金融機構受投資者委託

A. 什麼叫委託債權投資

根據北金所《委託債權投資交易規則》的定義，委託債權投資是指有投資意願且有投資能力的投資者作為委託人，通過銀行、信託公司、企業集團財務公司等專業金融機構(即受託人)進行的對特定項目的固定收益類債權投資。委託債權的本質是類直接投資性固定收益類債權。

債權性投資，是指為取得債權所作的投資，如購買國庫券,公司債券等。債券是一種定約證券，它以契約的形式明確規定投資企業與被投資企業的權利與義務，無論被投資企業有無利潤，投資企業均享有定期收回本金，獲取利息的權利。

企業進行債權性投資，一般是為了取得高於銀行存款利率的利息，並保證按期收回本息。

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委託債權投資的意義：

一、在降低企業融資的實際成本的同時有效降低投資人的投資風險。

委託債權投資是一類直接投融資行為，投資風險由投資人實際承擔，由於融資企業所付出的絕大部分融資成本轉化為投資人的投資收益，壓縮了投資端到融資端的具體流程，減少了中間機構的利潤留存和分成，既滿足了融資企業獲取資金降低成本的訴求，也滿足了投資人擴大債權性投資的需要。

二、是債券融資外直接融資方式的重要補充。

委託債權投資與債券市場等直接融資模式是具有顯著差異的。委託債權投資交易要求銀行將符合常規信貸審核標準的企業融資需求作為掛牌標的，銀行的審貸標准一定意義上就等價於債券市場上的信用評級機制;同時由於債權沒有被債券化和標准化，因此不能直接面向終端投資者，具備更高資金配置能力的銀行理財可以充當合適的投資人。

三、有利於創新型直接融資的監管建設。

委託債權投資雖然不屬於銀行日常的信貸業務，但將其置於統一的交易平台，以供需雙方相匹配的方式開展業務，可以完整准確的統計業務規模、機構、風險層級等。北金所和商業銀行業定期將業務情況向監管部門匯報，監管部門已在2012年3月起將其作為理財資金投資運用的一個類別進行統計和管理。

B. 為什麼基金管理人也稱基金委託人 而基金託管人也稱基金受託人

1、基金投資人，即基金單位或受益憑證的持有人，所以投資人又是受益人和委託人和持有人。基金持有人可以是自然人，也可以是法人。基金持有人的權利包括：本金受償權、收益分配權、剩餘財產分配權及參與持有人大會表決等；

2、基金管理人：基金管理人指負責管理和運作基金資產的機構，根據《中華人民共和國證券投資基金法》的規定，證券投資基金的管理人由基金管理公司擔任；

3、基金託管人 ：基金託管人指依據「管理與保管分開」的原則對基金管理人進行監督和保管基金資產的機構，在我國通常由取得託管資格的商業銀行擔任；

基金當事人之間的關系

1．持有人與管理人之間的關系。
基金持有人是一般的社會投資人，既可以是自然人，也可以是法人或其他社會團體；基金管理人是由職業投資專家組成的專門經營者，是依法成立的法人。

2．管理人與託管人之間的關系。
管理人與託管人的關系是經營與監管的關系。基金管理人由投資專家組成，負責基金資產的經營，本身絕不實際接觸和擁有基金資產；託管人由主管機關認可的金融機構擔任，負責基金資產的保管，依據基金管理機構的指令處置基金資產，並監督管理人的投資運作是否符合法規。

3．持有人與託管人之間的關系。
持有人與託管人的關系是委託與受託的關系，也就是說，基金持有人把基金資產委託給基金託管人管理。

C. 信託的委託人把自己的錢委託給受託人後，這些錢的所有權屬於誰

說起信託，很多南粉們會比較陌生。其實，它和銀行、證券、保險常常被喻為金融領域的四大支柱。作為理財界的「高富帥」產品，信託總是帶著一股神秘色彩。那到底什麼是信託呢？個人投資者是如何參與其中的？

傳說在遙遠的古埃及，一家之主去世前會將財產交給可靠的人代為管理，並通過遺囑的方式指定財產繼承人，這種「遺囑託孤」的行為被稱為「原始信託」。

再說說我們常常看的《三國演義》，其中講述了劉備白帝城託孤的故事。這種只憑彼此的一個約定，就可以把一個國家交給你的契約精神，其實就是一種簡易的信託。

因此，我們也不難看出信託的核心——那就是「信任」。

01

財產管理功能

詳細來說，信託就是委託人基於信任，將財產權委託給受託人，讓其以委託人的名義為受益人的利益或特定目的對財產進行管理或處置的行為。

聽起來有點繞口難懂，但一句話總結：「信託即受人之託，代人理財」，這也是信託的基本功能——財產管理功能。

而且，這里要注意的是委託財產既可以是我們熟知的股票、債券、土地、房屋等有形資產，也可以是知識產權這樣的無形資產。

於是，按照委託財產性質的不同，信託業務可以分為金錢信託、動產信託、不動產信託、有價證券信託等等。

02

資金融通功能

後來隨著信託制度的成熟，信託也從單純的財產代管演變成集財產管理、資金融通和社會公益等功能為一體的金融制度安排。

例如，我們常說的信託投資就指的是信託的資金融通功能，即資金信託。在我國，信託公司依據《信託法》並在銀監會的監督下開發信託業務和產品，利用其專業知識投資金融市場、房地產、基礎設施建設等領域，最終為投資者帶來收益。

