小微企業金融服務易綱

① 中小微企業融資缺口達多少億

在我國經濟發展過程中，小微企業的作用舉足輕重。人民銀行行長易綱在陸家嘴論壇上說，截至2017年末，中小微企業（含個體工商戶）佔全部市場主體的比重超過90%，貢獻了全國80%以上的就業，70%以上的發明專利，60%以上的GDP和50%以上的稅收。

網商銀行2016年年報披露，彼時累計向小微企業發放貸款879億元，對應的小微企業客戶數是277萬戶，戶均貸款余額約為1.5萬元。而截至2017年末，網商銀行已經累計為571萬戶小微企業和個體經營者提供貸款服務，戶均貸款余額達到2.8萬元。其中，也包括了75萬農村用戶，涉農貸款占網商銀行貸款余額的11.9%。在短短一年的時間內，網商銀行提供貸款的小微商戶數翻了一倍多。

② 小微企業金融政策

人民銀行多措並舉，優化小微企業融資環境：綜合運用多種貨幣政策工具，引導銀行業金融機構擴大小微企業信貸投放;加強信貸政策指導，督促金融機構改進小微企業金融服務;創新金融產品和服務方式，提高小微企業金融服務水平;完善市場化融資環境，拓寬中小微企業多元化融資渠道;持續開展小微企業信用體系建設，提高小微企業融資的可獲得性。

法律依據：
《國務院辦公廳關於金融支持小微企業發展的實施意見》第一條確保實現小微企業貸款增速和增量「兩個不低於」的目標。繼續堅持「兩個不低於」的小微企業金融服務目標，在風險總體可控的前提下，確保小微企業貸款增速不低於各項貸款平均水平、增量不低於上年同期水平。在繼續實施穩健的貨幣政策、合理保持全年貨幣信貸總量的前提下，優化信貸結構，騰挪信貸資源，在盤活存量中擴大小微企業融資增量，在新增信貸中增加小微企業貸款份額。充分發揮再貸款、再貼現和差別准備金動態調整機制的引導作用，對中小金融機構繼續實施較低的存款准備金率。進一步細化「兩個不低於」的考核措施，對銀行業金融機構的小微企業貸款比例、貸款覆蓋率、服務覆蓋率和申貸獲得率等指標，定期考核，按月通報。要求各銀行業金融機構在商業可持續和有效控制風險的前提下，單列小微企業信貸計劃，合理分解任務，優化績效考核機制，並由主要負責人推動層層落實。（人民銀行、銀監會按職責分工負責）

③ 易綱上任後實施好穩健的貨幣政策有何成效

對於國家的貨幣政策是非常重要的，關乎每一個人生活的點滴，就比如最簡單的小編記得小時候100塊錢可以買很多東西，但是現在100塊也就那樣了，而最近易綱上任後實施好穩健的貨幣政策在引導優化流動性和信貸結構還有經濟發展領域有很多的成效，我們具體來看一看吧。

這里可以很好地簡單想想，農村的教育條件比起城市的肯定差不少，他們即便想創業，有了很好的想法，但是去貸款啥的很多流程壓根就不懂，最後能夠貸款的概率就少了，即便成功貸款的數目也比預期的少，發展起來就受到很大的限制，所以說在給農村貸款的流程就簡化了一些，而且提供了很多幫助，這是非常重要的，一定要讓所有地方都發展起來，這才是想要的。

④ 央行：保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性

2020年3月3日，人民銀行會同財政部、銀保監會召開金融支持疫情防控和經濟社會發展座談會暨電視電話會，深入貫徹落實2月25日國務院常務會議工作部署，總結了金融支持疫情防控和復工復產的工作情況，提出了下一階段金融支持疫情防控和經濟發展工作要求。人民銀行行長易綱出席會議並講話，人民銀行副行長潘功勝主持會議，人民銀行副行長劉國強，銀保監會副主席祝樹民、首席檢查官楊麗平，財政部金融司司長王毅出席會議並發言。
會議指出，新冠肺炎疫情發生以來，黨中央、國務院高度重視，迅速作出部署，金融系統堅決貫徹落實，在做好自身疫情防控的同時，圍繞全國疫情防控工作大局，出台30條金融支持政策措施，支持金融市場如期正常開市，確保金融服務不間斷，穩定市場預期，有力地支持了疫情防控和復工復產，得到了國內外各方面的充分肯定和積極評價。
會議要求，金融部門要進一步提高政治站位，統籌推進疫情防控和經濟社會發展，一手抓支持疫情防控，一手抓企業復工復產，兩手抓、兩手硬。金融部門要把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，加大信貸投放力度，在堅持法制化、市場化的原則下，切實採取措施，深挖潛力，讓利企業，降低融資成本，幫助企業渡過難關。
會議強調，金融部門要按照「穩預期、擴總量、分類抓、重展期、創工具、抓落實」的工作思路，把金融支持疫情防控和經濟社會發展工作抓緊抓實抓細。一是穩健的貨幣政策更加註重靈活適度，保持流動性合理充裕，完善宏觀審慎評估體系，釋放LPR改革潛力。二是用好3000億元專項再貸款政策，向疫情防控保供企業提供快速精準支持，要把好事辦好。三是加大對疫情影響嚴重地區、行業、企業的融資支持，強化對先進製造業、脫貧攻堅、民生就業等重點領域和薄弱環節的金融服務，助力復工復產。四是加強小微企業金融服務能力建設，用好5000億元再貸款再貼現專用額度和3500億元政策性銀行專項信貸額度，加大對中小微企業等領域的普惠性資金支持。五是堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位和「不將房地產作為短期刺激經濟的手段」要求，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性。
工商銀行、建設銀行、農業發展銀行、中信銀行等金融機構負責同志分享了金融支持疫情防控和經濟社會發展的工作經驗。人民銀行相關部門負責同志，銀保監會負責同志、財政部相關部門負責同志，開發性和政策性銀行、國有大型商業銀行、全國性股份制銀行主要負責同志參加了會議。
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⑤ 早盤必讀:央行行長易綱：進一步加大對小微企業的金融支持力度

