公司金融融資案例

1. 互聯網金融的典型案例

四大商業銀行推出的網上銀行，騰訊推出的微信聯合人保財險的手機端支付，淘寶聯合天弘基金開發的余額寶，還有包括：易付寶、百付寶、快錢等多家第三方支付平台。
2013年全球私募股權與互聯網金融相關的領域延續了過去幾年的火熱。僅5月份，Twitter宣布收購大數據創業公司Lucky Sort；IDG宣布兩宗與虛擬貨幣相關的投資；微軟擬出資10億美元收購Nook Media公司數字資產。
2014年7月國內某P2P公司完成C輪融資，三年內累計融資金額超6億元。C輪融資主投資方是蘭亭投資，為新加坡主權投資公司淡馬錫子公司。此外，前兩輪投資方光速安振中國基金、紅杉資本、凱鵬華盈中國基金都追加了投資 微金融又稱微信金融 ，是2012年左右新興的一種金融模式。即藉助微信等典型的社交媒體平台，為用戶提供相對理財，投資，貸款等規模較小的金融行為環境，一般情況下，指的是為中小微企業、創業者、個體工商戶、小額投資者等提供的金融服務。日前有第三方平台發布了微信金融平台排名，以其中名列前位的「閃電借款」為例，2015年第三季度財報顯示，其閃電借款平台7、8、9三個月撮合交易額分別有1.95億、2.28億、2.67億，增長極其迅猛。
隨著微金融信息服務體系的不斷壯大，微金融信息服務的概念也在擴大，現在其最為准確的定義是：專門向小型和微型企業及中低收入階層提供的，小額度的、時間短的、可持續循環的微金融產品和服務的活動。」
微金融信息服務的特點有兩點：一是以中小微型企業以及貧困或中低收入群體為特定目標客戶；二是由於客戶有特殊性，它會有適合這樣一些特定目標階層客戶的金融產品和服務。 以規模龐大的線下POS收單市場來說，越來越多的第三方支付企業對線下收單市場的拓展，未來線下支付將給整個綜合支付市場格局帶來重要影響。

2. 融資理論與案例分析

一、融資理論

1.權衡理論

權衡理論引入了破產成本和代理成本對企業價值影響的因素。企業可通過增加債務而增加其市場價值，但隨著債務的增加，企業風險、財務虧空的概率也在增加，這給企業帶來了額外成本，使它的市場價值下降。因此企業最佳資本結構是平衡節稅利益和因財務虧空概率上升而導致的各種成本的結果。企業因陷入財務虧空而產生的成本可分成兩類，一類是因虧空而導致破產的破產成本；另一類是破產可能性增大使代表股票所有者利益的經理採取次優或非優決策，犧牲債券持有人利益，擴大股東收益，這被稱為代理成本，會引起社會效益的絕對損失。

2.啄食順序理論

梅耶斯和邁基里夫1984年在「資本結構之謎」一文中提出了不對稱信息下的新優序融資理論。該理論認為，由於發行成本和信息不對稱，企業管理層更偏好內部籌資而不是外部籌資，如果需要外部融資，則偏好債務融資，最後是股權融資。

3.不對稱信息理論

信息不對稱理論是指在市場經濟活動中，各類人員對有關信息的了解是有差異的；掌握信息比較充分的人員，往往處於比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處於比較不利的地位。在企業中一般存在如下不對稱現象：①高層管理者與中低層管理者之間信息不對稱；②大股東與中小股東之間信息不對稱；③內部經營者與外部債權人之間信息不對稱；④職工與企業管理層之間信息不對稱等。

4.企業金融成長周期理論

伴隨著企業成長周期而發生的信息約束條件、企業規模和資金需求的變化，是影響企業融資結構的基本因素。在企業創立初期，由於資產規模小、缺乏業務記錄和財務審計，企業信息是封閉的，因而外源融資的獲得性很低，企業不得不主要依賴內源融資；當企業進入成長階段，資金需求猛增，同時隨著企業規模的擴大，可用於抵押的資產增加，並有了初步的業務記錄，信息透明度有所提高，企業開始更多依賴金融中介的外源融資；在進入穩定增長的成熟階段後，企業的業務記錄和財務制度趨於完備，逐漸具備進入公開市場發行有價證券的條件。隨著公開市場可持續融資渠道的打通，債務融資的比重下降，股權融資比重上升，部分優秀的中小企業成長為大企業。金融成長周期理論表明，在企業成長的不同階段，隨著信息、資產規模等約束條件的變化，企業的融資渠道和結構也隨之變化。其基本規律是，越是處於早期成長階段的企業，外部融資的約束越緊，渠道也越窄；反之亦然。因此，企業要順利發展，就需要有一個多樣化的金融體系來對應其不同成長階段的融資需求。