D. 委託理財合同的效力如何

認定證券委託理財合同的效力一般應當適用《合同法》有關合同效力的一般規則，同時，由於委託理財是新型合同關系，單純適用《合同法》有關規定很難解決糾紛，根據委託理財合同的特點和表現形式，主要從以下方面認定合同效力。
1、根據受託人主體資格認定
受託人為金融機構的，一般應認定委託理財合同有效。但存在如下限制。（1）分業經營。受經營范圍和主管機關審批制約，不同金融機構進行分業經營，在法律和規章的范圍內各自辦理不同的理財業務。（2）特許經營。證劵公司進行資產管理業務（即證劵委託理財）應當經過證監會批准。（3）總部經營。證劵公司的分支機構不得經營資產管理業務。違背上述經營規則訂立委託理財合同，應當依照《合同法》第五十二條第五項或者最高人民法院關於適用合同法若干問題解釋（一）第十條的規定，認定合同無效。
受託人為一般企事業單位等非金融機構法人的，在我國目前的金融分業監管模式下，金融法規尚不能對這些單位的經營活動直接予以規制，造成監管上的真空地帶。特別是以投資咨詢公司、資產管理公司名義接受投資者委託理財合同所涉資金數額巨大，卻長期游離於金融監管之外，存在諸多較為嚴重的問題。第一，非金融機構法人接受委託理財的資產遠遠超過其自身的清償能力，並且必要的專業素質與從事的資產管理業務所面臨的經營風險極不對稱，導致委託人投資風險有增無減。第二，委託資產來源的合法性缺少必要的市場稽查，為大量違規資金入市提供可趁之機，委託人和被委託人也容易藉此平台違法違規操作使用證券賬戶，惡意操縱市場。第三、普遍存在的保底條款極具誘惑力，在極端時間內吸納大量資金。若委託人無法收回資金，極易發生群體性矛盾。上述情況與我國一貫偏嚴的金融政策是極不符合的，也與社會整體利益背道而馳。直接確認非金融機構法人與金融機構在從事金融資產管理業務上具有同等的法律地位，既不現實也無法律依據。我們可以適用《民法通則》，《合同法》中有關違反社會公共利益的一般條款彌補強制性規定的不足，據此認定非金融機構法人作為受託人訂立委託理財合同無效。
受託人為自然人的，分為三種情況。（1）對於自然人之間的委託理財，是乙方基於對另一方的信任委託其進行理財，只要符合合同法有關委託合同的成立要件的規定即可認定為有效。如構成借貸關系的，按照民間借貸的處理原則認定。如果自然人接受不特定多數人的委託理財，特別是進行集合性受託資產管理，則該行為顯然與資質不符，應當認定無效。（2）對於一般企事業單位委託自然人理財，如果該人與單位之間具有勞動關系、聘用關系、投資關系等比較密切的關聯關系可以認定該委託理財屬於帶有內部承包經營性質的合同，一般可確認有效。如果該人與該單位沒有任何關聯關系，應當根據不同的情況進行識別判斷。（3）對於金融機構委託自然人理財，從表象上看就不符合常理，其中往往隱含或夾雜著非法融資融券，非法經營等特殊情形，應當注意識別後作出准確的認定。
2、根據合同的內容認定
主要體現在保底條款上，委託理財合同中的保底條款原則上應當認定為無效，但不能一概而論。第一，我國法律法規已經明確規定了金融機構不能向客戶作出保底承諾。第二，對於受託人主體是一般企事業單位的，由於其法律雖無明文規定，但根據其本身的專業能力及風險承受能力，承認其有效會使得投資者投資風險極高，一般應當認定為無效。對於自然人之間委託理財約定由保底條款的，在我們不將合同認定為委託理財合同的前提下，可以適當賦予其法律效力，且一般也難以達到損害共同利益的程度。至於是否有欺詐或者顯失公平的情況，僅僅依據有保底條款，不宜認定合同無效。
證券委託理財合同無效的民事責任問題
1、因受託人主體資格導致合同無效的民事責任，應當由受託人返還委託人交付的資產。委託人因無效合同所得收益，應當沖抵受託人返還的財產數額。如尚有收益未交付的，應當予以收繳。受託人已經取得的報酬，應當予以收繳。同時，由於委託人對合同的無存在過錯，其主張利息損失或其他損失的，一概不予支持。
2、因保底條款無效的民事責任
首先，對理財虧損時的處理，保底合同無效後風險分攤的制度安排應當有利於遏制雙方的投機沖動，而不是只顧及一方。因此，當出現虧損時虧損應當由委託人和受託人共同來承擔，具體應該看雙方的過錯程度以及約定的盈餘分配比例。
其次，對理財盈利時的處理，我們認為，對委託理財產生盈利的分配，應當不受保底條款無效的影響，應當認定為有效，這樣才能將委託人的利益和受託人的利益捆綁起來，既顯公平，又能夠讓委託人和受託人共同關注資金的履約情況，防止受託人利用專業優勢侵佔挪用客戶資金。

