互聯網金融不良資產
以目前的法規和互聯網發展的階段，互聯網處置模式可以分為兩種。模式一：綜合處置平台形式；模式二：收益權轉讓形式。
近年來，隨著我國經濟進入轉型期、產業結構調整期，從過去的依靠投資、出口來拉動經濟的高速粗放期逐步轉變為以改革、創新為主導的新常態下的經濟發展模式。在新常態的背景下，一些長期依賴要素投入來促進發展的行業、企業生產經營出現困難、財務狀況每況愈下、償債意願明顯下降，銀行業風險管理和不良資產處置面臨新的壓力和挑戰。另外，從2013年開始，互聯網金融進入高速發展階段，一定程度上給商業銀行轉型帶來了更大的壓力，利率市場化、經營互聯網化等課題擺在了銀行面前。面對經濟新常態，如何破解難題、化解風險，用改革創新的思路做好不良資產處置工作，是亟待研究解決的重大課題。新常態下的不良資產 金融行業與經濟周期的變動有強烈關系。當經濟上行時，企業信貸需求旺盛，資產質量保持較好，不良資產清收處置難度和壓力相對較小；但當經濟進入調整期，隨著經濟增速放緩和宏觀政策趨於穩定，部分過去發展過熱的行業和企業出現了不景氣，「潮落效應」加速傳導放大，管控信貸資產質量面臨較大壓力，不良資產清收處置難度加大。一方面，大量關注類、限制類甚至淘汰類企業和項目由於經營不景氣，現金流匱乏，亟需資金維持正常運營，它們普遍希望放寬准入門檻、放寬抵押擔保等條件，加大信貸扶持力度；另一方面，由於經濟下行壓力加大，社會總需求降低，不少優質企業或項目普遍減少了融資需求，商業銀行面臨有效信貸需求不足和流動性過剩的雙重壓力。新常態使不良資產清收處置的難度進一步加大。由於經濟下行，企業盈利能力下滑，加之市場需求不旺，生產要素市場價格下跌，一些企業還款能力和還款意願明顯下降。根據銀監會統計，截至2014年三季度的統計數據，不良資產余額為7669億元，不良資產率為1.16%，其中次級類為0.55%，可疑類為0.46%，損失類為0.15%，從數據上看都高於上季度。另外，一些地方政府的保護主義和行政干預現象開始抬頭，商業銀行不良資產大量增加的同時，直接清收、訴訟清收難度明顯加大。與此同時，由於景氣指數下降，投資缺乏動力，重組盤活面臨較大困難；拍賣、債務重組、兼並等手段達到資產保全的難度越來越大。傳統模式的弊端 在新常態下，不良資產數量和處置難度不斷增加，在傳統方式中通過公開拍賣、協議轉讓、招標轉讓、競價轉讓、打包處置等方式雖然在一定程度上有助於不良資產處置，但據長期在資產保全一線的專業人士透露，在傳統的線下處置方式中，不良資產交易的時間和資金成本都非常高，而且效率還比較低，同時還會經常出現道德風險，這種風險有別於我們熟知的操作風險，它主要是指為謀取私利而做出的有意不合規的行為。一方面，資產保全部門利用其特有的地位和權力，違背處置回收價值最大化和處置成本最小化原則，以表面「合法合規」形式，非法謀取個人或小團體利益。通常表現為相關人員取得現金返佣、回扣等不正當利益行為。另一方面，少數直接處置人員利用其獨家掌握的客戶信息、社會關系等外部資源，內外勾結，低價處置不良資產，同時謀取個人利益。因此線下非公開或內部交易中，普遍存在銀行信息不對稱，資產被低估、被賤賣，最終覆蓋不了相應的銀行貸款的情況。
處置創新探索 在當前互聯網金融領域日新月異、發展模式不斷創新、傳統金融的交易方面被不斷寄予新的拓展，研究不良資產處置網路化是目前進一步探索商業銀行互聯網化，處置方式信息化的重要途徑。打破以往資產管理公司「獨門獨院」處置不良資產的方式，將金融不良資產項目通過互聯網交易平台發布出去，海量吸納供求信息，通過市場公平定價、合理競價方式轉讓金融資產。根據財政部、銀監會關於印發《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》的通知，有權參與不良資產處置的機構必須有5年以上不良資產管理和處置經驗，公司注冊資本金100億元（含）以上，取得銀監會核發的金融許可證的公司，以及各省、自治區、直轄市人民政府依法設立或授權的資產管理或經營公司。上述資產管理或經營公司只能參與本省（區、市）范圍內不良資產的批量轉讓工作，其購入的不良資產應採取債務重組的方式進行處置，不得對外轉讓。