二、籌資渠道與籌資方式

融資渠道主要有：①國家財政資金-國家地質勘探基金；②銀行信貸資金；③非銀行金融機構資金；④其他企業資金；⑤居民個人資金；⑥企業自留資金。企業融資方式主要有：①吸收直接投資-地質工作撥款；②發行股票；③銀行借款；④商業信用；⑤發行債券；⑥融資租賃。

三、企業融資風險點分析

融資能力是指企業對內對外融集資金的多少、快慢和成本效益水平的高低。首先，融資前經過全方位的可行性論證和各級審批，以邊際報酬率大於邊際成本判別項目融資計劃；其次，根據項目資金需要量決定融資規模，財務風險和利率風險完全在掌控之中；第三，融資時機選擇得當，項目開工時間與融資時機步調一致；根據項目投放資金進度和邊際資本成本原理設計融資批次；選擇國內外金融環境最有利時融資，選擇最有利的籌資渠道和籌資方式；第四，表內負債與表外負債在企業合理且可控制范圍內，對外抵押、擔保、貼現、借貸都有節有度，不至於因為表外負債而使企業資金鏈條斷裂；第五，沒有收入轉負債情況，沒有尚無披露的秘密准備金（低估資產、高估負債）；第六，負債內部結構、負債與流動資產、長期資產、所有者權益內在結構搭配合理；第七，企業負債與盈利能力、營運能力相互作用是正影響；第八，長期負債遠遠超過營運資金。長期負債會隨時間延續不斷轉化為流動負債，並需用流動資產來償還。如果長期負債超過營運資金很多，就會因這種轉化而造成流動資產小於流動負債，從而使長期債權人和短期債權人都感到貸款沒有保障；第九，負債大於所有者權益。這樣企業在經濟惡化時就會雪上加霜。應該警惕企業對資產負債率的修飾：①提前確認資產；②延遲確認負債；③該確認成本費用的不予確認；④該折舊或攤銷的不予攤銷；⑤對資產進行經常性評估使其增值。第十，資本結構質量主要體現在企業資本成本與總資產報酬率之間的比較是否決定了負債的擴張和撤退。即當總資產報酬率大於借款利率時盡量利用更多的負債以提高主權資本稅前利潤率；當總資產報酬率小於借款利率時，盡量減少負債，以減少主權資本稅前利潤率下降的速度。一般所有者權益佔60%，負債佔40%是比較理想的，但負債率最好不要超過銀行貸款的警戒線70%。第十一，長期資產大於所有者權益。這樣所有者權益不但不能用於流動資產的購置，而且很可能會靠拍賣長期資產來償債。在長期資產佔40%的情況下，當然流動資產要佔60%。按照公司法的規定，高科技公司無形資產最高可達注冊資本的70%，因為一旦企業清算和破產時無形資產往往一文不值。已經嚴重貶值的長期投資、遞延資產，在企業清償債務方面幾乎毫無作為。第十二，流動比率小於2，速動比率小於1。這可能造成短期償債能力薄弱，流動資金緊張。但公司短期償債能力到底怎樣，在很大程度上取決於流動資產和流動負債的內部結構和質量。一般來說，流動負債就佔30%，當然長期負債佔10%比較合適。第十三，所有者權益內部結構，實收資本與資本公積金、留存收益等各項積累之間的比例關系。決策時要考慮企業分紅壓力和未來長期發展潛力和資本積累約束。實收資本一般只能追加不能減少，實收資本應小於各項積累，以積累為資本的2倍為宜。這樣可以減少分紅壓力，使企業重視長期發展。資本公積金的來源一般不是企業盈利，而是一種資本准備金，故不能用資本公積金分配股利、彌補虧損，只能用於轉增資本，這是資本保全原則的具體體現。公積金應明顯大於未分配利潤即3∶1為宜，這樣可以保持企業未來發展後勁。第十四，無節制地投資衍生金融工具；企業的債務人無任何可供抵押擔保的資產或保證金、存在大量表外負債、因經濟或其他因素導致產能過剩、存在大量長期未作處理的不良資產、顧客或交易嚴重依賴某些群體、重要下屬單位無法持續經營且未作處理、無法繼續履行重大借款合同中的有關條款等可能招致公司財務結構的惡化。