【本期摘要】

重點推薦

社保征管體制改革 經濟影響幾何

計算機行業：電子病歷等級評審帶來醫療信息化建設增量

市場點評

市場點評：操作上建議謹慎樂觀，控制適度靈活倉位，採取高拋低吸策略

宏觀視點：央行行長易綱：進一步加大對小微企業的金融支持力度

通信行業：5G是通信行業最確定發展方向

期貨情報

金屬能源：黃金266.55,漲0.38%；銅47530,漲0.64%；螺紋鋼 4151，漲1.22%；橡膠 11855，漲0.59%； PVC指數6850，漲0.59%；鄭醇3262,漲0.62%；滬鋁14680,跌0.17%；滬鎳102900，漲0.14%；鐵礦502.5，漲3.29%；焦炭2410.5,漲0.79%；焦煤1282.5，漲3.51%；原油520，跌1.08%；

農產品：豆油5866,平；玉米1935,跌0.1%；棕櫚油4964,平；棉花16815,跌0.44%；鄭麥2579,跌0.04%；白糖4945,漲0.37%；蘋果11742，漲0.28%；

匯率： 歐元/美元1.16,跌0.05%；美元/人民幣6.84，跌0.13%；美元/港元7.85，平

重點推薦

1、社保征管體制改革，經濟影響幾何

社保徵收改制雖然對於補充社保資金缺口，改善居民福利具有長遠意義，但征管力度的短期顯著提升，預計將顯著提高中小企業的經營成本、沖擊企業利潤，對居民當期收入帶來負面影響。

分行業影響方面：根據申萬行業分類，28個行業的利潤沖擊均值-4.80%。整體數據反映出，社保徵收體制改革對於企業盈利能力方面影響較大，全行業利潤水平下降顯著。對商業貿易、汽車、農林牧漁、家用電器、紡織服裝等行業利潤沖擊較大。

在當前經濟增速邊際放緩階段，徵收體制改革短期迅速落地可能性較低，預計未來政府可能推出因地制宜的「穩中求進」的措施，政策緩沖或包括設立中小企業緩沖期、基數調整、企業與個人減稅等措施。

（投資顧問 鍾燕玲 注冊投資顧問證書編號： S0260613020024）

2、計算機行業：電子病歷等級評審帶來醫療信息化建設增量

事件：近日，國家衛健委發布《關於進一步推進以電子病歷為核心的醫療機構信息化建設工作的通知》，其中提到： 1）鼓勵在線開展部分常見病、慢性病復診，允許醫師在掌握患者病歷資料後在線開具部分常見病、慢性病處方，葯師在線審核處方及配送葯品等。 2）到2019年，轄區內所有三級醫院要達到電子病歷應用水平分級評價3級以上，即實現醫院內不同部門間數據交換；到2020年，要達到分級評價4級以上，即醫院內實現全院信息共享，並具備醫療決策支持功能。

點評：本次《通知》與2018年4月國務院《關於積極推進「互聯網+」行動的指導意見》的相關內容不謀而合， 再次強調互聯網醫療建設的必要性，在線診療、處方外流成為重點推進方向。利好相關互聯網醫療企業、處方外流產業鏈企業。

（投資顧問 鍾燕玲 注冊投資顧問證書編號： S0260613020024）

市場點評

1、市場點評：操作上建議謹慎樂觀，控制適度靈活倉位，採取高拋低吸策略

周四深滬A股市場繼續震盪回調，截止收盤上證綜指收跌幅度為-12.47點，收於2691.59點，深圳成指下跌78.35點；收於8324.16點，創業板指數下跌-7.37點，收於1422.87點，相對而言，創業板指數相對為強，但仍以陰線報收，盤面上，公用事業、航天航空、軟體服務、電信運營、、子信息等行業表現相對強勢，工藝商品、民航機場、包裝材料、釀酒等行業兩市跌幅靠前；題材概念上，天然氣、計算機、網路安全、可燃冰等概念表現相對強勢活躍，超級品牌、食品安全、化工原料、新零售、QFII重倉、基金重倉等概念跌幅較大，總體而言，市場延續弱勢震盪調整格局，行業個股漲少跌多。預計短期市場將延續震盪築底行情。操作上建議謹慎樂觀，控制適度靈活倉位，採取高拋低吸策略，注重波段參與，逢低關注5G通訊、信息安全、軍工、國企改革等。投資需謹慎。

（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）

2、宏觀視點：央行行長易綱：進一步加大對小微企業的金融支持力度

易綱指出，這次採取銀企面對面交流的方式，就是要搭建銀企對接的橋梁，形成長效溝通機制。易綱強調，要充分發揮社會主義市場經濟的作用，通過市場競爭為民營企業、小微企業提供更優質的金融服務。採取貨幣政策、財政政策、監管政策等「幾家抬」的辦法，激發金融機構的積極性，暢通政策傳導機制，進一步加大對小微企業的金融支持力度。

（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）

3、通信行業：5G是通信行業最確定發展方向

從網路發展來看，5G成為通信行業最確定發展方向。5G接入網國際標准年中落地，全球基站設備准備充分，實驗網規模建設開啟，我國全產業鏈技術相比4G更上一個台階。得益於國家支持、大量的技術研發投入，中國通信業發展經歷了從「落後」到「追趕」，再到「比肩」甚至「引領」的歷程。參考 3G/4G 周期的經驗與教訓， 5G 時代中國在標准和技術方面獲得更強話語權，將為我國通信設備企業帶來前所未有的歷史性機遇。

（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）

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⑥ 央行行長易綱專訪釋放六大信號！提到了數字人民幣、貨幣政策