E. 到底什麼叫資管業務

資管新規是這樣定義的：指銀行、信託、證券、基金、期貨、保險資產管理機構、金融資產投資公司等金融機構接受投資者委託，對受託的投資者財產進行投資和管理的金融服務。

資產管理業務是金融機構的表外業務，金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益。出現兌付困難時，金融機構不得以任何形式墊資兌付。金融機構不得在表內開展資產管理業務。

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資管業務規定：

第一，證券公司辦理定向資產管理業務，接受單個客戶的資產凈值不得低於人民幣100萬元。證券公司可以在規定的最低限額的基礎上，提高本公司客戶委託資產凈值的最低限額。

第二，證券公司辦理集合資產管理業務，只能接收貨幣資金形式的資產。證券公司設立限定性集合資產管理計劃的，接受單個客戶的資金數額不得低於人民幣5萬元；設立非限定性集合資產管理計劃的，接受單個客戶的資金數額不得低於人民幣10萬元。

第三，證券公司應當將集合資產管理計劃設定為均等份額。客戶按其所擁有的份額在集合資產管理計劃資產中所佔的比例享有利益、承擔風險。但是按照以下規定第五條另有規定的除外。

第四，參與集合資產管理計劃的客戶不得轉讓其所擁有的份額，但是法律、行政法規另有規定的除外。

第五，證券公司可以自由資金參與本公司設立的集合資產管理計劃。證券公司應當按照《公司法》和公司章程的規定，獲得公司股東會、董事會或者其他授權程序的批准。

在該集合資產管理計劃存續期間，證券公司不得收回所投入的資金。以自由資金參與本公司設立的集合資產管理計劃的證券公司，應當在集合資產管理合同中，對其所投入的資金數額和承擔的責任等作出約定。

F. 現在銀行還在開展委託債權投資業務嗎

也有開展的。
委託債權投資是指有投資意願且有投資能力的投資者作為委託人，通過銀行、信託公司、企業專集團財務公司等專業金融機構（即受託人）進行的對特定項目的固定收益類債權投資。委屬托債權的本質是類直接投資性固定收益類債權。

G. 證券公司證券商 證券營業部 交易席位之間的關系

席位跟抄一般散戶沒關系襲的 最多就是深圳股票轉託管的時候會涉及到席位號 席位號就是證券公司在交易所的一個會員號或者交易單元 證券公司又稱券商 主要就是代理買賣 賺取傭金收入 這個也叫經紀收入 跟你說的經紀商也是一回事 營業部就是證券公司的一個下屬部門而已 就相當於你經常看到的銀行網點一樣 營業部的多少就相當於銀行網點的多少
證券商是接受投資者委託，從事證券交易的盈利性經營單位。是由證券主管機關批准成立的證券市場上經營代理證券發行業務，代理證券買賣業務、自營證券買賣業務及代理證券還本付息和支付紅利等業務的金融機構。它主要由法人機構組成。證券商可分兩大類，一類是證券發行市場上的證券商，屬於證券承銷商；另一類則是證券流通市場上的證券商，屬於證券經紀商。證券經紀商又可分為證券交易所的證券商和場外交易市場的證券商兩類。
證券營業部是指證券公司依法設立的從事證券經紀業務的機構，證券公司對其所屬證券營業部的經營活動承擔民事責任。作為證券公司對外服務的窗口，證券營業部經營管理工作的好壞直接關繫到證券公司的聲譽和形象。

H. 對金融業的投資及咨詢 ，接受金融機構的委託從事金融服務外包，接受金融機構的委託從事金融知識流程外包

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I. 金融機構資產管理新規過渡期延長到什麼時間

金融機構資產管理新規發布， 過渡期延長至二〇二〇年底。

針對非金融機構違法違規開展資管業務的亂象，《意見》也按照「未經批准不得從事金融業務，金融業務必須接受金融監管」的理念，明確提出除國家另有規定外，非金融機構不得發行、銷售資管產品。

來源：人民日報