*ST寶碩、*ST滄化和宣工股份都是因為對內對外提供巨額貸款擔保，借款人無力償還到期貸款而被執行股權司法凍結，進而導致三家公司依法破產，落入被收購兼並的命運。

某地勘單位各項資產、融資情況如表20-1、表20-2、表20-3所示。

表20-1 某地勘單位資產負債表趨勢分析（定基比）

（1）速動資產在2010～2012連年下降，表明短期償債能力在下降；但在2013年開始速動資產小幅增加情況下，短期償債能力有所增強。

（2）存貨在在2010～2012年連年增加，庫存壓力大，佔用資金多，可能是速動資產下降的主要原因。2013～2014年庫存下降，也許是貨幣資金迅速增加的原因。

（3）待處理流動資產6年沒有變化，表明不具有償債能力的流動資產變化不大。

（4）固定資產6年投資連年增加，佔用資金較多。

（5）無形資產及遞延資產前3年沒有變化，後3年比前3年增加較快，但主要是遞延資產增加較多。

（6）地質勘探撥款除了2010年略有下降外，其他年份增長異常迅猛，地質工作支出也同步增長，說明國家對地質找礦政策的傾斜，加大了地質找礦的投資力度。該地勘單位也積極爭取地質找礦項目，努力完成預定任務。

（7）資產總額也因地質工作支出的增加而同步增加。

（8）流動負債忽高忽低，尤其在2014年增長較快，與速動資產的增減變化並不同步，可能是固定資產和遞延資產的佔用較多。

（9）長期負債6年沒有變化。

（10）國家基金穩步增長，地勘發展基金增加較多，公益金增長最快，但並不是地勘支出的重要來源。

（11）未分配節余與收益逐年下降，甚至出現虧空，是導致凈資產增加不明顯的主要原因。

（12）地質工作撥款增長異常迅猛，說明它是地質工作支出的主要來源，也說明該地勘單位主業相當突出。

表20-2 某地勘單位長期負債與營運資金情況

該單位長期負債在2010～2013年都沒有超過營運資金，不會出現短期償債風險增大的可能。但是在2009年和2014年營運資金卻出現負值，同時出現了長期負債超過營運資金的現象，而且超出很多，當長期負債轉化為流動負債到期償還時，該單位可能會出現償債困難或者變賣長期資產予以還債的情況。

表20-3 某地勘單位資本結構情況

該單位資產負債率在逐年下降，表明長期償債能力較強；長期資產一直小於所有者權益，表明該單位有足夠的所有者權益用於流動資產的購置。但是其總資產報酬率遠低於借款利率，負債越多，所有者報酬下降得越快。因此不但不宜再多借更多債務，而且盡量把舊債還清，或者努力提高經濟效益，為今後舉借更多債務打開空間。

【例20-4】邯鋼債券利率風險案例剖析1996年初邯鋼公司發行年利率14%，3年期信用債券。不久，國家7次下調利率，同期債券利率為8%即可發行，邯鋼公司遭受巨大利率風險。請問：在發行時如何預先防範利率風險？

四、BOT等投融資方式

1.BOT（build—operate—transfer）

即建設—經營—移交。政府給予某些公司新項目建設的特許權時，通常採取這種方式。私人合夥人，或某國際財團願意自己融資，建設某項基礎設施，並在一段時期內經營該設施，然後將此轉讓給政府部門或公共機構。特許必須是獨立的經濟單位並能獨自產生現金流；特許必須能在運作中與其他單位隔離。從這兩個條件看，能源、交通等大型基建項目最適合於BOT，但並非所有的項目都能應用BOT，BOT有其特殊的功能。BOT是一種集融資、建設、經營和轉讓為一體的多功能投資方式。