5月26日，央行官網發布央行行長易綱在「兩會」期間就重點問題接受《金融時報》《中國金融》記者采訪全文。
據21世紀經濟報道記者梳理，采訪內容釋放六大政策信號：
經濟數據轉好
穩健的貨幣政策將更加靈活適度
去年12月召開的中央經濟工作會議對今年的安排是，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。但突如其來的疫情沖擊使得宏觀經濟下行壓力加大：國家統計局數據顯示，一季度經濟增速為-6.8%，貨幣政策逆周期調節力度有待加大。
易綱認為，目前我國統籌疫情防控和經濟社會發展已經取得重大戰略成果，生產生活秩序基本恢復常態，經濟數據呈現好轉態勢，4月份製造業PMI為50.8，已連續兩個月保持在榮枯線上方。
「盡管境外疫情形勢及其影響還有很大不確定性，但我國經濟韌性強，內需市場廣闊，經濟持續向好的基本面不會改變。」易綱稱。
易綱表示，下一階段，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，我們將按照《政府工作報告》提出的要求，綜合運用、創新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高於去年。
根據央行數據，去年末廣義貨幣M2餘額198.65萬億元，同比增長8.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點；同期社融增速為10.7%。業界有時也用M2或者社融除以GDP衡量一個經濟體的宏觀杠桿率。考慮到今年名義GDP增速低於去年，而M2和GDP增速目標高於去年，宏觀杠桿率會階段性上升。
五方面加大貨幣政策創新力度，
提高企業融資的「直達性」
政府工作報告提出，創新直達實體經濟的貨幣政策工具，務必推動企業便利獲得貸款，推動利率持續下行。市場高度關注這一工具的具體內容。
易綱解讀稱，新冠肺炎疫情發生以來，人民銀行創新貨幣政策工具，通過貨幣信貸政策的結構化、精準化，縮短貨幣政策的傳導鏈條，提高企業融資的「直達性」：包括設立3000億元專項再貸款、增加再貸款再貼現專用額度1.5萬億元、實施中小微企業貸款臨時性延期還本付息政策。
下一步，人民銀行將加大貨幣政策創新力度，提高金融支持針對性和精準度：
一是延長中小微企業貸款延期還本付息政策。
二是加大小微企業信用貸款支持力度。
三是改進政府性擔保機制。提高政策性融資擔保機構放大倍數，擴大融資擔保規模，弱化盈利考核要求，降低擔保費率和反擔保要求。
四是加大債券市場融資支持。引導公司信用類債券凈融資比上年多增1萬億元，釋放更多信貸資源支持小微企業。支持金融機構2020年發行小微專項金融債券3000億元，專門用於發放小微企業貸款。
信用債融資方面，根據Wind數據，2019年公司信用債凈融資（企業債、公司債、中期票據、短融、PPN）凈融資規模2.2萬億，今年增加1萬億的目標意味著凈融資規模將達到3.2萬億。今年市場利率下行，債券發行利率也走低，增加信用債融資可以降低企業融資成本。
根據Wind數據，2019年全年發行小微金融債券2048億，其發行主體主要是地方城商行、農商行。易綱提出的目標相比去年增加了1000億。
五是大力發展供應鏈金融。
金融風險關注銀行風險，疫情對銀行信貸資產質量造成一定下遷壓力
中國人民銀行去年發布《金融穩定報告（2019）》披露了時間表：2018年邊制訂攻堅戰行動方案，邊落實各項工作舉措，已實現良好開局；2019年承上啟下，全面、縱深推進各項任務部署；2020年是攻堅戰收官之年，力爭從基本完成風險治標逐步向治本過渡，完成攻堅戰的既定任務。
易綱認為，總體看，目前重點領域突出風險得到有序處置，系統性風險上升勢頭得到有效遏制，金融業總體平穩健康發展。
在各類風險中，易綱重點關注銀行風險。易綱表示，近期新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展帶來前所未有的沖擊，對銀行信貸資產質量造成一定下遷壓力，部分中小金融機構風險需引起關注。2020年一季度，我國商業銀行實現凈利潤6000億元，主要源於銀行業資產規模擴張和管理成本收入比的下降。由於不良貸款風險暴露存在一定滯後性，加之疫情以來銀行業對企業延期還本付息等政策，後期銀行可能面臨較大的不良率上升、不良資產增加和處置壓力。
具體來看，面對疫情沖擊下的經濟下行態勢，城商行和農商行的盈利能力和抗風險能力都弱於大型銀行和股份制銀行。第一季度，城商行利潤同比下降1.2%，農商行利潤同比僅增長1.9%，而大型銀行和股份制銀行利潤同比分別增長4.7%和9.4%。
資本充足率方面，第一季度，城商行資本充足率同比僅上升0.01個百分點，農商行資本充足率更是同比下降0.16個百分點，而大型銀行和股份制銀行則分別同比上升0.47個百分點和0.67個百分點。
城商行和農商行不良貸款比例上升較快。第一季度，城商行和農商行不良貸款比例同比分別上升0.57個百分點和0.04個百分點，而股份制銀行下降0.07個百分點。
城商行和農商行撥備覆蓋率下降較快。第一季度，城商行和農商行撥備覆蓋率同比分別下降29.37個百分點和6.74個百分點，而股份制銀行則上升了7.71個百分點。
LPR改革對存款利率市場化改革也起到了重要推動作用
2019年8月，央行推進貸款利率市場化改革。改革後LPR參考MLF，貸款利率則錨定LPR——央行的政策利率能直接傳導至貸款利率，貸款利率的市場化改革取得突破性進展。在此基礎上，存量浮動利率貸款定價基準轉換於2020年3月1日如期啟動，並將於今年8月完成。
目前來看，貨幣政策向貸款利率的傳導效率明顯增強。央行數據顯示，4月的1年期LPR品種報3.85%，相比改革前的1年期貸款基準利率下降46BP；5年期以上LPR品種報4.65%，相比改革前下降了25BP。企業貸款利率降幅更大，2020年3月，一般貸款利率為5.48%，較LPR改革前的2019年7月下降了62BP。
易綱認為，利率是最重要的金融要素價格，推進利率市場化改革是金融領域最重要的改革之一，目標是要完善主要由市場決定價格機制，穩妥推進存貸款基準利率與市場利率並軌。
易綱指出，LPR改革對存款利率市場化改革也起到了重要推動作用。貸款市場利率整體下行，銀行發放貸款收益降低，為了保持和資產收益相匹配，銀行會適當降低負債成本，高息攬儲動力隨之下降。實際上，銀行存款利率已出現一定變化，部分銀行主動下調了存款利率，市場化定價的貨幣市場基金等類存款產品利率也有所下行。
數字人民幣何時正式推出尚沒有時間表
易綱介紹，目前，數字人民幣研發工作遵循穩步、安全、可控、創新、實用原則，先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧會場景進行內部封閉試點測試，以檢驗理論可靠性、系統穩定性、功能可用性、流程便捷性、場景適用性和風險可控性。
他表示，但目前的試點測試，還只是研發過程中的常規性工作，並不意味數字人民幣正式落地發行，何時正式推出尚沒有時間表。
實施普惠小微信用貸款支持方案
易綱表示，加大小微企業信用貸款支持力度。實施普惠小微信用貸款支持方案，通過創新貨幣政策工具，支持符合條件的地方法人銀行業金融機構新發放普惠小微信用貸款，支持銀行業金融機構提高信用貸款佔比。
政府工作報告指出，對普惠型小微企業貸款應延盡延，對其他困難企業貸款協商延期。鼓勵銀行大幅增加小微企業信用貸、首貸、無還本續貸。大幅拓展政府性融資擔保覆蓋面並明顯降低費率。大型商業銀行普惠型小微企業貸款增速要高於40%。