批量轉讓是指金融企業對一定規模的不良資產（10戶/項以上）進行組包，定向轉讓給資產管理公司的行為。所以，10戶以下的處置（非批量）可以向社會投資者轉讓。上述這些規則給不良資產互聯網化業務范圍做了一個范圍，即非批量式處置模式才可以向社會開放。實際上，不良資產在很多人眼中屬於垃圾產品，但是對於專業的處置機構來說是可以變廢為寶的資源。筆者認為，以目前的法規和互聯網發展的階段，互聯網處置模式可以分為兩種。模式一：綜合處置平台形式 通過第三方機構建立互聯網交易平台，運用當前互聯網金融的高速發展的趨勢，將過去分散在線下和各省份的金融交易所有效地銜接起來，通過即時的信息發布，統一的競價方式提高中小資產管理公司的參與性，提高不良資產處置的前端的交易活躍度。同時，也可以一定程度上改變過去信用類資產包數量過多的情況下低價賤賣的局面。目前，淘寶網上已經開設了不良資產拍賣的處置渠道，坊間也有不少傳聞認為該舉措是開啟了不良資產觸網的新局面。不過，筆者還是認為，該項目模式僅僅是增加了一個不良資產拍賣的網路途徑罷了，並沒有從根本上改變現有的處置模式的本質問題。以現有的處理情況來看，商業銀行批量轉讓必須通過四大資產管理公司進行操作，當資產管理公司購得不良資產包後，會分銷給一部分投行，比如大家熟知的黑石、大摩等，而這些公司每年會在國內收購大量的不良資產進行處置。有媒體去年8月份報道，黑石集團擬支持Jason Brown在香港設立的不良債權基金，可以看出國外投行普遍對持有國內不良資產具有一定的積極性。而隨後我們可以發現，這部分投行獲得了資產包後會在三級市場進一步分銷給一部分民營的資產管理公司，這類公司普遍沒有之前一級、二級市場的大型資產公司背景實力雄厚，所以長期以來都是只能從大型資產管理公司和投行手中購買資產包。在這個分銷過程中，可以初步看到一個層層加碼的不良資產處置產業鏈，這條產業鏈上游的四大或者省級資產管理公司對不良資產的處置或者分銷價格具有很高的議價權。綜合處置平台的運營原理與目前的互聯網金融平台有所類似，但也有所不同，即參與的主體主要是商業銀行與資產管理公司之間。當商業銀行通過平台發布不良資產等處置信息，與此同時，對該資產信息有需求的資產管理公司可以在平台同時進行集合競價或者協議競價等方式完成初步交易，平台在該交易過程中充當信息撮合等服務，而彼此之間的資金結算將通過託管行完成。推廣綜合處置平台的模式，一方面是要解決過去處置過程繁瑣，不良資產被層層分銷導致產業鏈過長，最終交易成本相對較高、處置效率被人為降低等弊端。另一方面，有助於擴大整個交易行為的參與程度，使得不同層面的合格參與主體可以在同一個交易平台進行合理競價，廣泛、公開的參與形式既符合資產處置價值最大化原則，同時也是互聯網金融一直所推崇的平等參與原則。模式二：收益權轉讓形式 收益權轉讓形式在國外已實施多年，對於不良資產的處置提供了很好的途徑。簡單地說就是商業銀行通過向合格投資者出售不良資產，將不良資產出表，需要指出的是，該項交易過程中，一般商業銀行並不簽署回購協議，這也是對不良資產未來收益不確定性做到風險隔離。一般都屬於中小型支資產管理公司從銀行獲得資產包，然後通過互聯網金融平台以不良資產未來處置的預期收益作為轉讓條件，在較短的時間內滿足其流動性的一種交易方式，相比目前淘寶網司法拍賣，收益權轉讓形式並不是抵押物處置的過程，更多的是類似SPV（特殊目的載體），通過特殊目的載體以不良資產處置後的現金流為支撐發行的收益產品。該種形式的收益權轉讓，不僅增加了市場參與主體的積極性，更能加快商業銀行不良資產的處置的速度，適度擴大資產管理公司的經營杠桿倍數，有效地提高處置過程中的流動性，拓寬整個市場的投資渠道。從投資者角度上來看,由資產管理公司發起的收益權轉讓形式比較適合中小投資者參與,特別是小額分散的投資方式。另外，對於未來有重組兼並能盤活一定資產的項目可以採取股權投資等形式的處置方式。需要指出的是，目前大陸地區不良資產處置的門檻相對較高，具有一定的寡頭壟斷特徵，某些時候商業銀行在整個資產處置過程中處於一定劣勢，如何在當前新常態背景下，結合目前互聯網金融的高速發展趨勢，逐步開放不良資產處置市場的門檻，讓更多的市場力量來主動、科學地配置資源，是我們下一步需要逐步探索和討論的重要話題。