2.BOOT（build-own-operate-transfer）

即建設—擁有—經營—轉讓。私人合夥人，或某國際財團融資建設基礎設施項目，項目建成後，在規定的期限內擁有所有權並進行經營，期滿後將項目移交給政府。

3.BOO（build-own-operate）

即建設—擁有—經營。這種方式是承包商根據政府賦予的特許權，建設並經營某項基礎設施，但是並不將此基礎設施移交給公共部門。

【例20-5】來賓電廠B廠項目

運用BOT融資方式建設的電廠，除早期不太規范的沙角B電廠之外；主要是來賓電廠B廠項目。該項目是首次經國家批準的BOT試點項目，1995年12月正式向外發售標書，1996年11月，法國電力—阿里斯通公司中標並簽訂特許權協議，該項目總投資25億美元，其中25%為股東投資，其餘75%以有限追索方式進行項目融資，法國東方匯理銀行、英國匯豐銀行等銀行參加了貸款安排，該項目1997年5月動工，1999年竣工投入商業運營，項目特許期為18年，其中建設期3年，運營期15年，上網電價為0.41元，15年不變。來賓電廠是目前國內運作最為成功的BOT電廠項目，該項目從批准到開工，時間不足兩年，上網電價為國內外資辦電項目最低的，社會效益十分顯著。

4.BT-（build-transfer）

BT即建設-轉移。石家莊市環城水系由河北建投公司建設，由植物園西城水系途徑南城水系、泊水公園到東城水系天山公園總投資108億元，其中，南環城水系35億元。建成後移交給政府園林局。政府分三年連本帶利還清，並支付5%的利潤率。還款來源是把水系周圍的土地收儲，變成熟地，賣給開發商，建設水系的配套設施，比如酒店、餐飲、娛樂、體育、商業、民俗、水一條街等。

3. 說幾個著名對沖基金的金融案例

著名的對沖基金

對沖基金中最著名的莫過於喬治·索羅斯的量子基金及朱里安·羅伯遜的老虎基金，它們都曾創造過高達40%至50%的復合年度收益率。採取高風險的投資，為對沖基金可能帶來高收益的同時也為對沖基金帶來不可預估的損失。最大規模的對沖基金都不可能在變幻莫測的金融市場中永遠處於不敗之地。

量子基金

喬治·索羅斯1969年量子基金的前身雙鷹基金由喬治·索羅斯創立，注冊資本為400萬美元。1973年該基金改名為索羅斯基金，資本額躍升到1200萬美元。索羅斯基金旗下有五個風格各異的對沖基金，而量子基金是最大的一個，也是全球最大的規模對沖基金之一。1979年 索羅斯再次把旗下的公司改名，正式命名為量子公司。之所謂取量子這個詞語是源於海森堡的量子力學測不準原理，此定律與索羅斯的金融市場觀相吻合。測不準定律認為：在量子力學中，要准確描述原子粒子的運動是不可能的。而索羅斯認為：市場總是處在不確定和不停的波動狀態，但通過明顯的貼現，與不可預料因素下賭，賺錢是可能的。公司順利的運轉，得到超票面價格，是以股票的供給和要求為基礎的。

量子基金的總部設立在紐約，但其出資人皆為非美國國籍的境外投資者，其目的是為了避開美國證券交易委員會的監管。量子基金投資於商品、外匯、股票和債券，並大量運用金融衍生產品和杠桿融資，從事全方位的國際性金融操作。憑借索羅斯出色的分析能力和膽識，量子基金在世界金融市場中逐漸成長壯大。由於索羅斯多次准確地預見到某個行業和公司的非同尋常的成長潛力，從而在這些股票的上升過程中獲得超額收益。即使是在市場下滑的熊市中，索羅斯也以其精湛的賣空技巧而大賺其錢。至1997年末，量子基金已增值為資產總值近60億美元。在1969年注入量子基金的1美元在1996年底已增值至3萬美元，即增長了3萬倍。

老虎基金

1980年著名經紀人朱利安·羅伯遜集資800萬美元創立了自己的公司——老虎基金管理公司。1993年，老虎基金管理公司旗下的對沖基金——老虎基金攻擊英鎊、里拉成功，並在此次行動中獲得巨大的收益，老虎基金從此名聲鵲起，被眾多投資者所追捧，老虎基金的資本此後迅速膨脹，最終成為美國最為顯赫的對沖基金。