這一目標增速相比去年提高10個百分點。不過，去年普惠小微貸款任務超額完成。數據顯示，截至2019年末五大行普惠小微企業貸款余額2.6萬億元，相比上年末增長53.1%。
一直以來，大量小微企業融資難的根結就在於缺乏足夠的抵質押物。而信用貸款不需要企業提供完全擔保，銀行憑著對企業經營狀況和信譽的了解發放貸款，能夠幫助誠信經營的企業快速獲得融資支持。
2020年一季度末，普惠小微貸款余額12.4萬億元，其中，信用貸款佔15.4%，比上年末高1.9個百分點，信用貸款業務仍有較大的發展空間。
以下為央行網站披露的專訪全文：
記者：新冠肺炎疫情對世界和中國經濟都產生了較大沖擊，一季度中國GDP同比下降6.8%。您怎麼看當前國際和國內的經濟形勢？
易綱：這次新冠肺炎疫情是二戰以來全球最嚴重的一次大流行病，已經影響到全球200多個國家和地區，累計確診人數超過540萬，並仍在擴散。疫情對全球經濟造成嚴重沖擊，產業鏈供應鏈循環受阻，國際貿易投資萎縮，失業人數大幅增長。特別是二季度，各國抗疫採取的「大停擺」措施對全球經濟造成的影響將集中體現。國際貨幣基金組織（IMF）等國際組織認為，二季度主要發達經濟體經濟將遭受史無前例的沖擊，經濟收縮強度很可能超過2008年全球金融危機甚至上世紀的大蕭條。全球金融市場在前期巨幅震盪後有所緩和，但基本面因素持續嚴峻，風險並未消除。
2020年一季度，新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展也帶來了重大沖擊，國內生產總值同比下降6.8%，投資、消費、出口都是兩位數負增長，部分企業尤其是民營企業和中小微企業生產經營困難增多。
盡管境外疫情形勢及其影響還有很大不確定性，但我國經濟韌性強，內需市場廣闊，經濟持續向好的基本面不會改變。
記者：為應對疫情沖擊，歐美等主要經濟體央行紛紛採取了超常規量化寬松政策。中國在金融宏觀調控和貨幣政策方面也採取了一系列措施，目前看效果如何？下一步貨幣政策的基本取向和主要考慮是什麼？
易綱：為對沖疫情影響，2月1日人民銀行會同財政部、銀保監會等部門迅速出台了30條金融支持政策措施，加大總量逆周期調節，創新運用結構性貨幣政策工具，疫情暴發以來實施的對沖政策累計達5.9萬億元，為疫情防控和經濟社會發展提供了有力支持。
總量上，我們通過3次降准、加大公開市場操作力度、增加再貸款再貼現等，超預期投放流動性，堅定支持我國金融市場在春節後2月3日如期開市，堅決穩定金融市場信心。
價格上，我們引導公開市場逆回購操作利率、中期借貸便利（MLF）利率、貸款市場報價利率（LPR）分別下行，並啟動存量浮動利率貸款定價基準轉換，推動降低存量貸款利率。
結構上，我們根據疫情形勢，精準施策，積極運用3000億元專項優惠再貸款、1.5萬億元普惠性再貸款再貼現、6000億元新增政策性銀行貸款額度，優先支持疫情防控重點醫用物品和生活物資生產企業、受疫情影響較大的中小微企業和服務業企業等。
政策配合上，我們加強貨幣政策與財政政策、產業政策、金融監管政策的協調，對於疫情防控重要醫用物品和生活物資生產企業提供財政貼息，延長中小微企業貸款還本付息期限，幫助困難企業渡過難關。
這些綜合舉措，已經取得明顯成效。在大部分經濟指標下滑的情況下，貨幣信貸逆勢增長。1-4月人民幣貸款新增8.8萬億元，同比多增近2萬億元，廣義貨幣M2和社會融資規模存量同比增速分別為11.1%和12%，增速明顯高於去年，體現了有力的逆周期調節。今年以來，中小微企業融資「量增、價降、面擴」。4月末，普惠小微貸款余額同比增長25.1%，增速比上年末高2個百分點。4月新發放普惠小微貸款平均利率為5.24%，比上年12月下降0.77個百分點。4月末在金融機構有貸款余額的中小微企業超過2800萬戶。
下一階段，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，我們將按照《政府工作報告》提出的要求，綜合運用、創新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高於去年。
記者：當前，受疫情影響，企業特別是中小微企業生存壓力凸顯。今年的《政府工作報告》提出，要創新直達實體經濟的貨幣政策工具，強化對穩企業的金融支持，盡力幫助企業尤其是中小微企業、個體工商戶渡過難關。請問央行在落實這一要求方面有哪些舉措？
易綱：新冠肺炎疫情發生以來，人民銀行認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，創新貨幣政策工具，通過貨幣信貸政策的結構化、精準化，縮短貨幣政策的傳導鏈條，提高企業融資的「直達性」。
一是設立3000億元專項再貸款，支持金融機構向重要醫用物品和生活物資防疫企業發放優惠利率貸款，也就是支持保供。截至5月23日，3000億元專項再貸款已支持銀行向7000多家重點企業累計發放優惠貸款近2800億元，財政貼息後企業實際融資利率約為1.25%。專項再貸款是特事特辦、特事快辦，在抗疫保供中發揮了重要作用。發放之前有嚴格流程，發放之中有台賬制度，發放之後有審計部門的核查，對違規發放發現一起查處一起，確保了專款專用。
二是增加再貸款再貼現專用額度1.5萬億元，加大對有序復工復產、脫貧攻堅、春耕備耕、禽畜養殖等領域的金融支持力度，並向受疫情影響較大的旅遊娛樂、住宿餐飲、交通運輸行業的小微企業提供普惠性融資支持。截至5月21日，運用再貸款再貼現專項額度支持金融機構累計發放優惠利率貸款（含貼現）共4720億元，共支持企業（含農戶）57萬戶。專用額度政策設計是市場化的普惠金融機制，兼顧了降低企業融資成本和中小銀行的保本運營，對銀企雙方都是可持續的。
三是實施中小微企業貸款臨時性延期還本付息政策，加大對企業尤其是中小微企業的支持力度。截至4月30日，金融機構已對超過1.2萬億元中小微企業貸款本息實行了延期。
下一步，人民銀行將認真落實《政府工作報告》要求，加大貨幣政策創新力度，提高金融支持針對性和精準度：
一是延長中小微企業貸款延期還本付息政策。即對於2020年底前到期的中小微企業貸款本金、2020年底前存續的中小微企業貸款應付利息，還本付息日期最長可延至2021年3月31日。同時，要求金融機構對於普惠小微貸款實行應延盡延。
二是加大小微企業信用貸款支持力度。實施普惠小微信用貸款支持方案，通過創新貨幣政策工具，支持符合條件的地方法人銀行業金融機構新發放普惠小微信用貸款，支持銀行業金融機構提高信用貸款佔比。
三是改進政府性擔保機制。提高政策性融資擔保機構放大倍數，擴大融資擔保規模，弱化盈利考核要求，降低擔保費率和反擔保要求。鼓勵地方建立風險補償「資金池」，用於小微企業應急轉貸、政府性融資擔保機構資本補充等。
四是加大債券市場融資支持。引導公司信用類債券凈融資比上年多增1萬億元，釋放更多信貸資源支持小微企業。支持金融機構2020年發行小微專項金融債券3000億元，專門用於發放小微企業貸款。
五是大力發展供應鏈金融。對復工復產核心企業、行業龍頭企業及其核心配套企業，加大信貸支持力度，帶動產業鏈恢復運轉。推動及時支付條例加快落地，加大核心企業賬款清欠。發揮應收賬款融資服務平台作用，促進中小微企業2020年應收賬款融資8000億元。督促核心企業賬款確權，推動應收賬款更多使用權責清晰的商業匯票。
記者：今年是三大攻堅戰的收官之年。經過兩年多的治理，防範化解重大金融風險攻堅戰取得了哪些成果？新冠肺炎疫情是否會加大中國金融體系風險，特別是中小銀行的風險？有哪些防範措施？