20世紀90年代中期後，老虎基金管理公司的業績節節攀升，在股、匯市投資中同時取得不菲的業績，公司的最高贏利（扣除管理費）達到32%，在1998年的夏天，其總資產達到230億美元的高峰，一度成為美國最大的對沖基金。

1998年的下半年，老虎基金在一系列的投資中失誤，從此走下坡路。1998年期間，俄羅斯金融危機後，日元對美元的匯價一度跌至147：1，出於預期該比價將跌至150日元以下，朱利安

4. 金融企業破解中小企業融資難典型案例誰有請給個鏈接或則粘貼，謝謝了

美國次貸危機引發的世界金融危機，使全球經濟發展面臨嚴峻挑戰，也對中國經濟和企業發展造成了相當大的影響。由於資金和規模等因素，出口導向型的中小企業受到的沖擊最大。金融危機對中小企業的危害有多深?中小企業如何成功應對金融危機?這些問題無疑令人關注。SAP在世界各地擁有超過3萬家中小企業客戶，對中小企業的處境和問題理解頗為深刻。SAP認為，如果擁有正確的應對之道，金融危機並不可怕，中小企業完全可以平安度過危機，實現更大的發展。 . 金融危機使中小企業瀕臨困境 . 一個名為「次級房貸債券」的金融衍生產品，引發了美國次貸危機，並在今年9月中旬迅速升級為席捲全球的金融「海嘯」。這一颶風般的金融動盪，正在引發全球經濟放緩，也在對全球化程度越來越高的中國經濟和企業發展帶來不利影響。 . 眾所周知，美國對中國的貿易總量高達中國出口貿易總量的近50%。當美國經濟增長乏力導致的需求下降發生後，其對中國商品需求的增速也將下降，這將對中國的出口貿易增長造成抑製作用，從而影響國內經濟的發展。當大批以出口加工貿易為主體的中小企業處於生產萎縮、利潤下降的狀態時，為中小企業提供能源、礦產、鋼材等上游產品的國有企業也難以避過產能過剩的困境，國有企業利潤下降、上繳稅收大幅度減少在最近幾個月表現特別明顯。而此前存貨較多的國有企業將不可避免地陷入經營困難的地步。 . 當然， 因為各企業所處的行業和環境不同，因此它們所受的影響也是不同的。由於出口受到抑制，所以對外貿型企業影響較大。特別是中國沿海出口加工型中小企業在此次金融危機中受到的沖擊最大，這些企業在美元貶值的趨勢下，產品利潤被很大侵蝕;加之此前國家信貸緊縮政策的實施，使他們普遍面臨融資困難的問題。因此，有相當一部分利潤率低、抗風險能力不強的出口主導企業現在瀕臨絕境。 . 據國家.發.改.委中小企業司近日統計結果顯示，今年相當部分中小企業面臨資金鏈斷裂等困難， 全國約十分之一的規模以上中小企業在今年上半年工業增加值增長率接近30%，較去年同比減少15%。全國今年上半年6.7萬家規模以上的中小企業倒閉。作為勞動密集型產業代表的紡織行業中小企業倒閉超過1萬多家，有2/3的紡織企業面臨重整。. 國家統計局最新發布的數據也顯示出企業信心的下降，今年三季度企業家信心指數為123.8，分別比二季度和上年同期回落11.0和19.2點。據統計，在三季度，大型、中型和小型企業的企業家信心指數分別為133.3、117.5和112.0，比二季度回落16.6點、7.8點和6.0點。 事實上，企業家信心指數的回落是中國經濟和中國企業現狀的客觀反映。 . 三大應對措施值得關注 . 鑒於中小企業在我國經濟社會發展中具有舉足輕重的作用，國家近期出台了多項支持中小企業發展的政策措施，各級政府部門也開始行動起來，不僅制定了強有力的應急方案，還和企業一起謀劃長遠的發展戰略，變被動為主動，變危機為機遇。.據悉，東莞已經拿出10億元資金援助中小企業，同時通過市場化管理機制，提高這些「救命錢」的使用效率。對於部分陷入困境的企業，當地政府已經開始減免稅率和減少廠房租金。國務院總理.溫.家.寶近日在廣東調研時也強調，在當前經濟形勢下，扶持中小企業健康發展，對於促進經濟增長、增加財政收入、擴大城鄉就業、維護社會穩定都具有十分重要的意義。 . 很多在國外市場受挫的外貿型企業，也開始積極開拓國內市場，進行艱難的轉型。很多外貿型企業，由於多年來一直經營外貿生意，對國內市場很不了解，在面對更為復雜和水深的國內市場他們確實是手足無措。作為全球最大的企業管理軟體供應商，同時也幫助了很多中小企業成功擴展到世界各地的企業，SAP理解在疲軟經濟形勢下，中小企業的恐懼和憂慮，SAP認為中國的中小企業們應該以積極的態度來應對金融危機，通過自身實力的完善，來提高自身競爭力，平安度過寒冬。 . 在目前富有挑戰性的時刻，全國各地機智、反應敏捷的中小型企業，應關注採取如下前攝性措施，以迅速適應新的經濟現狀，有效應對這場經濟風暴： . 削減費用，重點放在現金流上 . 現金為王，尤其是在經濟衰退時期。企業首先應該評估所有的運營和可自由支配開支，從旅行和庫存費用到長途電話費率，甚至包括會員費。在不影響運營和士氣的前提下，盡可能地削減費用。加快應收款的收繳有助於提供一

5. 求一個金融改革下企業融資成功的案例

一個成功的融資案例

發布日期： 2005-1-25 點擊數：134

通過一項長達四年的融資計劃，匯豐投資銀行為新世界集團融資逾十四億美元

前不久，香港匯豐投資銀行亞洲有限公司企業財務董事兼中國事務主管許亮華先生接受了記者的采訪，就剛剛完成的香港新世界中國地產有限公司（簡稱新世界中地）一項長達4年、累計逾14億美元的融資項目作了詳細介紹。

90年代以來，香港著名華商鄭裕彤財團通過旗艦企業新世界發展有限公司開始大舉進軍內地的中低檔房地產市場，並成為北京、武漢、天津和沈陽等城市的房地產戰略發展商，為此，需要籌集龐大的資金進行投資。

1993年的高峰期後，許多城市的樓房尤其是高檔樓房大量空置，使得國際資本市場對中國房地產市場的看法相當消極。在這種情況下，要說服他們為新世界發展有限公司拓展內地房地產市場進行投資，難度可想而知。

1995年11月，匯豐為新世界中國房主發展有限公司首次通過私募方式發行了5億美元的股本。本次發行是香港歷史上最大的私募發行，私人股本投資者佔有了新世界房主43
％的股份，新世界發展則持有57％的股權。

第二次是為新世界中國金融有限公司發行的3.5億美元強制可換股擔保債券。在私募成功發行一年後，新世界中國希望籌集更多的資金用於其在中國的房地產的投資活動。作為新世界發展的全資子公司，新世界中國公司的規模還太小，採用普通債券方式發行成本較高，如果上市又不具備三年業績的條件。於是，匯豐主要針對上一次私募所未觸及的可換股債券為債務投資者設計了可換股債券的發行方式。

但是，這種方式也有很大的結構性缺點：公司上市後，債券尚未到期就可以轉為股票，在換股期間，可能會有大量股票突然湧入市場，這會給當時的股價造成壓力，甚至影響初次公開發行的價格，因為投資者預計初次發行後股價不會立即上行。為此，匯豐設計的結構是，所有債券強制轉換成股票，並在初次公開發行時作為發行規模的一部分，上市前必須決定是否換股，上市後就沒有可換股債券了，這就給了投資者關於市場流通股數的確切信息；當然這也給發行增加了難度。這次發行是除日本外亞洲地區最大的可換債發行之一，匯豐承擔了2.1億美元的分銷份額，卻創造了8.6億美元的總需求，發行後債券交易價格一直高於發行價格。