易綱：2018年以來，按照黨中央、國務院決策部署和金融委具體要求，金融部門採取一系列積極有效的措施防範化解金融風險，取得積極成效。宏觀杠桿率過快上升勢頭得到初步遏制，影子銀行無序發展得到有效治理，重點高風險金融集團平穩有序處置，互聯網金融和非法集資等涉眾金融風險得到全面治理，防範化解金融風險制度建設有力推進，有效應對金融市場波動和外部沖擊風險。總體看，目前重點領域突出風險得到有序處置，系統性風險上升勢頭得到有效遏制，金融業總體平穩健康發展。
但是，近期新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展帶來前所未有的沖擊，對銀行信貸資產質量造成一定下遷壓力，部分中小金融機構風險需引起關注。2020年一季度，我國商業銀行實現凈利潤6000億元，主要源於銀行業資產規模擴張和管理成本收入比的下降。由於不良貸款風險暴露存在一定滯後性，加之疫情以來銀行業對企業延期還本付息等政策，後期銀行可能面臨較大的不良率上升、不良資產增加和處置壓力。
同時，若國際疫情形勢長期化，全球經濟增長受損日益嚴重，境外金融市場動盪可能仍會蔓延，對我國市場造成沖擊，並給我國國際收支和跨境資本流動帶來不確定性。
下一步，我們會在充分估計困難、風險和不確定性的基礎上，堅持穩中求進工作總基調，繼續按照中央既定的基本方針和政策，把握好抗擊疫情、恢復經濟和防控風險之間的關系，加大宏觀政策逆周期調節力度，穩妥推進各項風險化解任務。支持銀行特別是中小銀行多渠道補充資本和完善治理，加大不良貸款處置力度，增強金融機構的穩健性。
在防範化解金融風險工作中，人民銀行將認真履行國務院金融委辦公室職責，加強金融監管協調，處理好守住不發生系統性金融風險底線和防範道德風險的關系，突出壓實金融機構的主體責任，地方政府的屬地責任，金融監管部門的監管責任和最後貸款人的責任。一旦出現重大金融風險，相關股東和債權人應依法承擔相應損失，嚴厲追究相關機構和人員違法違規、失職瀆職等行為。
記者：今年的《政府工作報告》提出，推進要素市場化配置改革。下一步在利率市場化改革方面有哪些考慮？
易綱：利率是最重要的金融要素價格，推進利率市場化改革是金融領域最重要的改革之一，目標是要完善主要由市場決定價格機制，穩妥推進存貸款基準利率與市場利率並軌。人民銀行已經分別於2013年7月和2015年10月放開貸款和存款利率管制，2019年8月人民銀行啟動改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制以來，利率市場化改革又取得了重要進展：
一是LPR與市場資金供求相關性明顯增強。比如，2020年5月發布的1年期和5年期以上LPR分別為3.85%和4.65%，自去年8月改革以來分別累計下降0.4個和0.2個百分點，充分體現了市場資金供求變化。
二是貨幣政策傳導效率明顯增強。2020年5月中旬，新發放貸款中，利率低於原貸款基準利率0.9倍的佔比為35.3%，是LPR改革前的近4倍，貸款利率的隱性下限已被打破。
三是有效促進了貸款實際利率的降低。4月份企業貸款平均利率為4.81%，較LPR改革前的2019年7月份下降0.51個百分點，5月份預計繼續下降。
四是LPR改革對存款利率市場化改革也起到了重要推動作用。貸款市場利率整體下行，銀行發放貸款收益降低，為了保持和資產收益相匹配，銀行會適當降低負債成本，高息攬儲動力隨之下降。實際上，銀行存款利率已出現一定變化，部分銀行主動下調了存款利率，市場化定價的貨幣市場基金等類存款產品利率也有所下行。
下一步，人民銀行將繼續深化LPR改革，疏通貨幣市場利率向貸款利率的傳導渠道，推動降低貸款實際利率，支持實體經濟發展。同時，有序推進存量貸款基準轉換。
記者：面對外部環境變化，近年來金融部門堅定推進更高水平對外開放，促進貿易投資自由化便利化。目前開放舉措的落地情況如何？新冠肺炎疫情是否會影響中國對外開放的節奏和步伐？今年在金融開放領域還有哪些新舉措？
易綱：近年來，金融部門集中宣布了40多條對內對外自主開放措施。目前，這些措施落地進展良好，絕大多數措施已在法律層面和實踐層面落地。
一是銀行、證券、基金管理、期貨、人身險等領域外資股比限制已完全取消，外資股東資質限制不斷放寬。
二是企業徵信、評級、支付等領域已給予外資國民待遇，資本市場互聯互通不斷深化，配套的會計、稅收和交易制度不斷完善。
三是疫情並未打亂我國金融市場開放節奏。近期，萬事達卡進入銀行卡清算市場的籌備申請已獲批，惠譽成為繼標普之後第二家進入中國市場的國際評級公司，高盛和摩根士丹利已實現對其在華合資證券公司的控股，貝萊德、路博邁等外資金融機構的准入工作正在有序推進。
這些開放措施著眼於提供開放、包容、充分競爭的金融環境，最大限度地鼓勵創新，促進金融服務實體經濟。在擴大金融開放的同時，金融部門不斷完善宏觀審慎管理，加強風險防範，推動金融監管的能力、強度與金融對外開放相互適應、齊頭並進。
下一步，人民銀行將繼續遵循市場化、法治化、國際化原則，積極穩妥推進金融業對內對外自主開放，重點做好以下幾方面的工作：
一是繼續落實好近年來宣布的金融開放措施，確保各項措施全部切實落地，吸引更多外資和民營金融機構進入中國市場。
二是推動全面落實准入前國民待遇加負面清單制度，設定統一的准入標准，推動系統化、制度化開放。
三是不斷完善營商環境，簡政放權，尊重契約，保護產權，加強政策制定的溝通機制，將更多的事前審批改為事中事後監管。平等對待各類所有制市場主體，強化競爭制度的基礎性作用。
四是將擴大開放與加強監管密切配合，有效防範和化解金融風險。
記者：中國央行很早就開始研究法定數字貨幣，並且已經在一些城市進行了內部封閉試點測試。發行法定數字貨幣的重大意義是什麼？目前測試工作進展如何？預計何時能夠正式發行？
易綱：當前，數字經濟是全球經濟增長日益重要的驅動力。法定數字貨幣的研發和應用，有利於高效地滿足公眾在數字經濟條件下對法定貨幣的需求，提高零售支付的便捷性、安全性和防偽水平，助推我國數字經濟加快發展。
人民銀行較早開始法定數字貨幣的研究工作。2014年，成立專門團隊，開始對數字貨幣發行框架、關鍵技術、發行流通環境及相關國際經驗等問題進行專項研究。2017年末，經批准，人民銀行組織部分實力雄厚的商業銀行和有關機構共同開展數字人民幣體系（DC/EP）的研發。DC/EP在堅持雙層運營、現金（M0）替代、可控匿名的前提下，基本完成了頂層設計、標准制定、功能研發、聯調測試等工作。
目前，數字人民幣研發工作遵循穩步、安全、可控、創新、實用原則，先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧會場景進行內部封閉試點測試，以檢驗理論可靠性、系統穩定性、功能可用性、流程便捷性、場景適用性和風險可控性。
但目前的試點測試，還只是研發過程中的常規性工作，並不意味數字人民幣正式落地發行，何時正式推出尚沒有時間表。
記者：今年是全面建成小康社會的決勝之年。央行在金融支持脫貧攻堅方面取得了哪些進展？如何在風險可控的前提下持續做好「三農」方面的金融服務，更好地助力鄉村振興？
易綱：近年來，人民銀行堅持金融扶貧與普惠金融相結合、金融支持與風險防範相結合，金融精準扶貧的政策、組織、產品和服務體系不斷完善，各項工作取得積極成效。
下一步，我們將重點在以下幾個方面持續發力：
一是抓好金融扶貧政策落實落細，強化扶貧再貸款等貨幣政策工具運用，加大「三區三州」深度貧困地區支持力度，提高這些地區金融服務的普惠性和可得性。