在公開流通債發行兩年半以後，新世界中地准備在1999年到股票交易所上市，發行規模為5.68億美元。這次發行面臨的最大障礙在於，國際投資者對於中國房地產業有很多誤解，對實際發生和醞釀中的變化知之甚少。如何改變投資者的不良印象就成了決定發行成敗的關鍵。為了讓股本投資者能夠更好了解中國的房地產市場，匯豐集團屬下的匯豐證券於1999年5月6－7日在中國香港和新加坡舉辦了中國住房改革研討會；為配合全球發行，匯豐組織了兩次獨立的訪問活動，活動事先都有詳盡的研究報告作鋪墊，活動橫貫了亞、歐、北美三大洲；6－7月，匯豐又組織了大規模的全球路演，訪問了三大洲的11個城市。為一次發行舉行三次全球規模的推介活動，這是非常罕見的做法，經過這三次聲勢浩大的活動，終於完成了對投資者的"教育"工作。

在此次發行過程中，可換股債券的換股程序是個關鍵環節。債券持有者的換股方式有三種：在初次公開發行中認購最大數量的股票，或是將債券折算成股票出售獲得現金收入，或是只認購最大債券股的一部分，其餘債券則兌現。經過路演，結果相當令人振奮：來自股本投資者的需求為7.83億美元，來自債券持有者的需求為1.43億美元，總需求達9.26
億美元。至此，由匯豐一手策劃的為新世界中地總額超過14億美元的這個融資故事也畫上了一個圓滿的句號。

不知道是否是你想要的那種，答題辛苦，幫忙點下【採納回答】，謝謝！！

6. 關於金融的案例分析

我的中文專業名詞用的不好，請見諒！

我覺得首先是對mortgage-backed securities這種金融衍生品要慎用，甚至不用。這種證劵/投資產品簡單來說就是把還沒有被銀行拿到的按揭款經過復雜的拆分和重組，變成可以被投資的金融產品。而投資者並不知道他們投資的具體是什麼（其實是很多房奴的按揭款），到底是誰會在未來付款，這種金融產品只有一個風險等級。但是這種產品把銀行的按揭風險（也就是說買房人不能按時付款的風險）轉移給了投資者。在中國，如果有這種金融衍生品，很可能造成銀行瘋狂實行住房放貸，而不考慮借貸人的償還能力。同時，由於中國人對一輩子有個房子看得很重，勢必造成瘋狂的借貸買房。這就會造成房價產生巨大的泡沫。當泡沫破滅時（也就是房價暴跌時），這種金融衍生品（MBS）會暴跌，銀行將無法從這些證劵中獲得流動性（也就是現金），那麼銀行就會收緊放貸，或者提高房貸利率，而這會使很多房奴突然還不起按揭款，而又由於房價下跌而不能把房子脫手，很多換不起貸款的人就會被強令遷出，甚至有無家可歸的可能。所以，這種衍生品在中國如果監管不嚴，很可能有比美國次貸危機更嚴重的後果。因為中國人現在的錢不是在炒房就是在炒股，MBS的危險性就是他把這兩個投資市場的風險聯系在了一起。不過我覺得國家現在對房市的控制還是很特意的，所以這種產品應該會被禁止。

對美國金融危機付主要責任的第二種金融衍生品叫做credit default swap（信貸違約掉期）。 他的主要目的或者說是初始目的是為了避免風險，說白了他就是一種保險。比如說你買了萊曼的股票，你可以從保險公司（像AIG）買CDS這種保險，如果萊曼的股價跌倒￥10一下，那麼CDS會給你賠償。這種保險的目的是好的，但是錯就錯在這種保險是可以被交易的，就比如說你覺得萊曼的股價馬上就會跌倒￥10一下，你就可以從市場上買別人的CDS，然後等真的跌倒￥10一下去領取賠償金。換句話說，這種金融衍生品可以被用來投機。這在熊市的時候只能有推波助瀾的作用。我認為在中國，金融保險這種東西可以實施，但是不應該被交易。 在中國這種不完善的股市，絕大部分人在投機，在升的時候買，降的時候賣（這種尤其危險），CDS只會進一步製造恐慌，從而拖垮市場。

我認為從發展的角度來講，應該切實的從保護投資者的角度去採用可以降低風險的金融衍生品。可以投機的金融產品只會使少數人獲利。

這只是我個人的分析，有什麼不對的請指正。很抱歉，我對一些金融名詞翻譯的可能不太正確！