二是加大產業扶貧金融支持力度，幫助貧困地區培育和發展扶貧產業，推動金融支持與產業扶貧融合發展，加大對易地扶貧搬遷後續產業發展金融支持。
三是促進金融扶貧可持續發展，加強貧困地區信貸資產質量尤其是扶貧小額信貸的監測，及時提示預警，防止出現「因貸致貧」。
四是推進普惠金融發展，加快推進貧困地區支付、徵信等基礎服務設施建設，加強金融知識普及宣傳和金融消費者權益保護，鞏固提升貧困地區基礎金融服務水平。
五是做好金融支持脫貧攻堅與鄉村振興有效銜接，提升縣域法人金融機構服務農村和貧困地區的能力，系統總結宣傳金融精準扶貧工作成效，開展2020年後續政策研究，建立解決相對貧困長效機制。

⑦ 小微企業融資難在哪裡

小微企業的融資難融資貴由來已久。業內人士認為，小微企業融資難在全世界都是難題，回這在中國也無答法避免。小微企業普遍存在經營時間短、信用記錄不規范、內部管理和財務制度不健全的問題，而銀行對於小微企業的風險狀況又缺乏有效的識別手段，審核成本過高。專家認為，小微企業融資難、融資貴，主要有三個方面：

第三，與金融機構的業務模式不健全有關。普惠金融服務覆蓋面和滲透率偏低，符合小微企業發展特徵的金融產品體系有待構建。在當前去杠桿的背景下，隨著銀行存款成本持續上升，表外融資回表，導致銀行資金成本向企業端傳導，小微企業融資成本上升尤為明顯。

⑧ 中國要不要降息剛剛 易綱回應了

在9月24日上午，慶祝中華人民共和國成立70周年活動新聞中心召開首場新聞發布會。發展和改革委員會副主任、統計局局長寧吉喆，財政部部長劉昆，中國人民銀行行長易綱出席，介紹以新發展理念為引領，推進中國經濟平穩健康可持續發展，並回答記者提問。

基金君從新聞發布會上整理了十大要點，供大家投資參考。

易綱在會上發布的內容要點

前陣子，美聯儲降息，歐洲央行重啟QE，中國要不要跟？對此，央行行長易綱做出了一系列回應。

要點1、中國要不要降息、 降准或者量化寬松 ？

現場有記者提問： 近期歐洲央行重啟了QE，美聯儲也開啟了年內第二次降息，全球主要經濟體貨幣政策都是趨於寬松的，考慮到目前國內經濟形勢，中國有必要跟進降息嗎？貨幣政策取向是否會進行調整？

易綱回應： 正像你說的，美國、歐央行和日本央行以及許多發展中的央行，最近貨幣政策的取向，一個是降息，一個是重啟QE。在這種背景下，中國貨幣的取向是什麼？大家知道，中國是一個大型的經濟體，我們貨幣政策主要是服務國內經濟，所以我們決定貨幣政策也主要是以我為主，考慮國內的經濟形勢和物價走勢來進行預調和微調。中國的經濟目前還是在合理區間，物價方面也處於一個比較溫和的區間。在轉型升級中我們遇到一些結構性的問題，主要是通過供給側結構性改革來解決。

綜合分析中國國內的形勢和國際背景，我們認為中國的貨幣政策應當保持定力，堅持穩健的取向。既要穩當前，也就是說要加強逆周期調節，保持我們的廣義貨幣M2和社會融資規模的增長速度和名義GDP的增長速度大體上相當、大體上匹配，堅決不搞「大水漫灌」。同時我們也要注意保持我們杠桿率的穩定，使得整個社會的債務水平處於可持續的水平。同時，我們也要考慮到長遠，也就是說要加大結構調整的力度，下大力氣疏通貨幣政策的傳導機制，以改革的方式降低企業的融資成本，推動經濟高質量發展。

如果你要看全球，包括美、歐、日發達的貨幣政策和發展中的貨幣政策在未來幾年的取向，我有這樣一個判斷，就是向前看，再過幾年，如果哪個，特別是哪個主要經濟體還保持正常的貨幣政策，那麼這樣的經濟體應當是全球經濟的亮點，也應該是市場所羨慕的地方。謝謝。

此外，易綱表示， 我們的總體判斷是中國經濟運行還是在合理的區間，中國宏觀經濟政策空間還是比較大。 我們並不急於做出比較大的降准或者量化寬松舉措，中國貨幣政策取向要保持定力。

截至發稿，A股三大股指全線上漲，滬指盤中站上3000點，深成指、創業板漲超1%，兩市近2900隻個股上漲。

要點2、基本建成了與中國特色社會主義相適應的現代金融市場體系。

新中國成立後，我們白手起家，迅速建立了一個穩定可信的法定貨幣制度。改革開放40年，金融業迎來大發展大繁榮時期，逐步形成了覆蓋銀行、證券、保險、基金、期貨等領域，種類齊全、競爭充分的金融市場體系。目前，我們有4500多家銀行業金融機構，130多家證券公司，230家保險公司。金融業總資產300萬億元，其中銀行業268萬億，規模居全球第一。另外，債券、股票、保險市場也都成為全球第二大市場。外匯儲備余額3.1萬億美元，多年來居全球第一。

要點3、基本建成了以服務實體經濟為目標、便民利民的金融服務體系。

新中國成立70年來，我國金融服務不斷豐富，存款貸款、支付清算、理財投資、信息查詢等基礎金融服務的便利性和普惠性走在了世界前列。金融市場的登記、託管、清算、結算、徵信、評級體系基本健全，金融基礎設施不斷完善。黨的十八大以來，我們堅持以服務供給側結構性改革為主線，持續改善民營和小微企業融資服務。2019年8月末，普惠金融口徑的小微企業貸款余額11萬億元，同比增長23%；民營企業貸款余額45萬億元，同比增長6.7%，企業綜合融資成本比2018年平均水平下降超過1個百分點。

要點4、基本建立了有效維護金融穩定的金融監管體系。

我們堅持以改革的方式化解金融風險，持續提升金融體系健康性。1998年亞洲金融危機以後，我們堅決對大型商業銀行實施市場化改革重組，有效處置了農村信用社風險，促進各類金融業態規范發展。目前銀行業不良率為1.99%，資本充足率為14%，撥備覆蓋率為180%。我們不斷健全金融法律體系和風險處置制度建設，不斷優化金融監管體系，提升金融監管的專業性和有效性。金融法治建設不斷完善。目前形成了國務院金融穩定發展委員會統籌抓總，一行、兩會、一局和地方分工負責的金融監管框架。黨的十八大以來，特別是2018年以來，打好防範化解金融風險攻堅戰取得了積極成效，依法依規穩妥處置重點領域的金融風險，金融風險整體呈現收斂可控的局面，市場預期發生了積極變化。

要點5、基本形成了一套有效的金融調控體系。

在新中國發展的不同歷史階段，金融調控始終努力保持人民幣幣值穩定，守護好老百姓的錢袋子。改革開放以來，我們不斷完善貨幣政策調控框架，適應社會主義市場經濟的需要，重點推動調控機制從以直接調控為主向以間接調控為主轉變。創新完善公開市場業務操作、存款准備金率、再貸款、再貼現等貨幣政策工具體系，持續推進利率市場化改革。建立貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，注重逆周期調節。

要點6、基本確立了面向全球、平等競爭的對外開放體系。

目前銀行、證券、保險業的市場准入已經大幅放開，明年將全面放開股比限制。目前外資銀行在華機構有989家，外資證券公司13家，外資保險公司57家。人民幣匯率主要由市場供求決定，1994年以來，人民幣名義有效匯率和實際有效匯率都有明顯升值。資本項目可兌換和部分可兌換的項目超過90%。2016年，人民幣正式加入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子，人民幣的計價結算、交易和儲備功能有了明顯增強。近年來，中國扮演負責任角色，積極參與國際交流與合作，提升發展中在國際經濟金融治理中的話語權和代表性。

寧吉喆在會上發布的內容要點

要點7、著力促進消費提質擴容，破除汽車消費的限制

寧吉喆表示，要著力促進消費提質擴容，推動更新升級，推動汽車、家電以舊換新，破除汽車消費的限制。他表示，廣州、深圳已經放寬限購，西安、昆明在考慮，相信後續一些具備條件的地區會跟進。

要點8、要提前下達明年專項債券部分新增額度

寧吉喆表示要促進今年的預算內投資、其他政府投資、企業和民間投資、地方專項債券加快用於補短板、調結構、擴內需。要提前下達明年的專項債券部分新增額度，重點用於交通、能源、生態環保、民生服務、物流、市政、產業園區基礎設施等項目，確保早日見效。要適當降低基礎設施等項目的最低資本金比例，更好地支持有效投資。要多措並舉激發民間投資的活力，發揮民間投資占總投資60%以上的作用。

劉昆在會上發布的內容要點

要點9、我國財政實力日益壯大

要點10、現在1天的財政收入相當於新中國初期8年的規模

易綱：數字貨幣研究取得積極進展 推出目前沒有時間表

易綱：數字貨幣不改變當前貨幣投放的路徑

易綱：截至8月末普惠小微企業貸款余額達11萬億元

易綱：金融風險整體收斂、總體可控 市場預期發生積極變化

央行：我國貨幣政策工具手段充足 利率水平適中

易綱：中國基本形成了一套有效的金融調控體系

易綱：未來幾年保持正常貨幣政策區間的經濟體應是全球經濟亮點

寧吉喆：著力擴大消費提質擴容 破除汽車消費限制

寧吉喆：擴大有效投資 加快形成實物工作量

寧吉喆：明年專項債券將重點用於交通、能源、環保等領域

寧吉喆：中國經濟增長對世界經濟增長的貢獻率居世界首位

財政部部長：將根據減稅降費的實施效果評估調整政策措施

財政部部長劉昆：盡快實現養老保險全國統籌

財政部部長劉昆：養老金發放有保障

劉昆：9月底前地方債全部發行完畢

（文章來源：中國基金報）

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⑨ 央行：促進貸款利率下行 小微企業融資成本穩中有降

觀點地產網訊：8月23日，人民銀行行長、國務院金融穩定發展委員會辦公室主任易綱主持召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會。

會議分析認為，全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨嚴峻復雜，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡，保持信貸平穩增長仍需努力。

會議指出，金融部門要深化供給側結構性改革，加快構建新發展格局，推動高質量發展。統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩定性，增強前瞻性、有效性，把服務實體經濟放到更加突出的位置，以適度的貨幣增長支持經濟高質量發展，助力中小企業和困難行業持續恢復，保持經濟運行在合理區間。

易綱在總結中強調，要繼續做好跨周期設計，銜接好今年下半年和明年上半年信貸工作，加大信貸對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。

其次，要堅持推進信貸結構調整，加大對重點領域和薄弱環節的支持，使資金更多流向科技創新、綠色發展，更多流向中小微企業、個體工商戶、新型農業經營主體。

另外，要促進實際貸款利率下行，小微企業綜合融資成本穩中有降；要繼續推進銀行資本補充工作，提高銀行信貸投放能力。

⑩ 他們，將影響你的生意和生活｜中國人民銀行行長易綱

2021年貨幣政策要「穩」字當頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續性。從宏觀上，要穩住宏觀杠桿率。在支持實體經濟發展的同時，注意防範金融風險的積累。

2021年政策掃描：

1、穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度。完善貨幣供應調控機制，保持廣義貨幣和 社會 融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。

2、繼續發揮好結構性貨幣政策工具和信貸政策精準滴灌作用，構建金融有效支持小微企業等實體經濟的體制機制。

3.落實碳達峰碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵機制。

4、加快完善宏觀審慎政策框架，將主要金融活動、金融機構、金融市場和金融基礎設施納入宏觀審慎管理。加強系統性金融風險監測評估，分步推動建立宏觀審慎壓力測試體系。

5.持續防範化解金融風險。加強風險排查，做好風險應對。完善風險防範處置長效機制，壓實金融機構和股東主體責任、地方政府屬地責任、金融監管部門監管責任和最後貸款人責任。完善存款保險制度建設和機構設置。加強互聯網平台公司金融活動的審慎監管。

6.深度參與全球金融治理，嚴密防控外部金融風險，穩步擴大金融雙向開放。

7.穩慎推進人民幣國際化。

8.深化金融市場和金融機構改革。牽頭制定債券市場發展規劃，推動完善債券市場法制，促進基礎設施互聯互通。健全多渠道債券違約處置機制。

9.持續改進外匯管理和服務。穩妥有序推進資本項目開放。支持企業合理審慎運用外匯衍生品管理匯率風險。加快完善外匯市場「宏觀審慎+微觀監管」兩位一體管理框架。

10、提升金融服務和管理水平。統籌推進金融法治體系建設。提升金融 科技 應用和管理水平。穩妥開展數字人民幣試點測試。

政策點評：

一如往年，置於央行年度任務首位的是貨幣政策，定調為「靈活精準、合理適度」；其畫外音是——以適度貨幣增長支持經濟持續恢復和高質量發展。第二位則是工作重點，即「構建金融有效支持小微企業等實體經濟的體制機制」，由此看到，支持好實體經濟特別是小微企業發展依然是2021年的重點與痛點。而「做好綠色金融政策設計和規劃」亦被視為央行下一步的關鍵任務。

持續防範化解金融風險來看，這一任務置於 「加快完善宏觀審慎政策框架」之後，且出現於不同的目標任務中，意味著金融風險防範機制日趨完善。

近期股、債、商市場同步下跌，這種短期變化的原因或在於貨幣政策之收緊，或者說流動性拐點乍現；也許可以反推這段時間是政策調整的窗口期——危機緩解之後需要回歸常態；只是可能超出市場預期。而靈活把脈政策的「不急轉彎」，方能理解何謂貨幣政策的松與緊。

2021年是「十四五」開局之年，但世界形勢依然復雜嚴峻，疫情仍在蔓延，央行在「保持好正常貨幣政策空間之可持續性」的同時，既要支持實體經濟發展，激發市場主體活力，又要注意防範金融風險的積累；任務艱巨，需有的放矢地做好各項平衡。